Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2186 пунктов (-1,5%); - РТС: 907,25 пункта (-0,9%); - RGBI: 113,44 пункта (+0,5%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 21-й пакет санкций ЕС против России планируется принять 13 июля, заявил глава МИД Франции Жан-Ноэль Барро. 🔶 Россия начала поставки нефти в Индонезию, первая партия стоимостью $75 млн уже прибыла в страну. 🔶 Катар приостановил планы по быстрому наращиванию поставок СПГ после атаки на танкер в Ормузском проливе. 🔶 Селигдар получил первое золото на золотоизвлекательной фабрике Хвойное. Компания также не исключила возможность выплаты дивидендов в 2027 году после оценки финального размера капзатрат по новым проектам. ➡️ Мы считаем такой сценарий маловероятным 🔶 Русолово рассчитывает стать финансово независимым от Селигдара уже в этом году. 🔶 Сбер отчитался по РСБУ за первое полугодие. Чистая прибыль банка выросла до ₽995,3 млрд (+20,4%). 🔶 ВТБ сохраняет параметры допэмиссии, цена SPO и состав якорных инвесторов останутся без изменений. 🔶 Мосбиржа начала торги паями двух БПИФ под управлением УК "Озон управление активами". 🔶 МГКЛ объявила о намерении приобрести банк. Он будет специализироваться на операциях с драгоценными металлами. 🔶 Медь стала крупнейшим источником выручки Норникеля, обеспечивая более 30% доходов компании. В компании даже предложили называть ее "Норильской медью". 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Что делать, если AI доломает экономику IT-компаний? Если завтра привычные бизнес-модели в IT перестанут работать, что я буду делать, чтобы построить стабильный, регулярный доход? Скорее всего, куплю скучный бизнес, где основатели устали и собираются на пенсию. Например: - ремонт и обслуживание кондиционеров - бухгалтерскую фирму - компанию по борьбе с вредителями - сервис по уборке домов и квартир - медицинские спа-салоны - любой бизнес, который каждый месяц стабильно генерирует прибыль Когда все обсуждают AGI, роботов, AI-агентов и будущих единорогов, идея купить компанию, которая чистит кондиционеры, звучит почти странно. Но AI сегодня резко снижает стоимость интеллектуального труда. Написать код, сделать маркетинговую кампанию, провести исследование или собрать презентацию становится всё дешевле. А вот заменить человека, который приезжает к вам домой чинить кондиционер, обслуживает лифт, забирает бельё из прачечной или отвечает за безопасность здания, гораздо сложнее. Я писал про мастера в Бока-Ратоне, который приехал ко мне менять трубку кондиционера на новом Ford F-150 Raptor за $110k. 30-40 минут работы это $2000. Получается парадокс. Самыми устойчивыми могут оказаться не самые технологичные компании, а те, которые соединяют цифровой интеллект с физическим миром. При этом AI как раз способен сделать такие бизнесы значительно эффективнее: - автоматизировать бэк-офис - заменить диспетчеров AI-агентами - оптимизировать маршруты - прогнозировать спрос - автоматизировать продажи и поддержку клиентов AI не уничтожает такие компании, а увеличивает их прибыльность. Мне кажется, уже появляется новая волна предпринимателей, которые будут не создавать очередной AI-стартап с нуля, а покупать традиционные компании, чтобы AI сделал его в два раза эффективнее. @maxvotek | linkedin | substack

