Исследования говорят, что после нескольких лет экспериментов и пилотов большинство компаний не могут чётко ответить, какой ROI они получают от ИИ. Опросы и бенчмарки дают противоречивую картину, а рекомендации звучат как «инвестируйте и экспериментируйте» без метрик результата.  Исследователи из LUT Business School (Финляндия) при поддержке MIT Sloan Management Review провели 30+ интервью с CEO из разных индустрий на тему ROI от ИИ. И выделили три подхода к подсчету на основе зрелости компании: 🔵Function-focused approach — внедрение ИИ в одну функцию или небольшой процесс: поддержка клиентов, HR, маркетинг, производство. Возврат измеряется через функциональные KPI: время ответа, уровень ошибок, скорость обработки и т.п.  🔵Coordinated approach — по факту то же, что и п.1, но в нескольких отделах сразу. В таком случае ответственный задает общие правила на каждую команду / функцию с понятными целями по каждой метрике + одинаковым подсчетом ресурсов: интеграции, подписки, время сотрудников  🔵Enterprise portfolio approach — управление ИИ как портфелем инвестиций на уровне компании. Используются финансовые метрики (NPV, IRR, ROI бизнес-кейсов) и стратегические критерии. Подходит зрелым организациям, где ИИ - это часть корп стратегии. Кстати, мы в Colife внедрили ИИ на первую линию продаж. Он квалифицирует, отрабатывает возражения и передаёт менеджеру. Наши метрики: снижение % ФОТ продаж в выручке, скорость ответа Честно сказать, мы довольно дохера сил и времени потратили и еще потратим. Так же честно, у нас снизился % ФОТ продаж в выручке, правда на эту метрику сильно влияет еще несколько важных факторов Вообще, хочется отметить, что для успешного внедрения ИИ при любом из подходов нужен ответственный за внедрение с KPI.  Иначе как и любой новый проект никакой ИИ никуда не полетит

Российская SaaS-компания Roomsharing привлекла инвестиции от основателя TravelLine Александра Галочкина. Детали сделки не разглашаются.   Roomsharing разрабатывает решения для автоматизации заселения, цифрового обслуживания и взаимодействия с гостями для отелей, сетей апартаментов, управляющих компаний и для других типов арендной недвижимости. Сервис объединяет онлайн-регистрацию, электронные документы, цифровой доступ в объект размещения, автоматические коммуникации и ИИ-инструменты для сопровождения гостя на всех этапах проживания. Платформа позволяет выстроить практически полностью цифровой сценарий: после получения бронирования гость может дистанционно пройти регистрацию, заполнить необходимые данные, оформить документы, получить уведомления и цифровой доступ в номер.  По данным сервиса проверки контрагентов Rusprofile, ООО “Профпроект” [юрлицо Roomsharing] было создано в 2017 году. Александр Маслов владеет 86%, Александр Галочкин - 14%. Выручка за 2025 год составила 16 млн рублей, чистый убыток - 1,3 млн рублей. @rusven

