🖥 Софтлайн: клиенты продолжают экономить Разработчик ПО отчитался за 2 квартал и полугодие Софтлайн (SOFL) ➡️ Инфо и показатели Результаты за 2 квартал - оборот: ₽28 млрд (+27%); - скорр. EBITDA: ₽2,6 млрд (+53%); - чистая прибыль: ₽815 млн (против убытка в ₽832 млн за 2кв25г); Результаты за полугодие - оборот: ₽53 млрд (+15%); - скорр. EBITDA: ₽4,4 млрд (+27%); - чистая прибыль: ₽892 млн (против убытка в ₽88 млн за 1п25г); - скорр. чистый долг: ₽29,7 млрд (против ₽14,6 млрд на конец 2025 года); - скорр. чистый долг/EBITDA LTM: 3,3х (против 1,8х на конец 2025 года). Компания подтвердила прогноз на 2026 год: увеличение оборота до ₽145–155 млрд, скорректированной EBITDA — до ₽9-9,5 млрд, скорр. чистый долг/EBITDA — не более 2х. Котировки Софтлайна (SOFL) растут на 1,8%.

🚀Мнение аналитиков МР Оборот в 1 квартале вырос на 5% г/г, во 2-м — уже на 27%, а по итогам полугодия рост составил 15%. Вероятно, часть проектов в IT-интеграции и дистрибуции была перенесена с 1 квартала на 2-й. При этом основная часть годового результата традиционно приходится на 2 полугодие. EBITDA при этом выросла благодаря оптимизации штата и более высокому, чем ожидалось, обороту. Свободный денежный поток (FCF) остается отрицательным (₽-16,4 млрд в 1п26г) из-за необходимости финансировать оборотный капитал. Чистый долг превышает ₽30 млрд, что соответствует нашим ожиданиям. Компания сохранила прогноз на 2026 год. Мы ожидаем оборот ближе к нижней границе гайденса (₽145 млрд) на фоне экономии IT-бюджетов клиентами и ослабления рубля. Софтлайн выглядит дорого по мультипликаторам (EV/EBITDAC '26 = 6,1x, что дороже Позитива и Аренадаты) при относительно невысоких ожидаемых темпах роста. При этом дивдоходность составляет около 5%, а высокий долг и слабый FCF ограничивают фундаментальную привлекательность акций.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Немного про UX и звук На основе Restory. Если кто не читал предыдущий пост, напомню, что это симулятор пункта ремонта бытовой техники, где надо разбирать и чинить всякие штуки. Уже писал недавно про хорошие решения в этом проекте, но в Restory есть и какие-то менее удачные вещи. Давайте разберём. Мне очень нравится, что многие успешные действия игрока тут сопровождаются звуком (закончили чистить деталь, выкрутили болтик и так далее). Это позволяет сэкономить время и даёт понятную обратную связь, особенно если не успел что-то разглядеть визуально, но хочешь быстро отремонтировать вещь, чтобы успеть сдать её вовремя. В случае с закручиванием болтов часто нет никакого звука на окончание этого действия. А видно их не всегда хорошо (см. пример на первом скриншоте с приставкой, вдохновлённой Atari). В этом случае не всегда понятно в принципе, я сейчас раскручиваю элемент или закручиваю, а никакой внятной анимации на это не предусмотрено. В других предметах дела обстоят чуть лучше, там всякие крепления более заметны (см. скрин 2 с телефоном). Но тоже зависит от ракурса. Иногда я завинчивал болты в нужны мне сторону чуть ли не с третьего раза. Причём, надо отметить, что на раскручивание звук есть, так как болт улетает в крышку с другими болтами) Это ещё и нарративно здорово придумано, потому что так же работает в реальной жизни. Но при закручивании разработчики немного не продумали телеграфирование, и посчитали его достаточным. Здесь есть отметка таких болтов через UI, но очень часто её (отметку) просто-напросто плохо видно в крупных устройствах. В отсутствии достаточного визуала, звук остаётся единственным действительно эффективным способом передать игроку информацию. Конечно, можно сказать, что и в жизни нет никаких звуков, когда закручиваешь такие небольшие болты у бытовой техники. Да, это так, но не все вещи из реальной жизни нужно тащить в видео игру. Плюс, хорошая игра тем и отличается, что мы знаем, когда применить игровые условности, которые не будут важны игрокам, а когда наоборот требуется более подробный подход в плане реалистичности. В данной ситуации, какого-то звука прямо очень не хватает, а учитывая стилистику игры и довольно много условностей изначально, это бы вполне нормально работало и не вызывало вопросов. Удобство игрока гораздо важнее реализма в таких моментах, особенно если говорить о тех случаях, когда игрокам нужно дать хорошую обратную связь о результате их действий. В идеале даже можно было бы иметь 4 звука: 1 на раскручивание, 1 на окончание процесса закручивания (такой сейчас есть) и 2 на закручивание (1 на само закручивание и 1 на успех закручивания). Это помогало бы в тех случаях, когда визуально не так заметно текущее состояние болтов в устройстве. Ещё отмечу, что и сам этот визуал болтиков тоже можно было улучшить, чтобы он был понятнее в разных состояниях, но это, как говорил классик, уже совсем другая история. #Restory #UI #gamedesign #анализ

КАК РОССИЙСКАЯ ИМПЕРИЯ СДЕЛАЛА CRISTAL И VEUVE CLICQUOT МИРОВЫМИ БРЕНДАМИ Мало кто знает, что на бутылке Cristal, одного из самых дорогих шампанских в мире, до сих пор стоит герб Российской империи. Главным поклонником шампанского Louis Roederer был Александр II. В 1876 году по его заказу дом сделал отдельное шампанское для императорского двора, так появился Cristal. Для него отобрали лучшие виноградники, а бутылку сделали из прозрачного хрусталя и с плоским дном. По истории самого дома, Александр II настолько боялся покушений, что прозрачное стекло позволяло видеть содержимое бутылки, а в отсутствие обычного углубления на дне было сложнее спрятать взрывчатку. К слову, Александра II это не спасло, через пять лет его взорвали бомбой на набережной Екатерининского канала. Уже следующий император Николай II присвоил Louis Roederer статус «Поставщика Двора Его Императорского Величества». Дом получил право использовать российский императорский герб. По сути, Петербург и Москва XIX века были одним из главных мировых рынков luxury. Русский рынок кормил всю Шампань. Вдова Клико в 1814 году, едва кончились наполеоновские войны, смогла очень быстро захватить наш рынок. Недавно я смотрел свежий художественный фильм Вдава Клико и там подробно показан очень авантюрный выход на российский рынок как ключевой фактор в развитии бизнеса. Через несколько десятилетий Проспер Мериме писал: «Мадам Клико утоляет жажду России. Её вино здесь называют “кликовским” и другого не пьют». А Пушкин делал бесплатные нативные интеграции сразу двум брендам: «Вдовы Клико или Моэта Благословенное вино…» Bollinger, Lanson, Ruinart и другие дома продавали у нас большие объемы. В 1917 году рынок исчез за одну зиму, Louis Roederer оказался на грани банкротства, но герб одного из крупнейших клиентов его бренда 120-летней давности, до сих пор украшает бутылки Cristal.

8 000 вишлистов после одного удачного ролика и репоста крупного аккаунта Вы новый смотритель тихого лесного заповедника. Выполняйте ежедневные обязанности, исследуйте густой лес и документируйте найденные нарушения. Конечно же, это самый обычный лес. Здесь совершенно не происходит ничего необычного. Команда из двух человек делает Hushwood. После запуска Steam-страницы один из их роликов набрал около 600 000 просмотров суммарно в TikTok и Instagram. На этом история не закончилась: видео заметил аккаунт Petit Jus Games и самостоятельно опубликовал его у себя. Репост оказался ещё мощнее: около 1 млн просмотров на YouTube Shorts и ещё 200 000 в Instagram. За всю эту волну игра получила примерно 8 000 вишлистов в Steam, при этом команда потратила $0 на платную рекламу. Самое показательное — раньше у разработчиков уже были ролики с миллионом+ просмотров, но они выходили до запуска Steam-страницы. Трафик просто некуда было конвертировать. Поэтому удачный момент с готовой страницей оказался намного ценнее даже более крупных прошлых охватов. Главный вывод команды максимально простой: продолжать регулярно делать видео. Большинство ничего не даст, некоторые покажут средний результат, но один ролик может попасть к нужной аудитории или крупному автору — и за несколько дней полностью изменить график вишлистов. Ссылка на игру #инди | Telegram | YouTube | чат

