Финансы

За много лет работы с банками заметил одну интересную вещь. Если вы обслуживаетесь в банке как юрлицо, то формально для всех клиентов действуют единые правила. Но по мере роста бизнеса вам постепенно открываются новые уровни этой игры банковских сервисов. Никто это не афиширует, но у каждого банка есть своя система ранжирования юрлиц (или «юриков», как они обычно говорят🙂) На начальном уровне там стандартные онлайн-сервисы, стандартные требования и документы, стандартный набор банковских продуктов. На верхних уровнях появляются более сложные и персональные продукты, возможность редактировать договоры. А на самом топовом - индивидуальные условия работы, когда решения по вашему бизнесу принимаются чуть ли не правлением банка. У физлиц, по моим наблюдениям, всё немного иначе. Почти у каждого банка официально есть уровни обслуживания физиков (у крупных банков их бывает три или даже четыре) И банк всеми своими маркетинговыми силами старается убедить клиента, что переход на следующий уровень, это одна из главных целей в его нелёгкой жизни. Имея такой статус в нескольких банках, могу сказать - по большей части это абсолютная ерунда. Более того, как только вы становитесь VIP-клиентом, на вас обрушивается вся мощь современного искусства продавать банковские продукты, которые вам не очень-то нужны. Все эти уровни обслуживания превращаются в воронки продаж для продуктов, смысл которых иногда не понимают даже специалисты (например, структурные облигации), но зато приносят хорошую прибыль банку. Поэтому я бы не советовал слишком серьёзно относиться к официальным статусам обслуживания в банке. Если вам понадобилась ипотека или автокредит, лучше потратить немного времени и самостоятельно сравнить условия в разных банках. Уверен, хорошие условия можно найти и без всяких статусов. А у вас есть премиальный статус в банке? Если пользуетесь привилегиями в банковском обслуживании, поделитесь, пожалуйста в комментариях ⤵️ У меня нет каких-то больших капиталов. Мы с партнёром много лет вкладываем всё заработанное обратно в производство (так что, господа мошенники, можете сразу отписываться от меня🙂) Но как директору компании банки почти всегда дарят мне самый премиальный статус обслуживания как физлицу. А единственная привилегия, за которую я действительно ценю статус в одном из своих банков, это бесплатная парковка в самом центре города (там и за деньги в любой день припарковаться проблема!) А вот что действительно важно, это люди. В прошлом году мне понадобилось сделать один сложный денежный перевод на небольшую сумму. Несколько часов всем модным офисом большого банка мне пытались помочь. В итоге деньги три раза возвращались обратно. Через триста метров, в другом банке, обычная девушка-операционист без всяких статусов сделала всё за несколько минут. Просто потому, что хорошо разбиралась в тонкостях банковских переводов. Поэтому следующий пост будет о том, как находить и удерживать таких сотрудников - профессиональных, лояльных и способных спокойно решать проблемы клиентов и заказчиков. Не переключайтесь Незаметный бизнес

Нобелевский лауреат Аджемоглу: причина споров об ИИ — общий кризис либеральной демократии Нобелевский лауреат по экономике Дарон Аджемоглу раскритиковал обе крайности в дискуссии об искусственном интеллекте — безоговорочный оптимизм и отрицание реальных возможностей ИИ. По его мнению, поляризация вокруг технологии отражает более глубокую проблему: кризис либеральной демократии, которая утратила способность вырабатывать компромиссы и обеспечивать широкое участие людей в экономическом развитии. Аджемоглу считает, что ИИ необходимо развивать так, чтобы он дополнял труд и создавал новые возможности для работников, а не заменял их. https://hightech.plus/2026/08/17/nobelevskii-laureat-adzhemoglu-prichina-sporov-ob-ii--obshii-krizis-liberalnoi-demokratii

📉 28 лет спустя: что привело Россию к дефолту 1998 года? 17 августа 1998 года Россия объявила дефолт по внутреннему долгу и сообщила о реструктуризации государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ). Кризис стал одним из самых тяжелых финансовых потрясений в современной истории страны. К этому моменту экономика уже несколько лет жила с дефицитом бюджета, слабым сбором налогов и дорогими заимствованиями. Власти закрывали бюджетные дыры за счет ГКО: их доходность превышала 40%, а объем выпуска с 1995 по 1997 год вырос почти в шесть раз — с 76,6 трлн до 436 трлн неденоминированных рублей. Новые займы все чаще использовались для погашения старых. Для населения последствия оказались особенно тяжелыми. В начале года доллар стоил около 6 рублей, к концу августа — 9,4 рубля, а в сентябре превысил 15 рублей. Годовая инфляция достигла 88,4%, подорожали импортные товары и продукция российских предприятий, зависевших от зарубежных комплектующих. Market Power подробно разобрал историю дефолта 1998 года и события, которые к нему привели. ➡️ Читайте по ссылке 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2 093 пункта (-2,0%); - РТС: 775,6 пункта (-2,6%); - RGBI: 113,3 пункта (-0,9%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу ❗️ США и Иран договорились продлить 60-дневное перемирие, сообщил Al Arabiya со ссылкой на источники. Официального подтверждения пока нет, а ранее МИД Ирана заявил, что прежний меморандум больше не действует. Продление снизит риск перебоев с поставками нефти через Ормузский пролив. 🚀 Перемирие само по себе не снимает риск для судоходства. Иран обсуждал с Оманом сбор за проход через Ормуз, а США выступали против любых платежей. 🔶 Дисконты на российскую нефть Urals в первой половине августа сократились на $1,1–1,7 за баррель при отгрузке из западных портов и на $1,3–6,2 при поставках в Азию. В Индии российская нефть подорожала на $6 за баррель, что улучшает цену реализации экспортных партий. ❗️ БТС-Мост Холдинг выставил оферту на выкуп акций ЮГК по 74,3 копейки за бумагу. Заявки будут принимать 70 дней, а после новости котировки золотодобытчика поднимались на 3,9%, до 69,7 копейки. 🚀 Оферта оказалась даже выше ожиданий — как наших, так и рынка. При текущих котировках покупка акций под оферту выглядит интересной. 🔶 Стоимость газа на европейском хабе TTF поднялась до $738 за тыс. кубометров и с начала июля прибавила около 30%. Цены растут из-за ограничений судоходства через Ормузский пролив перед отопительным сезоном. TTF служит ориентиром для европейского рынка СПГ, включая поставки Новатэка. 🚀 Большая часть СПГ Новатэка продается по контрактам с привязкой к нефти, поэтому рост TTF не переносится в выручку напрямую. 🔶 Газпром и ЛУКОЙЛ запустят Лаявожское нефтегазоконденсатное месторождение в Ненецком автономном округе в 2026 году. Сейчас в регионе освоено лишь 34% запасов нефти и 2% газа. Параметры добычи на новом месторождении не раскрыты. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Ключевое за 3 дня ⚡ Главное • OpenAI представила Ultrafast-режим для GPT-5.6 Sol — До 750 токенов/с, в 14 раз быстрее, на базе Cerebras. • Meta выпустила open-weight 30B модель — Работает локально на потребительском GPU, выполняет многошаговые задачи. • Nvidia привлекает $500 млрд — Партнерство с Apollo, BlackRock, Goldman Sachs для дата-центров. • Stripe покупает OpenRouter за $7 млрд — Сделка завершена, цена может измениться. 📈 Рост и Оптимизация • Расходы на ИИ растут, но неравномерно — Топ-1% компаний тратят $7,400 на сотрудника в месяц, медианная — $11.95. • Corgi использует AI для вызова BlackRock — Corgi Invest запустила 197 ETF с декабря, планирует обогнать BlackRock. • Wonder перестраивает рестораны с роботами — Роботы делают 500 мисок в час, утроение выработки, оценка $9 млрд. • Nvidia — крупнейшая финтех-компания в мире — Nvidia подписала меморандумы с шестью крупнейшими игроками капитала на $500 млрд. • Великое разъединение потребительского финтеха — AI-агенты ослабят традиционную модель, открывая возможности для нейтральных AI-платформ. • Пол Остерман: 35% работников уже «одноразовые» — Профессор MIT утверждает, что проблема не в ИИ, а в поведении работодателей. • Оценка AI-агентов как продуктов — Три задачи для оценки эффективности. 🤖 Промпты и Практика • Управление «личностью» ИИ — Прописывайте в промпте «будь скептичнее» или «поддерживай», чтобы менять стиль ответа. • Как создать ИИ-агента — Простое руководство от Microsoft. 🛠 Инструменты • Google DeepMind WeatherNext предсказал ураган на 24 часа раньше — Дал Ямайке критическое дополнительное время. • Tesla показала Cybercab со Starlink — Спутниковая связь для будущего роботакси. • Agility заявляет о работе Digit V5 без ограждений — Гуманоид может работать рядом с людьми. • BYD представила гуманоида Xiao Di — Рост 1,6 м, в шоурумах Шэньчжэня и Шанхая. • Spotify вводит AI Persona badge — Помечает профили, где личность артиста может быть нереальной. • Xirp — память для ИИ-кодинга — Автоматически связывает сессии кодинга с кодом и документацией. • Reglyph — перевод PDF без потери вёрстки — Переводит сканы и image-only PDF, сохраняя таблицы и подписи.

