🧮 Какие доли остались у основателей Dwelly после раунда на $170 млн Британский стартап Dwelly, который делают Илья Дроздов, Дан Лифшиц и Дмитрий Хануков, в июле анонсировал раунд на $170 млн. И это был уже не первый раунд. Было интересно, какие же доли остались у основателей. Теперь появилась возможность это подсчитать. Dwelly занимается тем, что скупает британские агентства по аренде недвижимости, а затем оптимизирует их работу с помощью AI. В июле у них было 17 купленных агентств и 15 000 объектов под управлением. Суммарная выручка — $465 млн в год. В феврале этого года проект анонсировал раунд на £69 млн ($93 млн) — займ на £37 млн и £32 млн в капитал. Но, вероятно, этот раунд случился еще в 2025-м. А в конце июля был раунд на $170 млн — займ на $75 млн и $95 млн в виде инвестиций. Плюс были еще более ранние раунды. Буквально на днях Dwelly опубликовала в британском реестре свежий список акционеров. И теперь можно подсчитать, какие доли остались у основателей. 🌸 Кто сейчас крупнейший совладелец? Это фонд General Catalyst, который лидировал два последних раунд. Его доля — 28,4%. 🌸 Сколько осталось у основателей: Илья Дроздов — 14,7% Дан Лифшиц — 12,9% Дмитрий Хануков — 9,3% 🌸 Кто крупнейшие инвесторы: General Catalyst — 28,4% Odin Investments — 9,7% EQT Growth — 8,6% Роман Буздалин — 7% S16 Fund — 3,6% Begin Capital — 3,6% Это не все инвесторы, но у остальных доля меньше 1%. Среди них, например, фонд DVC Марины и Николая Давыдовых с 0,3%. Интересно, почему они не стали наращивать долю в последнем раунде? И еще момент — у Dwelly несколько классов акций. И голосующая доля может отличаться от доли в капитале. Проценты в посте подсчитаны по доле в капитале. Нормально осталось у основателей или маловато? 👍 — Нормально! 👎 — Маловато! @TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

🏗 ЦИАН: премия оправдана Сервис по подбору жилья отчитался по МСФО за 2 квартал и полугодие ЦИАН (CNRU) ➡️Инфо и показатели Результаты за 2 квартал • выручка: ₽4,4 млрд (+22,8%); • операционные расходы: ₽3,2 млрд (+7,2%); • скорр. EBITDA: ₽1,4 млрд (+60%), рентабельность 31,3% (+7,3 п.п.); • чистая прибыль: ₽1 млрд (+31,6%). Результаты за полугодие • выручка: ₽8,3 млрд (+20,5%); • операционные расходы: ₽5,9 млрд (+3,6%); • скорр. EBITDA: ₽2,7 млрд (+68,2%), рентабельность 32,7% (+9,3 п.п.); • чистая прибыль: ₽2 млрд (+103%). Бумаги ЦИАН (CNRU) растут на 3%. Компания планирует еще одну выплату дивидендов в размере не менее ₽30 на акцию до конца года. За 1 квартал уже выплачено ₽53 на акцию, в том числе ₽23,7 в виде спецдивиденда. По состоянию на 17 августа в рамках buyback было выкуплено акций на сумму ₽649,9 млн.

🚀Мнение аналитиков МР Результаты сильные и в целом соответствуют нашим ожиданиям. Рост выручки — результат нескольких факторов: • застройщики перераспределяют рекламные бюджеты в пользу Циана; • оживился спрос на первичную недвижимость перед ожидаемым ужесточением условий льготной ипотеки; • на вторичном рынке выросли тарифы для риелторских агентств. Особенно хорошо выглядит свободный денежный поток — ₽1,4 млрд против наших ожиданий около ₽1 млрд. Его рост связан с улучшением оборотного капитала на фоне увеличения закупок агентствами подписок и дополнительных услуг. Сейчас Циан торгуется дороже Хэдхантера и B2B-РТС, но считаем эту премию оправданной: на 2026 год ожидаем рост EBITDA, чистой прибыли и дивдоходность около 13%. Дополнительную поддержку акциям может оказать байбэк до ₽4 млрд.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Где цены на недвижимость росли, а где падали. Вот еще один график от Валерия (его linkedin), где посчитан рост недвижимости в разных странах, причем с учетом инфляции. Конечно лучше смотреть по городам, потому что за последние 10-20 лет цены в столицах и крупных городах растут намного быстрее среднего по странам. Но в целом картину можно оценить по странам, в том числе доходность в период, когда цены бешено росли после кризиса 2008-го года. Будут ли они так же расти в следующие 15 лет? Самый большой рост - 🇮🇱 Израиль (в том числе из-за роста курса шекеля), 🇵🇹 Португалия, 🇭🇺 Венгрия, 🇨🇭 Швейцария. Сильно упали цены на жилье в 🇷🇺 России и 🇿🇦 ЮАР, в т.ч. из-за падения курса местной валюте + в Еврозоне - 🇮🇹 Италия, 🇫🇮 Финляндия, 🇷🇴 Румыния, 🇬🇷 Греция. Можно ли сегодня предсказать, в каких странах недвижимость сильно вырастет? @kyrillic

Про покупку квартиры в ЕС и других развитых странах, ч.4. Предыдущие части рубрики: ч3, ч2, ч1 + ваш опыт ипотеки в разных странах: ч2, ч1 1️⃣ На картинке к посту - распределение популярных у нас с вами городов по стоимости жилья + насколько выгодно сдавать в аренду. Данные numbeo. Автор графика Валерий Емельянов (в linkedin) Если присмотреться, то видно очевидное: в городах, где многим хочется жить, плохо работает схема "купить квартиру и сдавать ее". 2️⃣ Еще многие недавние экспаты так смело берут ипотеку! В большинстве классных городов это выгодно, если жить самому в ней 7-20 лет (в зависимости от города и грядущего будущего). Если уехать раньше и сдавать, то ипотека почти наверняка оказывается неправильным финансовым решением. Но главное наверное даже не это, а такая легкость многих, без большого опыта эмиграции, выбрать место, к которому они будут сильно привязаны много лет. Я иногда восхищаюсь, иногда удивляюсь такой смелостью 🙂 Потому что потерять деньги - это одно, а тяготеть к какому-то месту не из-за возможностей, и не потому что оно лучшее в текущий сезон жизни, а из-за просто имущества там - совсем другое. 3️⃣ Кстати сезоны жизни меняются, и довольно стремительно. Особенно у людей, которые не привязаны к локациям например из-за работы. Вспомните себя в 2013, 2018, 2021, 2024 годах, как рассуждали о лучшем месте для жизни? Мы с Милой в 2019-м например всерьез переехали жить в Милан "надолго". Но как бы наша жизнь не сложилась после этого, Милана там точно не могло быть. 4️⃣ По моему мнению, рабочая стратегия такая: "если я и моя семья готовы прожить в этой конкретной квартире 10+ лет, то можно и посмотреть на ипотеку." Но многих людей страшно удручает одна мысль о такой стабильность. Им хочется спросить "И это все, жизнь?" 🥲 @kyrillic

Рынки сегодня 🔶 Иран и Оман достигли предварительного консенсуса почти по всем вопросам, связанным с Ормузским проливом. Стороны согласовали временный транзитный маршрут, который может действовать 2–4 месяца. 🔶 В Сенате США рассматривают ускоренную процедуру принятия законопроекта о новых санкциях ("адские санкции") против России через поправку к положениям о пошлинах. Ранее сенатор-демократ заблокировал подобную попытку. 🔶 Одна из крупнейших китайских нефтегазовых компаний Sinopec увеличивает закупки российской нефти, чтобы компенсировать сокращение поставок с Ближнего Востока. По данным Reuters, компания закупит от 30 до 40 российских партий в июле-сентябре. 🔶 Евротранс заявил, что Мосбиржа ошиблась, когда утром 5 августа сообщила о дефолтах по трем выпускам облигаций. Компания сообщает, что по двум из них обязательства были выплачены в полном объеме 4 августа. ➡️ Однако один выпуск все же остается, и дефолт никуда не делся 🔶 Мировая добыча алмазов в 2026 году может снизиться до минимума за последние 40 лет. На фоне сокращения запасов у индийских огранщиков рынок постепенно переходит к дефициту. 🔶 В Москве растет объем непроданного жилья в новостройках. В 1 полугодии на каждый проданный квадратный метр приходилось 14,1 кв. м предложения — это на треть больше, чем было год назад. 🔶Акции Аэрофлота закрыли дивидендный гэп за 18 дней. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Недавно писал, что если AI окончательно доломает экономику IT-компаний, то пойду смотреть в сторону скучных офлайн-бизнесов, где AI может добавить масштаба. У моего приятеля компания по обслуживанию недвижимости в Palm Coast - городе, похожем на Бока-Ратон, только севернее и заметно доступнее. Одна из самых неожиданных проблем домов во Флориде, вовсе не ураганы и не кондиционеры, а трава. Газон здесь нужно поливать постоянно. Иначе он высыхает, дом теряет привлекательность для арендаторов, а иногда прилетает штраф от города. Бывает, газон поражает грибок или вирус, и тогда покрытие приходится менять целиком. Один только полив городской водой летом легко обходится в $300–400 в месяц. Решение вроде бы напрашивается - это пробурить скважину. Но это насосы, фильтры, электричество, обслуживание, а в некоторых районах вода настолько богата железом, что портит и газон, и саму систему полива. При этом на весь город одна компания, которая занимается скважинами. Дальше покос травы. Самый дешёвый подрядчик нередко повреждает забор, полив или растения, и вся экономия исчезает за один ремонт. Поэтому многие годами работают с одной семейной бригадой - отцом и сыном, которым действительно доверяют. Недвижимость вообще состоит из сотен таких компромиссов, о которых не пишут в рекламных буклетах. Ни один из них не решается «одним приложением». Недавно посмотрел несколько AI-компаний в этой сфере:

1. Avoca, которая автоматизирует звонки для сервисных компаний, уже оценивается больше чем в миллиард долларов. 2. Rilla анализирует разговоры техников с клиентами прямо в полях и вышла на десятки миллионов долларов регулярной выручки.

Все хотят строить чисто цифровые компании. Но чем дешевле становится интеллект, тем большим дефицитом становятся люди, которые качественно делают физическую работу. AI не заменит отца с сыном, которые аккуратно косят газон. Зато он сделает так, чтобы они не теряли заявки, быстрее доезжали до клиентов и зарабатывали больше. Мне кажется, на стыке AI, бетона, травы, сантехники и кондиционеров появится огромное количество новых миллиардных компаний. @maxvotek | linkedin | substack

Рынки сегодня 🔶 Переговоры между США и Ираном начнутся в понедельник, заявил Дональд Трамп. По его словам, о переговорах просили власти Саудовской Аравии, ОАЭ, Катара. 🔶 Администрация США в ближайшие недели изучит возможность возобновления переговорного процесса между Россией и Украиной, сообщил американский госсекретарь Марко Рубио. 🔶 Страны ОПЕК+ повысили предельный уровень добычи нефти в сентябре на 188 тыс. б/с. Теперь альянс, вероятно, приостановит повышение до конца года. 🔶 Импорт нефти из России в Индию в июле достиг наивысшего с 2022 года показателя — 2,8 млн баррелей в сутки, что составило более половины закупок страны (55,5%). 🔶 Общий объем поглощения офисных помещений в бизнес-центрах Москвы со стороны конечных пользователей по итогам полугодия составил 395,7 тыс. кв. метров (снижение в 1,5 раза). Главной причиной снижения деловой активности остается высокая ключевая ставка. 🔶 ВТБ планирует разместить выпуск бумаг, обеспеченных потребительскими кредитами, разделенный на десять траншей. Номинальная стоимость одной облигации — ₽1 тыс., размещаться выпуск будет по открытой подписке, общий объем размещения пока неизвестен. ➡️ Подробнее про секьюритизированные бонды рассказывали здесь 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Тренды денег. Откуда и куда сейчас перекладываются инвесторы и почему 1. Вклады РФ → длинные ОФЗ, замещающие облигации и дивидендные акции. Почему? Ставка ЦБ падает, планово до 12% к концу года, рубль планово дешевеет. 2. Из бумажных активов в реальные актиквы. По акциям не платят дивиденды, а зачем платить если можно развивать свой бизнес и скупать конкурентов? По облигациям доходность не такая космическая, как ожидалась, потому что государство и корпорации все время занимают деньги и сбивают привлекательность предыдущих выпусокв. В итоге недвижимость и собственный бизнес выглядят интереснее, всяких там бумажных обещаний. 3. Из американских гособлигаций (Treasuries) в золото. ЦБ многих стран мира перестали доверять нерушимому доллару и пытаются откатиться обратно к золоту. 4. Венчурные деньги практически полностью идут в ИИ-инфраструктуру, роботы, чипы, дата-центры, энергетику, логистические центры, военные технологии. Все остальное за бортом. Я уже пол года не видел интересных инвестиций в EdTech, например. А у вас какие настроения? #tweekly

Немного полезной статистики об аренде жилья в Барселоне из нашего закрытого чата местных (где я знаю лично почти всех, и результатам можно доверять). Результаты только про один город, но в других крупных городах ЕС будет примерно похожее распределение, только другие пики. Медиана аренды - около 1700 евро/мес, и это не старые контракты - большинство из чата живет в Барселоне меньше 3-х лет. Кстати стоимость аренды в городе не растет уже два года (idealista index), а с учетом инфляции дешевеет. Большинство из вас платит 1400-2000 в мес. Больше всего живет в Побленоу или соседних районах (еще бы! пост про район). Еще много в Эшампле (не центр, но много туристов) и в Грасии и Саррии/Сант Жерваси (районы зажиточных каталонцев). В остальных вас почти нет, поэтому если вы будете искать жилье, то скорее всего найдете в этих четырех районах. Еще сделал опрос "Как нашли жилье": 37% на idealista самостоятельно + 13% на idealista с помогатором (который звонит по выбранным объявлениям) 26% с помощью риэлтора/агентства 13% через знакомых На остальные варианты остается совсем мало. Например на другом сайте кроме идеалисты нашли всего 3%, а через чатики 7% @kyrillic

Что не так с 🇪🇸 Валенсией. Она привлекает многих ru-экспатов, в том числе многих из вас, и только по одной причине - из-за своей известности, достаточно случайной. Потому что объективных причин почти нет! Валенсия не плоха, но есть фундаментальное несоответствие: она уже стоит почти как крупный международный город, не предлагая соответствующего рынка труда, авиасообщения, культурного выбора и бизнес-возможностей. Валенсию выбирают по инерции или от незнания. 1️⃣ Попробуйте спросить любителей Валенсии: вам будут хвалить парк, море, погоду, природу (пост). Что безусловно правда, но это описание очень большого числа испанских городов! Главный тезис этого поста: Валенсия - просто обычная испанская провинция, только самая дорогая. Достаточно поездить по прибрежным городам, в том числе севера Испании, чтобы в этом убедиться. Я настаиваю, что Валенсию выбирают, если не особо ездили по остальной Испании, где примерно то же, только дешевле. Но во многом и лучше! И в этом посте нет сравнения с Мадридом и Барселоной, потому что если кто-то выбирает из этих трех, то точно видел слишком мало Испании (пост). 2️⃣ В Валенсии плохо с возможностью оттуда куда-то выбраться: нет или очень мало дальномагистральных рейсов, почти везде нужно лететь с пересадкой. Мало направлений, а пассажиропоток почти вдвое меньше Аликанте. Просто сменить обстановку на машине тоже не получится - до Франции и Португалии довольно далеко. 3️⃣ Пробки! Есть независимые оценки (tomtom index), по которым Валенсия - худший город страны. Из плюсов - пешком в городе нормально. Но жить в типичной провинции и стоять в пробках?! 4️⃣ Один из самых старых жилых фондов Испании (70% квартир старше 40 лет), при этом аренда значительно дороже многих городов. Покупать доступно, но опять же - по сравнению с Мадридом и Барселоной, а не провинцией. 5️⃣ Худшие налоги из всех регионов Испании, особенно для высоких доходов. Там не такая уж большая разница, но все же. 6️⃣ Есть местный язык! Это конечно не уровень катала (пост), но такие же упоротые тетушки встречаются в обычной жизни и в Валенсийском Сообществе. Например учительницы в школе, которые принципиально не переходят на кастеяно (испанский). Зачем это нужно, если есть другие провинциальные города Испании? 7️⃣ Всем, кто выбирает город для жизни в Испании, и не хочет в Мадрид и Барселону, можно просто потратить несколько месяцев и пожить немного в Аликанте, Малаге, Севилье, Мурсии, Сантандере, Хихоне, Овьедо и т.д. А особенно - в крошечных городах, рассыпанных по побережьям: в Испании все круто с инфраструктурой и доступностью, и в этих маленьких городах в точности так же, как в Валенсии - ультраиспанская неспешная жизнь среди пенсионеров. Можно местных пенсионеров заменить на британских, немецких, голландских, выбрав специфические экспатские регионы - это уж как кому нравится. Я ни разу ни от кого не слышал убедительных аргументов в пользу Валенсии. Когда хвалят ее - описывают типичную Испанию. @kyrillic

На востоке Москвы продолжаются работы на терри­то­рии Электрозавода. Начав редевелопмент, застройщик пообещал сохранить вековые фасады и ансамбль входной группы. ▶️История здания началась в годы Первой мировой войны. В 1914 году паевое товарищество заводов резинового, гуттаперчевого и телеграфного производств «Проводник» эвакуировали из Риги, чтобы изготовители популярной среди солдат резиновой обуви и автопокрышек не оказались под немецкой оккупацией. Проект нового здания выполнил архитектор Георгий Евланов, воспитанный Романом Клейном (он построил Пушкинский музей и здание ЦУМа). Главный корпус стал редким для Москвы образцом промышленной неоготики. В последние годы комплекс работал как творческий кластер с фотостудиями, мастерскими и выставочными пространствами. ➡️ Что происходило с объектом за более чем вековую историю – в галерее «Ведомостей». 📰 Max | Telegram | Рассылка | Приложение для iOS | Android

И еще в докладе ЦБ есть вот такой график, в разбивке по регионам. Сильнее всего бросается в глаза то, что в стране городе Москва «наказания за старость постройки» нет – новые дома стоят примерно столько же, сколько построенные сразу после войны. Авторы про это пишут в ключе «вот, умели же раньше строить в столице!!». Но так как они там нигде не упоминают в модели ценообразования такой фактор, как «близость к центру города» – то закрадывается подозрение, что это в значительной степени еще и эффект удачного местоположения московских «сталинок». P.S. Бонусом еще снизу слева можно наблюдать, как стоимость метра жилья снижается по мере увеличения общего метража объекта. Оптом дешевле! Квадрат в 80-метровой квартире обойдется вам примерно на 30% дешевле, чем в 20-метровой конуре. (Кроме Краснодарского края, на этих не смотрите – у них там своя атмосфера…)

Застройщик при проектировании и строительстве парковочных мест руководствуется СП 113.13330.2023 от Минстроя, приложение А. Логика там такая - между машинами должно оставаться примерно 60 см (в советских СНиП II-93-74 было вообще 50 см). Но в приложении указаны классы автомобилей - средний и большой, что в некотором смысле развязывает руки застройщику, об этом позже. В среднем же, современная легковушка или кроссовер в паркинге имеют ширину 180-190 см (например, bmw 5er G30 186,8 см, а по зеркалам 212,6 см). Я протестировал: у меня длина двери 110 см, первое фиксированное положение двери происходит на 30 градусах, при этом дверь выступает на 49 см (на 19 заходит на соседнее место). Этого достаточно, чтобы аккуратно пробраться в машину, не протирая одеждой заднюю дверь, но это минимум. Второе фиксированное положение (40 градусов) уже очень комфортное, но вылет уже 78 см, что выходит за рамки свободных 60 см между машинами. У меня на паркинге застройщик и вовсе решил, что ширина 2,6 м это большая роскошь и сделал 2,3 (или 2,4 с полосками). Кажется, кто-то придумал гениальный ход, как увеличить выручку на 7% без смс и регистрации! Мне всегда не хватает места для двери, просто не хочется думать о расстоянии до соседской машины, хочется просто открыть и выйти, хотя можно договориться с соседом и ставить машины водительскими дверями друг к другу (валетом) и со смещением от центра. Тогда можно получить, например, 20 см между пассажирскими и целых 100 между водительскими, чтобы открывать не глядя и с ноги. Пассажиров, правда нужно высаживать на мороз перед своим местом, но кого это волнует. По крайней мере, если шринкфляция доберётся и до парковочных мест (почему ещё в рекламах новых ЖК не пишут "ЦЕНЫ ОТ 230 ТЫС!!!" И мельче: за 0,69 кв.м.), то такой способ постановки машин на паркинге будет хоть каким-то спасением от потенциальных конфликтов с соседями. Особенно, если у вас "восьмёрка" с шестиметровой водительской дверью, закрывание которой в Бразилии вызывает торнадо в Техасе. Получается, что застройщик взял из приложения А "Средний" класс авто, добавил к нему 60 см и получил 2,3 метра ширину парковочного места. А взял бы более приближенный к современным автомобилям "Большой" класс, получил бы ширину 2,6 метра, в самый раз. Я взял список самых продаваемых авто в России за последние пару лет, из них по ширине подходят к классу "Средний" лишь две модели (и то на пределе) и восемь остальных к классу "Большой" (опусти свой назидательно приподнятый палец, юноша, сующий свой принцип Парето во все щели, пока его тебе не засу). Раз требования к "Большому" покрывают и средний, считаю абсолютно оправданным и справедливым принять стандартными именно 2,6 м ширины, а не ориентироваться на советские классы машин, которые действительно были сильно у́же современных. Министерство Эргономики

Рынки сегодня 🔶 Власти ЕС исчерпали запас идей для новых ограничений против России, пишут СМИ. После 20 пакетов санкций дальнейшие меры все сильнее затрагивают интересы самих стран Евросоюза, что осложняет согласование 21-го пакета. 🔶 США уже 11-ю ночь подряд наносят удары по Ирану. Исламская республика продолжает отвечать атаками по американским объектам в регионе. 🔶 Банк России предложит сделать обязательными звездные рейтинги при проведении IPO. 🔶 Активы закрытых ПИФов недвижимости впервые превысили ₽1 трлн. 🔶 Власти предложили компенсировать 50% расходов на покупку российского оборудования в рамках специальных инвестконтрактов (СПИК). 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX