Рынки сегодня 🔶 Венесуэла рассматривает возможность выхода из ОПЕК на фоне укрепления связей с США, пишет Reuters со ссылкой на источники. Страна, вступившая в организацию в 1960 году, уже много лет не соблюдает квоты. Ранее из нефтяного альянса вышли ОАЭ, угрожает выходом и Ирак. 🔶 США очистили международные маршруты в Ормузском проливе от иранских мин. За несколько месяцев по ним прошли почти 1,5 тыс. коммерческих судов. 🔶 Швейцарии придется отменить действующие санкции против России, если на референдуме 27 сентября будет одобрена инициатива об ужесточении нейтралитета. 🔶 Сделка ВТБ с Wildberries & Russ (RWB, РВБ) перенесена с августа на сентябрь, сообщил первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов. Параметры сделки не пересматривались, допэмиссия пройдет ближе к нижней границе диапазона в ₽300-400 млрд. 🔶 Русал готовится к модернизации российского сырьевого комплекса, не исключает консервацию части мощностей по производству глинозема и бокситов, пишет Ъ. Сейчас эти предприятия приносят компании $800 млн убытка в год, инвестиции в восстановление сырьевого блока оцениваются в $1,8 млрд. 🔶 АФК Система отчиталась по МСФО за 2 квартал. Выручка достигла ₽336,2 млрд (+10,2%), скорректированная OIBDA — ₽99,9 млрд (+12,4%), чистая прибыль — ₽10 млрд (против убытка в ₽20,2 млрд за 2кв25г). Лидерами роста стали медицинский, телеком и гостиничный активы. 🔶 Селигдар представил отчет по МСФО за полугодие. Выручка увеличилась до ₽41,6 млрд (+46,4%), чистая прибыль составила ₽3,4 млрд (против убытка в ₽2,1 млрд в 1п25г). 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Рождаемость в мире впервые опустилась ниже уровня воспроизводства Человечество впервые оказалось в ситуации, когда рождаемость недостаточна для воспроизводства населения. К такому выводу пришли профессор Пенсильванского университета Хесус Фернандес-Вильяверде и аспирант Северо-Западного университета Патрик Норрик в своем новом исследовании «Terra Incognita: Экономика сжимающегося мира». По оценкам учёных, глобальный суммарный коэффициент рождаемости в 2026 году упал ниже критической отметки в 2,2 ребенка на женщину. Авторы подчеркивают, что подобного спада не наблюдалось даже в периоды глобальных войн и пандемий. https://hightech.plus/2026/08/27/rozhdaemost-v-mire-vpervie-opustilas-nizhe-urovnya-vosproizvodstva

США могут ввести пошлины на импорт консолей и ноутбуков Администрация Дональда Трампа рассматривает возможность введения новых пошлин на полупроводники. В этот раз под ограничения могут попасть не только отдельные чипы, но и готовая электроника — ноутбуки, игровые консоли и серверы. Министр торговли Говард Латник предлагает снижать тарифные ставки для тех иностранных компаний, которые инвестируют в производство микросхем внутри США. Среди обсуждаемых мер — поэтапный ввод пошлин и индивидуальные квоты для вендоров. Технологический сектор уже предупреждает, что эти шаги неизбежно поднимут цены на технику для покупателей. Пока инициатива находится на стадии обсуждения.

Почему ИИ может не привести к росту ВВП Когда говорят об ИИ, то обычно утверждают, что он позволит повысить производительность труда, что в результате приведет к росту ВВП. И действительно, рост производительности труда необходим для роста ВВП. Чего вам не скажут апологеты ИИ, так это то, что это не произойдет автоматически. Это кропотливая работа. Более того, при определенных стечениях обстоятельств ВВП может и упасть на десятки процентов. Сегодня хочу вам наглядно показать несколько случаев, в которых ИИ может не привести к росту производительности и росту ВВП: 1. ИИ используется не там. Бесполезно использовать средство повышения производительности в той части процесса, которая не является бутылочным горлышком, потому что потеря производительности будет происходить на другом участке. Элияху Голдратт очень наглядно описал это в своей книге “Цель” на примере завода, который купил дорогого робота, но установил его не в той части производственной цепочки. Робот очень быстро выполнял свою работу, но дальше был затор. В итоге робот простаивал 99% времени. Автоматизация есть, а производительность не растет. Но это, пожалуй, самая простая часть уравнения, которую можно решить. Кстати, в 1970-1980 гг. такое уже было. Почитайте про productivity paradox. Технологии были, а производительность не росла. 2. У клиентов нет денег, чтобы купить ваш товар, или кризис перепроизводства. Очень часто технари забывают, что мало сделать классный продукт. Нужно еще, чтобы его купили. А если у ваших покупателей денег нет, то даже если продукт им очень нужен, они его не купят. Ну а если много людей теряет работу и они не могут по 6-12 месяцев ее найти, то естественно у них становится меньше денег. Соответственно они меньше покупают. А теперь если предположить, что эти люди не найдут работу никогда, то они никогда у вас ничего и не купят. Возможно, из уроков истории вы слышали про кризисы перепроизводства. Например, во времена Великой депрессии ВВП США упал на 26% с 1929 по 1933 гг., а безработица в пике достигала 25%. 3. У клиентов есть деньги, но они экономят. Вообще для роста ВВП самым важным является оптимизм и уверенность в завтрашнем дне ваших клиентов. Если люди знают, что у них завтра будет доход, то они смелее тратят деньги и берут кредиты. А если они напуганы, то откладывают деньги на черный день и отказываются от необязательных трат. Именно поэтому Центробанки всех стран прикладывают максимум усилий, чтобы показать предсказуемость своей политики и дать оптимизма рынкам. С этим кстати, на мой взгляд, ИИ вендоры сейчас очень плохо справляются. Графики прогнозов ужасающих сокращений людей помогают продавать на страхе. Но они также и убивают уверенность в завтрашнем дне. Кстати это одна из причин, почему я не люблю хайпы, хотя и понимаю, как они работают. Завершить этот пост я хочу словами Царя Соломона, который он сказал несколько тысяч лет назад:  “Бывает нечто, о чем говорят: «смотри, вот это новое»; но это было уже в веках, бывших прежде нас.” Применительно к ИИ можно часто слышать, что мы находимся в точке, которой не было никогда. Хочу напомнить, что еще в 1820 году 70% населения США было занято в сельском хозяйстве и не занималось интеллектуальным трудом. Сейчас в мире секторе работает всего 27% (и всего 1% населения в США), при этом численность населения планеты выросла с 1.1 млрд. до 8.2 млрд. человек. Правда по пути человечеству пришлось пережить две разрушительные войны. Надеюсь, мы сможем выучить ошибки прошлого в этот раз.

🛢 Премия, которой нет: как Urals оказалась дороже Brent и где здесь подвох? Российская нефть Urals в Индии продается дороже эталонной Brent на целый доллар, пишут западные СМИ. А как же санкции, дисконты и разговоры о том, что российскую нефть приходится продавать дешевле рынка? Неужели теперь все наоборот, и российские нефтяники получают больше? И да, и нет! Откуда взялась эта «премия» и кому на самом деле достается разница в цене? Объясняют аналитики Market Power. ❗️ ВНИМАНИЕ! Все цифры далее приведены исключительно для понимания и условны!

🔶 Где спряталась разница? Да, это правда! В августе российская нефть действительно обходится индусам дороже, чем Brent на пару долларов. Говорить, что российская нефть дороже Brent — некорректно, поскольку это все равно, что сравнивать теплое с мягким. Вся разница — в прибавлении стоимости логистики. И тут следует задать вопрос: а кому полагается эта премия? В международной торговле есть стандартные условия поставки (Incoterms), которые определяют, кто и до какого момента оплачивает перевозку и несет связанные с ней риски: FOB (Free On Board) — цена товара в порту погрузки, до дальнейшей доставки покупателю. В случае Urals FOB — цена нефти в российском порту. До расходов на ее дальнейшую доставку покупателю. DAP (Delivered At Place) — цена товара с доставкой до согласованного места назначения. В случае Urals DAP — цена нефти уже с учетом доставки до индийского пункта назначения. Условно: Brent = $90; Urals в РФ (FOB) = $68; логистика, фрахт, страхование и прочие расходы = $24; Urals с доставкой в Индию (DAP*) = $92. Получается, что индийский покупатель платит за Urals больше, чем за Brent, но российский производитель при этом продает свою нефть дешевле Brent. В нашем примере — на $22. Для российского нефтяника, разумеется, важнее FOB-цена — то есть стоимость нефти в российском порту до ее отправки покупателю. Если же стоимость перевозки остается примерно фиксированной, а индийские НПЗ начинают активнее покупать российскую нефть, рост цены Urals с доставкой (DAP) может переходить в рост FOB-цены. Условно: Brent = $90; Urals в РФ (FOB) = $70; логистика, фрахт, страхование и прочие расходы = $22; Urals с доставкой в Индию = $92. В этом случае российские компании получают за баррель больше, а дисконт Urals к Brent сокращается с $24 до $20, но все еще остается дисконтом (если смотреть со стороны продавца).

🔶 Кто получит премию? Здесь все зависит от того, кто организует и оплачивает доставку. Перевозкой российской нефти может заниматься "теневой флот” и связанные с ними санкционные трейдеры, Совкомфлот, пока не попавшие под санкции трейдеры. На практике значительная часть этой разницы оседает у трейдеров и участников логистической цепочки. И это нормальная адаптация к текущим реалиям: так отрасль может функционировать, дробя потоки нефти и осложняя блокировку той или иной цепочки и участвующих в ней компаний. Если же российские нефтяники сами организуют логистику и могут эффективно управлять перевозкой, часть выгоды от высокой конечной цены в теории может оставаться у них. А вот для российского бюджета важна именно цена Urals на базисе FOB и курс рубля. От этих показателей рассчитывается значительная часть нефтегазовых доходов бюджета, поэтому сами по себе колебания стоимости доставки до Индии бюджет не увеличивает.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Рожки да ножки. Прочитал, что OpenAI запустил свой венчурный фонд. Поскольку OpenAI сам сидит на VC-шнур деньгах, решил прикинуть экономику для конечного инвестора: 1. Пускай OpenAI VC щедрый и имеет экономику 10% carry / 1% management fee. 2. Инвесторы в OpenAI — с 20%/2%. 3. Почти наверняка, изрядная доля их капитала от funds of funds с 5%/1%. Здесь остановимся, но можно ещё пофантазировать. Если активы кэптивного фонда OpenAI сделали 3х, в таком слоеном пироге до пенсионного фонда, сидящего в Fund of Funds доедет где-то 1.75х. Внимательный читатель воскликнет, что апсайд-то от самого OpenAI, а не от какого-то их внутреннего фонда. Отвечу сразу: “об этом, в общем-то и речь 😅” @kratko_po_delu

Рынки сегодня 🔶 Пакистан предлагает США и Ирану продлить перемирие еще на 60 дней для подготовки окончательного соглашения. Переговоры затрагивают риски поставок через Ормуз. 🔶 США создали секретный коридор в Ормузском проливе. По нему под охраной американских военных ежедневно проходит около 10 млн баррелей нефти. 🔶 Россия и США усиливают конкуренцию за долю на энергетическом рынке Индии, который является третьим по величине в мире. По данным Kpler, в июне и июле на долю российской нефти пришлось более 50% индийского импорта, а в августе этот показатель составил около 43%. 🔶Логистические объекты Озона в Оренбурге и Уфе подверглись атаке БПЛА, подстрадавших и возгорания нет. В Оренбурге объект уже возобновил работу, в Уфе — получил "незначительные повреждения" и пока закрыт. 🔶 УФАС возбудило дело о нарушении антимонопольного законодательства в отношении сети АЗС "Трасса" (принадлежит Евротрансу). Управление выявило признаки установления монопольно высоких цен на бензин и дизтопливо. 🔶 Whoosh отчитался по МСФО за полугодие. Выручка составила ₽5,6 млрд (+4%), EBITDA кикшеринга — ₽1,4 млрд (+43), скорректированный чистый убыток — ₽1,7 млрд (+2%). 🔶 Софтлайн тоже представил отчет по МСФО за полугодие. Оборот достиг ₽53 млрд (+15%), скорректированная EBITDA — ₽4,4 млрд (+27%), чистая прибыль — ₽892 млн (против убытка в ₽88 млн за 1п25г). 🔶 Российский рынок лизинга обвалился в 3,4 раза за полтора года: число клиентов сократилось с 195 тыс. до 57 тыс., пишут Известия. Количество лизингодателей уменьшилось на треть — с 714 до 465. 🔶 ЦБ отозвал лицензию на осуществление банковских операций у ООО РНКО "Цифровые решения". По величине активов кредитная организация занимала 288 место в банковской системе РФ. 🔶 Российский металлургический уголь в портах Дальнего Востока подорожал до $168 за тонну, максимума с 2023 года. Рынок КНР столкнулся с риском дефицита сырья. 🔶 Морские отгрузки нефти из портов Юга и Северо-Запада в августе сократились на 26%, до 6,1 млн тонн. Экспорт сдерживают дефицит судов и военные риски. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2 071 пункт (-2,2%); - РТС: 774,2 пункта (-2,0%); - RGBI: 113,7 пункта (0,0%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 СД Норникеля впервые за три года рекомендовал дивиденды за полугодие в размере ₽1,85 на акцию. ВОСА пройдет 30 сентября, дивотсечка — 12 октября. Так же СД Новатэка рекомендовал выплатить ₽35,5 на акцию, ВОСА и отсечка назначены на те же даты. 🔶 Отгрузка зерна через НКХП временно приостановлена из-за атаки БПЛА. Восстановление может занять от одного до четырех месяцев. 🔶 Инфляция в РФ с 18 по 24 августа составила 0,01% после трех недель дефляции, сообщает Росстат. 🔶 Минфина США (OFAC) продлил до 1 сентября 2027 года, разрешение на импорт алмазов российского происхождения. Ввозить в страну можно те алмазы, которые экспортировали из России до введения американских санкций. 🔶 Акции VK обновили исторический минимум и в моменте падали на 4,4%, до ₽116,1. 🚀На рынке движение связывают с запуском WB Chat от Wildberries & Russ, который становится новым конкурентом сервисов VK, включая мессенджер MAX. Однако аналитики Market Power не были бы столь категоричны в суждениях: котировки VKСO и без этого постепенно снижаются с начала года. 🔶 Черкизово представила отчет по МСФО за полугодие. Выручка составила ₽141,6 млрд (+3,5%), скорректированная EBITDA — ₽27,2 млрд (+37,7%), скорректированная чистая прибыль — ₽10,1 млрд (против ₽1,4 млрд за 1п25г). 🔶 Новабев тоже отчитался по МСФО за полугодие. Выручка достигла ₽74,4 млрд (+8%), EBITDA — ₽10 млрд (+9%), чистая прибыль упала до ₽1,3 млрд (-38%). 🔶 Румынский НПЗ Petrotel Lukoil, принадлежащий Лукойлу, через суд добился признания банкротом, чтобы продолжить работу в условиях санкций. Это один из трех нефтеперерабатывающих заводов Румынии, поэтому сохранение его работы важно для европейского бизнеса Лукойла. 🔶 Мировой спрос на газ в 2026 году может сократиться впервые с 2022 года на 7 млрд кубометров. На Ближнем Востоке ожидается снижение на 17 млрд кубометров, в Европе на 4 млрд и в Азии на 2 млрд, что ухудшает спрос на ключевых экспортных рынках российских производителей. 🔶 ЦБ установил официальный курс доллара на 27 августа на уровне ₽84,3 (-₽0,2). Евро подешевел до ₽98,3, юань упал до ₽12,5. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Один из читателей канала скинул текст об ИИ и рынке труда в 2026, который вышел в TIME в 1961-ом Статья называлась The Automation Jobless. Идея в том, что производительность в химической промышленности на тот момент росла быстрее занятости, компании производят больше меньшим числом людей, автоматизация идет от заводов в офисы, а новые технологические индустрии создают недостаточно рабочих мест. Формулировка о рынке труда описывает сегодняшний день "не уволен, а просто не нанят". В статье пишут, что индустрия увеличила производство на 27% при сокращении рабочих мест на 3%. Работу, которую в 1950 году делали 4,100 аналитиков/статистиков, через десять лет делали 50 человек. Банки ожидали кратно увеличить объем бизнеса практически без роста штата. И вопрос примерно тот же: переобучение - это конечно хорошо, но будет ли вообще работа после retraining? Через год вопрос дошел до Белого дома. В 1962 Кеннеди назвал автоматизацию важнейшей проблемой. Обсуждали примерно тот же набор решений, что сегодня: переобучение, поддержку уволенных, государственные инвестиции, налоговые стимулы и сокращение рабочей недели. А в 1964 появился манифест The Triple Revolution. Если заменить слово "cybernation" на ИИ, местами получится текст 2026 года: машины создают почти неограниченную производительность, требуют все меньше человеческого труда, технологии развиваются быстрее способности общества адаптироваться, а связка "работа = доход" становится бессмысленной. Авторы приходят почти напрямую к гарантированному доходу. Они довольно точно увидели микроэкономику автоматизации и плохо экстраполировали ее на всю экономику. Да, отдельные компании действительно научились делать гораздо больше меньшим числом людей. Да, целые профессии исчезали. Но из этого не возникла экономика, которой просто больше не нужны люди. Если урок прошолого применим к сегодняшнему дню, то из утверждения “100 человек теперь могут сделать работу 1000” совершенно не следует “экономике теперь нужно в 10 раз меньше людей”. Мы отлично видим работы, которые технология уничтожает сегодня, но человечество систематически не способно представить продукты, рынки, спрос и новые виды деятельности, которые появляются после того, как стоимость производства чего-то падает в 10–100 раз. Могли ли операторы пейджеров представить профессию тик-ток маркетолога 30 лет назад? ИИ вполне может оказаться исключением - он быстрее, он более генерален (general purpose, решает больше задач) и впервые настолько непосредственно заменяет креативность, логику, принятие решений. ИИ + роботика ведёт к циклу сингулярности, в котором модели делают умственный труд, создают более мощные ИИ модели и дизайнят роботов, а роботы строят новые фабрики роботов и добывают материалы для их производства. Но этот цикл займет сильно больше 5 лет, в которые нам пророчат смерть трудовой экономики. Как минимум останется работа для тех, кто должен этот цикл запустить.

Я читаю много про безусловный базовый доход и про его критику, и мне есть что сказать без высокоумствований, из банальных наблюдений. Когда-то давно компьютеры были глупыми. Но умные люди поняли, что мозг это в принципе тоже компьютер, по крайней мере вычислительная машина. А значит рано или поздно будет создан ИИ. Далее над ними потешались, дескать, ваш компьютер во что умеет, но все еще тупой, даже находились толпы людей, которые на полном серьезе гнали пургу, что ИИ невозможен и так далее. И вот мы тут. Потому что ИИ был неизбежен просто по физике вещей. Если из крана капать, по капле то в какой-то момент сосуд наполнится. Такая же история и с экономикой. Автоматизация в пределе приводит ко все большему удешевлению товаров и услуг. Вы скажете - э чо в смысле, я вот в магазин иду и не чувствую удешевления? Да, но попробуйте сравнить свой рацион с рационом охотника-собирателя. строителя пирамид, или средневекового крестьянина, и все сразу станет понятно. Да даже 20 лет назад люди питались и жили значительно хуже, чем сейчас. То есть у нас есть очевидный тренд — чем больше люди усиляют свой труд, тем больше становится благ. Более того, многие вещи переходят не просто в дешевые, а в бесплатные. Вы ездите по отличным дорогам, учите детей, ходите к врачу (много где), не платя ни копейки. Вы сейчас скажете про налоги и якобы эти вещи ими оплачены. Но ведь бесплатные дороги получает и тот, кто налогов не платит. Так что дороги по-настоящему бесплатны, а налоги это лишь механизм обмена, который позволяет это сделать в примитивной денежной экономике, посему их нет смысла рассматривать отдельно от денег. А что деньги? Деньги — квазиконструкт. Экономисты оперируют деньгами как мерой обмена, а нужно благами, в этом фундаментальная ошибка. Это прекрасно иллюстрирует анекдот про то, как три человека выдающих друг другу долговые расписки, могут быть миллионерами на бумаге, по факту не имея за душой ни гроша. Не важно как ведут себя деньги. Ибо нет никаких сомнений, что натуральный продукт в обществе с использованием ИИ прирастает. А значит — автоматизируемые товары и услуги будут неизбежно становиться все более дешевыми. И любые вопросы о том "а как же деньги, и кто будет получать прибыль" просто перестанут вставать, так как зрелая экономика 2.0 позволит сделать большую часть материальных вещей эффективно-бесплатной. То есть они будут стоить такие копейки, что по сути, ограничением будет лишь недопущение излишнего вреда от их наличия, чем какие-то материальные ограничения (вы не захотите застроить заповедный лес фабриками Феррари, и вы не захотите, чтобы ваш сосед начал экспансию, наклепав рой боевых дронов). Итого, независимо от права собственности на материальные активы, эффективно-коммунизм тупо неизбежен. Точнее, всеобщее изобилие материальных благ и закрытие всех базовых потребностей для жизни. Это просто закон накопления производительных сил в обществе. И никаких революций тоже не потребуется, капитализм умрет сам собой, когда капитал перестанет приносить доход. Останутся развлечения, услуги человек-человек, и доступ к уникальным активам (билет на райский остров по-прежнему придется покупать за полный прайс). Ну а то, что на пути к этому нас ждет еще множество потрясений, у меня нет ни малейших сомнений.

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2 117 пунктов (+2,2%); - РТС: 789,6 пункта (+0,8%); - RGBI: 114,0 пункта (+0,8%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу ❗️ Американские СМИ сообщили, что директор ЦРУ Джон Рэтклифф прибыл в Россию для встреч в Москве. После публикации индекс Мосбиржи в моменте ускорил рост до 2146 пунктов, однако затем чуть откатился. 🔶 Казахстанский НПЗ Конденсат будет перерабатывать российскую нефть. Казахстан оставит 30% произведенных бензина и дизеля, а остальные 70% отправит обратно в Россию, что создает дополнительный канал поставок топлива на российский рынок. 🔶 Внебиржевой доллар поднялся до ₽84,7 при среднем курсе ₽77,4 с начала года. Рублю пока не помогло приближение налогового периода, а среди факторов давления участники рынка называют снижение нефти и сезонный рост импорта. • ЦБ установил официальный курс доллара на 26 августа на уровне ₽84,5 (+₽1,2). Евро подорожал до ₽98,5, юань вырос до ₽12,6. 🚀 Налоговые платежи завершаются 28 августа. Тогда же, принято считать, происходит пик налогового периода. После этой даты сезонная поддержка рубля от продаж валюты экспортерами ослабнет. 🔶 Мировая добыча газа в июне сократилась на 5,2% год к году, до 323 млрд кубометров. Основной причиной стало снижение производства на Ближнем Востоке из-за конфликта и закрытия Ормузского пролива. Сокращение предложения может поддерживать мировые цены на газ. 🚀 Июньская статистика не описывает текущий объем перебоев. Для оценки дефицита важнее августовские отгрузки СПГ с Ближнего Востока. ❗️ Нижнекамскнефтехим отчитался по МСФО за полугодие. Выручка снизилась на 6,1%, до ₽128,4 млрд, а чистая прибыль упала в 16 раз, до ₽1,6 млрд. Компания также признала обесценение активов на ₽1,5 млрд. Негативную динамику в НКНХ объяснили инцидентами на производственной площадке в Нижнекамске, при которых были повреждены технологическое оборудование и несколько зданий. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

👛 Батареи, сотовая связь и ненужные советы: топ вещей, которые не подорожали Кажется, сейчас цены растут абсолютно на все. И я задумался: "Должно же быть хоть что-то, что со временем стало дешевле!" Как раз на Reddit мне подвернулась ветка с похожим обсуждением. Я изучил все мнения и собрал список товаров и услуг, стоимость которых снизилась или осталось такой же. 📉 Батареи. Правда, не все, а только литийионные аккумуляторы. Согласно сервису Statista, с 2013 по 2025 год ценник упал примерно в 7 раз. 📉 Телевизоры. Говорят, в США их стоимость падает быстрее, чем у других потребительских товаров. Судя по анализу объявлений “Черной пятницы”, с 2000 года они подешевели аж на 90%. Свежей статистики по России не нашел, но в 2023 году в “Известиях” писали про снижение цен на 20-50%. Причины: активизация китайских брендов, высокая конкуренция и развитие технологий. 📉 Библиотеки. С читательским билетом все еще можно читать книги совершенно бесплатно. А с тех пор как появились электронные ресурсы, штудировать литературу получится не выходя из дома. Кайф, скажите? Кстати, говорят, некоторые библиотеки отменяют штрафы за просрочку, так что развлечение стало еще доступнее - можно сказать, подешевело 😉 📉 Непрошеные советы. По-прежнему ничего не стоят и все еще бесят. 📉 Тарифы на сотовую связь. Вспомните начало нулевых: минута разговора стоила около 5 рублей, и даже входящие были платными. Так что мы умудрялись договориться о встрече секунды за 3. А сейчас добротный пакет из 200 минут, 200 СМС и 10 Гбайт можно купить за вполне вменяемые 400 рублей. 📉 Информация. Когда-то мы тратили деньги на телефонные книги, газеты или учебные пособия. Теперь, благодаря развитию интернета, любой человек может быстро и бесплатно найти почти любые данные: статистику, свежие новости, учебные материалы, гайды - список можно продолжать бесконечно. 📉 Воздух. Заметьте, за него все еще не начали брать плату. А вы как думаете: что со временем подешевело? Заходите в комментарии и пишите свой вариант - продолжим подборку. 👉🏼 Подписывайтесь на «Телеграмму...» в Максе: max.ru/yumaks #ЮМОР #МНЕНИЯ #ПОДБОРКА

Венчурный город Месяц назад главный китайский производитель памяти CXMT начал торговаться на бирже и сразу стал самой дорогой компании Китая, подробно разбирал тут. Но ещё интереснее - кто на этом поднялся. Дело в том, что около 30% CXMT держат госфонды и структуры города Хэфэй. Да, один из крупнейших tech-инвесторов в Китае - это город. Хэфэй - относительно небольшой город в провинции Анхой, по китайским меркам вообще деревня, всего 10 млн жителей, пффф (но город, надо сказать, довольно важный). И этот Хэфэй уже лет 20 активно лезет в венчур: 1. В далёком 2008 Хэфэй занёс 6 млрд юаней (это, если что, 1/5 всего городского бюджета на тот момент) в компанию BOE - производителя дисплеев, который тогда был на грани банкротства. Сегодня BOE крупнейший в мире производитель ЖК-панелей. 2. В 2016 они влили 15 млрд юаней в тот самый CXMT, закрыв почти весь раунд. Проект десять лет копил убытки, но теперь растёт как на дрожжах из-за ИИ-гонки и дефицита памяти. 3. В 2020 году они вошли в автомобильную компанию NIO на 7 млрд юаней. NIO тогда был не одним из лидеров китайских умных тачек, как сейчас, а просто ещё одним automotive-стартапом. Но через пару лет они начали резко расти, акции улетели в космос, и город вышел в иксы (а заодно сама NIO перевезла туда свою штаб-квартиру). Были у них и другие инвестиции. Но зачем вообще городским чиновникам лезть в венчур? В случае Хэфэя логика была такая: Хэфэй - столица бытовой техники Китая. Тут делают холодильники, кондеи и стиралки. А для бытовой техники и электроники нужны экраны. Поэтому и прикупили BOE - чтобы заткнуть дыру в собственной промышленной цепочке. Дальше той же электронике (а ещё автопрому - в Аньхое сидят Chery и JAC) нужна память, отсюда CXMT. А NIO - это уже про переход местного автопрома на электротягу. То есть, Хэфэй занимался не венчуром в классическом понимании ("нашли идею - дали денег - ждём иксов"), а промышленным строительством через долю в капитале. Но механика была как у венчура. А заодно и плюшки, если стрельнуло. До недавнего времени это была фишка именно Хэфэя. У большинства китайских городов безотказно работала более понятная схема: продать землю, построить на эти бабки инфраструктуру, за счёт неё поднять цену следующей земли, повторить. Но 3 года назад китайская нежвижка грохнулась, земля продаваться стала со скрипом, а на балансах городских прокладок (туда вешают долги, чтобы баланс города был чистым - да, это законно) повис долг, который Пекин с 2024 года расчищает программой на 10 трлн юаней и живительными путёвками в санаторий-лагерь-танк-мишень для особо отличившихся. Другие города стали менять модель и потихоньку присматриваются к хэфэйскому подходу. Свои фонды запускают Ухань и Пекин, Шеньчжэнь расширяет вливания и т.д. С одной стороны, вроде бы выглядит неплохо. Особенно есть учесть, что китайские tech-цепочки в целом довольно кластерные и есть целые города-индустрии (= понятно, куда кому инвестировать). Но с другой, активы тоже не бесконечные. Чем больше городских госфондов будут соревноваться за ограниченное число привлекательных компаний - тем выше риск, что городская казна улетит не в туземун, а очень даже в противоположном направлении. Частный фонд может такое себе позволить, а вот чиновникам из городских структур будет уже сложнее. Но подход всё равно интересный. Ещё один механизм, чуть лучше раскрывающий, как тоже мне коммунисты строят одну из сильнейших рыночных экономик мира. Ну а весь движок китайской экономической модели можете изучить в моём большом разборе их новой пятилетки. Дизраптор