🚀 Вы выдумали фондовый рынок! Индексные фонды создавались, чтобы следовать за рынком. Но чем больше денег идет в пассивные стратегии, тем сильнее они сами начинают влиять на цены. И что будет, если у инвестора постепенно отберут право выбирать самому? ❗️Журналисты Market Power выяснили у экспертов: • Если все покупают индекс, кто вообще выбирает акции? • Кто двигает цену — инвестор или формула индекса? • Что происходит с рынком, когда деньги перестают задавать вопросы? • Кто будет искать ошибки в ценах, если все станут пассивными? Рынок все еще распределяет капитал, но все чаще работает по принципу: победитель получает еще больше. ➡️ Читайте разбор на Market Power. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи падает на 1% с начала торгов 🔥 Общий фон: снова геополитика Индекс Мосбиржи держится около 2111,9 пункта, а утром опускался ниже 2100 — впервые с 24 июля. Главный драйвер дня — сюрприз, сюрприз! — геополитика. На рынок давит риск новых ограничений, в особенности – после утреннего заявления главы дипломатии ЕС Каи Каллас об очередном грядущем пакете санкций. Продажи идут не только в акциях. Индекс гособлигаций RGBI снижается до 113,3 пункта. Рубль слабеет: юань на Мосбирже дорожает до ₽12,6, это максимум с февраля 2025 года. Для рынка акций слабый рубль дает неоднозначный эффект: он ухудшает настроение инвесторов, но одновременно поддерживает рублевую выручку компаний с валютными доходами. 📈 Растут • Сургутнефтегаз ап; • Полюс; • Русгидро; • Русал; • ЮГК. 📉 Падают • Астра; • ВК; • Юнипро; • БСПБ; • Интер РАО. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

“Вот вам $6 миллионов. Идите и заберите”. С такими словами глава криптоплатформы BitGo Майк Белше обратился к ИИ-компании Anthropic. Он положил 100 биткоинов в кошелёк и публично предложил создателям Claude его взломать. Мол, хватит изображать из себя крутых хакеров – покажите себя в деле. В Anthropic последние месяцы усердно строят из себя опасных парней и повторяют, что их новая модель Mythos получилась слишком мощной для этого мира. Мол, находить дыры в безопасности она умеет с невиданной эффективностью и играючи щёлкает уязвимости нулевого дня. Всё это подаётся с флёром секретности: “Ой, вы что, такое нельзя выпускать на волю!”. Схема, кстати, не новая: подобный трюк еще в лохматом 2019-м провернула OpenAI со своей GPT-2 – моделью по нынешним меркам безобидной, как калькулятор. Не верите? Вот ссылка. Объявляешь продукт угрозой человечеству, захватываешь первые полосы газет, позиционируешь себя супер-ответственной компанией,.. а потом спокойно продаёшь урезанную версию по подписке. “Я злой и страшный серый волк!” – может быть эффективным маркетингом. Но ответочка в стиле “Ну на, попробуй съешь меня!” работает не хуже. И вот что занятно: если ИИ действительно вскроет кошелёк, рухнет вера во всю криптографию, а с ней – и, вероятно, стоимость биткоина. То есть трофей обесценится прямо в момент кражи. В общем, запасаемся попкорном.

Зачем VC приглядываются к Оксфорду и Кембриджу✍️ Европейские университеты все чаще становятся местом, где инвесторы ищут следующие большие технологические компании. Речь про спинауты — стартапы, которые вырастают из академических исследований. Например, внутри университета или лаборатории появляется разработка в области AI, квантовых технологий, полупроводников, биотеха или новых материалов, а потом вокруг нее появляется отдельная компания. По данным Sifted, только за первые шесть месяцев 2026 года такие университетские спинауты в Европе привлекли почти €4,9 млрд. По числу сделок и объему финансирования пока лидируют Оксфорд и Кембридж. У них давнее соперничество, но в технологической экосистеме роли долго распределялись так — Кембридж считался более сильным в диптехе, а Оксфорд чаще ассоциировался с биотехом и науками о жизни. Теперь же в Оксфорде появляется все больше спинаутов в оборонных технологиях, добыче критически важных минералов и инфраструктуре для дата-центров. Но активность растет не только вокруг британского «золотого треугольника» Оксфорд — Кембридж — Лондон. Инвесторы все чаще смотрят на Университет Аалто в Финляндии, Мюнхенский технический университет и Делфтский технический университет в Нидерландах. Интерес понятен: Европа хочет вырастить собственных технологических лидеров в стратегически важных сферах и меньше зависеть от США и Китая. На графике — топ-10 европейских университетов по объемам финансирования спинаутов и количеству раундов. @karpovaventures✍️

Пять клиентов в вейтлисте - это актив или упущенная выручка? В пятницу в клубе MFS проводили разборы стартапов. Расскажу интересный кейс. Фаундер строит B2B-платформу для страхования ответственности AI агентов. Нашёл пять компаний, готовых подписаться, и держит их в вейтлисте — ждёт, пока команда разработки доделает продукт, чтобы не разочаровать клиента сырым решением. Ментором сессии был Стас Сучков, фаундер Evolve ($1.4M инвестиций). Он разнёс логику фаундера в пух и прах:

Скажи клиентам, что настройка занимает три месяца, подпиши договор сейчас, а деньги, если не справишься, верни.

Причина проста: пять подписанных контрактов — это не просто пять клиентов, это рычаг для всего остального. С ними легче собрать команду, потому что кандидат видит не идею, а спрос. С ними легче зайти в акселератор — вместо питча про потенциал ты показываешь договоры. С ними легче разговаривать с инвестором, потому что вопрос "а кто-то готов за это платить" закрыт фактом, а не прогнозом. Мы часто путаем два разных риска: репутационный и денежный. Кажется, что подписать контракт под недоделанный продукт — значит подставить себя, если не вывезешь. На деле репутация страдает не от того, что стартап не успел в срок. Она страдает, если стартап взял чужие деньги и просто их не вернул, когда не справился. А если деньги целы — можно честно сказать "не получилось, сорри" и остаться в нормальных отношениях с клиентом. Именно поэтому клиент, который в момент подписания видел сырой продукт, может через полгода-год сам вернуться и предложить пилот — если стартап ни разу не подвёл его с деньгами. А есть ситуации, когда вейтлист правда выгоднее подписанного договора? Если у вас был такой случай — расскажите в комментариях, интересно разобрать Андрей Резинкин | Money For Startup

когда я начал смотреть и изучать этот рынок, первым делом решил поискать других инвесторов, кто вкладывался на ранних стадиях в описанные выше компании. после небольшого рисёрча по базам я стал неожиданно часто натыкаться на японские имена в GP фондах. по работе в Японии у меня сложилось стойкое ощущение, что японца за границу не вытащишь; они сами туда не сильно стремятся, да и чувствуют себя одиноко. в общем, Африка была не тем местом, где я ожидал услышать приятное уху nihongo jouzu desu ne в ответ на свой почти полностью утраченный японский. короче, не знаю, где вам это может пригодится, но впереди пост про перепитии венчурных инвестиций в Японии. начнём с того, что японский бизнес в Африке представлен давно и плотно, особенно в автопроме. сбытовая сеть Toyota дотягивается до 53 африканских стран, а торговый дом группы Toyota Tsusho в середине десятых выкупил французский CFAO, крупнейшую дистрибуторскую сеть континента. да и японцы в африке всем нравятся. в политику особо не лезут (есть только военная база в Джибути), колониального прошлого за ними в Африке нет, а люди будут ездить на короллах при любом режиме. япония праворульная, поэтому японская бэушка активно осела в праворульные страны: кения, танзания, уганда, замбия, зимбабве, юар. японский венчурный капитал отличается от привычного американского, нацеленного на быстрый рост, рост оценки и классическую лестницу раундов. в штатах LP это эндаументы, пенс-фонды, фэмили-офисы, и иногда корпорации и мандат у них один: доходность. в японии LP это в большинстве корпорации, которым нужны и деньги, и «стратегическая ценность», то есть новые направления бизнеса. вместо того чтобы заказывать какую-то отписку от PwC про анализ рынка, легче проинвестировать в нескольких предпринимателей и иметь место в первом ряду. при этом японские корпораты в Африке спокойно ко-инвестируют мимо собственных фондов. один японский корпорат может одновременно быть LP в фонде, вести свой CVC, давать стартапу долг и подписывать с ним операционное партнёрство. например в series A у Moove сидит Verod-Kepple, японско-нигерийский фонд, рядом с ним MUFG. в MAX ещё в 2019 г. в Autochek и кенийском Fleetsimplify Mobility 54, CVC Toyota. лучшая иллюстрация того, зачем это всё, MUFG. банк вложился в Moove , а потом через свою сеть среди японских конгломератов организовал Moove партнёрство с Suzuki, по которому Suzuki стал основным поставщиком машин. вообще описанную выше модель vehicle finance очень полюбили японские корпорации. японская ставка, до недавнего времени была (сейчас 1%, была окулонулевая) едва ли не лучший экспортный товар страны после машин японский мфо Hakki, весь бизнес построил вокруг простого арбитража - занимать в японии и выдавать кенийским таксистам, где рынок привык к совсем другим цифрам. ставка получается на 25–35 процентных пунктов ниже конкурентов. посмотрел к посту, во что вкладывали японцы за это время. больше трети инвестиций это финтех - 59 компаний из 157. следом мобильность и логистика (27) и healthcare (23), дальше энергетика (13), e-com и маркетплейсы (13), и совсем немного агро (6). инвестиций по-крупному окупились в пять компаний: финтех Moniepoint (Kepple), Moove (Verod-Kepple и MUFG), кенийский M-KOPA (Sumitomo заходил дважды, в 2018 и 2023), платежка OPay и аналог TopTal Andela, в которые в 2021-м зашёл SoftBank (больше он никуда не заходил) ни одного крупного поглощения африканского стартапа японской корпорацией так и не случилось. зато Moove, купил японский автопарк, Tokyo Taxi. вообще: японцы в Африке не только инвестируют, но и строят сами. таких контор шесть. Wassha в танзании это pay-as-you-go-фонари через сеть киосков, на которую Yamaha и Daikin потом навесили доставку и подписку на кондиционеры. Dots for в Бенине, солнечные роутеры по деревням. Degas в Гане кредитует фермеров и смотрит на их поля со спутника. Dodai в эфиопии делает электробайки местной сборки, $13m в апреле, крупнейший раунд в истории эфиопских стартапов.

🤝 ВИ.РУ: В2В стал инструментом роста Онлайн-гипермаркет оборудования и инструментов отчитался по МСФО за полугодие ВИ.РУ (VSEH) ➡️Инфо и показатели Результаты - выручка: ₽89,6 млрд (+3,2%) - EBITDA: ₽5 млрд (+37,6%), рентабельность: 5,6% (+1,4 п.п. - чистая прибыль: ₽2,6 млрд (против прибыли в ₽0,2 млрд за 1п25г) - САРЕХ: ₽0,4 млрд (-29,7%) - FCF: ₽7,7 млрд (+138%) Компания ожидает, что выручка по итогам года вырастет не менее чем на 5%. Менеджмент также повысил прогноз по годовой чистой прибыли с ₽3,4–6 млрд до ₽4,5–6,5 млрд. Бумаги ВИ.РУ (VSEH) растут на 1%. 🚀 Мнение аналитиков МР Результаты сильные и соответствуют нашим ожиданиям. Рост выручки был ожидаемым после публикации операционных показателей, а взлет чистой прибыли — после динамики предыдущих кварталов. EBITDA улучшилась благодаря оптимизации бизнеса и фокусу на наиболее прибыльном B2B-сегменте. Отдельно отмечаем сильную динамику свободного денежного потока (FCF). За последние 12 месяцев компания высвободила значительный объем средств за счет оборотного капитала, что поддержало дивидендные выплаты. Во 2 полугодии ожидаем сохранения динамики с возможным ускорением: традиционно 2 полугодие для компании сильнее первого, особенно 4 квартал, где сезонно больше продаж. Новые прогнозы менеджмента так же считаем достижимыми. Исходя из этого, мы с осторожным позитивом смотрим на акции ВИ.РУ. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX