💰 Полюс: четыре года без дивидендов Золотодобытчик может приостановить выплаты до 2030 года Как отмечается в релизе компании, такую рекомендацию менеджмент намерен представить совету директоров. Компания сфокусируется на реализации инвестпроектов, в том числе проектов роста. Также рекомендация связана с высокой стоимостью долга, ростом производственных издержек, в том числе в связи с увеличением налоговой нагрузки, снижающейся ценой на золото на фоне неопределенности ДКП мировых центральных банков, а также с рисками пересмотра графиков реализации инвестпроектов. Бумаги Полюса (PLZL) отреагировали резким падением на 22%.

🚀 Мнение аналитиков МР Решение компании выглядит странным. По нашим оценкам, в текущей конъюнктуре в 2026-2027 годах компания может придерживаться дивполитике и выполнять инвестпрограмму. Однако ключевая ставка по-прежнему высокая, и, кажется, что ЦБ не спешит снижать ее высокими темпами. С учетом этого прогнозное финансирование, по мнению компании, стало выше, а возможность привлекать долг — ниже. Кроме того, есть вероятность, что золотодобытчик ожидает каких-либо дополнительных налогов, под которые и "готовит" деньги. А еще на решение могла повлиять цена на золото, которая перешла к снижению. Однако мы допускаем, что компания может вернуться к выплате дивидендов и до 2030 года при улучшении конъюнктуры: более дешевых кредитов и более высокой цены на золото.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🔥 The VC Inbound (and a Bit of Outbound) Survey 2026. Друзья, как вы знаете, Денис некоторое время назад запустил блог на Substack под названием VC Happens. Сегодня там прошел релиз собственного исследования – опрос 67 инвесторов о том, как они реально работают с входящими питчами, NDA, рефералами и колд-аутричем. Хотелось собрать не ту картину, которая звучит на панельных дискуссиях, а понять, что происходит на практике. Можете сразу посмотреть, кто из VCs разрешил раскрывать свое участие: 33East, AAL VC, AAlchemy Ventures, Altair Capital, Atlas Ventures, Be Pacific, Cats.vc, DVC, Euroventures, FinSight Ventures, Flint Capital, Free Search VC, G1 Ventures, Leta Capital, Masaryk Ventures, Matrix Capital, Mento VC, Pera Capital, Polymorphic Capital, PTV, R136 Ventures, Rare Breed, Sapir Venture Partners, Selective VC, SICTIC, Supercruise Capital, Taver Capital, TeamVision Group, TMT Investments, Triodos Investment Management, Ultra VC, VentureIsrael, Verb Ventures, Vis Caeli Syndicate. И пара вещей по конкретике: 1/ Что присылать в первом холодном письме? ▪️87% инвесторов хотят получить деку первым сообщением. ▪️76% предпочитают именно вложенный файл, а не ссылку на Docsend или Google Drive. ▪️22% готовы сразу открыть dataroom, если вы предложите. 🔹Вывод простой – просто прикрепите деку к первому письму, никаких ссылок. 2/ NDA – скорее да, но с самого начала – точно нет: ▪️Только 4% готовы подписать NDA до того, как увидят материалы. ▪️45% вообще не хотят подписывать NDA. ▪️Но 55% в итоге готовы подписать – просто позже, на стадии due diligence или по настоянию стартапа. 3/ Что еще есть в отчете? 🔹Про дэки, которые сделаны AI. 🔹Как инвесторы делают рефералы (и как это зависит от географии инвестора). 🔹Стоит ли посылать регулярные апдейты (читают ли инвесторы их, и, самое главное, инвестируют ли они благодаря этому). 🔹Ну и еще многое другое. 👉 Ссылка на пост: https://vchappens.substack.com/p/the-vc-inbound-and-a-bit-of-outbound 👉💾 Ссылка на сам отчет на 56 страниц есть в посте на Substack. 🙏 Если вам понравился отчет, пожалуйста, поддержите этот пост на Linkedin – комментарий и репост было бы идеальным, но лайк тоже очень ценен. Спасибо! @proVenture #research #fundraising #howtovc #vchappens

Позитивные изменения монетизации в Assassin's Creed Black Flag Resynced Кто играл в Shadows, уже знаком с идеей нового главного меню, стилизованного под интерфейс Анимуса. Он позволяет получить доступ к другим купленным играм серии и различным наградам. Награды делились на два игровых цикла: для платников и бесплатников. Вернее для тех, кто платит за микротранзакции поверх стоимости игры и тех, кто после покупки игры на дополнительные платежи не готов. Платный цикл прекрасно всем знаком до нельзя: заходим в магазин, покупаем, что нужно. Магазин для платников в Тенях имел две, на мой взгляд позитивные фишки: можно был купить отдельно любой предмет и никакого чувства упущенной возможности на таймерах, потому что все предметы доступны всегда. Бесплатный цикл был замороченнее. Игрок выполняет регулярные задания, получает за них валюту, эту валюту тратит на один из "проектов" (это местные бесплатные баттл-пассы), там получает предметы и вторую валюту — ключи анимуса. И вот тут мы подходим к тому, зачем я пишу этот пост. Ключи анимуса в обеих играх можно фармить бесконечно. Вот только в Тенях они использовались для того, чтобы во вкладке Exchange урвать по дикой цене что-то из платных предметов магазина. Игрок в итоге получал часть какого-то пака, мог почувствовать себя обделённым и пойти в магазин докупать остаток. В Black Flag эту тёмную механику убрали. Вкладка Exchange теперь никогда не будет содержать предметов из магазина. Помимо прочего это значит, что если спецом не лезть в магаз, то вы никогда не увидите вырвиглазных фентезёвых шмоток, нарушающих погружение. УРА! Мало того, есть ещё два важных изменения, которые вам точно зайдут. Ключи анимуса можно не только получить из "проектов", но находить в мире и получать за много-много дополнительных испытаний, сделанных специально для ремейка. А ещё, если у вас есть непотраченные ключи из Shadows, то они автоматом перенесутся в Black Flag Resynced. Китов же это избавит от казусов, когда они чувствовали себя дураками: когда они потратили свои кровные на классный скин, а потом бесплатник просто купил его за внутриигровую валюту в очередную ротацию вкладки Exchange. Прекрасно понимаю, что в русскоязычном сегменте очень не любят обсуждать монетизацию, но как человек, который работал и на фримиумнах проектах со всех возможных платформ, хочу сказать, что на лицо добросовестная работа гд-монетизаторов для улучшения качества жизни как китов, так и обычных игроков. Это довольно редкие изменения на современном рынке. #анализигр #геймдизайн #AssassinsCreed

Слух: XBOX больше не будет выпускать одиночные эксклюзивы на других консолях По информации Bloomberg, новое руководство XBOX планирует не только сфокусироваться на создании крупных одиночных игр по известным франшизам, но и сделать их консольными эксклюзивами платформы. Сообщается, что на других консолях будут выходить лишь многопользовательские проекты. Одиночные крупнобюджетные игры станут эксклюзивами XBOX, чтобы игроки активнее покупали консоль. Журналист Джез Корден считает, что консольными эксклюзивами XBOX станут новые части Fallout, The Elder Scrolls, DOOM и многие другие важные игры. Эта стратегия также должна поднять интерес к грядущей консоли Project Helix. По слухам, стоимость консоли нового поколения составит не менее $1000, поэтому у пользователей должны быть веские причины для её покупки.

Синдром «я же говорил» Мозг всегда совершает ошибку ретроспективного анализа. Когда исход события уже известен, память услужливо перестраивается. Мозг стирает ту неопределенность, которая была в прошлом, и создаёт иллюзию, будто бы результат был абсолютно предсказуем. Вы судите себя-прошлого с высоты знаний себя-нынешнего, что в корне несправедливо. Точка А (принятие решения): Высокая неопределенность. На руках только 30% данных, гипотезы и туманные прогнозы конкурентов. Нужно делать ставку. Команда принимает решение запустить вариант Х. Точка Б (итог): Прошёл квартал. Фича «не взлетела», метрики просели, клиенты не поняли ценности. Ставка проиграла. Точка В (ловушка): Сидит этот же человек, смотрит на графики и думает: «Ну блин, ну очевидно же было, что вариант Х не сработает! Надо было делать Y, там же изначально всё было понятнее». В чём обман мозга? В точке В мозг напрочь забывает, что в точке А вариант Y выглядел точно так же рискованно, а данных о провале Х физически не существовало в природе. Мозг склеивает прошлое и настоящее, вызывая ложное чувство вины или досады («мог бы сделать лучше»). Единственный способ не дать мозгу себя грызть - фиксировать контекст решения. Хорошо видно на стратсессиях. Если в начале сессии попросить пятерых топ-менеджеров записать на листочке три главных приоритета компании на год, вы получите пять разных списков. Когда команда проходит через стратегическую сессию, они синхронизируют свои скрытые знания, спорят, отсекают лишнее и приходят к единому знаменателю. Но как только этот знаменатель найден и зафиксирован на флипчарте, мозг совершает подмену: «А, ну раз мы все с этим согласны, значит, это было очевидно с самого начала!». Команда забывает, что три часа назад они были готовы поубивать друг друга из-за приоритетов.

Всегда, когда я прилетаю в Сан-Франциско, я фотографирую рекламу. Потому что она, как ничто иное отражает пульс города и теперь вся про AI, и с каждым разом всё меньше похожа на рекламу в привычном смысле. Раньше щиты вдоль основной трассы ведущей из Долины в город продавали Coca-Cola, Toyota, iPhone, т.е. вещи, понятные любому, кто едет мимо. Сейчас там висят фразы вроде "Agents don't work without evals" и "Intelligent AF". По подсчётам San Francisco Chronicle (о них писал Fast Company), уже половина всех билбордов города про AI-продукты, платформы и инфраструктуру. И это реклама, которая сознательно не хочет быть понятной большинству. Маркетолог из стартапа Baseten объяснил NPR цель прямо: фраза должна считываться только теми, кто «в теме». Если ты не инженер и не фаундер — щит не для тебя, и это фича, а не баг. Есть жёсткая колонка на эту тему в Bay Area Current: билборды в городе будто прямо говорят прохожему — не понимаешь этот язык, значит город не для тебя. А в 2024 году стартап Artisan AI вообще запустил кампанию со слоганом "Stop hiring humans" провокационный маркетинг, который разозлил половину города. Оказалось, что есть целое научное направление именно про это – linguistic landscape studies, лингвистический ландшафт. Началось с работы Ландри и Бурис в 1997 году: они предложили смотреть на вывески и указатели в городе не как на шум, а как на видимый слепок того, чей язык и чья экономика в городе главные. С тех пор набралось исследований от Дели до Кейптауна, все про то, как реклама размечает, кому в городе принадлежит голос. Интереснее всего сравнить Сан-Франциско с Нью-Йорком, там зеркально противоположная логика. На Таймс-сквер с 1987 года действует уникальная для города норма зонирования: здания обязаны вешать подсвеченную рекламу, и вместо привычного потолка яркости там установлен её минимум. Поставить неосвещённую вывеску на Таймс-сквер формально запрещено. Официально такие конструкции называются "spectaculars", и появились они не из любви к неону, а из экономики: район в середине века скатился в упадок, и реклама стала частью его спасения при губернаторе Марио Куомо в начале 90-х. То есть в Нью-Йорке государство законодательно потребовало, чтобы реклама была видна и понятна абсолютно всем и это витрина для 50 миллионов туристов в год. А в Сан-Франциско реклама, наоборот, добровольно сузила себя до узкого круга, потому что для стартапа сейчас выгоднее казаться нишевым и «своим», чем размытым и всеобщим.

Чем я сейчас занимаюсь Последний год активно тестим виртуальных персонажей: девушек, парней, селебов, коучей, тренеров, итд. Очень верю в этот формат продукта, потому что одиночество везде усиливается, а ИИ компаньон выслушает без осуждения, подскажет best practices и может просто поддержать. За год намайнили почти 100к юзеров и 800 платящих, но отвал подписок пока что дикий, в основном потому что мы косячим и постоянно тестим. Была опция свернуть в сторону 18+, но решили туда не идти, и сейчас фокус на health & fitness. По дороге запустили пару SEO сайтов: friend2chat.com / friend2chat.ru. Новая для меня область, пока разбираюсь, оценим через год.

​​Cayley graph search с Claude Code: решение головоломок в 2026 с помощью агентов Я написал большой пост про два Kaggle-соревнования из серии CayleyPy — IHES Picture Cube и Megaminx. Это комбинаторные головоломки (кубик и додекаэдр), но по сути - поиск коротких путей в огромных неявных графах Cayley: вершины графа — это состояния головоломки, рёбра — это ходы, а решить пазл значит найти короткий путь до собранного состояния. Мы занимаемся этим уже пару лет и опубликовали несколько статей, а в 2026 году я решил попробовать новый подход: вместо того, чтобы писать код самому, я использовал Claude Code + Opus как агента, который пишет код. Сам я задавал направление исследований, ревьюил код и решал какие эксперименты стоит гонять. Поэтому пост получился про две вещи сразу: про то как мы решаем графы Cayley (learned heuristic + wide beam search + пост-обработка) и про то, как выглядит research-цикл, когда имплементацию делает агент. Из интересного - не раз упирался в ограничения агентов. Claude так и не смог правильно реализовать shared-beam SPMD после 10 попыток, а Codex завёл его с первой попытки. И почти все значимые идеи приходили от меня, а не от агента — клод плохо справляется с неопределённостью и часто выбирает безопасные пути (даже когда просишь его быть активнее). По ощущениям, агенты позволяют проверять идеи намного быстрее, чем раньше. Но это работает только если внимательно следить за агентом и не давать ему лениться. Блог Medium #ai #kaggle

GameDiscoverCo: Топ игр в Steam и на консолях в июне 2026 Данные - GameDiscoverCo Pro. Продажи включают в себя как прямые продажи через Steam, так и продажи ключей напрямую. Топ-10 новинок в Steam по числу проданных копий ▫️Meccha Chameleon стал главным хитом июня с 11,5 миллионами проданных копий. Игра настолько хорошо продалась, что сломала график по продажам. Игру сделал один человек. ▫️Ремейк Gothic ($50) неплохо стартовал в Steam - 575 тысяч копий, в основном за счёт фанатов оригинала из Европы. На PlayStation и Xbox продалось всего 80 тысяч копий - логично, учитывая географию аудитории оригинала, а также платформу. ▫️В топ-5 также попали китайский FMV-сиквел Road To Empress II (627 тысяч копий), Burglin' Gnomes (409 тысяч копий) и вышедший в раннем доступе Fatekeeper (346 тысяч копий). ❗️GameDiscoverCo отмечает тренд на снижение цен у части топовых новинок месяца. Из похожих примеров - 33 Immortals, бывший эксклюзив Epic Games Store, дебютировал в Steam по цене ниже $10 (при стартовом ценнике в $15) и продался тиражом в 275 тысяч копий. Топ-10 новинок в Steam по выручке ▫️Июнь получился тихим по выручке новинок: если в мае было 6 новых игр с выручкой выше $10 миллионов в Steam, то в июне - только две. Из-за Next Fest и Летней распродажи многие разработчики двигали свою дату релиза. ▫️За исключением понятных лидеров, хорошие продажи у SAND: Raiders of Sophie ($4,45 миллиона) - это кооперативный PvPvE-экстракшн про "ходячие механические крепости”. При этом, игра вышла уже под конец месяца, 22 июня. ▫️Замыкает топ-5 Voidling Bound с выручкой в $3,5 миллиона. Топ-10 игр в Steam по выручке (все игры) ▫️Counter-Strike 2 по традиции доминирует ($157,4 миллиона). ▫️Продолжает выделяться Forza Horizon 6 (#3). В июне игра заработала ещё $47 миллионов выручки (тираж игры в Steam уже более 3 миллионов копий, а с учётом Xbox - аудитория игры превысила 15 миллионов игроков). ▫️Выручка Path Of Exile 2 ($37 миллионов в июне) взлетела на фоне выхода дополнения Return Of The Ancients, CCU игры достиг 408 тысяч. ▫️Отлично продается 007 First Light (больше $20 миллионов в июне) - по оценке GameDiscoverCo, у игры уже больше 1,3 миллиона копий в Steam и более 3 миллионов на всех платформах при цене в $70. ▫️В топ-30 также отметились Wuthering Waves (#12, $16 миллионов) - помог кроссовер с Cyberpunk Edgerunners, и Subnautica 2, заработавшая ещё где-то $10 миллионов и добравшаяся до ~$110 миллионов суммарной выручки (это без учёта проданных вне Steam ключей). Продажи консольных игр ▫️EA Sports UFC 6 снова не вышла на PC. Суммарные продажи проекта, по оценкам GameDiscoverCo, превысили 1 миллион. Но игра есть в EA Play Trial, и у неё была закрытая бета, поэтому точное число копий сложнее прогнозировать. ▫️NBA The Run ($30) - баскетбольная 3 на 3 в духе NBA Street - разошлась тиражом около 200 тысяч копий на всех платформах. ▫️В PlayStation Plus лучшие результаты у Grounded: Fully Yoked Edition (больше 2 миллионов новых игроков), следом идут Nickelodeon All-Star Brawl 2 (около 1 миллиона) и Warhammer 40,000: Darktide (около 600 тысяч новых игроков). ▫️В Xbox Game Pass новинки во главе с Solarpunk не преодолели 300-400 тысяч загрузок. ▫️В Nintendo eShop лидирует ремейк Star Fox для Switch 2 (сотни тысяч копий, плюс физические продажи). Следом с результатом около 50 тысяч копий каждая - Devil May Cry 5, Rise of the Tomb Raider, eFootball Kick-Off! и Final Fantasy VII Rebirth. Twitch: новая метрика в GameDiscoverCo Pro ▫️В топ-20 самых просматриваемых игр на Twitch в июне - традиционные лидеры, в лице Counter-Strike, League Of Legends и GTA V. ▫️Из интересного - Dead By Daylight на 9 месте (25 миллионов часов просмотров) и Path Of Exile 2 - на десятом (24,6 миллиона часов); Meccha Chameleon сходу занял 11 место (23,6 миллиона часов). ▫️Среди новинок июня - и про кого ещё не говорили - в Twitch хорошо показали себя ко-оп хоррор Fears To Fathom: Scratch Creek (4 место, больше 3 миллионов часов просмотров) и Don't Sleep With The Fishes (6 место - 834 тысячи просмотров. Игра стоит $2!). Источник

Nvidia рассказали о процессоре следующего поколения, конечно же для ИИ NVIDIA официально подтвердила, что её следующее поколение процессоров Rosa будет использовать новые ядра собственной разработки Rigel. Это Arm v9.2-совместимые ядра, которые обеспечивают еще более высокую производительность на ядро по сравнению с Olympus при сохранении той же площади кристалла. Среди ключевых улучшений - оптимизированный конвейер выполнения команд, увеличенный кэш L2 и более эффективная работа с памятью. Rosa станет следующим CPU в линейке NVIDIA для эпохи «агентного ИИ» и, как ожидается, войдёт в состав платформы поколения Feynman. Сроки выхода и другие технические детали компания пока не раскрывает. Olympus, напомним, это было прошлое и по совместительству первое поколение полностью собственных ядер NVIDIA для серверов, которые использовалось в центральных процессорах Vera. А вот в позапрошлом поколении Grace применялись лицензированные стандартные ядра Arm Neoverse. И при переходе с позапрошлого на прошлое поколение, Nvidia смогли выжать +63% производительности, по данным тестов Phoronix, но тут сыграло не только внедрение кастомных ядер, но еще и рост количества ядер с 72 до 88, а также колоссальный рост TDP более чем в два раза с ~200 до 450 (!) Ватт. Примечательно, что ядра Olympus не пошли и в потребительские и просьюмерские RTX / DGX Spark - там Nvidia сделала ставку на центральный чип Mediatek, но возможно давний партнер Mediatek - это лишь временный попутчик, и условный Rigel или его наследник еще могут появиться в будущих поколения Spark, когда зеленые наберутся собственного опыта. P.S. Если подушнить немного, формально первым поколением кастомных ARM-ядер Nvidia были Denver в Tegra, но в Switch обоих поколений Nvidia поставили чипы с дженерик ядрами и до Olympus собственных центральных ядер не предлагали в готовых продуктах.

RTP Global Леонида Богуславского вложился в американскую ИИ-платформу Attention. Фонд возглавил раунд B на $30 млн, в котором также участвовали Aglaé Ventures, Eniac, Alven, Linea и несколько бизнес-ангелов из числа клиентов стартапа. Attention был основан в 2021 году. Стартап запустил платформу на основе искусственного интеллекта для команд, отвечающих за продажи. Большинство ИИ-инструментов для продаж просто отслеживают звонки и фиксируют их содержание. Attention же составляет и отправляет письма по результатам общения с клиентами, обновляет данные в CRM и предлагает дальнейшие сценарии взаимодействия. В самой компании заявили, что сервис позволяет “автоматизировать более интеллектуальную работу для команд продажников”. Attention сейчас обслуживает более 500 клиентов, включая Abridge, Scale, Lovable, Preply, Engine и BambooHR. RTP Global [до 2018 года ru-Net] был создан в 2000 году. Инвестирует компании ранних стадий. Фокус фонда - ИИ, e-commerce, финтех, фудтех, транспорт. @rusven

«Яндекс Маркет» затеял реорганизацию, власти Китая хотят закрыть доступ к топовым AI-моделям, Perplexity разрабатывает AI-агента для кодинга, Getty Images и Shutterstock передумали объединяться, сколько роботов покупают в России 🦄 Доброе утро, наши маленькие любители единорогов! 🤷‍♂️ «Яндекс Маркет» затеял организацию. Как пишет РБК со ссылкой на источник, сотрудникам объявили о планах сократить штат и бюджет. В компании говорят, что откажутся от непрофильных проектов и дублирующих функций. Изменения затронут 15% штата. Но говорят, что это не сокращения — будет ротация внутри «Яндекса». Урезания бюджета тоже не подтверждают. Говорят, что общий объем бюджета этого года снижаться не будет. Но маркетинговый бюджет направят на продавцов и спецпредложения для покупателей. 🇨🇳 Власти Китая подумывают закрыть иностранцам доступ к передовым AI-моделям. Как пишет Reuters, они провели встречу с крупнейшими разработчиками — Alibaba, ByteDance, Z.ai. На встрече обсуждали закрытие доступа к передовым моделям — как с открытым кодом, так и нет. Еще обсуждали наказания за утечку или кражу AI-технологий, а также ограничения по инвесторам в AI-стартапы. Но конкретных решений пока нет. 👨‍💻 Perplexity, который разрабатывает AI-поиск — конкурента Google, решил пойти в сегмент AI-агентов для кодинга, пишет Business Insider. Как утверждают источники издания, у Perplexity уже есть такой агент Teammate — сотрудники компании пользуются им с мая. Вот этого агента и могут запустить в паблик. Но на этом рынке довольно плотно. И Perplexity придется конкурировать с Cursor, Anthropic, OpenAI и другими. ❌ Getty Images и Shutterstock объединялись, объединялись и теперь перестали объединяться. О желании слиться в одну компанию объявили аж в январе 2025-го. С тех пор регуляторы изучали эту сделку. И вот сейчас британский регулятор заявил, что одобрит сделку, если компании продадут издательский бизнес Shutterstock. После этого Getty Images решил, что ему это не подходит, и решил расторгнуть сделку. Так-то полтора года прошло, как-то не очень торопится регулятор. 🤖 Объем импорта робототехники в Россию за два года вырос на 81% в количестве и на 55% в деньгах, пишут «Ведомости» со ссылкой на исследование «дочки» Ростеха. В 2023-м закупили 4800 единиц на 38 млрд рублей, а в 2025-м — 8700 на 59 млрд рублей. Около 80% роботов в России зарубежного производства. Объем выпуска российских в деньгах вырос с 6,2 до 20,8 млрд рублей, но их не хватает для закрытия потребностей рынка. @TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

📞 4 стадии развития сотрудников Чтобы эффективно использовать подход ситуационного лидерства, важно правильно определить, на каком этапе развития находится каждый сотрудник. Это поможет подобрать наиболее подходящий стиль руководства в зависимости от ситуации. Энтузиаст-новичок Сотрудник только что завершил обучение, полон энергии и желания работать, но ему ещё не хватает практического опыта. Разочарованный ученик После первых реальных испытаний энтузиазм угасает — появляются ошибки, растут сомнения в своих силах. Способный, но осторожный исполнитель Сотрудник уже достаточно опытен, чтобы работать самостоятельно, однако время от времени ему всё ещё необходима поддержка и мотивация. Уверенный профессионал Высококвалифицированный специалист, который уверенно справляется с задачами и готов брать на себя ответственность за результат. Фаундер | Бизнес и Стартапы