Финансы

Глава XBOX Аша Шарма стала одним из советников в финансовой системе США Официально объявлено, что Аша Шарма присоединится к одной из консультативных рабочих групп Федеральной резервной системы США. Она станет одним из трёх экспертов направления «Работа и производительность», которое должно изучать влияние новых технологий и искусственного интеллекта на рынок труда и экономику. Специалисты рабочей группы займутся анализом того, как стремительное развитие ИИ влияет на работоспособность сотрудников, рынок труда и экономику страны. Примечательно, что Шарма оказалась единственным действующим генеральным директором крупной компании среди членов всех консультативных групп, куда вошли профессоры, предприниматели и политики.

Популярные схемы развода early stage founders 😑 Хоть мы и не пенсионеры чтобы нас разводили телефонные мошенники, развод стартаперов - целая индустрия 😐 Я ежедневно получаю миллионы скамерских писем - от безобидных до очень опасных. Сегодня прилетело еще одно: "инвестор" с личного gmail, без фонда и LinkedIn, "изучил проект" (дословно пересказал наш лендинг) и просит питч-дек 😠 Когда рейзишь - за любое i would like to invest хочется зацепиться, на этом и играют. Каюсь, в начале я и сама попадалась - но к счастью максимум что было слито, это наши древние метрики и планы, которые уже 10 раз поменялись. Собрала схемы по нарастающей - от безобидных до самых стремных: 1. Сбор питч-деков 😈 Фейковый "инвестор" просит дек с метриками. Дек уходит в базы для перепродажи или конкурентам. Деньги не теряются, но данные утекают. Поэтому пока не понятно кто это, то первое касание - только публичный one-pager без цифр. 2. Pay to pitch 💳 "Вы отобраны на закрытый инвест-саммит", "вы попали в топ most influential founders", участие $3k. Но отобраны все, кто открыл письмо 😏 3. Fee за интро, но деньги вперед 🤑 "Познакомлю тебя с фондами за $2-5k". Настоящие интро бесплатны, на крайний случай легальные плейсмент-агенты берут success fee с закрытого раунда, а не предоплату. 4. Платный due diligence ⚖️ Тут уже серьезнее: доходит до терм-шита, все выглядит настоящим, а потом "оплатите наших юристов / аудит / escrow - $10-30k". После оплаты инвестор испаряется, еще и с вашими приватными документами. DD настоящий инвестор оплачивает сам 5. Фейковые фонды 💄 Пишут от имени реального партнера реального фонда, но с gmail или домена-двойника (например a16z-ventures.co вместо a16z.com). Дальше раскручивают на любую из схем выше. Проверяйте домен посимвольно 6. Крипто-развод, выпуск монеты и тд 🤑 "Инвестирую, но переведу в USDT, откройте кошелек на этой платформе". Платформа фейковая, и еще просят верифицировать кошелек своим депозитом. Люди теряли на этом десятки тысяч 7. "Срочно подпиши документ" 🎧 Письмо якобы от знакомого - мне писал "Андрей": срочно открой и подпиши, я на конференции, в центре зала, говорить не могу. Ссылка ведет на фишинговую страницу, которая ворует доступ к почте. А с почтой можно сделать все: написать инвесторам, команде, банку. Срочность + невозможность созвониться это фишинг. Любой "срочный документ" проверяйте голосом и не ходите по ссылкам 🍒Вишенка на торте - разводили уже не нас, а нашего инвестора. Ему на почту прислали "скрин гугл-выдачи": по запросу нашей компании (причем даже неправильно написанной) "замечены в отмывании денег и криптокрайме", подробности конечно же по ссылке. Выглядело как настоящий Google. Прикол в том, что это был просто отрендеренный фейк поисковой страницы - таких результатов не существует, гуглится за 10 секунд. Хорошо, что сперва написали нам, а не открыли ссылку Думаю, что общее правило - у реального инвестора есть фонд, домен, LinkedIn и какой-то след в сети, в идеале - общие коннекты (еще одна причина прокачивать соц сети) а деньги двигаются только в одну сторону - от инвестора к стартапу. Просят заплатить, подписать или даже просто открыть ссылку под давлением срочности - это не инвестор и не партнер. Stay safe и не ведитесь на схемы развода 😡 Сохраняйте, чтобы не попасться и делитесь своими историями в комментариях @neural_prosecco

По плану «А» человечество ВЫЖИВЕТ и даже выйдет на пенсию к 2040 году — вышло новое предсказание от авторов пророческого AI-2027, о котором мы писали в 2025. В новой статье ресерчеры рассматривают 5 исходов ИИ-революции. В позитивном сценарии, если все всё будут делать правильно, то человечество не только выживет, но и обретет безусловный базовый доход. Если нет — ну, ничего хорошего не ждите. Главное:

🟢 Безумная гонка за AGI должна закончиться. США и Китай договариваются о полной прозрачности исследований, временно замедляют разработку и вводят международные механизмы проверки. 🟢 ИИ продолжают развивать, но только после строгих проверок безопасности и под общими правилами, чтобы никто не смог тайно вырваться вперед. 🟢В 2032 году начинается взрывной экономический рост. Государства направляют огромную часть новых доходов на поддержку людей, которых постепенно заменяют ИИ и роботы. 🟢 В США появляется аналог безусловного базового дохода: выплаты стартуют с $45 тыс. в год на человека, а к 2035 году вырастают до $1 млн. Про граждан других стран тоже не забывают — правда нам перепадет всего 1200 в год. 🥲 🟢К этому моменту ИИ и роботы выполняют уже около 85% экономически ценного труда. 🟢 К 2035 году самые мощные ИИ становятся не хуже лучших экспертов в любой области, а уже к 2037-му научный прогресс ускоряется в 10–1000 раз.

Самое интересное, что после каждого этапа авторы показывают альтернативную ветку событий — что произойдет, если страны сорвут соглашения и будут играть в одиночку. Увлекательное чтение на ночь — рекомендуем. ☕️ @xor_journal

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2186 пунктов (-1,5%); - РТС: 907,25 пункта (-0,9%); - RGBI: 113,44 пункта (+0,5%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 21-й пакет санкций ЕС против России планируется принять 13 июля, заявил глава МИД Франции Жан-Ноэль Барро. 🔶 Россия начала поставки нефти в Индонезию, первая партия стоимостью $75 млн уже прибыла в страну. 🔶 Катар приостановил планы по быстрому наращиванию поставок СПГ после атаки на танкер в Ормузском проливе. 🔶 Селигдар получил первое золото на золотоизвлекательной фабрике Хвойное. Компания также не исключила возможность выплаты дивидендов в 2027 году после оценки финального размера капзатрат по новым проектам. ➡️ Мы считаем такой сценарий маловероятным 🔶 Русолово рассчитывает стать финансово независимым от Селигдара уже в этом году. 🔶 Сбер отчитался по РСБУ за первое полугодие. Чистая прибыль банка выросла до ₽995,3 млрд (+20,4%). 🔶 ВТБ сохраняет параметры допэмиссии, цена SPO и состав якорных инвесторов останутся без изменений. 🔶 Мосбиржа начала торги паями двух БПИФ под управлением УК "Озон управление активами". 🔶 МГКЛ объявила о намерении приобрести банк. Он будет специализироваться на операциях с драгоценными металлами. 🔶 Медь стала крупнейшим источником выручки Норникеля, обеспечивая более 30% доходов компании. В компании даже предложили называть ее "Норильской медью". 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Что делать, если AI доломает экономику IT-компаний? Если завтра привычные бизнес-модели в IT перестанут работать, что я буду делать, чтобы построить стабильный, регулярный доход? Скорее всего, куплю скучный бизнес, где основатели устали и собираются на пенсию. Например: - ремонт и обслуживание кондиционеров - бухгалтерскую фирму - компанию по борьбе с вредителями - сервис по уборке домов и квартир - медицинские спа-салоны - любой бизнес, который каждый месяц стабильно генерирует прибыль Когда все обсуждают AGI, роботов, AI-агентов и будущих единорогов, идея купить компанию, которая чистит кондиционеры, звучит почти странно. Но AI сегодня резко снижает стоимость интеллектуального труда. Написать код, сделать маркетинговую кампанию, провести исследование или собрать презентацию становится всё дешевле. А вот заменить человека, который приезжает к вам домой чинить кондиционер, обслуживает лифт, забирает бельё из прачечной или отвечает за безопасность здания, гораздо сложнее. Я писал про мастера в Бока-Ратоне, который приехал ко мне менять трубку кондиционера на новом Ford F-150 Raptor за $110k. 30-40 минут работы это $2000. Получается парадокс. Самыми устойчивыми могут оказаться не самые технологичные компании, а те, которые соединяют цифровой интеллект с физическим миром. При этом AI как раз способен сделать такие бизнесы значительно эффективнее: - автоматизировать бэк-офис - заменить диспетчеров AI-агентами - оптимизировать маршруты - прогнозировать спрос - автоматизировать продажи и поддержку клиентов AI не уничтожает такие компании, а увеличивает их прибыльность. Мне кажется, уже появляется новая волна предпринимателей, которые будут не создавать очередной AI-стартап с нуля, а покупать традиционные компании, чтобы AI сделал его в два раза эффективнее. @maxvotek | linkedin | substack

Самое объективно лучшее разделение понятий «инвестиции» и «спекуляции», что я встречал Слушал тут интервью Анара Бабаева с Максимом Петровым, и одно конкретное место показалось мне просто чудесным. Там Максим учит слушателей отличать инвестиции от спекуляций. Значит, слушайте: инвестиции – это то, что приносит прибавочную стоимость сверх того, что вы вложили, и за счет этого позволяет увеличивать количество актива, которым вы владеете. Например: если вы владеете акциями компании, которая каждый год выплачивает дивидендную доходность в размере 10%, и на эти деньги вы покупаете еще больше этих же акций, то вы – самый настоящий инвестор! А спекуляции – это когда для получения прибыли вам приходится уменьшать количество активов, которыми вы владеете (прибавочной стоимости при этом не образуется). К примеру, купили вы пакет акций компании, которая вместо дивидендов тратит те же 10% в год на обратный выкуп своих акций (байбэки) – вот и получается, что вы спекулянт! Количество акций-то на руках у вас остается неизменным – прироста активов не выходит… Въедливый читатель может задаться вопросом: а в чем разница между двумя описанными ситуациями? Ведь по итогу и «инвестор», и «спекулянт» оказываются держателями одинаковой доли собственности в компании (разве что, с поправкой на то, что у «инвестора» она будет чуть пониже из-за уплаченных с дивидендов дополнительных налогов). Но такие наивные вопросы только вскрывают недостаточный уровень финансовой грамотности вопрошающего. Потому что реальное значение в мире финансов имеет не доля собственности в бизнесе, а количество акций в штуках. У «инвестора» это количество всё время растет, а у недалекого «спекулянта» – нет, в этом вся и суть! В следующий раз обсудим с вами, почему покупка ETF на S&P500 с распределением дивидендов является выбором настоящих инвесторов, а аккумулирующие фонды на S&P500 могут покупать только спекулянты-лудоманы.

Goldman Sachs: использование токенов AI-агентами может вырасти в 24 раза к 2030 году. AI-агенты становятся первым серьёзным тестом на стоимость для всего AI-бума. На этой неделе уже писали, что Uber и Microsoft пересматривают дорогие сценарии использования агентов. Обычный чат-бот может просто ответить один раз. А агент планирует, вызывает инструменты, проверяет результат, исправляет ошибки и снова повторяет цикл. Из-за этого один пользовательский запрос может съесть в 10 раз, 50 раз или даже намного больше токенов, чем обычный ответ. Бычий сценарий Goldman Sachs: месячное потребление может дойти до 120 квадриллионов токенов к 2030 году, при этом стоимость inference за токен будет падать на 60–70% в год.

Пирамида «Поток Cash» (он же CashFlow): проследим по блокчейну, куда уходят деньги «бесконечного потока» и когда рухнет Участникам «Потока Cash» обещали, что 10 июля их криптовалюту листят на биржах, запускают банк, и курс вырастет в сто миллиардов тысяч раз. А автор занёс в пирамиду свои 12,7 доллара и пошёл смотреть по блокчейну TRON, куда деньги уходят на самом деле. Через цепочку подставных адресов и псевдобиржу след вывел на настоящую биржу, и там всё сложилось. Основную массу, 7,13 миллиона из 8,2, слили одним июнем, а последний крупный перевод прошёл 30 июня, за десять дней до обещанного праздника. Один и тот же токен при этом стоит 90 000 рублей на одной витрине проекта, 336 долларов на второй и 61 на третьей. Кажется, вот он арбитраж, купил дёшево, продал дорого. Только это ещё одна ловушка.

Великобритания изобрела модель цивилизованного рынка вторички для непубличных компаний. Условно, стартап на IPO не хочет, а дать возможность сотрудникам получить живые деньги за опционы — хочет. Тогда он объявляет аукцион, и в один конкретный день покупатели могут купить, а продавцы продать. Все прозрачно, красиво и под эгидой биржи, а не под столом через цепочку SPV. Механика называется PISCES. Сейчас по ней планируется первая большая сделка — ~1% компании беспилотных автомобилей Wayve. Это 87 миллионов долларов по оценке последнего раунда. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-01/wayve-files-for-share-sale-on-london-bourse-s-new-private-market

💼 Селигдар: большой размер, большие планы Золотодобытчик представил обновленную дивидендную политику Главная деталь — база расчета дивидендов. Она рассчитывается как операционная прибыль, уменьшенная на финансовые расходы, налог на прибыль и изменение запасов по данным МСФО. Принцип выплаты следующий: если отношение чистого долга к EBITDA менее 1х, то на дивиденды направляется 50% и более от базы. Если же от 1х до 2х — 40%, от 2х до 3х — 30%. Если долговая нагрузка больше 3х, то дивиденды не выплачиваются вовсе. На конец 2025 года мультипликатор чистый долг/скорр. EBITDA составлял 3,2х. Бумаги Селигдара (SELG) растут на 1,5%.

🚀 Мнение аналитиков МР С одной стороны, базовая выплата выросла: ранее при показателе менее 1х компания выплачивала от 30% и более чистой прибыли. Однако сейчас у Селигдара все еще высокая долговая нагрузка, и возможность выплаты дивидендов за 2026 год, по нашим оценкам, низкая. Она будет зависеть от размера капзатрат и оборотного капитала.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Арбитражный суд Москвы удовлетворил иск “Роснано” к Анатолию Чубайсу и бывшим топ-менеджерам о взыскании 11,9 млрд рублей убытков по проекту производства магниторезистивной оперативной памяти Crocus. Иск удовлетворен к 9 ответчикам, кроме Андрея Трапезникова, сообщили в пресс-службе суда. Также были приняты обеспечительные меры в виде ареста денежных средств 13 бывших топ-менеджеров “Роснано”. “Ответчики не заинтересованы в сохранении имущества на территории РФ, и у “Роснано” есть разумные основания полагать, что активы ответчиков в ближайшее время после получения искового заявления могут быть выведены за пределы Российской Федерации”, - отметили в суде. Напомним, проект Crocus, утвержденный госкорпорацией в 2011 году, был направлен создание производства магниторезистивной оперативной памяти MRA в России. В “Роснано” ранее отмечали, что инвестиции в проект были потрачены “на безвозвратное финансирование сторонних юридических лиц, в том числе с иностранным участием”. По словам директора по особым поручениям “Роснано” Евгения Фролова, уже на старте проекта в 2011 году члены правления компании и кураторы проекта Crocus проигнорировали его технологические риски и вопреки своим обязанностям не предусмотрели механизмы защиты прав госкомпании и государства от их наступления. @rusven

Рынки сегодня 🔶 На Ближнем Востоке начался новый виток эскалации: США и Иран снова обмениваются ударами. 🔶 Минэкономики предложило создать онлайн-площадку для продажи неиспользуемой сетевой мощности. Оператором сервиса могут стать Россети. 🔶 Частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Мосбирже за первое полугодие почти ₽1,5 трлн (+70%). 🔶 Рынок алмазов может восстановиться в течение двух-трех лет, однако цены на них быстро не вырастут, считают эксперты. 🔶 Правительство частично стабилизировало ситуацию на топливном рынке РФ, но она остается непростой из-за изменения логистики вследствие атак на НПЗ и роста сезонного спроса в этом году на треть к уровню прошлого года, заявил вице-премьер Александр Новак. 🔶 Инвестиции коллекторов в покупку долгов МФО могут уже в 2027 году сравняться с объемом вложений в банковские долги и достичь ₽26–27 млрд. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Зачем покупают компании Причины покупки компаний - это как многоэтажный дом, где каждый этап это причина "нового" порядка купить вашу компанию. Этаж №1 - команда - какие-то супер умные или талатнтливые ребята и они очень нужны покупателю чтобы развивать похожжий внутренний проект. обычно это как купить крутых гладиаторов в древнем риме Этаж №2 - команда + технология Как первый этаж но добавляется какая-то крутая наработка продуктовая Раньше это было популярно, но сейчас мне тяжело представить moat, из-за которого в таком формате купят, ведь есть Claude Code для большинства задач Этаж №3 - Запущенный продукт с early traction Тут пример - белорусский MSQRD который был куплен Facebook в 2016. Стартап вирально рос и его купили ради технологии, которая себя показала хорошо на миллионах пользователей и надо было добавлять это в инстаграм. Шел, кстати, 2016й год на дворе, 10 лет назад! Вот это время идет! Олды, кто помнит минский Imaguru? Этаж №4 - растущая доля рынка Тут понятно, пошел бизнес, обороты, кешфлоу, серьезная P&L Этаж №5 - значительная доля рынка Как правило это значит что целевая компания чуть ли не топ-1, топ-2 или топ-3 по доле рынка. Хотя купить не просто сильный P&L, но и большую долю рынка. Подробнее во вчерашнем видео, кто не видел https://www.youtube.com/watch?v=QcgbeuAdn6U&feature=youtu.be

​🚀 Законопроект о крипте готов ко второму чтению. Комитет по финрынку рекомендовал Думе принять (цинк). Текст в итоге серьезно переработали. Коротко по изменениям. 1) Судебная защита вероятно будет все-таки безусловная. Даже если не декларировал крипту. Это ровно то, на чем настаивал Конституционный Суд. Вместо раскрытия адресов иностранных кошельков - декларируем только остатки и обороты. Чтобы никто не слил чувствительную инфу про ваши зарубежные активы. Если мошенники украдут крипту - посредник (депозитарий) обязан возместить ущерб. Обменник зачисляет активы только на счет покупателя. Депозитарий может заморозить крупный перевод на 48 часов. 2) Инвесторы. Неквалам хотят оставить только ликвидные монеты, до 300 тысяч рублей в год на одного посредника и тест. Квалы - без лимитов, но тоже с тестом или подтвержденным опытом. 3) Внешнеторговые расчеты. Тут обещают максимальную свободу. Любая инфраструктура, любые кошельки, любые криптовалюты и стейблкоины. Достаточно поставить контракт на учет в банке. 👋 Передавайте привет своему бухгалтеру и отправляйте на курсы повышения квалификации (серьезно) потому что если вы занимаетесь ВЭД, а ваш бухгалтер не умеет в крипту - вы себе сами стреляете в ногу. 4) Брокеры смогут выходить на иностранные биржи, но с дополнительными требованиями. Например, к дружественности юрисдикции. 5) Сроки. Изначально хотели принять до 1 июля, потом до 20-го. Походу теперь будет таки осень. Минфин подтвердил: до дедлайна физически не успеют. Сопутствующий пакет об ответственности (спутники) - тоже не раньше осенней сессии. Если второе чтение НЕ пройдет до конца июля, запуск в сентябре маловероятен. Кто ждал определенности - теперь она появляется. Кто боялся - страхи становятся конкретными. 😈 Разбираемся как всегда вместе.

Товарно-денежная сингулярность Вот ещё интересный (и важный - потому что он про массовую "потребку") сдвиг. Раньше банки шли в торговлю - навешивали доставки, билеты и прочие ритейл-фичи поверх платежей. А сейчас наоборот, маркетплейсы делают собственные платежные движки и заманивают в них юзеров через разные приколюхи - кэшбэки, скидки, субсидирование внутри программ лояльности и т.д. Раньше банк наращивал торговлю, а теперь торговля наращивает банкинг. Весь потребительский сектор с ног на голову перевернулся. Ребята из Brio Capital (это инвестфонд с фокусом на tech и потребку в России) очень подробно всё это разобрали вот в этом исследовании. Там можете глянуть подробнее, а я разберу основные причины, тезисно: 1. Маржа в банкинге обычно выше, чем в торговле. А гемора с инфрой как будто бы поменьше. К тому же, платежи - это более "однородный" бизнес, к которому проще приучить. Торговля - более разнородная и "рваная" штука, у неё сложнее с лояльностью. 2. Частотность. На маркетплейсе можно покупать иногда, по случаю. Конечно, есть юзеры, у которых каждый день 100500 товаров на выкуп, но так не у всех. А платежи - это на каждый день и в любой товарной-сервисной категории. Если добиться top of wallet (это когда ваша карточка - первый выбор у человека, стоит по умолчанию в Apple/Google/Mir-Pay), то всё, у вас стабильная повторяющаяся выручка. Именно поэтому, кстати, маркетплейсы активно работают над выходом за пределы площадки - у того же Ozon Банка операций вне Ozon около 60%. 3. Физиологическая "анестезия". Меньшая осязаемость платежа снижает активность зоны мозга, отвечающей за боль потери денег. Если платите в один клик внутри того же приложения - тратите проще и больше. А платежи через собственный банк всегда можно сделать чуть более бесшовными, чем через чужой. В исследовании разбирают ещё несколько факторов, но эти ИМХО ключевые. А для нас, юзеров, это значит вот что: С одной стороны, удобство и выгода растёт: кэшбэки часто жирнее банковских, а платёж более бесшовный. Но вы физически меньше ощущаете, что тратите деньги. И при этом всё бОльшая доля наших финансов стягивается в компанию, которая активно участвует и в других сферах жизни. Получается "косвенная монополизация" всего нашего потребления, а у монополизации всегда есть свои эффекты. Но факт есть факт. Потребительская экономика идёт к торгово-банковской сингулярности. У нас для этого даже специальный термин придумали: "платформенная экономика". Хотя в других регионах - например, в Китае (Alibaba и куча других), ЮВА (Shopee, Sea Ltd) и Лат Америке (Mercado Libre) - всё аналогично. Так что, тренд глобальный. И кстати, свои возможности для дизрапта тут тоже есть, но это уже другая большая история. Дизраптор