Финансы

Об инвестициях Я обычно думаю, что на бирже нет разницы, что именно покупать. Фондовый рынок справедлив, в 99% случаев он оценил перспективы и риски лучше меня. Обезьяна с кубиком выигрывает у профессиональных инвесторов. Мое дело — выбор индекса, а не компании или момента входа. Но тут случилось то самое редчайшее исключение. Одна конкретная акция упала ниже границ любого здравого смысла. Случайно об этом узнал, немного посчитал-перепроверил, купил на 1% капитала примерно. За следующую неделю она, естественно, еще упала. Я, естественно, расстроился. Потом разворот, с тех пор уверенно растет, давно уже в приятном плюсе для меня. Я, естественно, продолжаю расстраиваться — ведь знал же все, почему не 5% хотя бы. В общем, не играйте на бирже никогда. Одни огорчения в любом случае. #простомысли

С 3 по 7 августа 2026 года российский долговой рынок столкнулся с 22 дефолтами, и всего лишь половина из них оказалась техническими. Справка по компаниям и причины дефолтов * ООО "Михайловский молочный завод" — производитель молочной продукции из Орловской области. Причина дефолта: дефицит ликвидности и нехватка оборотных средств для проведения купонных выплат. * ТК "Нафтатранс плюс" — крупный сибирский нефтетрейдер и логистический оператор. Причина дефолта: кассовый разрыв и отсутствие денежных средств в необходимом объеме на дату платежа. * АО "Монополия" — цифровая логистическая платформа и крупный грузоперевозчик. Причина дефолта: падение операционного денежного потока из-за просадки рынка автогрузоперевозок и дефицит ликвидности. * ПАО "ЕвроТранс" — оператор сети АЗК "Трасса". Причина дефолта: технические и расчетные ошибки банковских операций при перечислении средств депозитарию. * ООО "Сибавтотранс" — компания, предоставляющая услуги грузового автотранспорта и спецтехники. Причина дефолта: резкое ухудшение финансового состояния и неспособность обслуживать долг на фоне снижения заказов. * ООО "Соби-Лизинг" — региональная лизинговая компания, работающая с малым и средним бизнесом. Причина дефолта: рост неплатежей от клиентов и ухудшение качества лизингового портфеля. * ООО "Вератек" — инжиниринговая компания, специализирующаяся на поставках горно-обогатительного оборудования. Причина дефолта: задержка платежей от контрагентов и сбои в цепочках поставок оборудования. * ООО "Агродом" — агропромышленное предприятие, занимающееся растениеводством и торговлей сельхозпродукцией. Причина дефолта: снижение маржинальности бизнеса и высокая пассивная долговая нагрузка. * ООО "С-принт" — полиграфическое предприятие и производитель упаковочных материалов. Причина дефолта: кассовый разрыв из-за удорожания сырья и падения спроса. * АО "ПЗ "Пушкинское" — крупное племенное сельскохозяйственное предприятие. Причина дефолта: нехватка оборотных средств для одновременно обслуживания кредитов и текущей операционной деятельности. * АО "Открытие холдинг" — бывшая головная структура финансовой группы "Открытие". Причина дефолта: банкротство компании после санации входящих в нее ключевых финансовых активов.

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2 281 пункт (-0,2%); - РТС: 874,6 пункта (-1,1%); - RGBI: 115,2 пункта (-0,1%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 СПБ Биржа может вернуться к вопросу о дивидендах через 2–3 года, заявил ее гендиректор Евгений Сердюков. Пока приоритетом остается поддержание достаточного уровня капитала. 🔶 В июле трейдеры отправили в Россию из Южной Кореи почти 30 тыс. тонн очищенного топлива, пишет Reuters. По данным агентства, по меньшей мере два танкера ближнего плавания отправились из южнокорейского контейнерного порта Ульсан в направлении Дальнего Востока с топливными продуктами на борту. ➡️ Почему в России случился дефицит бензина? ❗️ Казмунайгаз заявил, что у Казахстана пока нет сопоставимой с КТК альтернативы по объемам и экономике. КТК связывает месторождения страны с морским терминалом под Новороссийском. 🚀 При этом в 2026 году компания планирует нарастить экспорт по маршруту Баку — Тбилиси — Джейхан на 31%, до 1,7 млн тонн. 🔶 Минфин допустил расширение осенью 2026 года перечня нефтяных месторождений с льготным режимом НДД. Бизнес уже представил расчеты, теперь их изучает ведомство. 🚀 Льготы точечные: Минфин не обсуждает поддержку трудноизвлекаемой нефти, речь только о четвертой группе НДД (месторождения с высокой степенью истощения запасов нефти). Эффект будет зависеть от того, какие месторождения войдут в список. 🔶 ЦБ повысил курс доллара выше ₽82 впервые с конца марта. Евро так же вырос — до ₽94,8. 🚀 Ослабление рубля наблюдалось всю неделю. Последней каплей стали новые параметры валютных операций Минфина РФ 🔶 Акционеры ММК утвердили решение о реорганизации путем присоединения дочерних предприятий "Магметаллпак", "Ремпуть" и "Шлаксервис". 🔶 Китайская судоходная компания Sealegend Shipping планирует запустить в 2026 году первый регулярный контейнерный маршрут между Китаем и Европой через Северный морской путь (СМП). 🔶 Минпромторг РФ рассчитывает в течение года выйти на твердый контракт с Индией по поставкам самолетов Ил-114-300 и SJ-100 производства ОАК. 🔶 Самолет погасил облигации на общую сумму в ₽3,1 млрд из ₽5 млрд всего выпуска. Компания называет снижение долговой нагрузки приоритетом в этом году. ➡️ А вот у Евротранса это не вышло ❗️ На этой неделе мы • разобрали отчеты Ленты и Базиса; • обсудили рост котировок Сегежи; • рассказали, как валютные операции Минфина повлияют на рубль; • поговорили про дефолт Евротранса; • объяснили, что такое фонды денежного рынка. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Что скрывается за прибылью: смотрим глубже Прибыль — не всегда одно и то же. Чтобы принимать взвешенные финансовые решения, важно различать её виды: Бухгалтерская прибыль — классика финансовой отчётности. Это просто: доход минус очевидные расходы. Экономическая (или сверхприбыль) — идёт дальше, включая в расчёт и упущенные возможности, то есть альтернативные издержки. Арифметическая прибыль — базовый расчёт: берём валовую выручку и вычитаем все затраты. Нормальная прибыль — это тот минимум, который нужен, чтобы бизнес оставался жизнеспособным и имело смысл его вести. Хозяйственная прибыль — объединяет нормальную и экономическую. На её основе строятся долгосрочные стратегии и оценивается эффективность бизнеса. Понимание этих понятий помогает не просто «видеть» прибыль, а управлять ею — перераспределять ресурсы, строить планы и двигаться к устойчивому росту. Фаундер | Бизнес и Стартапы

Частные компании всё чаще дают акционерам ликвидность без IPO CB Insights показывает, что вторичные сделки стали для частных компаний регулярным инструментом. Среди компаний, которые проводили secondary-раунды, почти каждая третья делала это больше одного раза. В таких сделках деньги обычно идут не самой компании: сотрудники, основатели или ранние инвесторы продают часть своих акций новым покупателям. Так они могут получить ликвидность, не дожидаясь IPO или продажи бизнеса. Для быстрорастущих компаний это еще один способ оставаться частными дольше: ранние акционеры получают возможность зафиксировать часть прибыли, а компании не приходится выходить на биржу только ради ликвидности.

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи падает на 0,4% с начала торгов 🔥 Общий фон: нефть тянет вниз Главный драйвер дня — разворот нефти: Brent растеряла утренний рост и теперь стоит $82,1 за баррель. Это давит на тяжеловесный нефтегазовый сектор и не дает индексу вернуться выше 2300 пунктов. При этом нефтяной фон противоречив. США впервые с 1985 года прекратили импорт саудовской нефти из-за конфликта и блокировки Ормузского пролива. Однако, по данным аналитической компании Kpler, в текущем месяце поставки из Саудовской Аравии могут восстановиться до уровня 300 тыс. барр. в сутки. На котировки российских нефтяников, по нашему мнению, эта новость никак не влияет. РФ не продает нефть США. Поэтому такой фактор мы считаем незначительным для акций нефтяных компаний РФ. Слабый рубль частично компенсирует дешевую нефть: юань дорожает до максимумов с февраля 2025 года и торгуется по ₽12,2. Основные факторы — ограничение экспорта из-за БПЛА в Черном и Азовском морях, появление импорта бензина и дизеля, а также, возможно, рост покупок валюты Минфином с сегодняшнего дня. Это поддерживает рублевую выручку экспортеров. 📈 Растут • Сургутнефтегаз ао; • Сургутнефтегаз ап; • Совкомфлот; • МКБ; • Татнефть ап. 📉 Падают • Астра; • НКНХ; • Совкомбанк; • Алроса; • Фосагро. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Рынки сегодня 🔶 Иранский парламент разрабатывает законопроект, по которому суда США и Израиля не смогут проходить через водный маршрут. За нарушение — штрафы, регулировать проход будут власти и военные. Кроме того, Иран поразил несколько вражеских целей в районе Ормузского пролива. 🚀 Учитывая, что всю неделю США не раз заявляли о скорой сделке между Ираном и Оманом по проливу, неудивительно, что Brent снова дорожает и теперь торгуется выше $83 за баррель. 🔶 ВТБ продал Wildberries бывший офис ФК "Открытие" у Павелецкого вокзала в центре Москвы, стоимость которого могла превысить ₽13 млрд. Банк продолжает избавляться от непрофильных активов из-за новых правил: с 1 апреля 2027 года ЦБ ограничит риски банковских вложений в такие активы. ➡️ Разбирали отчет ВТБ за полугодие 🔶 Европа просит Турцию поставлять ей топливо при условии, что в нем не будет российского СПГ. По словам министра энергетики страны Алпарслана Байрактара, в техническом плане крайне сложно документально подтвердить происхождение газа. 🔶 С сегодняшнего дня Минфин будет совершать операции по бюджетному правилу в эквиваленте ₽6,5 млрд в день. Нетто-покупки валюты Банком России составят ₽5,9 млрд в день против ₽4,8 млрд в июле (+22%). ➡️ Рассказываем, как это повлияет на рубль 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2 285 пунктов (-0,7%); - РТС: 884,56 пункта (-1,27%); - RGBI: 115,3 пункта (+0,15%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 Минфин разработал проект акциза на импортную сталь и планирует внести поправки в налоговое законодательство осенью 2026 года. Ставка пока не названа, а вопросы администрирования обсудят с бизнесом в августе. ➡️ Разбирали отчеты Северстали, ММК и НЛМК за полугодие 🔶Великобритания расширила санкции против России, включив в список Озон Банк и еще 5 российских банков. Ограничения предусматривают заморозку активов, запрет на трастовые услуги и корреспондентские отношения. В банке уже заявили, что это не повлияет на работу. 🔶 Глава Минэкономразвития Максим Решетников назвал ситуацию на топливном рынке значимым фактором для нового трехлетнего макропрогноза. Минэкономразвития обычно представляет документ в начале сентября. ➡️ Почему в России случился дефицит бензина? 🔶 Владимир Путин подписал указ о создании в Якутии и Смоленской области кластеров по огранке алмазов. 🔶 Совет директоров Диасофта рекомендовал дивиденды за 1 полугодие в размере ₽16 на акцию (ГОСА — 10 сентября, отсечка — 21 сентября), но отказался от buyback в текущем квартале. На этих новостях бумаги компании в моменте подешевели более чем на 6%. 🔶 М.Видео полностью погасила выпуск облигаций серии 001Р-05 на ₽3,75 млрд и выплатила купонный доход на ₽1,65 млрд. ➡️ А вот у Евротранса это вчера не вышло 🔶 Выручка группы МГКЛ за январь-июль выросла в 2,5 раза, до ₽29,8 млрд, число клиентов увеличилось на 11%, до 143,4 тыс. 🔶 Совет директоров Яндекса рекомендовал дивиденды за 1 полугодие в размере ₽110 на акцию. ГОСА назначено на 9 сентября, дивотсечка — 21 сентября. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи падает на 0,5% с начала торгов 🔥 Общий фон: не удержали 2300 Главный драйвер дня — очередное снижение нефти на фоне прогресса в переговорах Ирана и Омана. Нефть торгуется по ₽80 за баррель. И это ожидаемо: возможное восстановление судоходства через Ормузский пролив уменьшает геополитическую премию в котировках сырья. Для российского рынка это негатив: более дешевая нефть ухудшает ожидания по выручке экспортеров и давит на бумаги нефтяного сектора, который занимает значительную долю в индексе. Как результат — рынок не смог закрепиться выше 2300 пунктов. Ослабление рубля пока не компенсирует нефтяной негатив. На старте торгов юань подорожал до ₽12, что обычно поддерживает рублевую выручку экспортеров. Однако рассчитанная для налогообложения стоимость российской нефти снизилась за неделю на ₽300, примерно до ₽5 тыс. за баррель, хотя дисконт к мировым ценам и сузился. То есть валютный фактор работает в пользу нефтяников, но сама рублевая цена сырья остается под давлением. Росстат зафиксировал дефляцию впервые с мая в 0,02% с 28 июля по 3 августа, а накопленная инфляция с начала августа оказалась нулевой. Сезонная дефляция усиливает аргументы в пользу дальнейшего снижения ключевой ставки и поддерживает облигации. Но для акций этого пока недостаточно: нефтяной фактор и провал попытки закрепиться выше 2300 пунктов перевешивают ожидания более мягкой политики ЦБ. 📈 Растут • Астра; • НКНХ; • Сургутнефтегаз ао; • ПИК; • МКБ. 📉 Падают • ММК; • Газпром; • Северсталь; • НЛМК; • Россети. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Триллионеры уже близко Эксперты прогнозируют, что первый человек с состоянием в триллион долларов может появиться всего через десять лет. С 2020 года пятерка самых богатых увеличила своё состояние почти в два раза — с $405 млрд до $869 млрд, что свидетельствует о серьезном перераспределении мировых финансов. Интересно, что 1% самых состоятельных контролирует почти половину всех мировых финансовых ресурсов — 43%. При этом две трети всего богатства сосредоточены в странах Глобального Севера, где проживает лишь пятая часть населения планеты. Семь из десяти крупнейших корпораций возглавляют миллиардеры с совокупным капиталом в $10,2 трлн — это примерно как ВВП всех стран Латинской Америки и Африки вместе взятых. Эти факты не только демонстрируют растущее влияние элиты, но и подчеркивают новые вызовы для бизнеса. В условиях быстрого роста частного капитала компании должны уметь гибко адаптироваться и управлять ресурсами, чтобы оставаться успешными в меняющемся мире Фаундер | Бизнес и Стартапы

❗️ 64% молодых мужчин, торгующих акциями ежедневно, считают себя неудачниками Каждый четвертый мужчина в США в возрасте от 18 до 29 лет ежедневно торгует акциями. Согласно исследованию американского аналитического центра Institute for Family Studies (IFS), 64% таких трейдеров признались, что считают себя неудачниками. Для сравнения, среди тех, кто торгует реже одного раза в день, так ответили 30%, а среди мужчин, которые вообще не инвестируют, — 40%. По этому показателю активные трейдеры оказались близки к участникам азартных игр: среди ежедневно делающих ставки неудачниками себя считают 66% опрошенных. По мнению исследователей, молодые мужчины обращаются к рискованным финансовым инструментам в надежде быстрее добиться финансового успеха. При этом такие занятия могут одновременно служить способом справиться со стрессом, одиночеством и ощущением безысходности, но в то же время усиливать эти состояния. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Хороший обзор на тему "нужно ли фонду ранних стадий участвовать в Follow-on". Приведу содержательные аргументы почти полностью. Почему резерв на follow on 20-50% считался обязательным 15 лет назад? — удваиваться на победителях; — дотягивать перспективных до следующего раунда в бриджах и не размываться в pay-to-play; — за 12–24 месяца инсайдер уже видит, что на самом деле происходит и понимает стартап лучше рынка. — раунд ведёт фонд серии A — это почти независимая оценка, а слабые до A не доживают. — историческая статистика была за тех, кто выбирает 100% pro rata. — пропустить своё pro rata — испортить отношения с основателем и соинвесторами Почему в 2026-м это не работает: — follow-on идёт через недели после раунда — карт вскрыто слишком мало; — переполненные каптейблы, тебя ужимают или игнорируют — привет, adverse selection; — десятки новых фондов и мультистейджи с миллиардами превратили оценки в аукционы, никакой дисциплины; — А размытие? Экзиты крупнее, оценки выше — размытие бьёт по модели слабее. — А любимые компании? Веришь как рынок — бери pro rata; меньше — SPV или вторичка; больше — удваивайся, хоть до раунда. Мораль автора — смотри на follow-on как на обычную сделку по обычному процессу без отдельного бюджета. Собственно, последний пункт ровно об этом. https://hunterwalk.com/2026/07/23/ive-changed-my-mind-early-stage-venture-funds-of-100-million-or-less-should-hold-almost-no-reserves-for-follow-on/

Значит так. Банк России сообщил, что индикатор бизнес-климата в июле опустился до минимального уровня с середины 2022 года. Рост цен во втором квартале замедлился, но в июне—июле снова ускорился, а инфляционные ожидания населения и компаний заметно повысились. ЭТо раз! СБЕР заявил о массовом вымирании бизнеса в России. Это два! Почему так происходит, вопрос риторический, но, нам, как говорится, нужны не причины, а ребенок, то есть живой, работающий бизнес вместе с налогами и рабочими местами. Соответственно, что это значит в планировании для нас? ✅ продолжение поиска резервов для оптимизации; ✅ нужно быть очень аккуратными в новом найме; ✅ планы августа–осени строить консервативно: основные резервы — возврат действующей базы, сокращение интервалов между визитами, загрузка тихих часов, работа с цифровым клиентским сервисом, просто работа с сервисом. И еще одна новость, на которую стоит обратить внимание. С 1 сентября 2026 года обязанность обеспечить оплату цифровыми рублями возникает у части компаний и ИП с выручкой за предыдущий год свыше 120 млн рублей, если они обслуживаются в банках, включенных в первый этап подключения. Будем жить!