Финансы

Что я перестала считать проблемой в бизнесе Я поймала себя на мысли, что все реже переживаю из-за вещей, которые когда-то казались проблемами - отмена записи, негативный отзыв, увольнение сотрудника, очередной форс-мажор, все это по-прежнему есть и никуда не делось, но уже не вызывает ощущения катастрофы. Зато появились вещи, которые сегодня мне кажутся намного важнее. Например, скорость принятия и внедрения принятой идеи и безопасность провала. Чем быстрее мы можем договориться о чем-то и протестить это, тем больше у нас шансов на успех. Очень изменилось мое отношение к руководителям. Сегодня я все больше и больше понимаю, что именно сильная команда - ключ к успеху, и моя работа как раз и заключается в том, чтобы как можно быстрее находить этих сильных людей и давать им возможность самостоятельно принимать решения, благо рынок сейчас этому способствует, и мне кажется, эта тенденция сохранится еще надолго. Финансовая дисциплина. Если раньше хотелось как можно больше зарабатывать, быстрее расти, больше инвестировать и постоянно запускать что-то новое, то сегодня фокус сильно изменился. Сейчас максимально важно сохранять. Это означает очень жесткий финансовый контроль, постоянную работу с казначейством, детальный анализ каждой статьи расходов, поиск вместе с командой возможностей для оптимизации и отказ от всего, без чего бизнес спокойно может жить и продолжать развиваться. Раньше такой уровень внимания к расходам казался мне чрезмерным. Сегодня он создает устойчивость компании и позволяет чувствовать себя гораздо увереннее в будущем. Отношение к клиенту. Я больше не готова разговаривать про усредненную какую-то целевую аудиторию. Сегодня так не работает. У нас тысячи совершенно разных людей со своими привычками, ожиданиями, страхами и потребностями. Поэтому сегодня для меня одна из главных задач — максимально приблизиться к клиенту, понимать, как он меняется, что для него становится важным, и перестраивать под это все процессы компании. Именно поэтому мы столько внимания уделяем CRM, персонализации, коммуникациям и клиентскому пути. А каков ваш список сегодня?

📈 Как влияют гигантские IPO на публичный рынок? JP Morgan выпустил note по текущему буму IPO. 1/ Контекст: ▪️Ожидается, что в 2026 году объем IPO в США превысит $250B, почти как в рекордном 2021-м ($275B). Возможно, OpenAI свое размещение отложит, неизвестно как Anthropic, но тем не менее объемы растут. ▪️Но с 2021 года капитализация S&P 500 выросла на 55%, до $65T. ▪️То есть рынок вырос сильнее, чем объем размещений – абсорбировать стало проще. 2/ Но больше понравился вот такой график – что будет происходить, если гипотетически разместится одна компания на $2T, а вторая компания на $1T. Эти компании будут включены в индексы и индексные фонды будут их покупать. Соответственно, они должны продавать другие активы. График показывает, на какой объем будут продавать NVIDIA и Apple в случае, если выйдет $1T компания и $2T компания. ▪️$1T: $21B продаж NVIDIA и $17B продаж Apple. ▪️$2T: $42T продаж NVIDIA и $34B продаж Apple. 🔹Это все 50%-200% дневного оборота, соответственно (то есть, от полдня до 2 дней), или 0.4-0.9% и 0.3-0.7% капитализации. Не так много. Запускает ли такой каскад шорт рынка? Нет, вряд ли. Но журналисты уже в экстазе, когда цена падает на 2%. Коррекция по другим активам в момент таких мега IPO ожидаема, но похоже, паниковать пока рано. 3/ Что еще интересно: ▪️Даже мега-IPO на $1T с низким фри-флоатом войдет в основные индексы с весом меньше 0.2%. Чем меньше free float, тем меньше реальное давление на индекс. ▪️При этом байбэки корпораций в 2026 ожидаются на уровне $1.5T – это больше, чем весь объем нового выпуска акций. То есть спрос теоретически может полностью перекрыть навес предложения. ▪️Из 25 крупнейших IPO в истории две трети сопровождались ростом S&P 500 на 5-20% в следующие 12 месяцев. Короче, каскадного шорта рынка от мега-IPO, по мнению JP Morgan, ждать не стоит – рынок просто стал больше, чем волна размещений. Но заголовки про "рынок не переварит IPO" точно будут появляться, ждем. 👉 Ссылка на материал JP Morgan: https://privatebank.jpmorgan.com/apac/en/insights/markets-and-investing/tmt/the-ipo-wave-is-historic-so-is-todays-market @proVenture #trends #research

Duolingo побил квартал по всем метрикам и поднял годовой гайденс по прибыли — а акцию всё равно слили, −77% за год. Единственная трещина в отчёте — MAU: 138 млн против ожидаемых 143, DAU при этом в норме. За такое не наказывают на три четверти капитализации. Наказывают за другое: рынок перестал верить в moat. Персональный репетитор теперь собирается одним промптом в ChatGPT или Gemini, и лидерство в категории «структурированный контент + привычка» уже ничего не гарантирует. Отдельная деталь: замедление DAU компания списывает в основном на математику масштаба и собственный сдвиг в монетизацию, но в shareholder letter честно вписала и паузу в unhinged-маркетинге — как частичную причину. Сова, выходит, работала усилителем habit loop'а, а не двигателем: DAU/MAU у Duolingo 41% — цифра соцсети, не education-аппки. Мемы притихли — streak-петля крутится чуть медленнее.

Работа в банке или в ставках: что хуже? 🎰 Представим двух продактов: Петя работает в банке и развивает кредитный продукт, Вася – в букмекерской компании и отвечает за продукт ставок. 😎 Задача Пети – сделать так, чтобы больше людей взяли кредит, чаще пользовались кредитными деньгами и приносили банку больше процентов. В том числе люди, которым, возможно, вообще не стоило брать этот кредит. 😎 Задача Васи – увеличить количество ставок, частоту игры и LTV пользователя. В том числе человека, который уже проиграл много денег и, возможно, имеет проблемы с азартными играми. Кажется, что ставки очевидно хуже 🧐 Букмекер зарабатывает на проигрыше клиента. Чем больше человек играет, тем больше компания в среднем зарабатывает. А часть пользователей действительно может потерять контроль и проиграть последние деньги. С этой стороны вопрос к сотруднику вполне понятный: ты осознанно улучшаешь продукт, который может усиливать зависимое нездоровое поведение. Но с банком все так однозначно? 🤨 Кредит сам по себе полезный продукт. Можно купить квартиру, машину или решить временную финансовую проблему, когда у тебя нет всей суммы на руках. Но сотрудник кредитного продукта может работать над ростом выдач, увеличением кредитного лимита и повторными займами. И за красивой метрикой “рост LTV” вполне может стоять человек, который перекрывает один долг другим и годами платит банку проценты, возможно уже никогда не выберется из этого замкнутого круга. Получается интересная ситуация: продакт в ставках увеличивает частоту игры, а продакт в банке – частоту использования кредитных денег. Один возвращает пользователя фрибетом, второй предлагает заранее одобренный кредит или повышает лимит. При этом работа в банке считается престижной, а опыт в ставках многие даже не хотят указывать в резюме, потому что для некоторых работодателей это red flag. Что из этого хуже решайте сами. 🤨 - хуже банки 🥴 - хуже ставки 🤝 - одинаково

Дайджест новостей за неделю 13–19 июля 2026 Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Окей, лучшая обложка дайджеста этого года just dropped. Мне кажется, если Эльвира Сахипзадовна проведет ближайшее заседание ЦБ в образе альтушки – то это очень поддержит рынок акций! Давайте все вместе попросим ее…

Темы прошедшей недели: — Тема недели: Российский рынок акций растет отрицательно — Российские техноновости: Санкции против VK Group — Новости США: Трамп хоботится в проливе — Международные новости: No Kids Allowed — Новости финансов: SpaceX подсдулся — Новости AI: Новая китайская Кими-модель — AI творит дичь: пришлось выделить в отдельную рубрику — Хорошая новость недели Топовые посты прошлой недели из моего второго (немножко щитпостинг) канала: 🐌 Интересная статистика про «ларисодолинг» квартир: нотариусы защищают от мошенников хуже всего. 🐌 Красивый график продолжительности жизни в Англии, начиная с XIX века. 🐌 Приключения свежих нейронок в «купи-продай» бизнесе: кто из LLM оказался крысой. 🐌 Fun fact: стоимость страховки от дефолта пятилетних US Treasuries сейчас выше, чем для аналогичных бумаг Франции, Италии и Греции. 🐌 График про корреляцию облигаций с акциями в истории США (в зависимости от инфляции). #RationalNews #нетвойне текст | видео | подкаст

Читаю:

