Финансы

Jason Calacanis, "Angel: How to Invest in Technology Startups". Главные темы: 1. Ставьте на основателей, а не на идеи Почти каждая успешная компания радикально меняет первоначальную идею. Гораздо важнее способность основателя быстро учиться, продавать, нанимать и преодолевать трудности. 2. Angel investing: это игра степенного закона (Power Law) Один Uber может окупить десятки или сотни неудачных инвестиций. 90% стартапов проваливаются, поэтому, не нужно надеяться выигрывать часто, нужно поймать несколько огромных победителей. 3. Диверсификация обязательна Вместо того, чтобы пытаться найти «идеальную» компанию, лучше инвестировать во многие сильные команды небольшими чеками. 4. Deal flow — главный актив инвестора Лучшие инвесторы выигрывают не благодаря лучшему анализу, а потому, что видят лучшие сделки. Доступ к качественным основателям важнее сложных финансовых моделей. 5. Помогайте основателям Лучший ангел приносит не только деньги, но и клиентов, сотрудников, PR, знакомства и советы. 6. Инвестируйте быстро, но после дисциплинированного процесса, проверки на соответствие вашему подходу к стратегии (фокус на стадии, георгафии, индустрии, команде, росте). 7. Не принимайте решение прямо на встрече. Посмотрите что с рынком, оцените конкурентов, подготовьте инвестиционную записку. 8. Ищите "product velocity" Лучше команда, которая выпускает продукт каждую неделю, чем команда с идеальным питчем. Но самая лучшая команда способна доказать умение расти. https://t.me/shoifot 🦄🐳🐅

КАК ЛОПНЕТ ИИ-ПУЗЫРЬ, РАЗБОР ОТ ЛУЧШЕГО ИНВЕСТОРА В МИРЕ. Послушал свежий подкаст Рэя Далио, одного из гениев мира финансов. Делюсь заметками. Точно пузырь. — Мы сейчас все очень воодушевлены ИИ. Он правда принесёт огромные изменения. — Но это не вопрос пузырь или нет. Вопрос в какой степени пузырь. — Всё развивается по классическому сценарию. Появляется технология, люди говорят: «Это чудо, мы должны в неё инвестировать». Оценки улетают в космос. Появляется куча миллиардеров на бумаге. — Допустим, вы привлекли $50 млн, оценив свою ИИ-компанию в $1 млрд. — Но оценка и деньги — не одно и то же. Вы теперь миллиардер «на бумаге». А реально в компании только $50 млн. — Акциями расплачиваться нельзя. Нужно найти того, кто купит их за реальные деньги. — Но можно занять у банка под залог акций. Так растёт пирамида, в вовлекается банковская система. Сейчас покажу, как это богатство исчезает. — У вас акций на $100. Вы пришли в банк, взяли под них кредит $50. — Вдруг началась война или паника. Все бросаются продавать активы. Цены летят вниз. — Теперь ваша акция стоит $25. Но банку вы по-прежнему должны $50. — Актив на $25, долг на $50. И все в остальные в той же ситуации. — Так пузырь начинает лопаться и утягивая за собой людей и всю банковскую систему. Как это доходит до обычной жизни. — Вы потеряли деньги и начинаете меньше тратить. Не ходите в рестораны. — Рестораны тоже чей-то доход, теперь он тоже тратит меньше. Всё падает как домино. — Компании говорят: «Забудьте о росте. Нам нужно выжить». И начинают сокращать людей. — Сейчас идёт много сокращений под прикрытием ИИ, но по факту компаниям просто нужен кэш. Это случалось уже много раз. — В 1920-х появилось электричество в домах, автомобили стали массовыми, появились самолёты. — Все понимали, что за этими технологиями будущее. Покупали акции даже на заемные деньги, рынок рос. — А потом прибыли компаний не дотянули до цен, которые за них заплатили. И мы получили Великую депрессию. — Точно угадать момент обвала невозможно. Ваша лучшая страховка — инвестировать в себя и быть готовым меняться, под реалии мира Я большую часть жизни мыслил только будущим. Прошлое меня вообще не интересовало. А последние годы стал изучать историю и поразительно как много там ответов, что примерно ждет нас в будущем.

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2209 пунктов (-1,2%); - РТС: 871,7 пункта (-1,8%); - RGBI: 115,34 пункта (+0,27%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 Россия продлила запрет на экспорт дизельного топлива до 31 августа включительно, а бензина — до 31 января 2027 года. 🔶 Казахстан обсуждает с Россией переработку российской нефти на своих НПЗ с возможностью продажи топлива на внутреннем рынке и его обратной поставки в Россию. 🔶Каспийский трубопроводный консорциум (КТК) приостановил отгрузку нефти на морском терминале после атаки БПЛА на танкер. КТК соединяет нефтяные месторождения запада Казахстана и российские на шельфе Каспия с морским терминалом в Новороссийске на Черном море. 🔶 Озон после публикации отчета по МСФО отменил традиционный звонок с инвесторами и экспертами, предложив направлять все вопросы на почту или в личные сообщения официального тг-канала. Причины не называются. ➡️ Разбирали отчет компании здесь 🔶 Фабрика ПО отказалась от проведения IPO в 2026 году из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры и геополитической ситуации. 🔶 Котировки Сегежи сегодня резко взлетели и закрыли торги ростом на 24%. Видимых причин для такой активности не было: компания не публиковала корпоративных новостей, в СМИ так же не было упоминаний. Напомним, в 2025 году чистый убыток Сегежи оказался в два раза больше капитализации и был соразмерен ее выручке. 🔶 Дмитрий Медведев заявил, что Россия находится "в очень важной точке завершения СВО". ❗️ Ограничения в отношении Павла Дурова* не распространяются на Telegram как юрлицо, сообщили в Росфинмониторинге. *внесен в перечень террористов и экстремистов в РФ. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Гемблинг на ИИ и чипах привел к массовой ликвидации рынка в Корее. Так вот, по оценкам инвест-банков margin call (то есть ликвидацию депозита в качестве залога) словили около 1,200,000 человек в Южной Корее. То есть, около 3.5% всего взрослого населения, из которых примерно у 500,000 произошла полная ликвидация. Нет греха страшнее, чем трейдинг с плечом. Разве что трейдинг активов, в которых вы не разбираетесь глубоко. Для сравнения (или почему нужно было учить математику и становится ИИ рисечером в детстве), сегодня около 550,000 человек имеет больше $30 млн ликвидных активов. Мораль: лучше быть богатым и красивым, чем ритейлом и ликвидностью.

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи падает на 0,1% с начала торгов 🔥 Общий фон: все как всегда Главным фактором для рынка остается ситуация вокруг Ирана, которая продолжает влиять на цены на нефть. На Ближнем Востоке сохраняются противоречивые сигналы. Иран взял ответственность за удар по американской авиабазе в Кувейте, а Дональд Трамп пригрозил жестким ответом. Одновременно продолжают поступать сообщения о переговорах между США и Ираном. На этом фоне Brent откатилась ниже $90 за баррель. Рынок старается учитывать и риск эскалации, и надежды на дипломатическое урегулирование. Дополнительную поддержку российским экспортерам оказывает постепенное ослабление рубля, который приблизился к ₽80 за доллар. 📈 Растут • НКНХ; • Алроса; • VK; • Русал; • Фосагро. Бумаги Алросы и Русала растут на фоне падающего курса рубля. Котировки VK — из-за включения Павла Дурова в перечень экстремистов и террористов. 📉 Падают • Юнипро; • Совкомбанк; • ММК; • НЛМК; • Полюс. Акции НЛМК снижаются из-за отчета за полугодие по МСФО. Подробнее разбирали его здесь. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

⚙️ НЛМК не отличился Последний металлург из "большой тройки" представил отчет за полугодие НЛМК ➡️ Инфо и показатели Результаты • выручка: ₽387,7 млрд (-11,6%) • чистая прибыль: ₽20,5 млрд (-54%) • денежный поток от операционной деятельности: ₽19,5 млрд (-62%) Бумаги НЛМК (NLMK) незначительно падают.

🚀 Мнение аналитиков МР Результаты ожидаемо слабые, как и у всего сектора. Компания не раскрывает операционные показатели, поэтому оценить динамику производства и продаж сложно. Однако снижение выручки соответствует падению цен на металлургическую продукцию. Во 2 полугодии ожидаем примерно такую же динамику. Дивидендов пока не ждем, несмотря на наличие денежных средств на балансе. На акции смотрим нейтрально: компания выглядит дешевой, но пока не видно драйверов для раскрытия ее стоимости.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Товарищи, ваша покорная слуга тоже немного причастна к этой новости, ибо исправно отчисляла в казну доп. налог за рекламу. Выражаясь сложными аналогиями: госуха заставляет меня кушать любимое лакомство Вафли. Давайте объясню, почему меня абсолютно вымораживает этот налог. Хотя в моем случае он небольшой — всего 3%. Потому что это буквально, блядь, налог на налог. Я провожу рекламу через самозанятость и плачу 6% налога на профессиональный доход. И, блядь, неважно, что я там делаю: продаю лягушек, фотки Вафли, рекламу или что-то еще. Просто со всех денег, которые мне поступают, я плачу процент. Обратите внимание: со всего объема поступлений. Не с прибыли, не с дохода после расходов — просто со всех поступлений. Тут государство такое: хм, а пусть она платит с общего объема поступлений 6% и еще 3% просто за то, что ее профессиональная деятельность связана, блядь, с рекламой. Почему? Ну типа, почему? Почему именно за интернет-рекламу, а не за продажу рыбов? Почему этим налогом не обложили таксистов? Почему, блядь, именно за интернет-рекламу? И почему не за рекламу на билбордах? Почему у меня внезапно случилось двойное налогообложение? Я блять лучше всех живу или что? И ЗАМЕТЬТЕ НИ ЕДИНОГО МАТА

🏦 Дом.PФ: рост без сюрпризов Финансовый институт отчитался за полугодие Дом.PФ (DOMRF) ➡️Инфо и показатели Результаты • процентные доходы: ₽89 млрд (+30%) • комиссионные доходы: ₽23,7 млрд (+47%) • операционные доходы: ₽102,3 млрд (+41%) • чистая прибыль: ₽57,2 млрд (+46%) Кредитный портфель юрлиц достиг ₽3 трлн (+11% с начала года), физлиц — ₽686 млрд (-11%). Бумаги Дом.PФ (DOMRF) растут на 1,3%.

🚀 Мнение аналитиков МР Результаты отличные и в целом соответствуют ожиданиям. Компания отчитывается ежемесячно, так что сюрпризов особых нет. Рост прибыли обеспечен увеличением чистых процентных доходов: кредитный портфель растет, а стоимость привлечения средств снижается, что поддерживает чистую процентную маржу. По итогам 2026 года ожидаем прибыль около ₽120 млрд. Это может обеспечить одну из самых высоких дивидендных доходностей на рынке — около 15,5%, или ₽327 на акцию по итогам года. Исходя из этого, мы позитивно смотрим на акции Дом.PФ.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Основателя крупнейшей российской майнинговой компании BitRiver Игоря Рунца обвиняют в мошенничестве в особо крупном размере - почти на 1 млрд рублей, пишет со ссылкой на два источника, знакомых с ходом расследования. Уголовное дело возбуждено по части 4 статьи 159 УК. Оно касается поставок оборудования для добычи криптовалюты структурам холдинга En+, основанного Олегом Дерипаской. После предъявления нового обвинения суд изменил бизнесмену меру пресечения - 22 июля его отправили в СИЗО на 2 месяца. До этого Рунец находился под домашним арестом. По данным следствия, в конце 2023 года подконтрольная Рунцу группа компаний “Фокс” заключила с входящим в структуру En+ Group ООО “Инфраструктура Сибири” договор на поставку майнингового оборудования Antminer S19k Pro на сумму более $8 млн. Покупатель перечислил поставщику более $7,9 млн в качестве предоплаты, но оборудование поставлено не было. Заказчик требовал выполнить условия либо вернуть деньги, направил претензию и уведомление об одностороннем отказе от договора, однако деньги возвращены не были, оборудование покупатель не получил. В СК считают, что Рунец не планировал исполнять контракт, а полученными деньгами распорядился по своему усмотрению. В середине июня Замоскворецкий суд Москвы наложил арест на доли Рунца сразу в нескольких компаниях. Мошенничество в особо крупном размере - новый эпизод в уголовном деле основателя BitRiver. Изначально оно было возбуждено в 2025 года по факту сокрытия денежных средств компанией “Битривер-Рус”. Предприниматель был задержан в январе этого года. Ему предъявили обвинение по нескольким эпизодам, связанным с сокрытием денег, предназначенных для уплаты налогов. Тогда его отправили под домашний арест. Источники издания рассказали, что позже в расследовании появились еще два налоговых дела, следствие объединило в одном производстве материалы нескольких арбитражных споров и налоговые претензии. @rusven

Рынки сегодня 🔶 США начали новую волну ударов по Ирану. Тем временем, как пишет WSJ, Пентагон подготовил план воздушной кампании продолжительностью 10–14 дней, который позволит выйти из тупиковой ситуации в конфликте. Дональд Трамп выбирает между этим вариантом и более ограниченным сценарием с сохранением возможности для переговоров. 🔶 ФРС США оставила ставку без изменений пятый раз подряд — на уровне в 3,5–3,75% годовых. Регулятор отметил, что инфляция остается повышенной по сравнению с целевым показателем 2%. 🔶 Ливия предложила России построить НПЗ на своей территории и заняться продажей нефтепродуктов. 🔶 Сбер в новой стратегии на 2027–2029 годы будет стараться сохранить дивидендные выплаты на уровне 50% чистой прибыли, если это позволит регулирование. ➡️ Разобрали отчет банка за 2 квартал здесь 🔶 В России число новых компаний в сфере онлайн-торговли за полугодие сократилось на 25%, до 58,2 тыс., а число закрытий выросло на 20%, до 76,4 тыс. Доходность бизнеса снижается, а атаки на склады маркетплейсов могут привести к дальнейшему сокращению числа продавцов. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

То ли пионерское детство, то ли любовь к физике и математике выработали у меня стойкое неприятие всяких тарологов, магов и гадалок. До недавнего времени я был уверен, что вся эта эзотерика, это удел очень узкого круга дремучих и необразованных людей. Но неожиданно выяснилось, что это огромный рынок и серьёзная бизнес-ниша с десятками направлений. Недавно мне попалась вот эта статья с разными идеями, как заработать на тяге россиян к магам, астрологам, тарологам и нумерологам. Если вас интересует юридическая сторона вопроса, то такой бизнес совершенно легален. Существует ОКВЭД 96.09, в описании которого прямо указана «деятельность астрологов и медиумов» Более того, законопроект о запрете рекламы оккультных услуг Государственная дума недавно отклонила. Чтобы вы не подумали, что это только России все так плохо с магическим мышлением, то вот вам данные опросов американской молодёжи (вот из этой статьи в Forbes) : — 80% молодых взрослых верят в астрологию — 58% смотрят свой гороскоп минимум раз в неделю — 72% полагаются на звезды, принимая важные решения; — 31% не готовы строить романтические отношения с человеком неподходящего знака зодиака; — 65% считают, что астрология снимает стресс и повышает уверенность в себе. А вот здесь статья, где согласно опросам, 2/3 молодых французов заявили, что от науки больше вреда, чем пользы (на эту цифру , как я понял, сильное влияние оказал этнический состав молодых французов) Глядя на эти цифры, кажется что мы вступаем в какую то новую эру невежества. Соцсети окружают человека потоком простых ответов на сложные вопросы в мире, который становится все более сложным и непредсказуемым. И таким людям недорогой магический ритуал или поход к астрологу-нумерологу дают ощущение, что жизнь стала понятнее и управляемее. Плюс можно переложить ответственность за свои решения на звёзды, карты или линии на ладони. Сейчас у астрологов появился мощный конкурент. Любая ИИшка вас эмоционально поддержит и составит гороскоп не хуже специалиста. Но вот для магических ритуалов нужны физические предметы. Поэтому, возможно тут есть ниша и для производственного бизнеса. Продажа таких товаров только на Озоне и WB приносит 1,4 млрд рублей в год. Ассортимент огромный! (в первом комментарии ⤵️ несколько самых прикольных 🙂) Мне интересно, а вы когда нибудь покупали магические ритуалы или консультировались у астролога? Расскажите в комментариях ⤵️ Сам я никогда не был ни на магических сеансах, ни на приёме у астролога. Но однажды всё же оказался на приёме у человека, который лечит болезни с помощью магии. И, как ни странно, несмотря на весь мой скепсис, после этой истории я перестал считать, что такие манипуляции бесполезны. Об этом и будет следующий пост. Не переключайтесь Незаметный бизнес

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2237 пунктов (+2,1%); - РТС: 888 пунктов (+1,25%); - RGBI: 115,4 пункта (+0,8%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 Власти России намерены продлить полный запрет на экспорт дизельного топлива до конца августа, однако запрет может быть снят в середине августа, если ситуация с поставками наладится, пишет Reuters. 🔶 Инфляция в РФ составила 0,04% с 21 по 27 июля против 0,17% неделей ранее, сообщает Росстат. 🔶 Сбер считает преждевременными ожидания прибыли в ₽2 трлн по итогам 2026 года. ➡️ Разобрали отчет банка за 2 квартал здесь 🔶 Банк также сообщил о покупке дополнительной доли в Элементе — в рамках оферты на выкуп Сбер приобрел 7,9% компании. Теперь доля банка составляет 49,8%. Бумаги Элемента на этой новости резко взлетели и закрыли торги ростом на 16%. 🔶 Суд снял арест с акций бывшего гендиректора Русагро Максима Басова. Решение принято по ходатайству гособвинителя для исполнения иска Генпрокуратуры. ➡️ Рассказываем, куда делись 48 млн акций компании 🔶 Лукойл отчитался по РСБУ за полугодие. Выручка составила ₽1,45 трлн (+4%), чистая прибыль — ₽362 млрд (+10,4%). 🔶 В Госдуме заявили, что не обсуждали блокировку Telegram или признание мессенджера экстремистской платформой, заявил зампредседателя комитета ГД по информационной политике Олег Матвейчев. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Как заработать капитал в $1 млн, $10 млн и $100 млн? Вводные: говорим про ликвидный капитал. Сценариев ровно три, отличаются тем, какую игру вы выбираете: низкий риск и медленный прогресс, или высокая неопределенность и upside 1) $1 млн: карьера + дисциплина (медленно, почти без риска) Механика понятная: - выходите на высокий доход (условно $300–800k в год до налогов, в правильных индустриях и географиях) - живете умеренно, держите 40–60% savings - 3–7 лет копите и инвестируете в широкий рынок (условно S&P500) Если есть трудолюбие, дисциплина и время, то $1 млн в этой модели почти стопроцентный результат. Этот путь проще, если у вас хороший стартовый трамплин (сильный вуз, ранний вход в правильную индустрию, правильный город). 2) $10 млн: эквити, бонусы, партнерство (‘лондонский средний класс’) А) Долгая карьера в компании, где растут акции - 10 лет в условном Google / OpenAI / Revolut и похожих местах, где: - высокая компенсация для тех, кто удержался - значимая доля дохода в акциях/опционах - компания растет, а вы не продаете акции Б) Партнерство в компании Вы ключевой сотрудник/сооснователь в бизнесе, который: - реально растет - продается или делает secondary - платит большие дивиденды на маленькое количество людей - вы не ‘сотрудник’, а ключевой партнер и владелец доли Пример - партнер юридической компании, коммерческий директор, сооснователь образовательной компании и т.д. Обычно горизонт 5–10 лет, если вы попали в правильный рынок и успели вырасти. В) Один удачный ранний выстрел Редко, но бывает: вовремя угадать и инвестировать относительно небольшую сумму (условные $25k) в актив/компанию, которая дает кратный рост. Вывод по $10 млн: вероятность становится приличной, если вы очень хотите, готовы подстраиваться под возможности и сознательно выбираете роли, где вам платят не только кешем, но и долей. 3) $100 млн: это почти никогда не про зарплату $100 млн для большинства людей не достигаются карьерой, даже если вы CEO. Поэтому $100 млн почти всегда про одно из двух: А) Вы фаундер (или очень ранний ключевой партнер) единорога Горизонт часто 10–15 лет. Ключевое не зарабатывать дивидендами, а владеть долей в компании, которую рынок оценивает дорого. Вы ловите тренд, собираете/оказываетесь в сильной команду, быстро растете, и в моменте мультипликатор делает свое дело. Б) Вы инвестор с доступом к сделкам и возможностью доинвестировать Не ‘угадал биткоин’, а системно: доступ к лучшим раундам, понимание трендов, способность закрывать сделки, и капитал, чтобы поддерживать позицию. Про экзиты В предпринимательстве цель обычно не ‘зарабатывать’. Цель владеть долей в активе, который может стать дорогим. - $1 млн может случиться уже на небольшом экзите или secondary. - $10 млн обычно требует хорошего экзита и большой доли. - $100 млн почти всегда означает, что вы фаундер в ликвидном растущем единороге или ранний инвестор/партнер с сильным доступом к сделкам. правильный вопрос к себе - какой риск я готов принять и в какой игре я хочу быть: стабильность, кеш, или ставка на экспоненту? Важно не совершить ошибку - некоторые часто выбирают худшее сочетание: берут на себя риски венчура/предпринимательства (стресс, неопределенность, отсутствие гарантий), но без венчурного upside так как делают маленький бизнес без большого потенциала. Для себя всегда видел следующий вывод - идти в новое и непонятное, прилагать максимальные усилия, чтобы рядом умные люди и такие бизнесы обычно покупали миллиардные компании. Тогда если представить, что длительность карьеры - 40 лет (25-65), на каждую попытку 5-7 лет, то есть 5-8 возможностей сделать что-то большое своими руками + подстраховка в виде инвестиций.

💼💰 Два пути к доходу: активный или пассивный? Когда речь идет о доходах, у каждого предпринимателя есть два основных пути: активный и пассивный. Оба могут привести к финансовому успеху, но важно понимать их различия и выбрать подходящий для вашего бизнеса. Активный доход — это доход, который приходит благодаря личным усилиям. Это может быть работа с клиентами, консультирование, продажа товаров или услуг. Здесь важен каждый ваш рабочий час, и доход напрямую зависит от активности. Пассивный доход — это деньги, которые приходят без постоянного участия. Например, инвестиции, аренда недвижимости, дивиденды от акций. Здесь ваша задача — создать систему, которая будет работать за вас. Хотя пассивный доход требует времени и начальных усилий для создания, он позволяет зарабатывать, не постоянно вкладывая силы. Что выбрать? Для бизнеса оптимально сочетать оба подхода. Активный доход может служить стартовым капиталом для создания пассивных источников, что обеспечит финансовую стабильность и рост бизнеса в будущем. Фаундер | Бизнес и Стартапы

🖥 Дуров поднял VK Акции соцсети растут на 3% на фоне новостей об обвинении Павлу Дурову по уголовному делу о содействии террористической деятельности. Действительно ли для VK это позитив — разбираются аналитики Market Power.

🚀 Все не так просто Мы считаем, что текущий рост акций VK носит в основном спекулятивный характер. Часть инвесторов исходит из того, что в случае признания Telegram террористическим ресурсом значительная часть аудитории перейдет на площадки VK, в первую очередь - MAX. Это действительно может стать плюсом для компании. Но масштаб потенциального эффекта, вероятно, переоценен. Если ориентироваться на структуру доходов Telegram, российский сегмент может приносить около ₽8 млрд выручки в год. Причем значительная часть рекламного рынка проходит мимо самого Telegram — через прямые размещения в каналах. Даже если предположить, что эти доходы полностью перейдут в MAX — этого все равно пока недостаточно, чтобы компенсировать расходы на развитие платформы, которые оценивались примерно в ₽11 млрд в год. Поэтому сам по себе возможный переток аудитории выглядит позитивным фактором для VK (напомним, убыток компании в 2025 году составил более ₽25 млрд), но не настолько, чтобы оправдать столь сильный рост котировок.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🏦 Сбер опять переиграл рынок. Что помогло заработать ₽1 трлн? Зеленый банк отчитался по МСФО за 2 квартал и полугодие Сбер (SBER) ➡️ Инфо и показатели Результаты за 2 квартал • комиссионные доходы: ₽215,3 млрд (+10,4%) • процентные доходы: ₽1 трлн (+26,7%) • чистая прибыль: ₽511,2 млрд (+20,9%) • ROE: 24% (против 23% за 2кв25г) Результаты за полугодие • комиссионные доходы: ₽419,8 млрд (+5,4%) • процентные доходы: ₽2 трлн (+22,5%) • чистая прибыль: ₽1 трлн (+18,6%) • ROE: 24,2% (против 23,7% за 1п25г) Бумаги Сбера (SBER и SBERP) незначительно растут.

🚀 Мнение аналитиков МР Результаты оказались сильнее как ожиданий рынка, так и нашего прогноза. Основной вклад в рост прибыли внесло расширение процентной маржи: стоимость привлечения средств снижается быстрее, чем доходность кредитного портфеля. Дополнительную поддержку прибыли оказало снижение расходов на резервы за счет снижения стоимости риска по новым выдачам кредитов. Кредитование продолжает расти умеренными темпами, главным образом за счет ипотеки и проектного финансирования. Мы ожидаем, что именно эти сегменты останутся основными драйверами роста до конца года. Считаем, что по итогам года банк продемонстрирует позитивные результаты. Прибыль, вероятно, продолжит расти благодаря увеличению объемов кредитования и высокой процентной марже, хотя во 2 полугодии темпы могут немного замедлиться, так как более жесткая риторика ЦБ может ограничить спрос на новые кредиты и замедлить расширение кредитного портфеля. По-прежнему позитивно смотрим на акции Сбера. Банк остается одним из лидеров российского финсектора по темпам роста прибыли и уровню рентабельности.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX