Неделя из тех, что потом попадают в обзоры «где всё началось» Четыре дня подряд рынку будут подавать тяжёлые данные, и к пятнице станет понятно, кто был прав - быки или те, кто уже месяц сидит в стейблах и ухмыляется Вторник пропускаем почти целиком. Доверие потребителей от Conference Board — фоновая цифра. Записали, пошли дальше Среда. Вот тут всё серьёзно Ставка ФРС, заявление FOMC, прессуха Уорша Сама ставка сюрпризом не будет - она давно в ценах Торговаться будет каждое слово после неё Уорш отменил ориентиры на будущее, и это важнее, чем звучит: раньше рынок получал маршрут на квартал вперёд, теперь - ничего Каждое заседание - с чистого листа Одна фраза про рынок труда может переставить ожидания по сентябрю за минуту В тот же день - встречи США с Израилем и с Украиной Лент будет много, сигналов среди них - мало Не путайте одно с другим Четверг - день, когда календарь издевается 😀 ВВП за второй квартал и базовый PCE - та самая инфляционная метрика, на которую ФРС молится - выходят на следующий день после решения ФРС Спасибо, очень вовремя Плюс заявки по безработице А вечером отчитываются Microsoft и Meta - и от них зависит, с каким настроением техи встретят пятницу Пятница - Банк Японии Ставку скорее всего не тронут, и все это знают Интрига не в цифре Крупные банки прямо говорят: цикл повышений не закончен, это пауза Если японцы намекнут, что продолжат - начнётся пересчёт carry trade Старожилы помнят, чем это заканчивается для крипты. Кто не помнит - август 2024 в помощь И следом отчёты Apple, Amazon, Coinbase и Strategy Мне из этого списка интересны последние два - по ним видно реальное настроение институционалов по крипте, без пресс-релизов и красивых слов Теперь по торговле, коротко В среду на прессухе не торгуем. Вообще Рынок там развернётся три раза за десять минут и соберёт стопы в обе стороны - я это видел столько раз, что уже не удивляюсь Ждём первую реакцию, смотрим, что рынок посчитал главным, и только потом заходим Да, поздний вход стоит пары процентов движения Ранний вход в такую неделю стоит депозита. Математика несложная Спокойных точек входа неделя не даст Направление - даст почти наверняка Задача одна: встретить его с капиталом, а не с историей про то, как опять не повезло

Разговаривал вчера с другом, возникла мысль что одна из самых рискованных инвестиций сегодня — это индекс Russell или даже S&P500. Почему? Потому что большая часть компаний обоих индексов не имеют смысла уже с сегодняшним уровнем моделей, но продолжат существовать по инерции еще лет 10-15. S&P500 спасет Нвидиа и Гугл, но вот классическим компаниям из Russella и их европейских/азиатских аналогов жопа. Да, авиакомпании и железные дороги не исчезнут совсем, но для любой более-менее технологической компании упадут мультипликаторы и вырастет конкуренция. У биткоина и эфира от ИИ в любой день, начиная с сегодняшнего, есть ненулевой риск стоить ровно $0, потому что они код, а ничего лучше LLM не бывает в плане кибер безопасности. У сааса останется функция как хранилище данных и source of truth и платформ для агентов, но у многих мультипликаторы упадут до 2-4. У банка и какого-нибудь крупного FMCG не будет моментального обнуления, но уже сегодня очевидно, но любая их офисная функция будет на 80+% автоматизирована. А какой процент производства и логистики в цене тюбика зубной пасты? Ну, от силы 20%. Самый безумный ответ тут: «всех уволят, кто будет покупать?» — но это ересь, ибо большинство людей и сегодня не может себе позволить топовое образование, топовых роботов/машины/квартиры, топовую медицину и приватный ультрамодный банкинг. Но смогут, ибо все эти вещи станут в разы дешевле. Но не за один год. За один год изменится индустрия софта. Все компании, чей продукт код либо придумают уникальный способ защиты, который не могут повторить конкуренты, либо вынуждены будут самоликвидироваться. А для остального потребуется экономическая диффузия (условно, роботы для строительства домов есть уже сегодня, но нужны годы чтобы они строили сотни тысяч домов в год). Самая рискованная ставка в экономике сегодня — это ставка на стабильность. Любой, кто не приучится к постоянно и с увеличивающейся скоростью меняющемуся миру должен будет уступить дорогу остальным.

пару месяцев назад я выступал на онлайн-конфе, посвященной использованию AI в VC. два года смотрел её краем уха как зритель, а недавно позвали выступить. тема доклада была не столь важна, как наблюдение за тем, что вообще обсуждают. 2023 — построение инфраструктуры скрапинга, мониторинг хитрых сигналов, модели для скоринга стартапов. 2024 — как использовать llm для личного перформанса (чтение деков, подготовка market research, сорсинг). 2026 — агенты, агенты, агенты. в 2022 умение скрапить линкедин в поисках фаундеров в стелсе делало тебя одним из самых прошаренных VC, но в 2026 это базовый минимум. данные по твиттеру и линкедину сегодня доступны любому фонду. куча вендоров продают сигналы типа «ex-databricks founder in stealth». как выглядят дата-продукты, которые обычно продаются инвесторам. всё зависит от типа инвестора. 1/ для сида и пре-сида сейчас куча агрегаторов сигналов. в основном это разного рода манёвры вокруг поиска фаундеров в stealth-режиме. понятно, самая простая эвристика это глянуть в линкедине, что многие инвесторы и делают. но многие пытаются найти и заэгеджиться когда фаундер еще где-то работает. еще тут локация (ну то есть ты можешь ногами дойти, пиво матчу попить с фаундером) решает. 2/ отдельная задача — искать по сигналам типа роста загрузок, выручки, трафика. это требует большого ресурса скрапинга или закупки дата-сурсов с последующей агрегацией, но в целом тема интересная. я сам пользовался подобными тулами. видел, еще и более продвинутые вещи, которые делают внутренние команды. например, делают агентов, которые мониторят тикток, чтобы ловить консюмерские продукты. или мониторят гитхаб-профили сильных инженеров: какие oss-проекты те начинают замечать и так пересобирают граф звёзд гитхаба каждые шесть часов. 3/ если вы имели дело с инвесторами класса «who else is investing», для них тоже есть продукт это сталкеринг интереса tier-1 vc. мониторинг, что лайкает и на кого подписывается партнёр большого фонда, чтобы можно было быстро зайти со-инвестором. 4/ отдельный сегмент, продукты для корпоративного скаутинга. это что-то на стыке прокьюрмента, поиска инноваций, корп-дева и тд. этим, например, занимается cb insights. нужно ли вам покупать продукты? это может быть полезно, тем более прайс не такой уж большой даже для маленького фонда. больше вопрос в том, что именно вы покупаете. в общем, и правда куча задач стала проще с агентами. тот же NFX (одни из адоптеров data-driven vc) сократил инженерную команду, а не инвестиционную: дата-инфраструктура сама стала коммодити (ну или читай - аналитик может сам запромтить пайплайн, держать инженера, кто не сорсчит сделки - непрактично). AI обрушил стоимость и время создания market maps и базовых тезисов. но будем честны: для og vc это никогда не было дифференциатором. vc выигрывают не потому, что у них есть данные, а потому, что они по-разному их интерпретируют. два человека смотрят на один и тот же набор метрик и приходят к противоположным выводам. цена вообще неверная метрика тут (NFX подсчитали, что скрининг агентами на выборке 61 814 стартапов оказался в ~1000 раз дешевле аналитика: $0.07 против $70 при том же качестве). данные для оригинации сделок это базовая гигиена, которая продумывается на этапе фандрейза фонда. нашел даже статут под это: качество пула бьёт качество отбора. улучшение пула сделок на 1.5% поднимает успешность портфеля до ~9%, улучшение навыка отбора на 10%, только до ~7%. наверное, сама идея, что алгоритмический vc даёт тебе альфу, пока не сильно подтверждается, даже несмотря на все прорывы в доступности информации. помогает сорсить, но не факт, что этот tech даёт какое-то преимущество, чтобы в хорошую сделку зайти. перформанс достигается старыми методами. из всей этой затеи я верю больше в research-driven сорсинг. есть фонды, которые мониторят цитирования научных статей и спящих красавиц в академ-литературе: работы, которые годами лежали незамеченными, а потом резко набирают цитирования. у одного фонда compound есть хорошая статья (2023 год) про то, как они познакомились с фаундерами ещё в лаборатории и рано зашли в голосовые модели (deepgram, 2016), автономное вождение (wayve, 2017) и world models (runway, 2018). думаю, что самая верная тема сегодня поднять под это фонд с data-driven флёром.

Продолжая тему фермы движений рук. Тема, как оказалось, зашла инвесторам настолько, что под это дело теперь пилят полноценную инфраструктуру и поднимают огромные бабки. Вот например, сингапурский стартап Ropedia только что привлёк 22 миллиона $. Их бизнес-модель очень проста: они собирают терабайты реального человеческого опыта и превращают его в готовые датасеты для обучения роботов. Кормить роботам миллионы случайных видео из интернета — так себе идея. Железякам для нормального обучения недостаточно одних картиночек или сырых видео, нужна высокоточная разметка: траектория движений рук, геометрия предметов в 3D и физические последствия каждого действия. А для того, чтобы собирать эти данные правильно и в промышленных масштабах, стартап разработал специальное устройство. Выглядит это чудо как пластиковая корона, которая надевается на голову. На ней во все четыре стороны торчат камеры. Штука весит около 200 грамм, не закрывает обзор и позволяет носителю спокойно заниматься своими повседневными делами: мыть посуду, таскать коробки или перебирать разный хлам. На полученные миллионы стартап планирует выпустить вторую версию этой короны (обещают сделать её полегче и покрасивее, чтобы кожаный мешок не выглядел в ней как ебучий дегенерат) и масштабировать производство до 10000 устройств. Интересно, чему научились бы роботы, если бы вы целую неделю ходили в такой короне? тут все подробности о проекте

🤷‍♂️ У Кащенко появились претензии к сервису знакомств Twinby, но суд не поддержал Нашел историю про инвестиции и сервис знакомств Twinby. С одной стороны, она грустная. С другой — она не очень обычная, поэтому захотелось поделиться. Как минимум для того, чтобы вы не совершили такую же ошибку. 🌸 В декабре 2023-го некто Андрей Кащенко зашел на сайт https://twinby.io/ (сейчас не работает) и решил заняться инвестициями, чтобы подзаработать. После регистрации на сайте ему написал менеджер в Telegram и предложил взять кредит под 13,5% годовых, чтобы его и вложить. Спустя 10 дней общения Кащенко так и сделал. А потом три дня (с 20 по 22 декабря) переводил деньги на разные банковские карты — всего 12 переводов на 5 карт. Суммы неизвестны. 🌸 Наверное, вы уже догадались в чем дело. Вот и Кащенко позднее догадался. И 31 декабря было возбуждено уголовное дело о хищении средств в особо крупном размере. Так себе 31 декабря получилось, надо сказать. Казалось бы, это могло быть концом истории. Человека обманули, он пошел в полицию, там возбудили дело. Остается ждать, что преступников найдут. Но нет! В июле 2024-м Андрей Кащенко решил судиться с ООО «Твинби» — это юрлицо сервиса знакомств Twinby. Мол, они обогатились за его счет, поэтому пусть вернут и сумму, и проценты за пользование чужими деньгами, и убытки, и судебные расходы. 🌸 На тот момент Twinby уже был относительно известным сервисом. Уже успела отгреметь реклама с Ксенией Собчак и Алишером Моргенштерном (признан иноагентом), и был анонсирован раунд на 150 млн рублей. Но, честно говоря, не очень понятно, почему Кащенко решил требовать деньги именно с них. Сам сайт https://twinby.io/ уже не работает, но я нашел его сохраненную копию в архиве от 15 января 2024-го. И про сервис знакомств в этой копии ни слова. Там про пассивный доход с помощью опытных трейдеров, про криптоинвестиции, торговлю акциями и облигациями, про торгового бота и AI, про диверсификацию инвестиций. И адрес в Москва-сити. А Twinby на этом сайте называется «уникальный язык программирования, основанный на богатом опыте торговли». 🌸 В общем, суд Кащенко с Twinby шел больше года. Позиция компании была в том, что никаких денег от истца на их счет не поступало. И сайт twinby.io им не принадлежит — он зарегистрирован на физлицо, а данные скрыты. И у Twinby нет договоров с теми, с кем общался Кащенко. В сентябре 2025-го Пресненский суд в иске решил отказать. Вот он конец истории? Нет, это не он. 🌸 Кащенко решил обжаловать это решение в Апелляционном суде. В начале июля 2026-го суд вынес решение — в апелляции отказать, решение первого суда оставить в силе. В общем, чувак два года судился с Twinby. Очень хочется понять его логику — на что был расчет? И у Кащенко же были адвокаты, которые представляли его в суде и которым он, вероятно, платил что-то. А они не могли ему сказать, что нужны какие-то более весомые доказательства, чем просто совпадение названий? @TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

Дайджест новостей венчурного рынка и ИТ-индустрии: ✅Логистический стартап Fura, основанный россиянами, купил американскую компанию LG Logistics Solutions, которая специализируется на перевозках с полной и неполной загрузкой и интермодальных перевозках. Компания получит доступ к платформе Fura и ИИ-агентам, что позволит ей расширять свой бизнес без дополнительных затрат; ✅Finsight Ventures вложился в венесуэльский финтех-стартап Cashea. Компания привлекла $100 млн. Финансирование включает в себя раунд серии A на $40 млн (завершен в марте 2026 года) и раунд серии B на $60 млн (закрыт в июне 2026 года). Лид-инвестором раунда серии B стал FinSight Ventures. Cashea была создана в Каракасе в 2022 году. Компания предоставляет сервис беспроцентной рассрочки для покупок как в интернете, так и в обычных магазинах; ✅Московский венчурный фонд подписал соглашение о выдаче льготного займа разработчику ИИ-платформы для органической и медицинской химии "Синтелли". Деньги направят на развитие платформы и ускорение масштабирования. "Синтелли" - SaaS-платформа на основе искусственного интеллекта для поиска, анализа и обработки химической информации. База данных содержит более 160 млн химических соединений и свыше 150 млн научных публикаций; ✅МТС Банк приоб­рел 51% компании “Ри­тейл-Про­цес­синг” - владельца пла­теж­но­го сер­ви­са KD Pay. Сумма сделки не разглашается, однако эксперты оце­нили по­куп­ку в 50-150 млн рублей. Банк планирует внедрить решение в пла­теж­ную ин­фраструк­ту­ру в этом году и до­вес­ти до­лю в компании до 100% в те­чение 2 лет. KD Pay - сервис оплаты по QR-коду, который также позволяет начислять бонусы по программе “Клуб Друзей”. Технология действует в торговой сети “Спар-Калининград” [бренд Spar], которая объединяет 110 магазинов в Калининградской области. @rusven

🤖 Сколько денег вливают в стартапы, разрабатывающие человекоподобных роботов На днях Humanoid Артема Соколова рассказал о раунде на $152 млн. Сумма, прямо скажем, не самая маленькая. Но Dealroom выкатил свежую статистику по раундам в стартапы, разрабатывающих роботов-гуманоидов. И раунд Humanoid в этом году только на 15 месте по размеру. И если вам кажется, что в последнее время много разговоров и новостей про человекоподобных роботов, то вам не кажется. Dealroom еще подсчитал статистику по глобальным инвестициям в такие стартапы. Выглядит она так: 2020 — $61 млн 2021 — $645 млн 2022 — $453 млн 2023 — $547 млн 2024 — $1,5 млрд 2025 — $4,7 млрд 2026 — $8,6 млрд То есть за семь месяцев 2026-го наинвестировали уже почти в 2 раза больше, чем за весь 2025-й. А в 2020-м вообще смешной объем инвестиций по сравнению с нынешними. Сейчас весь объем того года инвестируют за несколько дней. @TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

