Alphabet впервые за 22 года показала отрицательный свободный денежный поток

Alphabet впервые с выхода на биржу потратила за квартал больше, чем заработала НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Свободный денежный поток Alphabet во втором квартале составил минус $5,9 млрд — впервые за почти 22 года с момента IPO, пишет FT. Одновременно компания подняла прогноз капитальных затрат на 2026 год до $195–205 млрд против прежних $180–190 млрд. Акции Alphabet сегодня падают на 6,2%. Что в отчетности Отчетность сама по себе была сильной. Общая выручка выросла до $120 млрд с $96,4 млрд год назад при ожиданиях в $117 млрд, выручка облачного подразделения — на 82%, до $24,8 млрд. Портфель законтрактованных, но еще не признанных выручкой облачных заказов достиг $514 млрд против примерно $460 млрд кварталом ранее. Но капзатраты за квартал составили $44,9 млрд, и именно они увели денежный поток в минус. Финансовый директор Alphabet Анат Ашкенази предупредила, что показатель останется под давлением из-за инвестиций в техническую инфраструктуру. Разрыв компания закрывает заемными деньгами: Alphabet набрала почти $100 млрд долга, а в июне разместила акции примерно на $85 млрд — впервые за больше чем 20 лет и после многих лет обратного выкупа. Ашкенази сказала, что расходы финансируются из операционного потока, долга и капитала и что новых размещений сверх объявленных компания не планирует. Почему это важно Проблема шире одной компании, отмечает Reuters. Совокупные капзатраты Microsoft, Meta, Amazon и Alphabet в этом году превысят $700 млрд. Аналитики ждут, что в 2026 году Alphabet и Amazon будут сжигать деньги, а денежный поток Meta сократится на 95,7%, до $1,85 млрд. Отношение капзатрат к выручке в этом финансовом году почти удвоится у всех четырех: у Meta до 54,9% с 35,9%, у Alphabet до 41% с 23%, у Microsoft до 45% с 31%, у Amazon до 25% с 18%. Microsoft, Meta и Amazon отчитываются на следующей неделе, и рынок закладывает, что они тоже поднимут прогнозы расходов. Пока big tech финансировал гонку ИИ из собственной прибыли, вопрос об окупаемости оставался теоретическим. Теперь компании переходят к заемным деньгам, и от них начинают требовать доказательств, что выручка от ИИ сможет расти быстрее, чем расходы на инфраструктуру, амортизация и операционные издержки. Alphabet до этой отчетности считалась игроком, лучше всех защищенным денежным потоком, который генерирует поисковый бизнес, отмечает FT.