ЕС поставил странам Карибского бассейна ультиматум — прекратить «продажу паспортов» или потерять безвиз. Речь идет о пяти странах: Антигуа и Барбуда, Доминика, Гренада, Сент-Китс и Невис, Сент-Люсия. В июне каждая из пяти стран получила письмо от властей ЕС, что существование подобных программ дает основание для приостановки безвиза. По данным ЕК, за время существования программ было выдано более 100 тыс. паспортов, значительная часть заявителей происходят из стран, гражданам которых в ЕС требуется виза. При этом для подачи заявления потенциальным гражданам не требуется личное присутствие: только Антигуа и Барбуда требуют обязательного посещения страны. Паспорта, как правило, выдаются в течение года, а доля отказов обычно не превышает нескольких процентов. Лидеры пяти государств заявили о намерении выработать «коллективный ответ». В ближайшее время планируется высокоуровневая миссия в Брюссель для переговоров. Представители Организации государств Восточного Карибского бассейна настаивают, что инвестиционная миграция — это законный инструмент экономической политики. Для карибских государств эти программы не просто бизнес. По данным МВФ, доходы от них составляли в среднем 6,5% ВВП этих стран в период с 2019 по 2023 год. В некоторых случаях, например в Доминике, этот показатель в 2022 году достигал 30% ВВП. Евросоюз дал пяти островным государствам Карибского бассейна около двух лет, до 1 июня 2028 года, на поэтапную отмену программ «гражданства за инвестиции».

https://www.rbc.ru/politics/19/07/2026/6a5c4f6e9a7947107daff712 Думаю. Итак, значит, колонизировать эти страны (не всей Европой, но в лице океанских Испании, Голландии, Англии, Франции) - сделано. Истребить местное население (напр https://ru.wikipedia.org/wiki/Калинагский_геноцид ) - сделано. Выкосить под корень местные экосистемы и запакостить их плантациями сахарного тростника - сделано. Завезти на это острова африканских рабов, которые так дешевы, что окупаются за один сезон, и которых так не жаль, что их загоняют насмерть за 3-4 сезона, запретят создавать семьи, а запороть или казнить нормальный метод поддержания дисциплины - сделано. Жрать (уже всей Европой) много столетий сахарок из тростника, который делали эти рабы - сделано. Крайне не спеша только в 1980-х признать их независимыми после того, как сахар там производить стало невыгодно - сделано. И что мы имеем сейчас? Поселять в Евросоюз насовсем толпы людей, которые в лучшем случае работают за нал, не платя налогов, в типовом просто не хотят работать, а в худшем считают работой то, что полиция пресекла бы, да в их районы соваться боится - это ОК. А принимать на время туристов, которые настолько богаты, что могут себе купить перманентный безвиз за сотни тысяч, и явно в Евросоюзе жить не останутся, а и останутся, так создадут вокруг себя десятки рабочих мест, и явно не по карибскому паспорту - не ОК. И дать карибским странам хоть малость жирка нагулять после столетий эксплуатации во все тяжкие - тоже не ОК. Что-то тут не бьется, но что - не пойму.

❗️Научно-популярное издание в норме занимается, как ни сложно в это поверить, наукой и ее популяризацией. Однако периодически случаются ситуации, когда те или иные научно-технические факторы настолько серьезно влияют на современные события, что мы вынуждены включаться в обсуждение актуального происходящего. Так было в 2020 году, когда именно научно-популярное издание Naked Science первым показало, что с российской вакциной от коронавируса все в порядке. Так было и в 2022-м, когда нам из всех утюгов рассказывали, что отключение России от SWIFT и санкции на месяцы парализуют экономику. Мы были вынуждены с цифрами в руках показывать, почему это не так и что в реальности макроэкономическая наука указывает на гораздо более благоприятное развитие событий. Похоже дело обстоит и в июле 2026-го с так называемым (позже читатель поймет, откуда слова «так называемый») бензиновым кризисом. Он не просто наступил из-за нового технологического фактора — беспилотников, — но и по самой своей технической природе серьезно отличается от того, как его видит наше общество. Материал Naked Science: https://naked-science.ru/article/nakedscience/benzinovyj-krizis

Деньги — не равно успех Начать бизнес на чужие средства — звучит привлекательно, но часто оборачивается ловушкой. Легко тратить, когда это не твои деньги. А вот подходить к делу с осторожностью и продуманностью — куда сложнее. Исторический пример: в 1903 году Сэмюэлю Лэнгли выдали щедрый правительственный грант — эквивалент полутора миллионов долларов. Но дорогостоящий самолёт потерпел фиаско прямо на глазах у прессы. А вскоре братья Райт, потратив в десятки раз меньше, успешно подняли свою машину в небо. Вывод прост: не деньги определяют результат, а чёткое понимание цели, расчёты и готовность идти поэтапно. Большие бюджеты часто расслабляют, а ограниченные — заставляют думать. Многие успешные компании начинали с нескольких тысяч долларов. Не поддавайтесь иллюзии, что инвестиции — это гарантия. Лучше малый, но устойчивый старт, чем эффектный провал за чужой счёт. Фаундер | Бизнес и Стартапы

Дайджест венчурного рынка и ИТ-индустрии: ✅ VK продала магазин приложений RuStore главе компании-разработчика стора Дмитрию Панкрушеву, перевела соцсеть "ВКонтакте" на домен .ru. Приложения самой VK пропали из Google Play. ✅ 450 крупных российских ИТ-компаний для сохранения аккредитации заключили больше тысячи соглашений с вузами на общую сумму 10 млрд рублей. ИТ-игроки должны оказывать учебным заведениям содействие в реализации образовательных ИТ-программ и направлять не менее 3% средств, сэкономленных за счет применения налоговых льгот. ✅ Nebius Group Аркадия Воложа подписала контракт с американским разработчиком ИИ-моделей Reflection о предоставлении облачных мощностей и доступа к новейшим чипам GB300 от Nvidia. Соглашение действует до 2029 года. Сумма сделки превышает $1 млрд. ✅ Теннисистка Мария Шарапова вложилась в шведский стартап Neko Health, занимающийся сканированием тела и оценкой здоровья. Компания привлекла $700 млн. В сделке также участвовали Клаудия Шиффер, Марк Цукерберг с женой Присциллой Чан и другие. ✅ Производитель гуманоидных роботов Humanoid, принадлежащий Артему Соколову, привлек $150 млн. Компанию оценили в $1,2 млрд. Сама она хочет привлечь еще $80–$100 млн к сентябрю.

Прилетел на несколько дней в Сан-Паулу вместе с сыном, и город оказался одним из самых приятных сюрпризов за последние годы. Сан-Паулу - техностолица Бразилии: топ‑универы, море инженеров и один из сильнейших финтех‑рынков Латинской Америки, куда программисты целенаправленно переезжают ради карьерного роста. Чем больше путешествую, тем чаще ловлю себя на готовых ожиданиях от мегаполисов в развивающихся экономиках: хаос, грязь, тяжёлый трафик, постоянное напряжение в воздухе. Сан-Паулу оказался совсем другим. Местные, конечно, предупреждают: лишний раз телефон на улице не доставай, с безопасностью тут свои особенности. Но при этом удивительно, насколько расслабленно ведут себя люди. Кафе полны посетителей с ноутбуками, многие спокойно идут по улице, уткнувшись в экран. Города, который живёт в постоянном страхе, тут не чувствуешь. Ещё сильнее удивила чистота. Для города, где живёт больше 12 миллионов человек, улицы выглядят очень ухоженными. Отдельная история - это еда. Огромные итальянская, японская и арабская диаспоры сделали своё дело, и хороших ресторанов здесь невероятное количество почти на любой вкус. Цены при этом приятно удивляют: после США ужин в приличном месте кажется почти символическим. Погода сейчас идеальная. Бразильская зима больше похожа на европейскую весну около +20 °C, гулять можно весь день, без жары и духоты. Несколько фактов, которые меня удивили:

• Это крупнейший город Южного полушария - в агломерации живёт больше 22 миллионов человек. Больше, чем население многих стран. • Здесь делают около 12% ВВП Бразилии. Финансовая столица Латинской Америки со штаб-квартирами крупнейших банков региона. • Запрет на наружную рекламу действует с 2007 года и считается одним из самых необычных городских законов в мире. Ни билбордов, ни огромных баннеров. • Одна из крупнейших в мире систем вертолётного транспорта. Сотни площадок на крышах, и состоятельные жители летают на работу, чтобы не стоять в пробках. • Крупнейшая японская диаспора за пределами Японии. Район Либердади больше похож на Токио, чем на Бразилию. • Итальянское влияние не меньше: говорят, в городе ежедневно выпекают сотни тысяч пицц, и многие считают Сан-Паулу одной из мировых столиц пиццы.

Есть ещё деталь, которая меня зацепила: в городе почти нет наружной рекламы, её просто запретили. Казалось бы, мелочь, а без бесконечных билбордов город выглядит заметно спокойнее. Пока что Сан-Паулу неожиданно выходит у меня в топ городов, где я был. Иногда самые сильные впечатления оставляют именно те места, от которых меньше всего ждёшь. @maxvotek | linkedin | substack

Hour one через 4 года Вкалывают роботы, а не человек - это время наступает прямо сейчас. Самые разные профессионалы постепенно уступают своё место электронным работникам. Израильский #стартапдня Hour One AI заменяет на роботов дикторов. Его софт красиво озвучивает текст, а на лице аватара в это время отображается правильная мимика. Стартап - далеко не единственный в своем роде. Даже на российском рынке такой сервис делали как минимум Сбер и Mail.Ru Group, в мире конкуренты тоже точно должно быть. И, естественно, возникает вопрос - а зачем их столько? Дикторы - далеко не самая востребованная профессия, ниша маленькая. Нет смысла на ней толкаться, много всё равно не заработать. Ставка Hour One - что с появлением технологии рынок вырастет, озвучивать начнут то, что сейчас пишут текстом. В видео переедут отзывы и описания на сайтах, или, например, финансовые отчеты компаний. С живым человеком это никому в голову не приходит, а роботу можно поручить, он не устанет. Мой короткий текст Hour One озвучил вполне прилично. Конкуренты тоже нормально работают - утверждать, кто из всех самый лучший я не возьмусь. Да и меняется расклад, наверное, каждый месяц или квартал. В апрельском раунде стартап привлек 25 миллионов долларов инвестиций. — Вот такой #субботнийповтор из 2022 года. С нишей инвесторы угадали, а с конкретной ставкой нет. Победителем Hour One не стал. В прошлом году он продался Wix за 7 миллионов долларов – сравните это с суммой привлеченных инвестиций. У основателей кстати дела заметно лучше. Wix им заплатил 13 миллионов личными бонусами, с инвесторами эту сумму делить не пришлось. Мой старый пост: https://t.me/startupoftheday/2414

😊 С детства с ногамячом не сложилось. Я, конечно, играл - и во дворе, и в школе. Но в целом, скажем так, мое казанское детство прошло в высококонкурентной среде, где футбол особо никого не интересовал) Вместе с тем - стараюсь следить за ЧМ. Хорошо там, где нас нет, и все такое. И вот чего то улыбнуло с этой зарисовки от ИИ. Наверное, примерно так бы себя и вел Ямаль, если бы он был криптаном из Москва-Сити. С видом на башни и вечным графиком в красной зоне 😅 Планирую сегодня прогуляться по ночному Питеру - а пока готовлю для вас материалы на неделю (в последнее время перешёл к плану постов, так как в рабочие будни следить за публикациями стало очень сложно) 23 у меня вебинар для коллег из Консультанта по тематике защиты РИД в IT-компаничях. Анонс скину чуть позже когда разберусь, что там вообще по регистрации. Stay tuned и хороших всем выходных 🤝

Денежное мышление. Всякие т.н. коучи любят вешать лапшу на уши про «денежное мышление»: мол, надо только начать думать как миллионер - и ты станешь миллионером. Это, конечно, чушь собачья. Однако, кое-что успешных людей действительно отличает - они правильно экономят. Они хорошо умеют считать стоимость времени. Людям небогатым легче потратить лишние пару часов, но сэкономить пару тысяч рублей, и это логично. Но, какой бы ни был ваш доход, важно помнить, что менять время на деньги (и наоборот) надо всегда по максимально выгодному курсу. Вот, например, поехали вы отдыхать семьей в Сочи на неделю. Вы заплатили за самолет, за жилье, продолжаете платить свои регулярные платежи дома (аренду, коммуналку). Сколько стоит каждый час вашего отпуска? Может быть, не стоит тратить лишнее времени на поиски более доступной еды и дорогу от дома до пляжа? Сколько стоит ваш час? Не абстрактный, не из зарплатной ведомости, а вот этот конкретный час, который здесь и сейчас. А сколько стоит ваш год? Что выгоднее: строить дачу пару лет или купить готовую, пусть и переплатить? Но самое главное - мерить свое время надо не деньгами. Час в пробках в поисках скидки - это час, который вы не провели с близкими и родными людьми. А оно того стоит?

Триллионеры уже близко Эксперты прогнозируют, что первый человек с состоянием в триллион долларов может появиться всего через десять лет. С 2020 года пятерка самых богатых увеличила своё состояние почти в два раза — с $405 млрд до $869 млрд, что свидетельствует о серьезном перераспределении мировых финансов. Интересно, что 1% самых состоятельных контролирует почти половину всех мировых финансовых ресурсов — 43%. При этом две трети всего богатства сосредоточены в странах Глобального Севера, где проживает лишь пятая часть населения планеты. Семь из десяти крупнейших корпораций возглавляют миллиардеры с совокупным капиталом в $10,2 трлн — это примерно как ВВП всех стран Латинской Америки и Африки вместе взятых. Эти факты не только демонстрируют растущее влияние элиты, но и подчеркивают новые вызовы для бизнеса. В условиях быстрого роста частного капитала компании должны уметь гибко адаптироваться и управлять ресурсами, чтобы оставаться успешными в меняющемся мире Фаундер | Бизнес и Стартапы