Новости села Руссофт, опубликовано 31 августа 2026: https://russoft.org/news/ru-russoft-obem-investitsij-kompanij-v-it-sokratilsya-na-37/ Цифры * Инвестиции в развитие российских ИТ-компаний за 2025 год: 360 млрд руб. против 575 млрд в 2024-м, минус 37%. * Причина по версии ассоциации: рост налоговой нагрузки. С 2025 года малые компании на УСН платят НДС, налог на прибыль аккредитованных ИТ-фирм вырос с нуля до 5%. * С 2026 года страховые взносы для аккредитованных выросли примерно вдвое, с 7,6% до 15%. При том что 60-80% затрат софтверных компаний — это фонд оплаты труда. * Прогноз на 2026-й: плюс 18% инвестиций при росте выручки на 17%. Сами эксперты ассоциации называют это оптимистичным сценарием и не исключают дальнейшего сокращения. * Потребность в инвестициях закрыта на 23,5% по итогам 2025 года. Динамика: 58% (2021), 63% (2022), 51% (2023), 42% (2024). Прогноз на 2026-й — 27,2%. * Структура: собственные средства 77,3%, с деньгами учредителей 82,4%. Внешние источники — 17,6% против 19,2% годом ранее. Доля частных инвесторов выросла с 0,4% до 2,15%, но весь рост дала одна компания. Что тут интересного Отрасль на 82% финансирует себя из собственной прибыли. Прибыль срезали налогами — инвестиции упали почти пропорционально. То есть импортозамещение упирается не в спрос и не в кадры, а в то, сколько компаниям оставят после отчислений. Внешних денег в системе почти нет и не появляется: рынка капитала для ИТ фактически не существует, а 2,15% частных инвесторов — это статистический артефакт от одной сделки. Второе: 360 млрд — это номинальные рубли. С поправкой на инфляцию падение заметно глубже 37%. Третье: разрыв между потребностью и фактом рухнул с 42% до 23,5% за один год. Это не про то, что стали меньше вкладывать, а про то, что дыра между тем, что нужно, и тем, что есть, выросла вдвое. Четыре: 360 млрд это чуть больше 4 млрд долларов. Для сравнения: * США — ~2,7 трл долларов. То есть, "рынок инвестиций РФ" составляет 0,15% от американского. Только четыре компании - Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta — инвестировали больше 90 млрд долларов. Каждая. * Китай — 350-400 млрд долларов. Только на ИИ потратили примерно 98 млрд. Мне лень считать РФ в отношении — это порядка 1 (одного) процента * Германия — 232,8 млрд долларов. Причем, госбюджет в ИТ- ИИ- инвестиции был 1,6 млрд. То есть, все инвестиции в РФ всего-то в пару-тройку раз больше, чем только госинвестиции Германии. И продолжает падать... что тут сказать...

💲 Что стало с долями основателя FTX Сэма Бэнкмана-Фрида и его друзей в Anthropic Сэм Бэнкман-Фрид и его друзья Кэролайн Эллисон и Нишад Сингх в 2022-м неплохо закупились акциями тогда еще молодой компании Anthropic. С учетом нынешних оценок те инвестиции принесли бы им миллиарды. Но их всех осудили из-за краха криптобиржи FTX, а акции изъяли. Вот Business Insider попытался выяснить, что с этими акциями стало. Основатель FTX Сэм Бэнкман-Фрид вложил в Anthropic $500 млн на раунде B в 2022 году. И стал владельцем 13,56% компании. То есть оценка Anthropic была около $3,7 млрд. Последняя оценка Anthropic по раунду — $965 млрд. Это 260х. Но на вторичном рынке оценка вроде как уже дошла до $1,5 трлн. А еще поговаривают, что Anthropic хочет провести IPO по оценке в $2 трлн. В общем, Бэнкман-Фрид неплохо бы заработал. Кэролайн Эллисон, которая была девушкой Сэма и главой Alameda Research, вложила тогда около $10 млн. А бывший технический директор FTX Нишад Сингх — $40 млн. Скромнее, конечно, чем Сэм, но эти доли сейчас стоили бы несколько миллиардов долларов. Но в 2023-м году случился крах FTX, арест всех троих, суды, банкротство FTX. Вот в рамках банкротства распродавали имущество Сэма Бэнкмана-Фрида, которого осудили на 25 лет. В 2024-м, согласно судебным документам, продали и акции Anthropic нескольким покупателям. Крупнейшим из них был суверенный фонд ОАЭ. Выручили за это $1,3 млрд. Продали, конечно, в плюс, но если бы подождали годик-другой, то заработали бы сильно больше. А вот с долями Эллисон и Сингха почему-то другая история. Они пошли отдельным путем. Как пишет Business Insider, такие активы обычно попадают в подразделение по сложным активам Службы маршалов США. При этом один из экспертов говорит, что дальнейшая судьба акций — очень непрозрачная история. И, в принципе, ведомство может поступать с ними на свое усмотрение. В Службе маршалов отказались от комментариев, а в Министерстве юстиции сослались на конфиденциальность. Но один источник сказал изданию, что акции Эллисон и Сингха все-таки продали в 2025-м году. Не очень понятно, когда именно это произошло. В зависимости от даты продажи сумму можно оценить от $300 млн до $1,1 млрд. Иксов все-таки побольше, чем при продаже доли Сэма. Но вот дальнейшая судьба этих денег неизвестна. У FTX же есть пострадавшие клиенты, которые должны получать возмещение от реализации активов. Но Business Insider пишет, что вроде как эти деньги в фонд возмещения не попадали, судя по отчетам. Там в 2025-м основной приток был от продажи акций Сэма в Robinhood. В принципе, как отмечает один эксперт, правительство США может оставить эти деньги себе. Они же потратили миллионы долларов на преследование Бэнкмана-Фрида. И иногда они оставляют средства себе в счет компенсации расходов. @TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

#газеты Таганский райсуд Москвы приступил к рассмотрению второго уголовного дела в отношении экс-министра “Открытого правительства” Михаила Абызова. Он обвиняется в хищении $5 млн у Российской венчурной компании, которые были инвестированы в проекты американской компании Alion Energy Inc. Абызов вину не признал, отметив в суде противоречивость выдвинутого обвинения. По словам бывшего министра, за те же события, которые основой его уголовного дела, в 2024 году были осуждены член правления АО РВК Ян Рязанцев и соучредитель фонда Bright Capital Михаил Чучкевич. При этом к ним также предъявлялся аналогичный иск со стороны РВК. Как возразил экс-чиновник, “пока не ясно, в какой части он удовлетворен и оплачен”, назвав заявленные требования двойным взысканием. Его адвокат добавил, что действия заявителя могут быть расценены как неосновательное обогащение, а потерпевший вправе обратиться с иском в порядке гражданского судопроизводства. Однако судья иск приняла, после чего прокурор озвучил фабулу обвинения.  Михаилу Абызову вменяется в вину хищение в 2016 году $5 млн, что по курсу ЦБ на то время составило 353,7 млн рублей. Средства были выделены РВК в пользу Alion Energy Inc., которая занималась развитием технологий в сфере солнечной энергетики. Следствие полагает, что экс-министр действовал совместно с Яном Рязанцевым и Михаилом Чучкевичем, а также с неустановленными лицами. Как заявил прокурор, Рязанцев ранее “сообщил ложные сведения о финансовом положении компании Alion, а также о якобы имеющихся у нее успехах в сфере разработки новых технологий” и тем самым ввел в заблуждение членов совета директоров фирмы, среди которых также был и бывший гендиректор РВК Александр Повалко. Последний сам в 2024 году был осужден Таганским судом за злоупотребления служебным положением, повлекшие тяжкие последствия, на 4 года колонии. Находясь “под воздействием обмана”, продолжил прокурор, совет директоров РВК решил рекомендовать инвестиции в зарубежные проекты [которые, в частности, касались автоматической очистки панелей электростанций и системы ориентации на солнце] и выделил для этой цели $5 млн. Бюджетные средства по договору займа в январе 2016 года были перечислены через британский фонд RVC I LP [“дочка” РВК] на счет Alion Energy. Следствие настаивает на том, что полученные средства находившаяся в предбанкротном состоянии компания Alion не использовала по назначению - для развития компании и разработанных технологий - и были похищены. Также гособвинитель отметил, что Абызову вменяется в вину мошенничество в особо крупном размере, совершенное группой лиц по предварительному сговору, за которое ему грозит до 10 лет колонии. Сам подсудимый заявил, что вину не признает, а предъявленное ему обвинение непонятно и противоречит приговору, который был вынесен в марте 2024 года Таганским судом по тем же обстоятельствам Рязанцеву и Чучкевичу, получившим по 6 лет заключения каждый.  Напомним, В 2023 году Абызов был осужден на 12 лет за хищение в составе преступного сообщества 4 млрд руб. у Сибирской энергетической компании [“Сибэко”] и компании “Региональные электрические сети” - крупных поставщиков энергии в Новосибирской области, а также незаконное участие в предпринимательской деятельности.  https://www.kommersant.ru/doc/8923608 @rusven

Physical AI стал самым горячим направлением исследований Интерес к физическому AI резко ускоряется. В 2024 году вышло 337 научных работ с упоминанием physical AI, в 2025-м уже 702, а за неполные восемь месяцев 2026 года — 1229. Под physical AI обычно понимают системы, которые не просто работают с информацией, а взаимодействуют с реальным миром: роботов, дроны, автономный транспорт и связанный с ними софт и hardware. На венчур это тоже влияет. Волна инвестиций в обычные AI-приложения уже состоялась, поэтому капитал и внимание постепенно перемещаются туда, где еще можно получить преимущество раннего игрока. Если нынешний темп сохранится, следующим большим этапом AI-рынка может стать переход от моделей, которые генерируют контент, к моделям, которые физически выполняют задачи. Anthropic на днях как раз предложил стандарт для взаимодействия AI с реальными устройствами. https://lnkd.in/p/eeY_Dr6D

Что я вынесла с митапа Women Tech Meetup и почему это касается не только стартаперов Вчера сходила на Women Tech Meetup в Сан-Франциско. Шла без особых ожиданий, но вернулась домой с исписанными страницами заметок и кучей сообщений, которые успела раскидать по рабочим чатам ещё по дороге. На сцене собрали женщин-инвесторов из венчурных фондов. Формально тема вечера «куда сейчас инвесторы вкладывают ставки в AI», но ушли в итоге сильно за нее. Я собрала свои мысли, которые, кмк актуальны и для работе в найме и для тех кто строит бизнес и готовится к привлечению в него инвестиций. 📍Все делают ставку делают на человека, а не только на цифры в отчёте. Инвесторы и вообще те, кто принимает решения о чьём-то росте, до сих пор делают ставку на команду и на конкретного человека, а не только на цифры, которые тот показывает и защищает в своём P&L. Именно в эпоху ai на первый план выходит человек и его энергия, интуиция, опыт. Та же логика работает и внутри компании, когда тебя рассматривают на повышение, новую роль или проект смотрят не только на выполненные KPI. Смотрят, как ты ведёшь себя, когда контекст резко меняется, откуда у тебя энергия, насколько ты проявляешь себя там, где тебя никто не просил. 📍Важно знать свою нишу до деталей и делиться этим. Рассказывай о том, что ты знаешь о своей области и чего не знает большинство, то, что для тебя очевидно, а для всех остальных нет. Именно это даёт тебе спотлайт у инвесторов, потому что это единственное, что по-настоящему сложно скопировать. В найме работает ровно то же самое. Знать свой продукт, своих клиентов, свой рынок глубже, чем формально требует роль и не молчать об этом. Это твоя внутренняя экспертиза, и её тоже никто не может скопировать за тебя. 📍Делись своим путём, а не только результатами. Это та часть, к которой я весь день мысленно возвращаюсь. Мне кажется, особенно людям с российским (или шире — постсоветским) бэкграундом сложно рассказывать о чём-то до того, как это уже стало успехом. Нас растили в системе координат, где «не говори гоп пока не перепрыгнешь». Поэтому мы молчим. Делаем всё в закрытом режиме и не рассказываем публично, пока не появится результат, за который не стыдно. Неловко признаться, но и я ровно в этой точке прямо сейчас, тк работа 24/7, но в основном молчу об этом, жду версию истории, которую будет не страшно рассказать. И я вижу, как то же самое происходит с людьми внутри компаний: сложный проект делают месяцами молча, а рассказывают о нём только тогда, когда результат уже готов и красив или не рассказывают и вовсе, тк уже следующий проект летит. Но вчера все спикеры подтвердили, что то, что происходит с нами на пути чаще всего решает, продвинут тебя или нет, потому что именно оно показывает, как ты думаешь и справляешься, а не только что ты в итоге сдал. То что я разбираю сейчас про себя, почему мы вот так замираем? Мне кажется, что сама видимость ощущается как что-то опасное. Если никто не видит процесс, никто не видит и ошибок, а в системе координат, в которой многие из нас выросли, ошибка читается как слабость, а не как доказательство того, что идёт работа. Поэтому мы прячемся, не потому что ничего не делаем, а потому что то, что мы делаем, ещё не закончено, а незаконченное ощущается, как то, что можно использовать против тебя. Мы ждём победу, запуск, закрытый релиз, цифру, которая говорит сама за себя и только тогда пускаем кого-то внутрь. Но каждая спикерша на сцене, каждая со своей стороны, сказала, по сути, одно и то же: они смотрят на путь, а не только на результат. И это правда не только про инвесторов. Хороший руководитель тоже смотрит на путь, тк он показывает, как ты умеешь двигаться в условиях неопределённости. Инвестируют и продвигают тех, кого понимают, а не только тех, кто сейчас выигрывает. Понимание рождается из процесса. Из того, что ты видишь, как человек бьётся над чем-то конкретным и не бросает. Готовый результат показывает, что человек умеет делать. Процесс показывает, кто он, пока делает, и именно это по-настоящему создаёт доверие, до того, как появится цифра или строчка в резюме.

a16z увеличила новый фонд для AI до 8.5 миллиарда долларов Andreessen Horowitz докинула ещё 1.75 миллиарда в свой пятый Growth Fund. Теперь его размер достиг 8.5 миллиарда долларов. Фонд запустили в январе.В a16z говорят, что AI-компании стали расти быстрее, требовать больше денег и выходить на большие оценки гораздо раньше. Деньги пойдут в уже подросшие стартапы, которым нужно масштабировать продукты и выходить на новые рынки. Среди главных направлений — корпоративный и потребительский AI, робототехника, оборонные технологии, инфраструктура и медицина. Буквально за несколько дней до этого a16z запустила ещё один фонд на 1.1 миллиарда долларов — Machine Age Fund. Он целиком посвящён физической инфраструктуре для AI: чипам, памяти, сетевому оборудованию, дата-центрам и роботам. https://techcrunch.com/2026/08/31/a16z-brings-growth-fund-to-8-5b-days-after-launching-new-1-1b-fund/

TMT Investments продала часть своей доли в акциях американского проекта Backblaze, торгующегося на NASDAQ. Об этом говорится в отчете инвесткомпании за первые 6 месяцев 2026 года. Ранее стало известно о пятилетнем соглашении компании с CoreWeave на $335 млн, после чего акции Backblaze значительно выросли. В итоге TMT Investments продала часть своей доли в Backblaze за $7,75 млн во время отчетного периода. Еще $3,37 млн было получено при продаже дополнительных акций компании после окончания отчетного периода. Backblaze была основана в 2007 году. Сооснователем и СЕО компании является Глеб Будман. Она разработала облачную платформу, “упрощающую хранение, использование и защиту данных”. Сервис предоставляет предприятиям, разработчикам, ИТ-специалистам и другим пользователям базу для хранения, резервного копирования и архивирования данных, размещения контента, управления мультимедиа, создания приложений и т. д. Облачное хранилище Backblaze B2 обслуживает более 100 тыс. клиентов по всему миру и обладает серьезным опытом работы с крупномасштабными инфраструктурами хранения данных.  Известно, что в рамках соглашения на $335 млн Backblaze “предоставит экономически эффективную емкость хранения, поддерживающую часть управляемой инфраструктуры хранения CoreWeave, помогая оптимизировать размещение данных на разных уровнях производительности, сохраняя при этом высокопроизводительные ресурсы хранения для удовлетворения потребностей рабочих нагрузок ИИ”.   TMT Investments инвестировала $5 млн Backblaze еще в 2012 году. А в 2019 году инвесткомпания заключила соглашение о продаже за $2 млн частному инвестору около 9% от доли в 13% в американском проекте. В 2021 году Backblaze вышла на IPO и привлекла $100 млн. На момент размещения у TMT Investments было около 10% акций компании.  TMT Investments был создан в 2010 году при участии экс-сооснователей холдинга РБК Германа Каплуна и Александра Моргульчика, а также бывшего топ-менеджера РБК Артема Инютина. Фонд вкладывается в проекты, работающие в таких направлениях как SaaS, CRN, Advertising & Marketing, Messengers и Mobile. @rusven

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи растет на 0,6% с начала торгов 🔥 Общий фон: переговорщики США снова в деле Главный драйвер сегодня — сообщение о том, что Стив Уиткофф и Джаред Кушнер активизируют переговорные усилия на украинском направлении. Именно это и тянет рынок вверх. Индекс в моменте доходил до 2201,6 пункта — выше этой отметки он не был с середины августа, сейчас держится у 2198 пунктов. Это четвертая растущая сессия подряд. В то же время генсек ООН Антониу Гутерриш призвал к немедленному прекращению огня, а замглавы МИД РФ Александр Грушко заявил, что моратории лишь отдалят урегулирование. Дополнительную поддержку индексу дает нефть. Brent дорожает до $92 за баррель после ударов США по Ирану. Рост "черного золота" — позитив для валютной выручки российских нефтяных экспортеров. 📈 Растут • Юнипро; • Фосагро; • Северсталь; • ММК; • БСПБ. 📉 Падают • Полюс; • Мать и дитя; • ВК; • МКБ; • Норникель. Что не так с Полюсом — разбирали здесь. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Акционеры Arm раскритиковали бонус в $800 млн для генерального директора Инвесторы Arm недовольны планом выплат для генерального директора Рене Хааса. Ему предложили бонус на $800 млн акциями при условии, что рыночная оценка Arm вырастет до $2 трлн к 2031 году (сейчас она равна $264 млрд). Консалтинговые фирмы ISS и Glass Lewis призвали голосовать против инициативы 9 сентября. Они считают сумму завышенной, а в Arm объясняют размер бонуса необходимостью конкурировать за кадры с технологическими гигантами из США. Заблокировать выплату на практике почти невозможно. Японской SoftBank принадлежит 86,4% акций Arm, и итоговое решение остается за ней. При этом сам Хаас весной получил руководящий пост внутри SoftBank, что указывает независимым инвесторам на прямой конфликт интересов.

🏗 ПИК: оферта и делистинг Крупнейший застройщик страны отчитался по МСФО за полугодие ПИК (PIKK) ➡️ Инфо и показатели Результаты: • выручка: ₽290 млрд (-12%) • скорр. EBITDA: 30 млрд (-10%) • чистая прибыль: ₽15 млрд (снижение в 2 раза) • чистый долг: ₽522 млрд (+13% с начала года) • чистая денежная позиция: ₽22 млрд

🚀 Мнение аналитиков МР Результаты ожидаемо сдержанные. Выручка в Московской области сократилась на 23% г/г, в других регионах — на 37%, тогда как Москва осталась почти без изменений. Падение чистой прибыли — результат разового фактора год назад, когда компания получила ₽12 млрд прибыли от переоценки финансового инструмента, которой в этом году уже нет. Прибыль от основной деятельности снизилась всего примерно на 5%, до ₽14,5 млрд. Во 2 полугодии ждем улучшения за счет сезонности: у ПИКа традиционно больше вводов и признания выручки приходится на вторую половину года. Баланс остается главным преимуществом ПИКа перед сектором. Несмотря на рост абсолютного долга, около 78% приходится на проектное финансирование, которое частично покрыто средствами на эскроу. С их учетом компания сохраняет чистую денежную позицию около ₽22 млрд. На акции смотрим без энтузиазма. Для котировок сейчас важнее оферта и делистинг, о котором ходят слухи на рынке, поэтому апсайда в бумагах не видим.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Гнаться за хайпом или игнорировать его? ✍️ В технологической индустрии об этом спорят уже не одно десятилетие. Партнер Sequoia Константин Бухлер со стажером фонда сделали классную домашнюю летнюю работу и проанализировали главные технологические темы последних двух десятилетий. На графике показано, какие темы чаще всего оказывались в центре внимания Hacker News ежегодно начиная с 2007-го. А под каждым годом указана самая дорогая компания из основанных в этот период. ➡️ Какие выводы они сделали: 1️⃣ Самая успешная компания года почти никогда не связана с главным хайпом того времени. Airbnb появилась в 2008 году, когда главной темой обсуждений был Google. Uber основали в 2009-м, когда технологическое сообщество было увлечено низкоуровневым программированием. Anthropic появилась в 2021 году — в разгар всеобщего помешательства на криптовалютах.

Погоня за хайпом редко приводит к созданию компаний, которые добиваются долгосрочного успеха. Впрочем, кто окажется главными победителями последних нескольких лет, мы пока еще не знаем.

2️⃣ Новые тренды дают о себе знать за пять-шесть лет до того, как становятся мейнстримом. Большие языковые модели впервые вошли в топ-15 тем Hacker News в 2016 году, но добрались до первого места только в 2022-м. AI-кодинг появился на 12-м месте в 2021 году, а в 2026-м уже возглавил список. Криптовалюты впервые попали в рейтинг еще в 2011 году — задолго до пиков интереса в 2017-м и 2021-м.

Иными словами, «новые» тренды не возникают из ниоткуда. Небольшие интернет-сообщества часто первыми замечают, куда движется индустрия, задолго до того, как это становится очевидно всем остальным.

3️⃣ Если «хайп» не проходит годами, это уже серьезный сигнал. Так называемая «вселенная Маска» (Musk-Verse) входит в топ-15 самых обсуждаемых тем уже 14 лет подряд. Удерживать внимание интернета настолько долго удается крайне редко — и обычно это означает, что за интересом стоит нечто действительно значимое. Следующим шагом Бухлер обещает провести подобный анализ на данных постов в X и LinkedIn. Интересно, какие результаты будут там. @karpovaventures✍️

Додумываю мысль о том, что нынешний пузырь ИИ уже не венчурная история. С 1.1.1990 по 1.1.2023 в американские стартапы было инвестировано 1,6 триллиона долларов. Всего. На всех раундах. Во все, включая Амазон, Гугл и ФБ-Мета. Капитализация NASDAQ на конечную дату периода составляла 17,5 триллиона долларов. За прошедшие после этого года Амазон, Гугл и ФБ-Мета потратили не менее 1,1 триллиона на ИИ-проект. Сколько долговых денег загнали в SPV, никто еще не сосчитал, но похоже, за триллион перевалило (один Оракл больше чем на 50 подписался). Прямые инвестиции подбираются к 300 миллиардам (CB Insights). И это не считая IPO, которые по таким заоблачным ценам и с таким небольшим фрифлоатом тоже не вполне традиционные IPO. Получается, что большая часть денег прошла по совсем другим правилам, нежели меньшая. Вспоминая 2008 год и субпраймы, задаю себе вопрос, где могут оказаться в финале долговые обязательства SPV. И сильно, сильно подозреваю, что на этот раз это будут Япония, Корея, Тайвань и Сингапур.

⚙️ Полюс решил скрыться Золотодобытчик отчитался по МСФО за полугодие Полюс (PLZL) ➡️Инфо и показатели Результаты • выручка: $4,7 млрд (+27%) • чистая прибыль: $829 млн (-59%) • САРЕХ: $946 млн (+2%) • чистый долг/EBITDA: 1,1х (против 1,0х за 1п25г) • производство золота: 1,28 млн унций (-2%). Бумаги Полюса (PLZL) падают на 2,5%.

🚀Мнение аналитиков МР Отчет Полюса в этот раз больше похож на квест: часть привычных показателей компания почему-то решила не показывать. EBITDA, например, теперь остается где-то за кулисами — хотя раньше с раскрытием таких данных проблем не было. Поэтому разбирать изменения приходится почти на ощупь. Продажи золота оказались ниже ожиданий, а часть металла осела в запасах — из-за этого выручка также не дотянула до прогнозов. Расходы при этом выросли, но почему именно — компания тоже не раскрыла. С дивидендами все проще: уже сообщалось, что Полюс вряд ли будет платить их до 2030 года, пока деньги нужны на крупные инвестпроекты. В ситуации, когда картину из приходится собирать по крупицам, мы не готовы делать выводов по компании. Поэтому предпочтем забыть про акции Полюса до следующего полноценного отчета. Тогда и вернемся к фундаментальной оценке.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX