Финансы

Экс-посол США в России Джон Салливан и бывший врио председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США [SEC] Майкл Пивовар войдут в совет директоров американской холдинговой компании стартапа Plata, основанного выходцами из банка “Тинькофф”. Они приступят к работе в качестве независимых членов совета директоров с августа. Как отметили в пресс-службе мексиканского стартапа, эти новшества нужны для укрепления системы корпоративного управления, необходимого для разработки быстрорастущей регулируемой финансовой платформы в регионе. Пивовар - экономист, работавший в Институте Милкена и Белом доме. Ранее он занимал должность комиссара SEC США, а в 2017 году временно исполнял обязанности ее председателя. Салливан - экс-партнер юрфирмы Mayer Brown. С 90-х годов он занимал ряд постов в американском правительстве, в том числе работал послом США в РФ. Plata был запущен в 2023 году бывшими вице-президентами "Тинькофф" Данилом Анисимовым, Александром Бро и Нери Толлардо. Это цифровой сервис с фокусом на продажу кредитных карт. Лимит по ним составляет $200 тысяч со ставкой от 30% в зависимости от выбранной категории. Карты доставляются курьерами, которые также помогают настроить мобильное приложение. Кроме того, стартап предлагает Plata Difiere - BNPL-сервис, работающий по принципу "купи сейчас - плати потом". В конце 2024 года компания получила одобрение мексиканского регулятора на выдачу банковской лицензии. Это позволит стартапу расширить свой продуктовый портфель, предложив пользователям доступ к зарплатным и дебетовым услугам. Сейчас у компании более 3,5 млн активных клиентов с кредитными картами. Ранее СМИ сообщали, что семьи Олега Тинькова [включен Минюстом в реестр иноагентов] и основателя Baring Vostok Майкла Калви были в числе ранних инвесторов Plata. Затем стартап также привлек $160 млн от Kora, Moore Strategic Ventures и других американских и европейских инвесторов при оценке $1,5 млрд. В октябре 2025 года было объявлено, что Plata получил $250 млн. По итогам раунда оценка компании достигла $3,1 млрд. В конце того же года было объявлено о финансировании стартапа финансовой группой Nomura. В середине этого года стало известно, что бывших топ-менеджеров “Тинькофф” получил финансирование в $300 млн от Oaktree Capital Management, Macquarie Group Ltd., Fasanara Capital и Banco Covalto. Как отмечал Bloomberg, эти средства являются частью кредитной линии на $500 млн, открытой Nomura Securities International в конце прошлого года. @rusven

🏦 ВТБ старается балансировать Один из крупнейших банков РФ отчитался по МСФО за 2 квартал и полугодие ВТБ (VTBR) ➡️ Инфо и показатели Результаты за 2 квартал • процентные доходы: ₽208,8 млрд (+121,7%) • комиссионные доходы: ₽95,7 млрд (+31,3%) • чистая прибыль: ₽92,6 млрд (-33,6%) • ROE: 13% (-7,5 п.п.) Результаты за полугодие • процентные доходы: ₽405,6 млрд (+176,3%) • комиссионные доходы: ₽175,8 млрд (+20,7%) • чистая прибыль: ₽225,2 млрд (-19,8%) • ROE: 16,1% (-4,6 п.п.) По словам первого зампред правления банка Дмитрия Пьянова, ВТБ сузит прогноз по чистой прибыли по МСФО на 2026 год до нижней границы — ₽600 млрд. Ранее прогноз составлял ₽600-650 млрд. Бумаги ВТБ (VTBR) падают на 2,5%.

🚀 Мнение аналитиков МР Несмотря на рост чистого процентного дохода и процентной маржи, основным драйвером стало удешевление фондирования, а не ускорение кредитного бизнеса. Возможности банка по наращиванию кредитного портфеля по-прежнему ограничены низким запасом капитала. Дополнительное давление оказали снижение торговых доходов на фоне слабой динамики рынка ценных бумаг и рост резервов. Сужение прогноза ВТБ по прибыли за год во многом связано со ставкой: после последнего заседания ЦБ ожидания по траектории "ключа" стали менее оптимистичными, а бизнес банка остается чувствительным к стоимости фондирования. Мы не ожидаем существенного улучшения результатов до конца года. Банк, вероятно, продолжит балансировать между ростом бизнеса и требованиями по достаточности капитала. Вопрос с дивидендами также остается открытым: низкий запас капитала ограничивает возможности для выплат, хотя исключать такой сценарий пока нельзя. В то же время зампред правления банка говорил, что расчет дивидендов в 2027 году может быть "осложнен" из-за предстоящего увеличения нагрузки на капитал банка.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Рынки сегодня 🔶 Трафик коммерческих судов в Баб-эль-Мандебском проливе сократился на 56% после заявления хуситов о закрытии пролива для саудовских судов. За неделю с момента объявления эмбарго по проливу прошли только 15 судов. 🔶 Большинство нарушений по манипулированию рынком, за которые ЦБ привлекает к ответственности, связаны с совершением сделок в биржевом анонимном стакане по предварительной договоренности, заявил регулятор. 🔶 Озон повысит тарифы на страхование от атак БПЛА в 3,3 раза — с 0,0035% до 0,0115%. 🔶 Татнефть отчиталась по РСБУ за полугодие. Чистая прибыль компании составила ₽153 млрд (+129%), выручка — ₽814 млрд (+21%). 🔶 Whoosh будет перечислять в бюджет городов 1–2% от стоимости каждой поездки на самокате. Средства пойдут на создание безопасной среды — парковок, велополос, разметки и тд. Такая модель сотрудничества уже тестируется в 14 городах РФ. 🔶 ВТБ продал московский отель Holiday Inn в Сокольниках. Гостиница была реализована вместе с портфелем застройщика "Галс-девелопмент". Это был последний гостиничный актив банка — теперь у него не осталось отелей. Все из-за новых правил: с 1 апреля 2027 года ЦБ ограничит риски банковских вложений в непрофильные активы. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Эль-Ниньо, самое мощное за 150 лет! В Тихом океане набирает силу климатический феномен, который может стать сильнейшим как минимум за 150 лет наблюдений. Если прогнозы оправдаются, 2027 год рискует стать самым жарким в истории измерений — с волнами жары, засухами и наводнениями по всему миру. Давайте разберёмся, что происходит. Эль-Ниньо — это тёплая фаза естественных «качелей» под названием Эль-Ниньо — Южное колебание (ENSO): периодически меняются температура поверхности воды и ветра в тропической части Тихого океана. Качели раскачиваются каждые 2–7 лет между тёплой фазой и холодной (Ла-Нинья). Нынешнее Эль-Ниньо зародилось в июне, и само по себе это не сюрприз — удивляет масштаб. Климатолог Зик Хаусфазер из Berkeley Earth говорит, что пик превзойдёт прежний рекорд «поистине умопомрачительно». По медиане из 14 климатических моделей температура поверхности океана окажется примерно на 0,8 °C выше прошлого рекорда 2015–2016 годов. А вместе с антропогенным потеплением средняя температура планеты в 2027-м, по его словам, может подскочить до 1,7 °C выше доиндустриального уровня — вплотную к порогу в 1,5 °C, который страны обещали не переходить по Парижскому соглашению. Американское агентство NOAA оценивает вероятность «очень сильного» события к концу года как четыре к пяти. И бьёт это не только по погоде: сильное Эль-Ниньо 1997–1998 годов, по оценке учёных, недосчитало мировой экономике 5,7 триллиона долларов. Нынешнее к 2032 году может обойтись уже в 10 триллионов. @vselennayaplus

Самая прибыльная, но скучная стратегия на рынке Разбирал с Клодом доходность опционов, сравнивал разные типы стратегий и инструментов, и наткнулся на любопытную статью. Есть стратегии, которые не пытаются угадать, куда пойдёт рынок. Они просто собирают маленькие регулярные платежи, как арендодатель собирает ренту. Ученые называют это carry. Четыре профессора финансов (Койен, Московиц, Педерсен, Вругт) измерили сразу все такие стратегии - в облигациях, валютах, сырье и опционах. Десятилетия данных и один вопрос: где эта рента платит больше всего. Чтобы сравнить честно, они смотрели не на голую доходность. Важнее было другое - это доходность на единицу риска, сколько зарабатываешь на каждую «единицу нервов». Представьте два ларька: оба приносят по $100 в день, но у одного выручка ровная, а у второго то густо, то пусто. Первый объективно лучше, за те же деньги меньше трясёт. Вот это и есть коэффициент Шарпа. Результат на картинке. Продажа страховки от падения акций (пут-опционов) заняла первое место среди всех классов активов - почти вдвое лучше, чем портфель из всех carry стратегий вместе взятых. Объясняется это просто. Страх продаётся дорого. Инвесторы раз за разом переплачивают за защиту от обвала, как за зонтик, когда дождь уже начался. Продавец страховки собирает эту переплату месяц за месяцем. Но за это ты платишь тем, что в редкий плохой месяц удар принимаешь на себя. У этого есть цена входа. Продавать страховку стоит только на акции, которыми ты и так готов владеть. Размер позиции такой, чтобы пережить любой обвал и выходить, когда паника вздувает цену защиты до потолка. В общем и целом, Клод открывает новые хобби и помогает найти ларёк, который наука признала самым доходным на улице. @maxvotek | linkedin | substack

🚀 Куда пропали 48 млн акций Русагро? Совет директоров Русагро в минувшую пятницу рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽16,48 на акцию. Однако при расчетах аналитики Market Power обнаружили интересную деталь: дивиденды начисляются не на все размещенные акции компании, а лишь на 95%.

🔶 Что случилось? Компания Русагро, огорчавшая инвесторов невыплатами четыре года подряд, рекомендовала направить на дивиденды ₽15 млрд. Если разделить эту сумму на выплату ₽16,48 на акцию, получится, что дивиденды будут начислены примерно на 910,44 млн акций. Однако в консолидированной отчетности агрохолдинга по МСФО за 2025 год при расчете базовой прибыли на акцию фигурирует уже 958,75 млн обыкновенных акций. Разница составляет около 48,31 млн акций — порядка 5%.

🔶 Куда пропали акции? По мнению аналитиков Market Power, наиболее вероятное объяснение связано с редомициляцией Русагро: те самые 5% (около 48,3 млн акций) могут быть бумагами, которые после переезда компании остаются нераспределенными и учитываются на казначейском счете эмитента. Согласно Федеральному закону "Об акционерных обществах", казначейские акции не участвуют в распределении прибыли. Поэтому дивиденды, вероятнее всего, начисляются только на акции, находящиеся в обращении, — около 910,44 млн штук. Также, согласно ФЗ "Об акционерных обществах", компании обязаны в течение года либо продать казначейский пакет по рыночной цене, либо погасить его.

🔶 Что это значит для инвесторов? Если предположение верно, размер дивиденда ₽16,48 относится именно к акциям, участвующим в распределении прибыли. Для миноритарных акционеров это ничего не меняет: каждый владелец обыкновенных акций, имеющий право на дивиденды, получит рекомендованную выплату в полном объеме, если, конечно, собрание акционеров утвердит решение совета директоров.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🖥 Позитив на пути к прибыли Разработчик ПО представил отчет за полугодие Позитив (POSI) ➡️ Инфо и показатели Результаты • выручка: ₽9,5 млрд (+41%); • отгрузки: ₽10,7 млрд (+45%) • чистый убыток: ₽1,4 млрд (против убытка в ₽5 млрд за 1п25г) • NIC*: ₽-2,8 млрд (против ₽-7,7 млрд за 1п25г) • EBITDA: ₽0,8 млрд (против ₽-2,5 млрд за 1п25г); • EBITDAC**: ₽-1,8 млрд (против ₽-5,8 млрд за 1п25г) • чистый долг/EBITDA: 0,8х (против 2,33х за 1п25г); *прибыль без учета капитальных расходов **EBITDA, скорректированная на капитализированные расходы Бумаги Позитива (POSI) растут на 6%.

❗️ Мнение компании В комментарии для Market Power директор по связям с инвесторами Позитива Юрий Мариничев объяснил, что рост финансовых показателей в 1 полугодии обеспечили расширение клиентской базы, реализация крупных сделок и масштабирование продаж флагманских продуктов. – Мы активно наращиваем долю рынка, ранее занимаемую международными и российскими конкурентами, — рассказал Market Power Мариничев. По его словам, во 2 полугодии компания рассчитывает на традиционно сильную сезонность бизнеса: на 4 квартал обычно приходится 60-70% годовых отгрузок. – Наша цель на 3 квартал — ₽6,75 млрд в отгрузках, или рост примерно на 50% год к году. По итогам года наша задача — увеличить объем отгрузок до ₽40-45 млрд против ₽33,6 млрд годом ранее при сохранении общей суммы расходов на уровне прошлого года. Мы ожидаем сильные показатели NIC, которая лежит в основе нашей дивполитики, — отметил он. Мариничев также сообщил Market Power, что по итогам прошлого года доля государственных учреждений в клиентской базе компании составляла около 15%. При этом значительную часть заказчиков составляют компании с государственным участием, поскольку основной фокус Позитива — крупный корпоративный бизнес. – В целом мы работаем с компаниями всех отраслей, — заключил представитель компании.

🚀 Мнение аналитиков МР Отчет оказался сильнее ожиданий рынка. Компания заметно превзошла консенсус-прогноз, поэтому оцениваем результаты позитивно и на долгосроке сохраняем оптимистичный взгляд на акции. Рост показателей обеспечивают как увеличение среднего чека, так и устойчивый спрос со стороны госкомпаний. При этом интерес к продуктам компании сохраняется и со стороны коммерческого сектора. Мы по-прежнему ожидаем, что Позитив выполнит прогноз на 2026 год по отгрузкам в размере ₽40–45 млрд. Более того, текущая динамика позволяет рассчитывать на результат ближе к середине или даже верхней границе диапазона. Также считаем, что компания вполне может рассмотреть выплату дивидендов, хотя их итоговый размер пока остается открытым вопросом.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX