Как соскочить с яблочной иглы В июле случилось ещё одно занятное IPO - китайская компания Luxshare вышла на Гонконгскую биржу, собрав рекордные за год (для этой биржи) $3,1 млрд. Кто не в курсе, Luxshare - это один из ключевых сборщиков Айфонов, Airpods и прочих штук от Apple. Не такая глыба как Foxconn, но тоже ого-го - выручка почти $49 млрд за 2025 год. Они даже производство Vision Pro полным циклом освоили (это они, конечно зря 😂). Основала контору дама по имени Ван Лайчун. И история там прямо показательная: до этого она 10 лет стояла у конвейера Foxconn, куда попала одной из первых ста работниц с материкового Китая ещё в конце 1980-х. Дослужилась там до начальника цеха (это плюс-минус потолок для местных на тот момент), а потом ушла вместе с братом делать собственные разъёмы и кабели. Первым их клиентом новой стал сам Foxconn (классика), а спустя 20+ лет "ученица" уже принялась откусывать у бывшего "учителя" долю от огрызков, наушников и других гаджетов Apple. Кроме Apple, Люксшер ещё щупает автоэлектронику, оборудование для связи и медицинские девайсы. Но по-настоящему массово там пока не развернулись, и до сих пор (грубо говоря) являются сплошной контрактной сборкой для купертиновцев - на Apple приходится почти 70% их выручки. Так что, IPO Luxshare устроил ровно для того, чтобы слезть с яблочного крючка. Привлечённые бабки пойдут в первую очередь на расширение в электронике для китайских умных тачек: будут делать жгуты и разъёмы под высоковольтные системы EV, компоненты для автопилота и начинку для других систем. Недавно Luxshare ещё купила шасси-поставщика BeijingWest Industries и немецкого производителя автопроводки Leoni. В общем, Luxshare IPO нужен для выживания. Вопрос в том - сумеют ли они диверсифицироваться быстрее, чем Apple будет переносить сборку в Индию и Вьетнам. Если успеют, то мы получим ещё одного сильного automotive-игрока из Китая. Дизраптор

Дистрибуция как ключ к успеху Даже самая блестящая идея не выстрелит, если о ней никто не узнает. История знает немало примеров: Никола Тесла изобрёл радиосвязь, но прославился Маркони — он первым показал её миру. В бизнесе всё так же: выигрывает не тот, у кого лучше продукт, а тот, кто умеет его донести до аудитории. Как наладить дистрибуцию? Найдите свои каналы — подумайте, где ваша аудитория делает выбор, принимает решения, ищет новое. Постройте продвижение — подключайте рекламу, PR, коллаборации и партнёрские проекты. Не медлите — скорость важна. Тот, кто успел первым, задаёт правила. Дистрибуция — это не просто доставка. Это искусство оказаться перед глазами клиента в нужный момент. Без этого даже самая крутая идея рискует остаться черновиком в забытой папке. Фаундер | Бизнес и Стартапы

Связи Часто, и в медиа, и на встречах слышу фразу: «Главное в бизнесе - связи». Не согласен. Связи действительно могут открыть дверь. Познакомить с нужным человеком. Дать шанс на встречу, но дальше они перестают работать. Если за вами нет результата, экспертизы, репутации или ценности, никакие знакомства не помогут. Можно познакомить человека с инвестором. Но инвестировать он будет не в знакомство, а в проект. Можно привести крупного клиента, но купит он не связь, а решение своей проблемы. Мне вообще кажется, что связи работают как усилитель. Если за человеком что-то стоит, то они ускоряют рост. Если не стоит ничего, они лишь быстрее это показывают. Поэтому, наверное, главный вопрос не в том, с кем познакомиться. А в том, что должно появиться за вами, чтобы люди сами хотели вас рекомендовать.

DeepSeek начался не с архитектуры модели. Возможно, он начался с поездки в Тибет. В 2011 году 26-летний Лян Вэньфэн отправился на старом Fiat в одиночное путешествие. Спутник улетел домой из Лхасы, а Лян продолжил путь на запад - к Гималаям и в безлюдные районы Али. Он проехал сотни километров вглубь плато, фотографируя пейзажи на Nikon D50. Ради одного удачного кадра мог ждать света половину дня. Затем он пропал почти на неделю. Позже в его предположительном аккаунте появилось сообщение: Лян выбрался, но Fiat остался на бескрайнем высокогорном плато. That's the END. Через 12 лет он основал DeepSeek. И в этой истории легко увидеть будущий стиль компании. Пока другие спешили к быстрой коммерциализации, DeepSeek сосредоточилась на фундаментальных моделях. Пока конкуренты компенсировали проблемы вычислительными бюджетами, команда пыталась выжать максимум эффективности. А вместо громкой публичности и закрытых релизов выбрала низкие цены и открытые модели. Конечно, путешествие не объясняет технический успех DeepSeek. Но оно хорошо показывает характер человека, стоящего за компанией: • ехать дальше остальных, терпеливо ждать результата, рисковать ресурсами и спокойно оставлять потерянное позади. Иногда стратегия бизнеса рождается не в презентации для инвесторов. Иногда она становится продолжением личности основателя.

В моменты кризиса, спада главное, на чем надо фокусироваться в бизнесе - на своих самых лучших клиентах. У вас наверняка есть клиенты, которые вами довольны, может быть, даже фанаты. Они и должны стать вашим фокусом №1. Многие допускают ошибку и пытаются тащить тех клиентов, которых уже и не спасти, при этом забывают про своих «фанатов». Но делать надо ровно наоборот. Во-первых, только ваши преданные клиенты будут готовы платить вам и дальше, и, может быть, больше. А во-вторых, и это самое главное, ваши фанаты - это тот «актив», который позволит потом, когда все наладится, максимально быстро восстановиться и набрать обороты. Дорожите своими дорогими клиентами, и вы пройдете любой кризис.

Прочитал пару пейперов о влиянии ИИ на рынок труда, пока наблюдается такая картина: 1. Примерно 20% компаний активно внедреняет ИИ в процессы, это приводит к росту бизнеса 2. У этих 20% в 5 раз быстрее растет размер штата и на 15% быстрее растут средние зарплаты. 3. Эти компании активнее нанимают людей без опыта, НО только самых топовых 4. В остальных компаниях (США) не наблюдается резкого сокращения рабочих места из-за ИИ, но при этом падают реальные зарплаты и падает найм новых сотрудников Я бы ожидал что нас ждет примерно следующее: - топовые ИИ компании будут становиться очень эффективными и продолжат нанимать и расти - другие компании на рынке будут терять долю и им придется оптимизироваться - больше найма в ближайшем будущем будут в около-технических областях, для людей которые умеют выстраивать и налаживать системы - это вынудит все компании стать ИИ нейтив, но гонка между компаниями превратится из умения выстраивать системы коммуникации и координации людей в умение выстраивать системы, которые автономно учатся на собственных ошибках.

Должен ли основатель стартапа составлять инвестиционный меморандум для привлечения инвестиций? Я несколько раз уже столкнулся с тем, что моих знакомых основателей стартапов просили предоставить инвестиционный меморандум для привлечения инвестиций. И каждый раз его просили посредники по привлечению инвестиций. И я не удивлен, потому что инвесторы обычно составляют их сами.  Для начала коротко объясню, что такое инвестиционный меморандум. Это внутренний документ фонда, в котором сотрудник описывает для своих коллег и начальников, почему нужно инвестировать в стартап. Обычно такой документ содержит 10-20 страниц и предоставляется на инвестиционном комитете. Естественно при таком целеполагании бессмысленно использовать инвестиционный меморандум, который составлен стартапом. Ведь стартап будет представлять информацию в наиболее выгодном для себя свете. Другое дело - посредники по привлечению инвестиций. В целом ваши интересы совпадают, потому что и стартапы, и посредники хотят убедить инвесторов в привлекательности сделки. Кроме того, когда посредники просят стартап составить инвестиционный меморандум, они фактически заставляют основателя сделать свою работу, ведь это работа посредника помочь вам правильно представить информацию для инвестора. Самое интересное начинается тогда, когда посредник прикидывается инвестором. Если такой «инвестор» просит вас составить инвестиционный меморандум, то почти на 100% это брокер. Вот вам еще один неочевидный маркер. В целом ничего плохого в составлении основателем инвестиционного меморандума нет. Это позволяет структурировать свои мысли. Кроме того наличие такого меморандума в Data Room не будет красным флагом. Просто знайте, что вы делаете лишнюю и чужую работу;) Ну а если вы все-таки решили составить инвестиционный меморандум, то хотя бы делайте его правильно. Вот вам мое видео на эту тему: https://youtu.be/gCsTesUHEYU?is=pJbPBUzAWEyXAz_n

Устали за 6 лет и отдали управление агентством 🔵 Это 2 часть серии постов про то, как мы с Наташей вернулись в агентство. Рассказываю, как мы вообще вышли из операционки. К февралю 2022-го агентству было 6 лет, мы раскачали его примерно до 20 млн выручки. SMM, маркетинг, трафик, комплексные проекты по 250–350к. Всё шло хорошо. Потом начались блокировки. Переводим клиентов в ВК, Дзен и видим, что результаты ужасные, рынок сузился, а то, что мы строили годами, надо строить заново. Каждый месяц выручка падала: минус 200 тысяч, минус 300, минус 300. И в какой-то момент мы поняли, что не готовы ещё несколько лет строить всё с нуля... Бизнес у нас хороший, вопросов нет, просто мы конкретно как собственники за 6 лет УСТАЛИ. Решили оставить исследования, где ещё были результаты. Тогда казалось, что их вся эта история почти не задела (спойлер: задела, и сильнее, чем мы думали)). А агентское направление надо было кому-то передать. И мы выбрали Владу, нашего менеджера по продажам. Почему её? Влада думала о выгоде агентства. Меня всегда восхищало, что она смотрела на себестоимость проектов и не продавала в минус. Не играла в игру, в которую часто играют менеджеры: накидать скидок, собрать комбинацию услуг, где клиенту выгодно, а агентству не очень. Никаких партнёрских сессий у нас не было, договорённости мы толком тоже не проговаривали. Мы настолько хотели выйти, сохранив клиентов, что взяли человека, который проработал у нас года полтора и был близок по духу и ценностям, и сказали: короче, держи долю, развлекайся. Договорились условно ''делаем хорошее, плохое не делаем'')) Звучит как полный пи*дец, сейчас бы я так конечно уже не делал... Влада забрала на себя производство, а вместе с ним и управление агентством, потом начала разбираться в маркетинге, мы помогали консалтингом. Мы с Наташей в целом довольно быстро отпустили ситуацию, потому что уже переключились на Галеру. Видели, что результаты хорошие, выручка держится, клиенты довольны. Что я про это думаю сейчас: нам невероятно повезло с человеком. Мы были молодые, Влада была молодая, но в итоге все сработало. Это скорее антигайд, так делать не надо)) О том, как бы я выходил из операционки сейчас, сделаю отдельный пост.

Я впервые привлекала инвестиции, когда мне было 24 года. Напротив меня сидел инвестор старше меня в два раза. Первые пять минут разговора он вообще не спрашивал про бизнес, а только про команду. Я прекрасно понимала, что происходит. Он не хамил, а лишь пытался понять, серьёзно ли я к этому отношусь, или это просто временное увлечение. В этом и есть настоящая цена молодости в фандрейзинге. Другим фаундерам кредит доверия дают авансом, а тебе его приходится заслуживать каждый раз заново, на каждой встрече. Поэтому я перестала строить из себя опытнее, чем была на самом деле. Я просто осталась собой – человеком, который готов работать больше всех в комнате, и дала результатам говорить за меня. Два месяца подряд мой календарь был забит под завязку на 130%. Каждое тёплое знакомство приводило ещё к двум. Если нам отказывали, я обязательно узнавала почему. SAFE на $1,5 млн закрылся быстрее, чем я рассчитывала. И это многое объяснило: дело не в том, нравишься ты или нет, а в охвате. Нужно достаточно точек контакта, чтобы то самое «да» тебя нашло. Если ты что-то строишь – твой возраст, происхождение или связи не станут причиной провала. Причиной станет то, что ты относишься к фандрейзингу как к разовой задаче, а не как к постоянной дисциплине. «❤️», если согласны

Есть люди, общение с которыми как танец: легко и в удовольствие. А есть те, с кем каждый разговор – забег с препятствиями: спотыкаешься о негатив, продираешься сквозь глухоту, а на финише думаешь: “Ну его”. Долгое время я считал это вкусовщиной. Ну не сошлись характерами, бывает. Но за 25+ лет в бизнесе через меня прошли тысячи людей – партнёры, сотрудники, инвесторы, клиенты. И постепенно дошло: химия в отношениях – это несущая конструкция. Поэтому со временем у меня сложился чек-лист качеств, по которым я понимаю, комфортен ли мне человек и стоит ли с ним выстраивать деловые или личные отношения. Поделюсь им с вами: 1. Позитивность и лёгкость. Если человек хронически хмур, токсичен и видит в жизни только минусы – зачем мне это в моём пространстве? Сюда же – чувство юмора: умение посмеяться над ситуацией и над собой обычно выдаёт лёгкий характер и высокую адаптивность. Кстати, многие великие мыслители относили жизнерадостность к одной из главных добродетелей. 2. Эмпатия и эмоциональный интеллект. Человек слушает, чувствует контекст, ловит тонкие сигналы? Или разговаривает с тобой так, будто ты чат-бот с заранее заготовленными ответами? 3. Гибкость ума. Готовность менять точку зрения при появлении новых вводных. Задавать вопросы, а не выдавать догмы. С таким человеком интересно спорить, но это будет дискуссия ради смысла, а не ради победы. 4. Широта взгляда и умение её упаковать. Способность говорить на разные темы, видеть причинно-следственные связи, подключать примеры из истории, литературы, бизнеса. И отдельная роскошь – когда человек умеет выражать всё это чётко и компактно, без получасовых заходов на посадку. 5. Жажда жизни. Не путать с гиперактивностью и суетой. Это про людей, которым интересно жить: они пробуют новое, задают вопросы, строят планы, у них горят глаза. Рядом с такими сам начинаешь хотеть больше – они раздают энергию, как WiFi. Заметьте: в списке нет ни слова про профессионализм, статус или полезность. Всё это важно, но это гигиенический минимум, который проверяется резюме и репутацией. А чек-лист выше проверяется только одним способом: побыть с человеком рядом и честно спросить себя – я с ним танцевал или бежал с препятствиями? А у вас есть подобный чек-лист? Делитесь в комментариях.

Самый дешевый AI-агент может оказаться самым дорогим Короче, мы нашли еще один прекрасный способ неправильно измерять эффективность AI: смотреть на стоимость токенов😉 Токены дешевеют? Отлично, значит и AI становится дешевле! Ну да. Ну да. Пошли мы нафиг со своей простой математикой. McKinsey выпустили материал об экономике AI-агентов, и там, как обычно это бывает, супер очевидная мысль, когда ее кто-то озвучил, но нифига не очевидная до этого: Токены - это не ценность. Токены - это счет, который вам выставляют. Он (счет) показывает, сколько вы потратили, но вообще не отвечает на вопрос: А зачем вы это потратили? И самое важно, сделали ли вы это эффективно Проблема в том, что агент - это уже не один запрос к LLM, потому что агент: — читает контекст; — вызывает инструменты; — пробует разные варианты; — проверяет результат; — исправляет результат; — еще раз проверяет результат; — иногда решает начать все сначала. В итоге агентская задача может потреблять примерно в 1000 раз больше токенов, чем обычный чат или единичная задача на рассуждение. Причем около 60% стоимости может уходить не на создание первого ответа, а на его проверку, исправление и повторную проверку. Ииии вот тут начинается самое интересное. Один и тот же агент на одной и той же задаче может пройти совершенно разный путь. Сегодня сделал пять вызовов инструментов. Завтра — двадцать. Поэтому стоимость агента - это не фиксированная цена, а распределение веротяностей. Потому что все в LLM - это распределение вероятностей. А оценивать его нужно не по стоимости миллиона токенов, а по: стоимости успешно выполненной задачи. Агент приносит пользу, когда вероятность его успеха выше, чем: время проверки результата / время самостоятельного выполнения задачи. Например: Человеку нужно два часа, чтобы сделать задачу. Проверить результат агента можно за шесть минут. Тогда агенту достаточно успешно выполнять всего 5% задач, чтобы его использование уже имело экономический смысл. Но только если ошибка ничего не ломает. Если агент отправил неправильный документ, то вы его удалили. Если агент пообещал клиенту вернуть деньги за невозвратный билет, теперь у вас есть не только ошибка, но и стоимость ее исправления. McKinsey называет это agency tax: стоимость проверки + стоимость переделки + последствия ошибки. Как итог, недостаточно считать: — токены; — запросы; — стоимость модели; — количество запущенных агентов. Нужно считать: — какой бизнес-результат получил агент; — сколько стоило успешное выполнение задачи; — сколько времени человек потратил на проверку; — сколько стоило исправление ошибок; — насколько агент улучшил реальную бизнес-метрику. Иначе через год у вас будет 1000 AI-агентов, огромный счет от провайдера и очень сложный ответ на простой вопрос финансового директора: «А кто из них вообще приносит пользу?» И вот новая ценность платформ для инженеров в том, чтобы оптимизировать экономику результата.

Помню день, когда я стал долларовым миллионером. На бумаге. Был 2020 год. Я сидел на полу со своим MacBook Pro, моделью 2015 года. Холодный пол гестхауса за $7 в сутки. Самого дешёвого на Бали. Я только что переехал туда, вырвавшись из токсичных отношений. И тут пришло то самое письмо. Сделка подписана. Компанию оценили в $1.2M. Ощущение было невероятное. На кредитке висел минус $5,000. В кармане пара сотен баксов на аренду следующей недели. Про деньги для подрядчиков вообще молчу. И при этом я был счастлив до мурашек. В ту секунду я убедил себя, что наконец пробился в настоящую игру. Что теперь можно выдохнуть, почувствовать почву под ногами и просто строить. Знал бы я, что будет через два месяца. Через два месяца инвестор соскочил, и я откатился к нулю. Точнее, ниже нуля. Но это уже другая история. Прошли годы. На счету $326K, и это после того, как мы выкупили 3 продукта. Стало ли мне хоть чуточку спокойнее, чем на том холодном полу? Ответ вас удивит. Хотя, может, и нет. Ни капли. Ребята из стартап-тусовки, у кого на счету в 100 раз больше: вам спокойнее? (Не отвечайте. Я и так знаю, что нет.) В этой игре нет никакой безопасности. Хотел безопасности. Надо было идти работать по найму. И тут я вспоминаю одну фразу. «Хотел быть бизнесменом, сынок?» говорил мне отец. «Ну наслаждайся».

Когда надо было изучать финансы, я изучал макроэкономику. Поэтому 20 лет наблюдая за публичной отчётностью Wix охуевал от непонимания и зависти одновременно. Это типа почему коты лижут себе яйца? - потому, что могут. А я так не могу и никогда не смогу. За последние 5 лет они даже вышли в маленький профит (почти всю жизнь они работали в убыток). Даже выросли по выручке. Но зато набрали долгов как Госдеп США. Акции упали с постковидного пика $245 до $45. Уволили 1000 из 5000 сотрудников. Неудачно поглотили какой-то стартап, чтоб иметь собственный ИИ. И всё равно я уверен, что они останутся на плаву ещё надолго. Потому что могут. Потому что у котов 9 жизней. Каждый раз проходя мимо их здания в порту Тель-Авива я шлю им лучики доброй зависти. И вспоминаю, как 12 лет назад сидел там в их переговорке с видом на море и пальмы и пытался продать им своё детище.

Почему именно в августе начинаются самые отмороженные блокировки — я сто раз писал. Просто поиском в канале поищите слово "август". Потому что август это "локальный минимум" трафика. Люди в отпусках (надеюсь, не на Чёрном море? Не ездите туда!), школьники на каникулах. Низкий сезон для бизнеса вообще. В сентябре начинается оживление и, вот сколько себя помню, всегда любые бизнес-активности мы начинали "осенью уже", с сентября. Собственно, вот эта логика и работает: если чего и поломают (а поломали буквально всё), то зааффектит меньше народу. И вот мы уже четвертый год подряд и наблюдаем пик блокировок именно в августе. Вот и этот год не стал исключением.

Пользовательский опыт (UX) UX — это впечатление, которое человек получает от взаимодействия с продуктом: насколько всё понятно, удобно и приятно. Чем легче пользоваться сервисом, тем охотнее клиент остаётся и возвращается. Что формирует хороший UX? Минимум действий — чем быстрее пользователь достигает цели, тем лучше Быстрая загрузка — медленные платформы отталкивают Понятный интерфейс — всё должно быть логично и не вызывать вопросов Приятное оформление — гармоничные цвета, удобочитаемые шрифты и заметные кнопки увеличивают вовлечённость Компании вроде Airbnb или Notion инвестируют в UX, потому что довольные пользователи — это не только продажи, но и повторные визиты. Фаундер | Бизнес и Стартапы