Ruvento Ventures, который основали Вячеслав Солоницын и Алекс Тох, вложился в индийский стартап Wippi. Раунд на $1,2 млн возглавил 12 Flags при участии Warmup Ventures и Ventana Ventures. Wippi был основан в 2024 году. Стартап занимается созданием интерактивной экосистемы развлекательных и образовательных hardware‑продуктов для детей от 4 лет. Для обучения и общения компания разработала умную аудиоигрушку-компаньона без экрана. К ней прилагаются интерактивные карточки, с помощью которых можно запустить сказку или игру. Есть наборы по известным сюжетам: “Рамаяна”, “Книга джунглей”, “Золушка”, “Аладдин”. Также Wippi Radio позволяет детям общаться с управляемыми историческими и фольклорными ИИ-персонажами. Ребенок может задавать вопросы, практиковаться в устной речи на иностранных языках или математике. Устройство управляется через мобильное приложение, с помощью которого родители могут настроить сценарий общения, отслеживать процесс обучения и управлять профилем. Ruvento Ventures был запущен в 2012 году в Сингапуре. Управляющий партнер - Александра Зотова. Фонд инвестирует в международные технологические стартапы ранних стадий. Ruvento Ventures сфокусирован на таких направлениях, как hardware/IoT, робототехника, AI/ML, биотех, транспорт и смежные deep-tech направления. @rusven

Совещания и летучки Чтобы понять, насколько культура компании открыта к неудачам, достаточно побывать на совещаниях и летучках. Если доклады идут в стиле: «Все хорошо», «Ситуация под контролем» и т.д. — то прогноз не самый лучший. Эд Катмулл, генеральный директор Пиксар писал в книге (кстати, его книгу рекомендую. В отличие от других "гуру" менеджмента, это пишет инженер, который пытается понять, что такое управление и как с ним работать): Превращаясь в самоцель, контроль способен оказать негативное влияние на другие элементы корпоративной культуры. К примеру, я знал многих менеджеров, ненавидящих «сюрпризы», – они хотели, чтобы им сообщали о любых неожиданностях заблаговременно и в приватной обстановке. Во многих компаниях неожиданная информация, которую руководитель доносит до своего менеджера на глазах у коллег, воспринимается чуть ли не как знак неуважения. Однако что это значит на самом деле? Это значит, что перед большими собраниями должны проводиться мини-собрания, а сами большие собрания таким образом превращаются в пустую формальность, напрасную трату времени. Собрание, на котором не обсуждают неудачи и проблемы — это пустая трата времени. Отчетно-выборное совещание, где главное сказать что у тебя все хорошо. Даже если есть куча нерешенных вопросов. Большинство менеджеров предпочитает делать вид, что если не обращать внимание на проблему, то она вскоре уйдет сама собой. Часть проблем, действительно, с течением времени уйдут. Однако останется способ совершения таких проблем. Да и другие проблемы, с течением времени будут копиться, создавая все предпосылки для аварий. #ЧФ #ошибки

🤔 “Встряхнитесь и съешьте лягушку” - простые способы сосредоточиться и быстро включиться в работу Продолжаю собирать коллекцию полезных советов - для настроения, хорошего здоровья и продуктивности. Предыдущие подборки здесь и здесь. Сегодня принес лайфхаки от пользователей Reddit. Они рассказали, что помогает им вкатиться в рабочие процессы. ✅ Закрываю все вкладки браузера. Кроме той, в которой работаю. Удивительно, но когда открыто 15 вкладок, на мне словно висит 15 незавершенных дел. И это мешает сосредоточиться на текущей задаче. ✅ Встряхиваюсь - в буквальном смысле слова. Технику “встряхивание” рекомендовал мне тренер. Говорят, животные так делают, чтобы снять напряжение, а людям она помогает перезагрузить разум и расслабиться всего за 30 секунд. ✅ Использую метод Помодоро. Устанавливаю таймер на 25 минут и говорю себе, что буду работать только в течение этого времени. Главное условие: не отвлекаться на сообщения, звонки и соцсети. А после этого делаю перерыв на 5-10 минут. В итоге одна 25-минутная сессия легко превращается в плодотворный день. ✅ Виртуальный коворкинг. Я мать-одиночка и фрилансер, поэтому знаю, как сложно работать из дома и не отвлекаться. Недавно я организовала “коворкинг на удаленке” - начала проводить групповые созвоны в Zoom с другими людьми, которым трудно сосредоточиться. И знаете, отлынивать от работы гораздо сложнее, когда на вашем мониторе есть виртуальная комната, где одновременно работает полдюжины человек. Подробнее про пользу от виртуальных коворкингов я писал здесь. ✅ Даю себе не больше 3 задач. В список дел на день вношу только важные сверхзадачи, которые нельзя отложить. И с утра мне не приходится думать, с чего начать. Это снимает усталость от принятия решений - так входить в рабочий ритм проще. ✅ Смотрю в одну точку. Попробуйте этот способ, если никак не получается приступить к работе. Мне он помогает сконцентрироваться секунд за 10. ✅ Съедаю лягушку. В первую очередь делаю самую сложную и противную задачу. После такой встряски все остальные дела мозг воспринимает, как шуточные. И я щелкаю их, как семечки. Ваш черед делиться лайфхаками. Заходите в комментарии и пишите: что помогает вам быстро сосредоточиться? 👉🏼 Подписывайтесь на «Телеграмму...» в Максе: max.ru/yumaks #МНЕНИЯ #СОВЕТЫ #ПРОДУКТИВНОСТЬ

🛢 Премия, которой нет: как Urals оказалась дороже Brent и где здесь подвох? Российская нефть Urals в Индии продается дороже эталонной Brent на целый доллар, пишут западные СМИ. А как же санкции, дисконты и разговоры о том, что российскую нефть приходится продавать дешевле рынка? Неужели теперь все наоборот, и российские нефтяники получают больше? И да, и нет! Откуда взялась эта «премия» и кому на самом деле достается разница в цене? Объясняют аналитики Market Power. ❗️ ВНИМАНИЕ! Все цифры далее приведены исключительно для понимания и условны!

🔶 Где спряталась разница? Да, это правда! В августе российская нефть действительно обходится индусам дороже, чем Brent на пару долларов. Говорить, что российская нефть дороже Brent — некорректно, поскольку это все равно, что сравнивать теплое с мягким. Вся разница — в прибавлении стоимости логистики. И тут следует задать вопрос: а кому полагается эта премия? В международной торговле есть стандартные условия поставки (Incoterms), которые определяют, кто и до какого момента оплачивает перевозку и несет связанные с ней риски: FOB (Free On Board) — цена товара в порту погрузки, до дальнейшей доставки покупателю. В случае Urals FOB — цена нефти в российском порту. До расходов на ее дальнейшую доставку покупателю. DAP (Delivered At Place) — цена товара с доставкой до согласованного места назначения. В случае Urals DAP — цена нефти уже с учетом доставки до индийского пункта назначения. Условно: Brent = $90; Urals в РФ (FOB) = $68; логистика, фрахт, страхование и прочие расходы = $24; Urals с доставкой в Индию (DAP*) = $92. Получается, что индийский покупатель платит за Urals больше, чем за Brent, но российский производитель при этом продает свою нефть дешевле Brent. В нашем примере — на $22. Для российского нефтяника, разумеется, важнее FOB-цена — то есть стоимость нефти в российском порту до ее отправки покупателю. Если же стоимость перевозки остается примерно фиксированной, а индийские НПЗ начинают активнее покупать российскую нефть, рост цены Urals с доставкой (DAP) может переходить в рост FOB-цены. Условно: Brent = $90; Urals в РФ (FOB) = $70; логистика, фрахт, страхование и прочие расходы = $22; Urals с доставкой в Индию = $92. В этом случае российские компании получают за баррель больше, а дисконт Urals к Brent сокращается с $24 до $20, но все еще остается дисконтом (если смотреть со стороны продавца).

🔶 Кто получит премию? Здесь все зависит от того, кто организует и оплачивает доставку. Перевозкой российской нефти может заниматься "теневой флот” и связанные с ними санкционные трейдеры, Совкомфлот, пока не попавшие под санкции трейдеры. На практике значительная часть этой разницы оседает у трейдеров и участников логистической цепочки. И это нормальная адаптация к текущим реалиям: так отрасль может функционировать, дробя потоки нефти и осложняя блокировку той или иной цепочки и участвующих в ней компаний. Если же российские нефтяники сами организуют логистику и могут эффективно управлять перевозкой, часть выгоды от высокой конечной цены в теории может оставаться у них. А вот для российского бюджета важна именно цена Urals на базисе FOB и курс рубля. От этих показателей рассчитывается значительная часть нефтегазовых доходов бюджета, поэтому сами по себе колебания стоимости доставки до Индии бюджет не увеличивает.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Снова про похождения трамповских дружочков в телекоме: https://arstechnica.com/tech-policy/2026/08/fcc-abolishes-gigabit-speed-goal-suggesting-it-is-unfair-to-slower-technologies/ Суть:

14 августа 2026 года FCC приняла очередной отчёт по разделу 706 Закона о связи (FCC 26-55) и отменила долгосрочный целевой ориентир 1000/500 Мбит/с, установленный в отчёте 2024 года. Обоснование: долгосрочная цель в разделе 706 не упомянута и может нарушать обязанность вести анализ технологически нейтрально, а предсказать долгосрочное развитие технологий и эволюцию потребительских предпочтений сейчас невозможно.

Если вы ничего не поняли, то это нормально. Чиновники во всем мире говорят на максимально непонятном языке и есть мнение, что они и сами не очень понимают что вообще говорят. История такая: Годом назад комиссия под руководством трамписта Брендана Карра формулировала это прямее: гигабитная цель может быть необоснованно предвзятой к технологиям вроде спутника и фиксированного беспроводного доступа, которые сегодня таких скоростей не дают. Догадайтесь о каком операторе "беспородного доступа" идет речь? (Да, об еще одном траповском дружочке, а может и больше — Илоне Маске) Суть в том, что поддержка систем связи из американского бюджета зависит от определения "широкополосности". Это такой показатель, чтоб операторы стремились. Сначала была поставлена задача достигнуть гигабитных скоростей и все бюджетирования опиралось на эту цифру. Но тогда в программы поддержки не попадает Старлинк, а этого, как вы понимаете, допустить нельзя. Потому, базовый порог остался прежним — 100 Мбит/с вниз и 20 вверх, введённый в 2024 году как "критерий разумности и своевременности развёртывания". Вывод представленного отчёта: широкополосный доступ разворачивается по всей стране разумными темпами. Юридически это ключевой момент: при отрицательном выводе по разделу 706 комиссия обязана немедленно действовать для ускорения развёртывания — убирать барьеры для инвестиций в инфраструктуру и продвигать конкуренцию. Положительный вывод эту обязанность снимает. Ну, то есть, задержит покупку старлинков. Цифры отчёта (просто уже для интереса цифры): — 96,9% американцев имели доступ к наземному фиксированному ШПД 100/20 по состоянию на июнь 2025 года; — число не имеющих доступа снизилось примерно на 23% с июня 2024 по июнь 2025 и примерно на 43% за два года; — в сельской местности доля лишённых такого сервиса упала более чем на 44% за два года. При этом около 10,5 миллиона человек, включая более 9 миллионов в сельской местности, наземного фиксированного доступа на такой скорости по-прежнему не имеют. Комиссар Анна Гомес (это единственный оставшийся в FCC не-MAGA дружочек) поддержала отчёт с оговорками. Тезис о том, что 99,7% американцев могут получить спутниковый ШПД на 100/20, она назвала вводящим в заблуждение: в 2025 году этих скоростей реально достигали меньше половины спутниковых пользователей — мешают препятствия, перегрузка, задержки и ограничения по ёмкости. Еще, наверное, надо добавить: законы США дают на такое исследование 180 дней, отчёт вышел через 371. А через четыре дня после публикации комиссия выпустила исправление: в исходном тексте Starlink числился сетью с более чем 7 миллионами американских подписчиков. Правку внесли, американскую цифру заменили на глобальную. В итоговом выводе теперь вообще нет оценки того, сколько американцев пользуются спутниковым интернетом.

✔️ Китай наладил связь между Землей и Луной на скорости 100 Мбит/с Специалисты Китайской академии наук успешно протестировали оптический канал обмена данными на расстоянии свыше 400 000 километров. Эксперимент проводился с использованием окололунного спутника DRO-A. Команде удалось достичь скорости передачи команд от Земли к аппарату (uplink) на уровне 1,25 Мбит/с, тогда как скорость обратного потока телеметрии (downlink) составила 100 Мбит/с.

Подобная высокоскоростная двусторонняя лазерная связь развернута за пределами околоземной орбиты впервые.

Переход на эту технологию кардинально меняет пропускную способность каналов дальней космической связи. Для сравнения: передача одного снимка в разрешении 8K с лунной поверхности по традиционному микроволновому линку (около 5 Мбит/с) занимает до пяти минут. Новая лазерная система позволяет передать этот же объем всего за 12 секунд, что решает проблемы при отправке тяжелых научных данных на Землю. @ai_machinelearning_big_data #news #ai #ml