Алкоголик покупает ящик водки: вот деньги, вот ящик, обменялись, пошли дальше. NVidia продает свои GPU: — вот видеокарты (NVidia —> покупатель) — если у вас не получится их сдать в аренду, то мы гарантируем минимальную выручку (NVidia —> покупатель) — если вы будете сдавать их в аренду дороже минимума, то нам доля с разницы (покупатель —> NVidia) — за счет гарантированной выручки от NVidia кредитор дает деньги в долг покупателю, у того есть чем расплатиться в любом случае (кредитор —> покупатель) — вот вам деньги (покупатель —> NVidia). Ещё NVidia мог бы в покупателя проинвестировать, но в данном случае нет. https://newsletter.semianalysis.com/p/nvidia-gpu-debt-backstop-unleashes

А вот и нашелся возможный покупатель OpenRouter, который ранее упоминался, как "более крупная технологическая компания" — по слухам, это Stripe. По данным Wall Street Journal, сделка может быть объявлена в ближайшее время, а сумма обсуждается в районе 10 миллиардов долларов, хотя переговоры ещё могут сорваться, и интерес к стартапу проявляли и другие крупные компании. Ещё в мае OpenRouter оценивался в 1,3 миллиарда долларов — обсуждаемая цена в семь с лишним раз выше оценки двухмесячной давности, что говорит либо о конкуренции нескольких покупателей, о которой упоминают источники, либо о готовности Stripe переплачивать за вход в AI-инфраструктуру. При этом Stripe параллельно вместе с Advent International пытается купить PayPal за 53 миллиарда — и получил отказ из-за низкой цены. Сам Stripe оценивается в 159 млрд и активно пытается перестроиться сразу во всех возможных направлениях. https://www.wsj.com/tech/ai/stripe-in-talks-to-buy-buzzy-ai-model-marketplace-openrouter-decc6a74?st=VZPrDL&reflink=desktopwebshare_permalink

💰 В Москве выставят на торги коллекцию картин стоимостью ₽1 млрд 26 июля Московский аукционный дом проведет торги произведений русских художников XIX–XX веков. Общая оценочная стоимость коллекции составляет около ₽1 млрд. Одним из главных лотов станет пастель Николая Рериха "Идольское место", созданная в конце 1900-х годов. Ее оценили в ₽18 млн. Также на торги выставят картину Ивана Айвазовского "У берегов Ялты" 1868 года с предварительной оценкой около ₽33 млн и пейзаж Карла Фердинанда Когельгена "Крым. Вид Гурзуфа", стоимость которого оценивается в ₽11 млн. Самыми дорогими лотами станут три портрета Бориса Григорьева. Каждый из них оценен примерно в ₽39,3 млн. Кроме того, в каталоге представлены "Полулежащая обнаженная натурщица" Кузьмы Петрова-Водкина стоимостью ₽2,2 млн, "Портрет Раисовой" Константина Маковского за ₽7 млн и картина Михаила Нестерова "У скита", оцененная примерно в ₽15,7 млн. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2145 пунктов (+0,4%); - РТС: 861,8 пункта (+0,5%); - RGBI: 113,1 пункта (+0,5%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 ЕС утвердил 21-й пакет санкций — крупнейший за четыре года. Среди ограничений — почти сотня финансовых организаций, НПЗ в России и Беларуси, сохранение потолка цен на нефть в $44,1 за баррель, а также Московская биржа. При этом компаниям ЕС предоставили годовую отсрочку на перегрузку СПГ из РФ в третьи страны. 🚀 Еще в 2024 году Мосбиржа попала под санкции США, а ЕС вводил ограничения только на НРД. Считаем, что новые санкции альянса не окажет существенного влияния на рынок: российские акции уже давно торгуются только внутри страны, а иностранцы отрезаны от Мосбиржи. 🔶 Власти РФ обсуждают продление запрета на экспорт дизельного топлива еще на месяц, а бензина — сразу на шесть месяцев. 🔶 Тем временем нефть Brent впервые с мая превысила $100 за баррель. Котировки растут пятый день подряд на фоне эскалации конфликта между США и Ираном и опасений, что поставки нефти с Ближнего Востока могут быть нарушены. 🚀Для российских нефтяных компаний и бюджета это позитивный фактор, способный частично компенсировать санкционные ограничения и увеличить нефтегазовые доходы. Однако недавний опыт показывает, что эффект может оказаться краткосрочным, если напряженность на Ближнем Востоке ослабнет. 🔶 TotalEnergies рассчитывает в ближайшее время передать свою 10%-ную долю в проекте Арктик СПГ-2 структуре Новатэка. Ранее российская компания обратилась с соответствующей просьбой. 🚀 Сделка станет очередным шагом по выходу западных компаний из российских СПГ-проектов. Для Новатэка это означает увеличение доли в активе, однако сам Арктик СПГ-2 по-прежнему остается под санкционным давлением и работает с ограничениями. 🔶 Каспийский трубопроводный консорциум (КТК), который является основным маршрутом экспорта казахстанской нефти, приостановил прокачку нефти. На этом фоне Казахстан сократил добычу, сообщило Минэнерго страны. 🔶 Мировое производство стали в июне выросло на 1,7%, до 155,7 млн тонн, сообщает Всемирная ассоциация стали (WSA). 🔶 Инкаб выиграл арктический тендер на поставку более 3,5 тыс. км оптического кабеля. Общий объем продукции по проекту превышает 7 тыс. км. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Крипта без иллюзий Инвестирование в криптопроекты всегда сопряжено с риском, но одна из самых коварных схем — это так называемый rug pull. Суть проста: создатели проекта исчезают вместе с вложениями пользователей. Они могут закрыть сайт, опустошить счета или просто "пропасть с радаров". Как не оказаться в числе обманутых? Внимательно смотрите, кто стоит за проектом. Если команда анонимна или аккаунты только что созданы — это тревожный сигнал. Убедитесь, что ликвидность заблокирована: это ограничивает возможности для внезапного вывода средств. Не поленитесь заглянуть в смарт-контракт — если кто-то имеет полный контроль над активами, стоит держаться подальше. Обещания легкой прибыли должны настораживать. В криптомире главный капитал — это доверие, а оно строится не на словах, а на действиях и открытости Фаундер | Бизнес и Стартапы

Что такое LPAC и зачем он нужен венчурному фонду? В процессе подготовки документов для второго фонда мы отдельно согласовали создание LPAC – Limited Partners Advisory Committee. Это небольшой комитет, в который входят представители инвесторов фонда. Его основная задача – быть дополнительным механизмом контроля в ситуациях, где у управляющего фондом потенциально может возникнуть конфликт интересов. В нашем втором фонде LPAC будет состоять из 3–5 представителей крупнейших инвесторов. Они не могут быть аффилированы с управляющей командой фонда. Решения комитета, когда требуется его одобрение, принимаются большинством голосов. У LPAC обычно есть два типа полномочий. Консультативные. Комитет изучает вопрос и дает свое мнение, но финальное решение остается за GP. Обычно сюда входят: — оценка крупного портфельного актива, если он составляет больше 20% NAV фонда; — отдельные существенные реструктуризации; — некоторые случаи принудительного выкупа доли инвестора по регуляторным причинам; — ежегодный обзор выявленных конфликтов интересов. Обязательные. Без одобрения большинства LPAC фонд не может совершить определенное действие. Например: — сделки между фондом и GP, его аффилированными лицами или принципалами; — продажа практически всего портфеля другому фонду или структуре под управлением той же команды; — существенная реструктуризация фонда; — назначение нового Manager, который не является аффилированным лицом текущей команды. При этом GP сохраняет возможность быстро принимать инвестиционные решения и несет за них ответственность. Зачем это нам? Во втором фонде мы рассчитываем работать с более крупными институциональными LP, для которых наличие LPAC является стандартом. Кроме того, это хороший инструмент для нас в первичных переговорах: те LP, кто хочет больше веса в управлении фондом, теперь могут его получить – увеличить чек и войти в LPAC.