Самое объективно лучшее разделение понятий «инвестиции» и «спекуляции», что я встречал Слушал тут интервью Анара Бабаева с Максимом Петровым, и одно конкретное место показалось мне просто чудесным. Там Максим учит слушателей отличать инвестиции от спекуляций. Значит, слушайте: инвестиции – это то, что приносит прибавочную стоимость сверх того, что вы вложили, и за счет этого позволяет увеличивать количество актива, которым вы владеете. Например: если вы владеете акциями компании, которая каждый год выплачивает дивидендную доходность в размере 10%, и на эти деньги вы покупаете еще больше этих же акций, то вы – самый настоящий инвестор! А спекуляции – это когда для получения прибыли вам приходится уменьшать количество активов, которыми вы владеете (прибавочной стоимости при этом не образуется). К примеру, купили вы пакет акций компании, которая вместо дивидендов тратит те же 10% в год на обратный выкуп своих акций (байбэки) – вот и получается, что вы спекулянт! Количество акций-то на руках у вас остается неизменным – прироста активов не выходит… Въедливый читатель может задаться вопросом: а в чем разница между двумя описанными ситуациями? Ведь по итогу и «инвестор», и «спекулянт» оказываются держателями одинаковой доли собственности в компании (разве что, с поправкой на то, что у «инвестора» она будет чуть пониже из-за уплаченных с дивидендов дополнительных налогов). Но такие наивные вопросы только вскрывают недостаточный уровень финансовой грамотности вопрошающего. Потому что реальное значение в мире финансов имеет не доля собственности в бизнесе, а количество акций в штуках. У «инвестора» это количество всё время растет, а у недалекого «спекулянта» – нет, в этом вся и суть! В следующий раз обсудим с вами, почему покупка ETF на S&P500 с распределением дивидендов является выбором настоящих инвесторов, а аккумулирующие фонды на S&P500 могут покупать только спекулянты-лудоманы.

Пирамида «Поток Cash» (он же CashFlow): проследим по блокчейну, куда уходят деньги «бесконечного потока» и когда рухнет Участникам «Потока Cash» обещали, что 10 июля их криптовалюту листят на биржах, запускают банк, и курс вырастет в сто миллиардов тысяч раз. А автор занёс в пирамиду свои 12,7 доллара и пошёл смотреть по блокчейну TRON, куда деньги уходят на самом деле. Через цепочку подставных адресов и псевдобиржу след вывел на настоящую биржу, и там всё сложилось. Основную массу, 7,13 миллиона из 8,2, слили одним июнем, а последний крупный перевод прошёл 30 июня, за десять дней до обещанного праздника. Один и тот же токен при этом стоит 90 000 рублей на одной витрине проекта, 336 долларов на второй и 61 на третьей. Кажется, вот он арбитраж, купил дёшево, продал дорого. Только это ещё одна ловушка.

Великобритания изобрела модель цивилизованного рынка вторички для непубличных компаний. Условно, стартап на IPO не хочет, а дать возможность сотрудникам получить живые деньги за опционы — хочет. Тогда он объявляет аукцион, и в один конкретный день покупатели могут купить, а продавцы продать. Все прозрачно, красиво и под эгидой биржи, а не под столом через цепочку SPV. Механика называется PISCES. Сейчас по ней планируется первая большая сделка — ~1% компании беспилотных автомобилей Wayve. Это 87 миллионов долларов по оценке последнего раунда. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-01/wayve-files-for-share-sale-on-london-bourse-s-new-private-market

💼 Селигдар: большой размер, большие планы Золотодобытчик представил обновленную дивидендную политику Главная деталь — база расчета дивидендов. Она рассчитывается как операционная прибыль, уменьшенная на финансовые расходы, налог на прибыль и изменение запасов по данным МСФО. Принцип выплаты следующий: если отношение чистого долга к EBITDA менее 1х, то на дивиденды направляется 50% и более от базы. Если же от 1х до 2х — 40%, от 2х до 3х — 30%. Если долговая нагрузка больше 3х, то дивиденды не выплачиваются вовсе. На конец 2025 года мультипликатор чистый долг/скорр. EBITDA составлял 3,2х. Бумаги Селигдара (SELG) растут на 1,5%.

🚀 Мнение аналитиков МР С одной стороны, базовая выплата выросла: ранее при показателе менее 1х компания выплачивала от 30% и более чистой прибыли. Однако сейчас у Селигдара все еще высокая долговая нагрузка, и возможность выплаты дивидендов за 2026 год, по нашим оценкам, низкая. Она будет зависеть от размера капзатрат и оборотного капитала.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Арбитражный суд Москвы удовлетворил иск “Роснано” к Анатолию Чубайсу и бывшим топ-менеджерам о взыскании 11,9 млрд рублей убытков по проекту производства магниторезистивной оперативной памяти Crocus. Иск удовлетворен к 9 ответчикам, кроме Андрея Трапезникова, сообщили в пресс-службе суда. Также были приняты обеспечительные меры в виде ареста денежных средств 13 бывших топ-менеджеров “Роснано”. “Ответчики не заинтересованы в сохранении имущества на территории РФ, и у “Роснано” есть разумные основания полагать, что активы ответчиков в ближайшее время после получения искового заявления могут быть выведены за пределы Российской Федерации”, - отметили в суде. Напомним, проект Crocus, утвержденный госкорпорацией в 2011 году, был направлен создание производства магниторезистивной оперативной памяти MRA в России. В “Роснано” ранее отмечали, что инвестиции в проект были потрачены “на безвозвратное финансирование сторонних юридических лиц, в том числе с иностранным участием”. По словам директора по особым поручениям “Роснано” Евгения Фролова, уже на старте проекта в 2011 году члены правления компании и кураторы проекта Crocus проигнорировали его технологические риски и вопреки своим обязанностям не предусмотрели механизмы защиты прав госкомпании и государства от их наступления. @rusven

#газеты Компания “Энергоинвест” бывшего первого вице-президента Газпромбанка Андрея Зокина купила 80% сервиса по поиску работы SuperJob, следует из документов, с которыми ознакомились “Ведомости”. Рыночную стоимость этой доли эксперты оценивают не менее чем в 250 млн рублей. Сделка прошла в два этапа. В начале этого года 20% ООО “Суперджоб” перешли лично Андрею Зокину. А 2 марта эта доля была переоформлена на “Энергоинвест”. В конце мая организация увеличила свою долю до 80%. Оставшиеся 20% сейчас принадлежат гендиректору сервиса Анастасии Чучаловой. В SuperJob не стали раскрывать условия сделки. SuperJob в 2000 году основали Алексей Захаров и Сергей Габестро. Это один из крупнейших отечественных платформ для поиска работы и подбора персонала. Сервис ориентирован как на соискателей, так и на работодателей. Кроме того, компания занимается аналитикой рынка труда и зарплатными исследованиями. В разные годы владельцем российского юрлица выступала зарегистрированная на Кипре SuperJob Holding Ltd. В 2015 году компания вновь перешла под контроль российских акционеров: Захарову принадлежало 42,62%, Габестро - 57,38%. В 2019 году им принадлежало 47,62% и 52,37% соответственно, а в феврале 2024 году Захаров получил 51%. В мае прошлого года 49% ООО “Суперджоб” перешли Чучаловой, а на следующий день она стала единственным владельцем компании. Захаров передал полный контроль над компанией менеджменту, сообщил источник, близкий к компании. В течение года команда, по его словам, занималась оптимизацией процессов и поиском стратегического партнера. Выбор инвестора он объясняет совпадением его взглядов на дальнейшее развитие платформы. Выручка ООО "Суперджоб" по итогам 2025 года, согласно данным “СПАРК-Интерфакса”, снизилась год к году на 34,7% до 583,5 млн рублей. При этом чистая прибыль составила 7,65 млн рублей против убытка в размере 42,1 млн рублей годом ранее. АО “Энергоинвест” было создано Андреем Зокиным в 2021 году. Он является крупнейшим владельцем разработчика корпоративного ПО IVA Technologies, группы компаний “ХайТэк”, а также золотодобывающей группы Z.Gold. *** Автомобильный стартап АО “Кама”, разрабатывающий российский серийный электромобиль “Атом, задерживает зарплаты команде. Это следует из заявления одного из сотрудников, поданного в профсоюзную организацию "Т1 клауд" в конце июня этого года [входит в структуру всероссийского профсоюза]. Как отмечают “Ведомости”, заявитель просит дать правовую оценку действиям “Камы” в связи с систематическими нарушениями сроков выплаты зарплаты, помочь с подготовкой обращений в Госинспекцию труда и прокуратуру для проведения проверки по факту нарушений и принять меры профсоюзного контроля к компании. Задержка по зарплате в мае этого года была у 150 сотрудников компании, а с 25 июня она коснулась всех работников, сообщил председатель “Т1 клауд” Артем Семенов, ссылаясь на личные обращения сотрудников в профсоюз. Среднесписочная численность персонала “Камы” в I квартале составляла 1259 человек, следует из штатного расписания, переданного одному из сотрудников профсоюза. Ранее кадровая служба компании сообщила персоналу что ведомость на выплату задолженности по зарплате будет сформирована 9 июля. При этом не уточнили, будут ли долги погашены полностью с учетом положенной компенсации, либо выплаты окажутся лишь частичными. Представитель “Камы” отказался от комментариев. https://www.vedomosti.ru/business/articles/2026/07/08/1212220-bivshii-pervii-vitse-prezident https://www.vedomosti.ru/newspaper/articles/2026/07/08/1212053-avtomobilnii-startap-kama-nachal-zaderzhivat-zarplati-i-uvolnyat-sotrudnikov @rusven

Рынки сегодня 🔶 На Ближнем Востоке начался новый виток эскалации: США и Иран снова обмениваются ударами. 🔶 Минэкономики предложило создать онлайн-площадку для продажи неиспользуемой сетевой мощности. Оператором сервиса могут стать Россети. 🔶 Частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Мосбирже за первое полугодие почти ₽1,5 трлн (+70%). 🔶 Рынок алмазов может восстановиться в течение двух-трех лет, однако цены на них быстро не вырастут, считают эксперты. 🔶 Правительство частично стабилизировало ситуацию на топливном рынке РФ, но она остается непростой из-за изменения логистики вследствие атак на НПЗ и роста сезонного спроса в этом году на треть к уровню прошлого года, заявил вице-премьер Александр Новак. 🔶 Инвестиции коллекторов в покупку долгов МФО могут уже в 2027 году сравняться с объемом вложений в банковские долги и достичь ₽26–27 млрд. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Зачем покупают компании Причины покупки компаний - это как многоэтажный дом, где каждый этап это причина "нового" порядка купить вашу компанию. Этаж №1 - команда - какие-то супер умные или талатнтливые ребята и они очень нужны покупателю чтобы развивать похожжий внутренний проект. обычно это как купить крутых гладиаторов в древнем риме Этаж №2 - команда + технология Как первый этаж но добавляется какая-то крутая наработка продуктовая Раньше это было популярно, но сейчас мне тяжело представить moat, из-за которого в таком формате купят, ведь есть Claude Code для большинства задач Этаж №3 - Запущенный продукт с early traction Тут пример - белорусский MSQRD который был куплен Facebook в 2016. Стартап вирально рос и его купили ради технологии, которая себя показала хорошо на миллионах пользователей и надо было добавлять это в инстаграм. Шел, кстати, 2016й год на дворе, 10 лет назад! Вот это время идет! Олды, кто помнит минский Imaguru? Этаж №4 - растущая доля рынка Тут понятно, пошел бизнес, обороты, кешфлоу, серьезная P&L Этаж №5 - значительная доля рынка Как правило это значит что целевая компания чуть ли не топ-1, топ-2 или топ-3 по доле рынка. Хотя купить не просто сильный P&L, но и большую долю рынка. Подробнее во вчерашнем видео, кто не видел https://www.youtube.com/watch?v=QcgbeuAdn6U&feature=youtu.be

​🚀 Законопроект о крипте готов ко второму чтению. Комитет по финрынку рекомендовал Думе принять (цинк). Текст в итоге серьезно переработали. Коротко по изменениям. 1) Судебная защита вероятно будет все-таки безусловная. Даже если не декларировал крипту. Это ровно то, на чем настаивал Конституционный Суд. Вместо раскрытия адресов иностранных кошельков - декларируем только остатки и обороты. Чтобы никто не слил чувствительную инфу про ваши зарубежные активы. Если мошенники украдут крипту - посредник (депозитарий) обязан возместить ущерб. Обменник зачисляет активы только на счет покупателя. Депозитарий может заморозить крупный перевод на 48 часов. 2) Инвесторы. Неквалам хотят оставить только ликвидные монеты, до 300 тысяч рублей в год на одного посредника и тест. Квалы - без лимитов, но тоже с тестом или подтвержденным опытом. 3) Внешнеторговые расчеты. Тут обещают максимальную свободу. Любая инфраструктура, любые кошельки, любые криптовалюты и стейблкоины. Достаточно поставить контракт на учет в банке. 👋 Передавайте привет своему бухгалтеру и отправляйте на курсы повышения квалификации (серьезно) потому что если вы занимаетесь ВЭД, а ваш бухгалтер не умеет в крипту - вы себе сами стреляете в ногу. 4) Брокеры смогут выходить на иностранные биржи, но с дополнительными требованиями. Например, к дружественности юрисдикции. 5) Сроки. Изначально хотели принять до 1 июля, потом до 20-го. Походу теперь будет таки осень. Минфин подтвердил: до дедлайна физически не успеют. Сопутствующий пакет об ответственности (спутники) - тоже не раньше осенней сессии. Если второе чтение НЕ пройдет до конца июля, запуск в сентябре маловероятен. Кто ждал определенности - теперь она появляется. Кто боялся - страхи становятся конкретными. 😈 Разбираемся как всегда вместе.

⚡️ Индексация ТЭК: кто выиграет от новых правил? Генерирующие компании предлагают изменить методику индексации цены конкурентного отбора мощности (КОМ)* — одного из ключевых источников их доходов. Сейчас цена ежегодно увеличивается примерно на уровень официальной инфляции. Однако энергетики считают, что этого уже недостаточно: расходы на ремонты, оборудование и зарплаты растут заметно быстрее. Поэтому они предлагают привязать индексацию к специальному отраслевому индексу ценового давления, который, по их мнению, лучше отражает реальные издержки. Промышленные потребители, естественно, против. По их оценкам, новая методика увеличит платежи за мощность на ₽135 млрд в год. Кроме того, бизнес опасается, что новый индекс будет менее прозрачным, поскольку рассчитывается на основе отраслевой отчетности.

🚀 Мнение аналитиков МР Предлагаемое изменение станет позитивом прежде всего для генерирующих компаний с высокой долей тепловых электростанций (ТЭС). ТЭС получают значительную часть выручки от продажи мощности на рынке КОМ, поэтому более высокая индексация позволит им быстрее компенсировать рост расходов на ремонты, оборудование и персонал. В первую очередь выиграть могут компании с большей долей тепловой генерации (например, ТГК-1, ОГК-2, ЭЛ5-Энерго и другие). При этом в 2025–2026 годах государство уже дополнительно проиндексировало цену КОМ на 15% в ручном режиме. Есть и обратная сторона новой индексации — снижение предсказуемости. Инвесторам и потребителям будет сложнее прогнозировать будущую стоимость мощности, поскольку она станет зависеть от более сложного и менее прозрачного индекса.

*Справка Конкурентный отбор мощности (КОМ) – механизм, по которому электростанции получают деньги не за выработанную электроэнергию, а за готовность в любой момент обеспечить потребителей необходимой мощностью. Идея проста: электричество должно быть доступно даже в часы пикового спроса или при авариях. Поэтому потребители платят не только за полученную электроэнергию, но и за то, чтобы генерирующие мощности оставались в рабочем состоянии и были готовы включиться в сеть по первому требованию. Именно поэтому наибольшее значение КОМ имеет для тепловых электростанций (ТЭС). Они быстрее остальных могут прибавить мощности, обеспечивают энергосистеме гибкость. Быстро увеличивая или снижая выработку вслед за изменением спроса, ТЭС компенсируют колебания генерации других типов электростанций. Поэтому платежи за мощность составляют для многих ТЭС существенную часть выручки.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Конкурент поднял $11 млн — и инвестор потерял интерес. Почему это ошибка интерпретации На разборе после питч-сессии один из фаундеров рассказал:

Назвал конкурента, упомянул, что те привлекли $11M — и почувствовал, как у инвестора буквально погас взгляд. Разговор как-то сам собой сдулся.

Понимаю, что за этим стоит. Кажется: если там уже $11M, значит место занято. Что ещё там делать? Но логика ровно противоположная. Сейчас расскажу. Если конкурент поднял деньги — это значит, что рынок живой. Фонды и ангелы туда зашли. Это сигнал, что в нише можно строить бизнес. Слайд с конкурентами — это не список стартапов, которые что-то придумали раньше вас. Это ответ на вопрос: Рынок вообще существует? Как можно упаковывать питч про конкурентов:

Смотрите, наш конкурент Next Unicorn основан в 2022 году, сейчас у них выручка $10М и они подняли $11М по оценке $150М. Им на это потребовалось 3 года. Мы основаны в 2026-м. Через 3 года мы дорастем до $10М выручки и тоже будем стоить $150М. Сейчас поднимаем раунд по оценке $5М, залетайте чтобы сделать 30Х за 3 года.

И дальше — коротко, где вы другие: регион, сегмент, тип клиентов. Не потому что конкурент плохой, а потому что рынок настолько большой, что места хватит нескольким игрокам. Часто first-time фаундеры рассказывают про конкурентов с позиции защиты:

Да, конкуренты есть, но у нас есть фичи А, Б, В, а они — дураки — не додумались.

Смарт-позиция:

Конкуренты уже подтвердили рынок. Теперь мы берём свой кусок.

Успех конкурента на большом и растущем рынке — это не угроза. Это возможно самый сильный аргумент в вашем питче. А у вас было такое — упоминали конкурента с деньгами и видели, как инвестор уходит в себя? Что отвечали? Андрей Резинкин | Money For Startup

Как мы дотягиваемся до фаундеров? Найти перспективный стартап – это процентов 20 успеха. Дальше начинается самое сложное: сделать так, чтобы тебе ответили. У фаундеров с сильными проектами давно баннерная слепота на любую рассылку. Они получают десятки писем от инвесторов в неделю, поэтому все шаблонные сообщения летят в корзину. Получить ответ на холодное письмо – одна из непростых задач фонда. Поэтому на аутрич у нас выделен отдельный человек (Ви ты лучшая 🫂), а раз в две недели мы всей командой придумываем новые заходы для писем. Так, вручную, мы пишем в 15-20 стартапов в день. Недавно фаундер поделился, что ответил на 7-ое по счету письмо от нас, потому что только тогда понял, что это не AI 😅. Год назад нам отвечали примерно 30% фаундеров из тех, кому мы писали вхолодную, а сейчас – 65%, и этот показатель растет. Но в этих оставшихся 35% часто самое любопытное. Посчитал ради интереса себестоимость одного нашего письма. С учетом ресерча, брейнштормов и времени команды выходит около 10€ за штуку, это сильно дороже автоматической рассылки. За каждым письмом полчаса живого внимания к конкретному основателю: его путь, его продукт, общий контекст. И фаундеры это чувствуют. А от первого письма до сделки проходит в среднем еще 4 месяца работы. Это долго и дорого. Но именно так мы получаем для наших инвесторов доступ к раундам, которые лидируют Top Tiers (Sequoia, Khosla, a16z и др.)

У китайского поисковика Baidu есть подразделение Kunlunxin, которое занимается чипами. Baidu его сейчас выводит на IPO, и пишут, что для якорных инвесторов действует правило: "хочешь инвестировать — купи чипов". Т. е. получается, что акции компании сейчас дефицит, народ верит в их светлое будущее, а вот продукция — антидефицит, его впаривать в нагрузку приходится, настоящее у Kunlunxin не такое светлое. Интересно живет китайский венчур. Впрочем, традиционная оговорка — про Китай западная пресса регулярно врет, а по-китайски мы с вами не читаем. https://www.cnbc.com/2026/06/29/baidu-kunlunxin-hong-kong-ipo-50-billion-ai-chips.html

💰 Полюс: четыре года без дивидендов Золотодобытчик может приостановить выплаты до 2030 года Как отмечается в релизе компании, такую рекомендацию менеджмент намерен представить совету директоров. Компания сфокусируется на реализации инвестпроектов, в том числе проектов роста. Также рекомендация связана с высокой стоимостью долга, ростом производственных издержек, в том числе в связи с увеличением налоговой нагрузки, снижающейся ценой на золото на фоне неопределенности ДКП мировых центральных банков, а также с рисками пересмотра графиков реализации инвестпроектов. Бумаги Полюса (PLZL) отреагировали резким падением на 22%.

🚀 Мнение аналитиков МР Решение компании выглядит странным. По нашим оценкам, в текущей конъюнктуре в 2026-2027 годах компания может придерживаться дивполитике и выполнять инвестпрограмму. Однако ключевая ставка по-прежнему высокая, и, кажется, что ЦБ не спешит снижать ее высокими темпами. С учетом этого прогнозное финансирование, по мнению компании, стало выше, а возможность привлекать долг — ниже. Кроме того, есть вероятность, что золотодобытчик ожидает каких-либо дополнительных налогов, под которые и "готовит" деньги. А еще на решение могла повлиять цена на золото, которая перешла к снижению. Однако мы допускаем, что компания может вернуться к выплате дивидендов и до 2030 года при улучшении конъюнктуры: более дешевых кредитов и более высокой цены на золото.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🔥 The VC Inbound (and a Bit of Outbound) Survey 2026. Друзья, как вы знаете, Денис некоторое время назад запустил блог на Substack под названием VC Happens. Сегодня там прошел релиз собственного исследования – опрос 67 инвесторов о том, как они реально работают с входящими питчами, NDA, рефералами и колд-аутричем. Хотелось собрать не ту картину, которая звучит на панельных дискуссиях, а понять, что происходит на практике. Можете сразу посмотреть, кто из VCs разрешил раскрывать свое участие: 33East, AAL VC, AAlchemy Ventures, Altair Capital, Atlas Ventures, Be Pacific, Cats.vc, DVC, Euroventures, FinSight Ventures, Flint Capital, Free Search VC, G1 Ventures, Leta Capital, Masaryk Ventures, Matrix Capital, Mento VC, Pera Capital, Polymorphic Capital, PTV, R136 Ventures, Rare Breed, Sapir Venture Partners, Selective VC, SICTIC, Supercruise Capital, Taver Capital, TeamVision Group, TMT Investments, Triodos Investment Management, Ultra VC, VentureIsrael, Verb Ventures, Vis Caeli Syndicate. И пара вещей по конкретике: 1/ Что присылать в первом холодном письме? ▪️87% инвесторов хотят получить деку первым сообщением. ▪️76% предпочитают именно вложенный файл, а не ссылку на Docsend или Google Drive. ▪️22% готовы сразу открыть dataroom, если вы предложите. 🔹Вывод простой – просто прикрепите деку к первому письму, никаких ссылок. 2/ NDA – скорее да, но с самого начала – точно нет: ▪️Только 4% готовы подписать NDA до того, как увидят материалы. ▪️45% вообще не хотят подписывать NDA. ▪️Но 55% в итоге готовы подписать – просто позже, на стадии due diligence или по настоянию стартапа. 3/ Что еще есть в отчете? 🔹Про дэки, которые сделаны AI. 🔹Как инвесторы делают рефералы (и как это зависит от географии инвестора). 🔹Стоит ли посылать регулярные апдейты (читают ли инвесторы их, и, самое главное, инвестируют ли они благодаря этому). 🔹Ну и еще многое другое. 👉 Ссылка на пост: https://vchappens.substack.com/p/the-vc-inbound-and-a-bit-of-outbound 👉💾 Ссылка на сам отчет на 56 страниц есть в посте на Substack. 🙏 Если вам понравился отчет, пожалуйста, поддержите этот пост на Linkedin – комментарий и репост было бы идеальным, но лайк тоже очень ценен. Спасибо! @proVenture #research #fundraising #howtovc #vchappens

RTP Global Леонида Богуславского вложился в американскую ИИ-платформу Attention. Фонд возглавил раунд B на $30 млн, в котором также участвовали Aglaé Ventures, Eniac, Alven, Linea и несколько бизнес-ангелов из числа клиентов стартапа. Attention был основан в 2021 году. Стартап запустил платформу на основе искусственного интеллекта для команд, отвечающих за продажи. Большинство ИИ-инструментов для продаж просто отслеживают звонки и фиксируют их содержание. Attention же составляет и отправляет письма по результатам общения с клиентами, обновляет данные в CRM и предлагает дальнейшие сценарии взаимодействия. В самой компании заявили, что сервис позволяет “автоматизировать более интеллектуальную работу для команд продажников”. Attention сейчас обслуживает более 500 клиентов, включая Abridge, Scale, Lovable, Preply, Engine и BambooHR. RTP Global [до 2018 года ru-Net] был создан в 2000 году. Инвестирует компании ранних стадий. Фокус фонда - ИИ, e-commerce, финтех, фудтех, транспорт. @rusven