Сергей Терёшкин записал интервью с Михаилом Дубновым, партнёром фонда Brio Capitali и growth-инвестором, о том, что реально происходит с компанией после привлечения крупного раунда. Главный тезис: деньги ускоряют то, что должно случиться с бизнесом и так — либо взлёт, либо крах, — но сами по себе слабую модель не лечат.

Второй ключевой момент интервью — про смену ролей: навыки запуска бизнеса и навыки его масштабирования требуют разного склада ума, поэтому многие успешные фаундеры на определённом этапе осознанно нанимают профессионального CEO, а сами уходят в совет директоров.

• Дубнов 9 лет возглавлял потребительское направление фонда Winter Capital, был ранним инвестором в «Самокат», Metrospeedy и Invisible
• Входил в советы директоров Skyeng, GetCourse, CureFoods и G.O.A.T Brands
• По его словам, главная причина провала growth-сделок — неверный расчёт юнит-экономики: LTV/CACi, посчитанный через выручку, и через валовую прибыль, — это две разные истории про один и тот же бизнес
• Деньгами нельзя залить любое узкое место роста: если не масштабируется маркетинг или не готова команда, большой чек проблему не решит — «зальёте быстрее, сгорите быстрее»
• Мотивация из чувства вины перед инвесторами — быстро заканчивающееся топливо, в отличие от любви к продукту
• Лучшее время заходить в инвестиционные сделки — когда никто не хочет инвестировать; по мнению Дубнова, сейчас, при высокой ключевой ставке ЦБ и общем пессимизме, именно такое окно с нормальными оценками и низкой конкуренцией
• Автор одного из постов, Максим Юрин, сам прошёл через это в своём стартапе SHAR — вовремя не нанял операционного CEO и потерял на этом около 6 месяцев; автор другого поста рассказал, что после первого раунда $300K в 2011 году потратил 13 лет, чтобы понять: раунд не спасает слабый бизнес