Как Ник Сторонский убрал всех венчурных инвесторов из борда Revolut✍️ Король эпатажа Николай Сторонский снова не сходит со страниц британских медиа. На сей раз он заявил, что VC — это вредные для компании ребята, и что с борда своей он их давно убрал. В подкасте Дэвида Сенры он рассказал, что с каждым новым раундом сокращал их число в совете директоров, пока не осталось ни одного. Сторонский считает, что многие VC не умеют управлять бизнесом и, если дать им достаточно власти, могут навредить компании. Поэтому в борде ему нужны люди, которые сами строили бизнес и знают, как это делать. Вообще Сторонский смело ведет себя со своими инвесторами, мягко говоря — не церемонится. Запросто, например, мог себе позволить не прийти на звонок с главами крупных фондов. Так вот один из инвесторов, например, как-то потребовал уволить его лучшего сотрудника за то, что тот был «слишком жестким». Сторонский отказался: «Конечно, я его не уволил. Я сказал нет». Этим сотрудником был Алан Чанг. Он пришел в Revolut в 2015 году пятым сотрудником и дорос до директора по выручке. После выхода интервью Чанг поделился своей частью истории. В 2020 году на ужине по случаю закрытия раунда D на $500 млн он сидел рядом с тем самым инвестором. Тот выпил лишнего и сам рассказал, что пытался добиться его увольнения. Потом извинился: увидел, на что Чанг способен, и понял, что ошибся. «Но к тому моменту Revolut уже добился большого успеха», замечает Чанг. Кто был его соседом по столу, он не раскрывает. Сам Чанг настолько верил в Revolut, что еще в 2018-м попросил заменить всю свою зарплату акциями. Был уверен, что компания однажды будет стоить $1 трлн. Юристы объяснили, что закон не позволяет совсем отказаться от зарплаты, поэтому ему оставили минимальную оплату, а остальное он получал акциями. На жизнь у него было около £20 тыс., которые он накопил на подработках во время учебы. По его расчетам, денег должно было хватить на два года. Чанг снял маленькую студию в пяти минутах от офиса и ел бесплатную еду на работе. Теперь, пишет он, его акции стоят больше $10 млн. В 2022 году Чанг ушел из Revolut и вместе с бывшим коллегой Чарльзом Орром запустил Fuse Energy. Компания производит электроэнергию и продает ее потребителям. В декабре прошлого года инвесторы оценили ее в $5 млрд. В учредительных документах Fuse Чанг, по его словам, прописал, что венчурные инвесторы не могут его уволить. «Ни при каких обстоятельствах». Кстати, Сторонский теперь и сам инвестор Чанга: его QuantumLight вложился в Fuse. @karpovaventures✍️

Speedrun Demo Day or tale about "takers of the world" Между лончем и демо днем прошла целая жизнь и 130+ звонков. Мы супер много работали и получили что хотели: о нас узнало много крутых людей, которым наш продукт нужен или интересен! От биг тека до tier-1 и так далее. Я абсолютно счастлив - одни из лучших и релевантных дискуссий случились благодаря этому. Демо дей тоже прошел супер - и я, и друзья, выступили прекрасно. Но кому интересно читать про успешный успех - давайте поговорим про некоторое дерьмо! Как (видимо) и у каждого вирального лонча, тут была и обратная сторона избыточного внимания: • северокорейские хакеры под видом legit VCs или кандидатов, пытающиеся выудить информацию • крипто-дегены запустившие мемкоин • дегенераты VC, с выключенными камерами (стучавшие тебе сами неделями), требующие деки без представления • и просто тонна всяческого спама и скама А про VC, вообще, за последние недели я узнал больше чем за всю прошлую жизнь несмотря на то что это уже n-ный фандрейз и куча друзей VC! И итог этого узнавания: тотальная потеря уважения к большинству, и приобретение его к меньшинству. Большинство VCs это чистые takers - выудить инфо, прознать, растрепать, сжульничать, отжать, забояться и тратить твое время впустую. Представляться серьезным фондом, а оказаться синдикатом жуликов, который побирается мелкими чеками по миру на сделку в 500к. Ничего не создающие, только берущие, пытающиеся откусить от тех кто трудится не покладая рук, тащит, создает. Не понимающие даже с 3х раз, не делающие рисеч, движимые исключительно стадным рефлексом или "а кто уже зашел?". Вы не представляете сколько беспредельщиков уже в blacklist Спидрана - список пополняется каждый день, включая VCs со славянскими корнями. Но им в противоположность встречаются другие: знают твой рынок хорошо, понимают с полуслова, не задают банальные вопросы, искренне восхищаются твоими успехами и не тратят твое время попусту, ведут дела прозрачно, выполняют договоренности и двигаются быстро. И тут есть прямая корреляция между успешностью фонда и этими качествами! Многие tier-1 - из второй категории! Хороший пример - a16z speedrun. Эти ребята реально makers, и теперь, глубже понимая логику Марка про экосистему, я это еще больше ценю! В общем, ребята - быть хуевым VC это хуже чем протирать штаны в худшем из корпов!

Детали — это не детали. Детали и есть наш продукт. Какой же крутой принцип у Гарри Стеббингса подсмотрел, за которым давно слежу. Гарри в 18 лет захотел разобраться в венчурных инвестициях и познакомиться с известными людьми из индустрии, для этого он решил завести подкаст The Twenty Minute VC. Сегодня это один из самых известных подкастеров в мире венчура, благодаря которому он собрал собственный инвест фонд 20VC. Сейчас Гарри всего 30 лет, а под управлением фонда уже более $650 млн. Недавно он поделился интересной деталью своей работы с инвесторами. Раз в квартал он лично пишет каждому из 184 инвесторов письмо с обновлениями о работе фонда. Причём это не массовая рассылка, где меняется только имя, а отдельный персональный текст для каждого. На это у него уходит 10-12 часов. Зато, по его словам, 94% инвесторов отвечают на эти письма, хотя обычные квартальные инвест отчёты редко предполагают обратную связь. Когда люди доверяют тебе миллионы долларов, такие детали становятся важнейшей частью выстраивания отношений. То есть эти детали и есть продукт.

Как заработать $50 миллиардов на одной инвестиции? Есть рецепт. Самую успешную венчурную сделку в истории провернули люди, бесконечно далёкие от мира финансов: кубинский иммигрант и его жена-домохозяйка. Вложенные ими в стартап $245 000 спустя пару десятков лет принесли астрономические 12 миллионов процентов доходности. На этом фоне блекнут даже 720 000%, полученные SoftBank от инвестиций в Alibaba. Звали этих счастливчиков Мигель и Джеклин Безос. Когда в 1994-м их сын Джефф уволился с хлебного места в хедж-фонде и пошёл по инвесторам с идеей книжного магазина в интернете, большинство ему отказало. Выручили родители, вложив в проект почти все свои пенсионные накопления. Они сделали это, даже не до конца понимая суть затеи сына, который честно предупредил: шансов потерять всё – 70% (и это, как мы с вами знаем, он ещё приукрасил, подлец). “Как бы банально это ни звучало, мы делали ставку на Джеффа”, – признавался потом Мигель. Итог этой семейной авантюры пробил все мыслимые рекорды. Четверть миллиона превратилась в пакет акций, который на пике оценивался под $50 млрд. Когда венчурные фонды один за другим говорят “нет”, у стартапера всегда остаётся последний резерв – пресловутые FFF: friends, family, fools (друзья, семья, дураки). В отличие от профессиональных инвесторов, которые скрупулёзно считают юнит-экономику и страхуют риски, близкие руководствуются совсем другими материями – верой и интуицией. И иногда это приносит миллиарды. Иногда – нет 🙄 Как позже вспоминал Джефф Безос, первый вопрос, который после его пламенной речи задал отец, звучал так: “Слушай, а что вообще такое этот ваш интернет?”

Европейский стартапер фантазирует о распорядке дня немецкого венчурного инвестора: — 8:00 — приезжает в офис в Лейпциге 9:00 — партнёрская встреча, обсуждают свежее регулирование ИИ 10:00 — отправляет термшит на €50 тысяч за 65% компании 11:00 — отказывается инвестировать в OpenAI. Вместо неё вкладывается в софт для комплаенса в отрасли вилочных погрузчиков 12:00 — просит pre-seed стартап прислать финмодель с прогнозом выручки и прибыли на десять лет 13:00 — трёхчасовой обед с основателем. Советует ему срочно нанять специалиста по защите данных 16:00 — пишет пост в LinkedIn о том, почему Словения — новая Кремниевая долина 16:59 — уезжает домой на электросамокате С такими венчурными инвесторами неудивительно, что европейский тех побеждает. — Напомним, как это на самом деле выглядит: https://t.me/menngornal/480

Только 15% стартапов после seed доживают до следующего раунда. А увольнения "из-за AI" часто вообще не про AI. Вчера в прямом эфире разбирала это с Денисом Калышкиным, инвестиционным директором венчурного фонда в США. 5 главных инсайтов: 1. Около 80% венчурных денег в США уходит в AI, но треть забирают единицы гигантов вроде OpenAI и Anthropic. 2. После seed до раунда A доходят только около 15% стартапов, а планка по выручке выросла до 2-3 миллионов долларов ARR. 3. SaaS рано хоронить: 75% таких компаний прибыльные, и маржинальность у них выше, чем у AI-стартапов. 4. Ищете работу? Смотрите стартапы, которые подняли раунд за последние полгода. Они обязаны быстро нанимать. 5. Увольнения "из-за AI" часто прикрывают перенайм 2021 года. Реального роста продуктивности от AI в экономике пока не видно. Запись эфира: https://youtube.com/live/3KtlrKgzNws А вы верите, что AI-пузырь скоро лопнет? Пишите в комментариях!

Иногда «знак свыше» бывает очень болезненным, но со временем ты понимаешь, что это было к лучшему. Приведу пример из своей жизни. В 2007 году я хотел начать карьеру в стратегическом консалтинге. Я наивно полагал, что так я научусь строить бизнес. Я начал учить бухгалтерский учет и финансы, а также участвовать в кейс-чемпионатах. В сентябре 2008 года я начал ходить по собеседованиям, а уже в октябре бушевал кризис. Найм прекратили, а на текущей работе стали задерживать зарплату. Вообщем в консалтинг я не попал. В мае 2009 года я случайно сходил на день открытых дверей ВШЭ, на котором рассказывали о магистратуре «Корпоративные финансы». Программа была предназначена для обучения технарей. Я в то время уже решил, что моя жизнь будет связана с финансами, то есть профессиональное образование не будет лишним. Кроме того кризис - это хорошее время инвестировать в себя. Я поступил. И у меня было 2 очень напряженных года. До 18:00 я работал, а потом до 22:00 учился. Я также учился всю субботу. Осенью 2009 года у нас был курс по венчурным инвестициям. Тогда-то я и у знал, что такое стартап, а также понял, что это именно та область, которую я подсознательно искал. Это был мой самый любимый предмет, хотя многое было непонятным и позже пришлось осваивать все на практике. Ну а в 2011 году благодаря сообществу выпускников ВШЭ я нашел свою первую работу в венчурном фонде.  И знаете, ничего бы этого не было, если бы не случился кризис! Благодаря ему я не попал работать в консалтинг, чему я очень рад. Почему я решил написать этот пост? Сейчас кто-то из вас потерял работу или испытывает проблемы в бизнесе. Возможно, вам кажется текущая ситуация очень тяжелой. Но пройдет время, и вы поймете, что это было лучшее, что могло с вами случиться. Подумайте, какой урок можете извлечь из происходящего и какие возможности открывает для вас текущая ситуация в будущем.  И последнее, все венчурные инвесторы знают, что самые сильные стартапы были построены в тяжелые времена. Так что не унывайте. Успехов вам!  Ну а если у вас есть тоже вдохновляющая история, расскажи ее в комментариях. Возможно именно она молодец другим собраться в трудный момент:)

Ужасно скучаю по Парижу и путешествиям в этом году, пока вынужденно никуда не летаю✍️ Собрала места в любимой французской столице, где собирается технологическая элита — фаундеры, VC, изобретатели и банкиры. Часть подсмотрела у Sifted. У стартаперов и венчурных инвесторов есть свой Париж — район Sentier, который местные давно называют Silicon Sentier. Это исторический центр города между Оперой и площадью Республики, где на узких улицах второго округа можно встретить не только туристов, но и основателей, партнеров фондов и людей, которые обсуждают новые раунды за соседним столиком. Итак, куда идти, если хотите познакомиться с французскими фаундерами и инвесторами: ⚡️ The Hoxton 30–32 Rue du Sentier Одно из самых популярных мест среди венчурных инвесторов. Бар и ресторан бутик-отеля The Hoxton, расположенного в здании XVIII века, подходят для встреч в любое время дня. Можно выпить кофе за барной стойкой в уютной брассери с интерьером, напоминающим старинную библиотеку, или пообедать в ресторане под стеклянной крышей. Есть и рабочие столы для тех, кто хочет поработать в одиночку. ⚡️ Hôtel des Grands Boulevards 17 Boulevard Poissonnière Еще одно любимое место венчурных инвесторов — и еще один бутик-отель, расположенный буквально за углом от The Hoxton. Здесь гостей ждут ресторан и бар во внутреннем дворике, окруженном зеленью и наполненном естественным светом. ⚡️Le Floor 42 Rue Notre Dame des Victoires Le Floor находится по соседству со штаб-квартирой Pigment — одного из самых известных французских SaaS-единорогов. Это место заметно отличается от классических парижских кафе. Заведение называет себя «нео-кофейней и бранч-пространством». Здесь заказывают матча-латте и тосты с авокадо, а за соседними столиками можно встретить как начинающих, так и опытных основателей стартапов и инвесторов. ⚡️La Maison 2 Rue des Mathurins Пространство La Maison открылось в прошлом году по инициативе Motier Ventures — фэмили-офиса семьи Узе, совладельцев знаменитой сети универмагов Galeries Lafayette, которой уже более 130 лет. Площадь пространства — около 1,8 тыс. кв. м. Оно создано для более чем ста компаний из портфеля фонда. La Maison занимает три верхних этажа Lafayette Gourmet — гастрономического универмага Galeries Lafayette. Здесь есть рабочие места, общие зоны, кофейня, коктейльный бар и даже комнаты для сотрудников стартапов, приезжающих из других стран. Несколько раз в неделю в La Maison проходят мероприятия, многие из которых открыты и для внешних гостей. ⚡️Neon Noir 14 Rue Le Peletier Neon Noir — пространство для технологического сообщества Парижа, созданное ИИ-стартапом ZML, робототехнической компанией Uma и венчурным фондом Drysdale Ventures. Его создатели говорят, что хотели передать атмосферу «берлинского сквота»: внутри много неоновых вывесок, игровых автоматов и голограмм. Здесь регулярно проходят мероприятия по приглашениям — от хакатонов до завтраков Code & Croissants и встреч для разработчиков аппаратного обеспечения. ⚡️Soho House 45 Rue La Bruyère Это место менее известно широкой публике, но становится все популярнее среди молодых основателей и инвесторов. Soho House расположен немного в стороне от привычных маршрутов технологического сообщества и работает по клубной модели: попасть сюда могут только участники. ⚡️ Station F 5 Parvis Alan Turing Немногие венчурные инвесторы готовы специально ехать на левый берег Сены, но Station F — одно из исключений. Открытый в 2017 году миллиардером и одним из главных сторонников французской технологической экосистемы Ксавье Ньелем, Station F стал крупнейшим стартап-кампусом Франции. Сегодня здесь работают около тысячи стартапов. Именно здесь начинали свой путь такие компании, как Hugging Face и Alan. На территории кампуса регулярно проходят мероприятия, а также находится популярный ресторан La Felicità сети Big Mamma. Он открыт для всех желающих и считается одним из лучших мест в Париже, где можно совместить работу и неформальные встречи. @karpovaventures✍️

Тут интересный комментарий оставили к прошлой новости про гипотетическое "освоение миллиардов" на создании робота-снегоуборщика. Обвинение на сегодня абсолютно голословное, ибо не опубликованы затраты на проект - был ли там хотя бы один миллиард, я этого не видел. На контраргумент про кремниевую долину, комментатор выдал "Какая разница? Это частные деньги, и потери частные". Я тут не собираюсь никого задевать, но я не люблю, когда прут против общеизвестных или легкогуглимых фактов. Давайте разберемся не в гипотетических госбабках, объем которых неизвестен, в деле создания одного робота. А в реальных вложениях миллиардов госбабок в кремниевую долину. 1950–1960-е: Кремниевая долина родилась не как частная инициатива. В 1955 году госконтракты обеспечивали 85% доходов региона. Fairchild Semiconductor, ставшая «матерью» всей индустрии, в 1959 году имела 80% выручки от государства. Для противодействия СССР, в основном. 1958–1968: Закон о малом бизнесе 1958 года запустил программу федерального финансирования венчурных фондов. За первое десятилетие её существования государство вложило в молодые фирмы $3 млрд — более чем в три раза больше, чем дали частные инвесторы. Apple, Compaq и Intel получали господдержку через эту программу. 1970–1990-е: В 1992 году федеральные власти инициировали программу на 17 млрд долларов новых инвестиций в технологические исследования, поддержку промышленных альянсов и государственно-частных предприятий, а также налоговый кредит на корпоративные НИОКР. Главный исследовательский центр региона, лаборатория MIT (LCS), десятилетиями держался на грантах DARPA. ARPANET — прообраз интернета, создан полностью на госбабки. 2000-е: BlackRock и Blackstone основаны в конце 1980-х в основном на деньгах пенсионных фондов. К 2000-му BlackRock управлял $165 млрд. Сегодня BlackRock — $11 трлн, Blackstone — $1,1 трлн. Венчурные фонды Долины на 80% финансируются институциональными инвесторами — теми же пенсионными фондами. А 73,7% акций Blackstone принадлежат институционалам, крупнейший из которых — BlackRock (7,09%). Деньги пенсионеров через BlackRock и Blackstone идут в стартапы и обратно. Ну, это, конечно, только для того, чтобы "деньги работали" и "инфляция не съедала накопления работяг". 2022–2023: банк Кремниевой долины и "госбабки" SVB (Банк кремниевой долины) рухнул в марте 2023 года из-за того, что вложил $24 млрд депозитов в долгосрочные гособлигации США. Когда ФРС подняла ставки, эти бонды обесценились — банк продал портфель с убытком $1,8 млрд. А поскольку 94% депозитов не были застрахованы, началась паника и изъятие средств. Заплатил за это госбюджет США? Да, через FDIC. Убыток страхового фонда составил около $16 млрд, который FDIC покрывает за счёт специальных сборов с банков. Фактически, государство гарантировало все депозиты, но платят за это все банки США. Выводы делайте сами.

Венчурный фонд "Восход" вложил еще 100 млн рублей в компанию "ЗД Исследования и разработки", которая создает сверхлегкую ракету-носитель "Воронеж". Ракета разрабатывается в рамках космического ракетного комплекса "Восход". Она будет выводить малые космические аппараты коммерческого назначения для дистанционного зондирования Земли, связи и навигации. Компания "ЗД Исследования и разработки" была создана в 2021 году в Воронеже Николаем Дзись-Войнаровским. В 2023 году организация привлекла 120 млн руб. от фонда «Восход», в 2025 — 60 млн рублей от Фонда суверенных технологий Национальной технологической инициативы. Фонд "Восход" был запущен в 2022 году. Якорным инвестором является группа "Интеррос" Владимира Потанина. Фонд управляет активами на сумму 18 млрд рублей. Фокус инвестиций — наукоемкие проекты, включая космические технологии, робототехнику и биомедицину. @rusven