⚙️ Русал: алюминий не переплавился в кэш Производитель алюминия представил результаты по МСФО за полугодие Русал (RUAL) ➡️Инфо и показатели Результаты • выручка: $8,3 млрд (+11%) • скорр. EBITDA: $1,2 млрд (+64,4%) • скорр. чистая прибыль: $196 млн (против убытка в $194 млн за 1п25г) • капзатраты: $652 млн (-7,8%) Бумаги Русала (RUAL) падают на 1,6%.

🚀Мнение аналитиков МР На первый взгляд результаты неплохие, но качество роста вызывает вопросы. Чистая прибыль и EBITDA существенно выросли на фоне роста цен реализации алюминия (+24% г/г). Но это не вытекло в денежный поток. FCF остался отрицательным ($-650 млн по нашим подсчетам) из-за оборотного капитала (запасы, дебиторская и кредиторская задолженность). Как итог, чистый долг вырос до максимума и составил $8,9 млрд. Важно, чтобы 2 полугодие вышло получше в части оборотного капитала. На акции смотрим нейтрально. Позитивным сюрпризом для акционеров Русала может стать размер дивидендов Норникеля (Русал владеет в нем 26,4% акций), о которых ранее заявлял менеджмент.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

И снова меня долго не было на связи. Помогал строить в глухом лесу довольно причудливый арт-объект. Вписался в эту тему, чтобы узнать по больше о том, как делается медиа-арт, а получил бесценный опыт разгрузки застрявших в грязи фур, прокладки кабелей по болотам и спасения нежной электроники от дождей. Тем не менее проект удался, и, как по мне, выглядит не хуже, чем вещи, которые делают на профессиональных фестивалях типа казанского НУР, который смотрел весной. Первые три фото — наш проект, оставшиеся три — НУР. Многое узнал о том, как создаются такие вещи с организационной точки зрения и теперь хочу собственный арт-проект. Тем более что PlottyBot почти готов. Конечно, потребуется навайбкодить программную обвязку, но подробнее об этом позже. Сейчас же собираюсь на очередной OFFZONE — локальную хакерскую тусовку. Как и в прошлом году, планирую принести вам интересных инсайдов из этого информационного пузыря. Тем более что если раньше я чувствовал себя там скорее гостем, то после первых выплат на багбаунти, уже частью комьюнити. Как говорится, с кем поведешься…

Кстати, про электричество — давно ж хотел написать. Считается, что РФ это такая вот энергетическая сверхдержава, где место для ДЦ просто идеальное за счет климата, например, пригодного для free cooling и вообще тут электричества завались. На самом деле, это не так. Не, морозы, конечно, бывают и охлаждение будет не дорого. Там, правда, есть детали в разностях температур, но но вообще, затраты на охлаждение серверов немного преувеличены. То, что РФ это страна с непредсказуемой историей и правом собственности, где я бы старые тряпки хранить бы не стал — тоже вынесем за скобки. Как и наличие квалифицированного персонала в товарных объемах. Поговорим подробнее про электричество и вот таблица ТОП-20 стран, где Россия на 4 месте по сгенерированной энергии за прошлый год. Смотрим на последний столбец — КИУМ. Это Коэффициент использования установленной мощности, который показывает отношение фактической выработки к максимально теоретически возможной при 100% круглосуточной загрузке в течение года. И в РФ он почти самый большой. Почему? Потому что это теплоэнергетика, основанная на сжигании природных ископаемых. И он не 100% потому что есть пики потребления, а есть минимумы. Вы не можете вырабатывать электричество на склад потому эти самые пики надо учитывать... ... продолжение следует ...

В июле появилось 40 единорогов Это месячный максимум более чем за четыре года. Почти половина новичков пришлась на США — 19 компаний, еще восемь появились в Китае. Самые горячие направления — финтех, робототехника, AI, энергетика и полупроводники. Причем 15 новых единорогов существуют меньше трех лет, а некоторые становятся миллиардными практически с рождения: Walden Robotics получила оценку $1,1 млрд на seed, Morphi Robot — $1 млрд. Три компании сразу вошли в клуб декакорнов: Crypto.com оценили в $20 млрд, Kling AI — в $18 млрд, Ant International — в $11,2 млрд. Вместе они добавили почти $50 млрд стоимости. https://news.crunchbase.com/venture/unicorn-board-grows-40-companies-fintech-robotics-ai-july-2026/

Cancellation flow ловит только тех, кто дошёл до кнопки. А основной отток начинается за недели до неё Делюсь свежим разбором cancellation flows от Userpilot. Главная мысль там довольно простая: отмена подписки - это не момент churn, а его финальная стадия. 96% недовольных пользователей уходят, так и не оставив никакого фидбека. Они не пишут в поддержку и не объясняют, что пошло не так. Просто начинают реже заходить, перестают получать ценность и в какой-то момент отменяют подписку. При этом сам cancellation flow работает. Хорошо настроенный флоу может сохранить 10–34% пользователей, которые уже решили отмениться; Churnkey приводит средний save rate по своей платформе в 34%. Но проблема в том, что до этого экрана ещё нужно дойти. Поэтому в статье предлагают строить защиту от churn в три слоя: 1. За 30+ дней до отмены: поведенческие сигналы. Смотрим не на то, что пользователь говорит, а на то, как меняется его поведение: • зашёл в billing после долгой паузы • много логинов, но нет результата • перестал использовать фичу, которой раньше пользовался регулярно • внезапно перестал писать в поддержку Последнее особенно интересно: отсутствие активности - тоже данные. Иногда пользователь перестал жаловаться не потому, что проблема решилась, а потому что перестал верить, что она решится. 2. За 2–4 недели: проактивное вмешательство. Когда появились такие сигналы, задача дойти до пользователя, пока он ещё хочет, чтобы продукт у него получилось использовать. На этом этапе ещё можно понять, где он застрял, вернуть к ключевой ценности или помочь разобраться. Когда человек уже нажал Cancel, пространство для этого сильно меньше. 3. У самой кнопки Cancel: причина, затем релевантный оффер. И только здесь появляется привычный cancellation flow. Сначала спрашиваем, почему человек уходит. Потом предлагаем решение именно этой причины: дорого - даем скидку слишком большой тариф - предлагаем дешевле сейчас не нужен продукт - предлагаем паузу И порядок здесь важен: сначала причина, потом оффер. Иначе мы просто показываем всем одну и ту же скидку, не понимая, почему человек вообще решил уйти. Отдельно интересна пауза. По данным из разбора, 25% тех, кто собирался отменить подписку, выбирают паузу, если такая возможность есть. Цена тоже остаётся огромным фактором: 34% ушедших пользователей сказали, что их могла бы удержать скидка, ещё 34% - более низкая цена. Поэтому даунгрейд и скидку действительно стоит иметь во флоу, но показывать их тем, для кого проблема именно в цене. Источник: userpilot.com/blog/cancellation-flow-examples/ #PG_education @productgames

Утром прочитал свежую аналитику: В первой половине 2026-го стартапы в сфере physical AI (робототехника, автономный транспорт, аэрокосмос, дроны, промышленная автоматизация, сенсорика) привлекли $47,4 млрд на 521 сделку. То есть за одно полугодие физический AI собрал больше, чем за три предыдущих года. Логика инвесторов примерно такая: то, что раньше было слишком капиталоёмко строить, теперь дешевле. Compute и foundation-модели стали доступнее, симуляции точнее, сенсоры и железо дешевле. Хардвер перестаёт быть просто продуктом — он становится каналом дистрибуции для софта и данных: чем больше устройств в поле, тем больше проприетарных данных, тем сильнее продукт. Что это значит для фаундеров, даже если вы не в робототехнике: 🟢Инвесторы, которые ещё вчера писали чеки только в чистый софт, сейчас активно смотрят в сторону «software + hardware + sensors». Если у вашего продукта есть физический компонент — данные с устройств, IoT, сенсоры — это не повод стесняться, а потенциально сильный аргумент для питча. 🟢Модель ценообразования смещается к outcome-based и usage-based — то есть инвесторов больше не пугает связка железа и подписки, если экономика юнита сходится. Стоит пересмотреть, можно ли встроить физический слой в свой продукт как источник данных, а не только как капзатраты. 🟢 Деньги идут туда, где можно измерить ROI — предиктивное обслуживание, риск-менеджмент, автономные операции. Если готовите стартап в этой нише, делайте акцент не на технологичности, а на конкретных операционных метриках для клиента. Андрей Резинкин | Money For Startup

Питер Тиль хочет генерить нейрослоп волнами В прямом смысле этого слова Есть такой стартап Panthalassa - на прошлой неделе привлёк $140 млн от группы инвесторов, во главе с Тилем. Оценка сейчас почти $1 млрд. Panthalassa делает плавучие дата-центры в открытом океане. Над водой эта штука выглядит как гигантский буй (как на картинке), а под ним спрятана стальная башня на 70-85 метров. Волны качают конструкцию вверх-вниз, вода прокачивается через шахту в резервуар и крутит турбину, дающую до мегаватта непрерывного электричества. Я обычно скептически смотрю на "энергетических альтушек", но тут смысл действительно есть, потому что убираются сразу два бутылочных горлышка энерго-генерации: 1. Сама энергия. Ну, она тут бесплатная и постоянная, потому что волны фигачат тупо всегда и без отдыха. 2. Охлаждение. Обычному дата-центру нужно примерно 100500 единиц холодной воды и дорогие "чиллеры", что жрёт добрую половину бюджетов. А тут есть океан, который холодненький сам по себе. Когда я только открыл новость, я не понял, как эта штука отправляет результаты вычислений (тянуть кабель из океана - такое себе). Но это решают изящно - штука автономно отправляет все данные на сушу через Старлинки. В общем, идея классная, прямо-таки офигенно-здоровская. Но у неё есть свой здоровенный нюансище. Чтобы всё это работало как настоящий дата-центр, нужен не один буй, и даже не десять, а целый флот - сотни, тысячи штук. То есть, нужно конкретно так масштабироваться. И вот тут природа начнёт брать своё: Во-первых, морская вода. Она не только мокрая, но ещё и солёная. В пресной воде сталь ржавеет равномерно и предсказуемо, а в солёной - точечно: метал подтачивается, появляются локальные язвы, коррозия в стыках, растрескивание и т.д. А у Panthalassa конструкция и так постоянно нагружена - башня качается на волнах 24/7. То есть, металл одновременно и разъедается химически, и испытывает нагрузки механически. Это прям комбо. Во-вторых, ракушки, водоросли и прочая морская нечисть будет с кайфом расти на подводной части, и гораздо быстрее, чем кажется. Всё это будет утяжелять конструкцию, создавать лишнее сопротивление и лезть прямо в подвижные части турбины. Ну и коррозию из предыдущего абзаца это явно ускорит. Отдельная головная боль - электроника. Серверное железо на суше живёт в чистой комнате с климат-контролем. А здесь его придётся герметично изолировать. Одна дырка размером с мелкую ракушечку - и всё, нежному кремнию этого хватит. И есть ещё одна проблема - обслуживание. Microsoft в своё время делали Project Natick - утопили пару контейнеров с серверами у берегов Шотландии на пару лет. Отказов у этих серверов было даже меньше, чем на суше, но в 2024 Microsoft всё равно свернула проект. Причина - сервер под водой нельзя быстро заменить или проапгрейдить, а в облаке железо меняют постоянно. Это помимо всех проблем, которые я описал выше. В общем, не знаю, насколько это жизнеспособно, и как экономика будет сходиться. Но прикол в том, что конкретно в этом кейсе Питеру Тилю на экономику может быть глубоко плевать. Тиль - давний адепт систединга (seasteading). Это такое движения за плавучие поселения в нейтральных водах. И он упорно вливает бабло в Panthalassa аж с 2018, когда ИИ-ЦОД-шизы ещё даже в планах не было. То есть, для него это может быть не рыночная история, а личная. Чтобы показать, что получать энергию технически возможно можно в нейтральных водах, где нет юрисдикции государств. А значит, и плавучие поселения не за горами (ну, типа). Так что, большая вероятность, что старина рептилоид Тиль будет кочегарить эту темку до талого. Ну и на здоровье. Как проверка научно-продуктовой гипотезы - вообще топ 👍 Дизраптор

Phygital: цифровой опыт в офлайне Phygital (от physical + digital) — концепция, в которой цифровые технологии усиливают физический опыт клиента. Цель — сделать взаимодействие с брендом удобнее, быстрее и интереснее. Пример: магазин Nike, где можно собрать уникальные кроссовки. Клиент выбирает цвета и материалы на планшете, интерактивный экран показывает финальный вариант, а заказ сразу уходит в производство. Важно: phygital — это не только про дорогие технологии, а про продуманный клиентский путь. Сканирование QR-кодов, приложения с навигацией по магазину, кассы самообслуживания — уже часть фиджитал-реальности. Результат: такие решения помогают компаниям выделиться, а клиентам — чувствовать себя вовлечёнными. Кто первым внедряет phygital, тот выигрывает в битве за внимание. Фаундер | Бизнес и Стартапы

🛡Дыру в macOS уже используют — обновляйтесь Пару недель назад Apple залатала уязвимость в «Общем экране» macOS. Тогда это выглядело как перестраховка: баг существовал, но в реальных атаках его не видели. Теперь увидели. Ars Technica сообщает, что уязвимость пошла в дело в Нидерландах. Местный центр кибербезопасности NCSC выпустил предупреждение — им поступили сообщения об атаках сразу на нескольких системах. Сценарий везде одинаковый: злоумышленники получали root-доступ и ставили на чужие маки софт для майнинга криптовалюты. Суть дыры очень неприятная: если у вас включён «Общий экран», атакующий из сети может войти под любой учётной записью — пароль ему не нужен. Дальше он видит ваш экран, открывает файлы и делает вообще всё, что захочет. Как будто сидит за вашим компьютером. Что делать? Обновиться. Патчи есть для Tahoe, Sequoia и Sonoma — Apple выпустила свежие версии всех трёх. Можно подстраховаться и дополнительно: «Общий экран» полностью отключается в системных настройках. А ещё атака работает, когда порт 5900 торчит в интернет — специалисты советуют держать его закрытым, особенно если демонстрацией экрана вы всё-таки пользуетесь. Кстати, Apple тут не одинока. У Zoom буквально на днях всплыла похожая история с демонстрацией экрана — там патч тоже уже вышел. @droidergram

Как изобрели письменность? Часть пятая. Арамейское письмо и его бесчисленное потомство на Востоке Арамеи теряются в истории так, что даже любитель древнего Востока не всегда сходу вспомнит, кто это и откуда. На фоне египтян, вавилонян и ассирийцев небольшие полукочевые племена где-то на территории нынешней Сирии. Сам народ давно ассимилировался и после арабских завоеваний растворился среди других, а живой арамейский остался лишь у горстки общин на стыке границ Турции, Ирана, Ирака и Сирии. При этом системами письма, выросшими из арамейского, сегодня пользуется около трети человечества. Из него произошли и арабская вязь, и еврейское квадратное письмо, и индийское брахми, из которого дальше развернулся букет письменностей вплоть до деванагари. Их письмо когда-то вытеснило клинопись с её двухтысячелетней традицией и стало языком межнационального общения для целых империй, от Ассирии до персидских Ахеменидов.