Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2111 пунктов (-2,7%); - РТС: 853,4 пункта (-3,3%); - RGBI: 111,86 пункта (-0,7%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 Прогноз по росту ВВП в этом году снижен до 0,6% с 0,7%, по инфляции — повышен до 6,2% с 5,3%, а по средней ключевой ставке повышен до 14,5% с 14,1%, следует из опроса ЦБ. 🔶 Вице-премьер Александр Новак поручил ФАС проработать снижение норматива биржевых продаж дизеля до 10%. Часть топлива планируется продавать конечным потребителям напрямую через вертикально-интегрированные нефтяные компании. 🔶 Роснефть и Зарубежнефть получили право участвовать в тендере на проекты в Шри-Ланке. 🔶 Инфляция в РФ с 7 по 13 июля составила 0,17% после 0,31% неделей ранее. 🔶 Норникель выходит на рекордные объемы добычи руды в этом году — 17 млн тонн. При этом компания отмечает сложности с логистикой и сбытом на фоне санкций. 🔶 Строительная отрасль России сокращается пятый месяц подряд. За январь–май объем строительных работ снизился на 7,4%, а ввод жилья — на 21,7%. 🔶 Квалифицированные инвесторы смогут приобретать иностранные стейблкоины через российскую инфраструктуру. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Стартапов финансируют меньше, но оценивают намного дороже Carta сравнила венчурный рынок США в первой половине 2026 года с первой половиной 2019-го. Количество раундов сократилось на всех основных стадиях: на 5,5% на seed, на 15,5% на Series A и на 8,7% на Series B. При этом медианные оценки резко выросли. На seed они выше на 139,7%, на Series A на 142,5%, на Series B на 88,4%. Рынок стал более концентрированным. Инвесторы заключают меньше сделок, но готовы намного дороже оценивать компании, которые прошли отбор. То есть рост оценок не означает, что привлекать деньги стало легче. Капитал просто собирается вокруг меньшего числа самых востребованных стартапов.

В этом году мировые поставки игровых консолей могут сократиться на 20% По прогнозам аналитической компании S&P Global Market Intelligence Kagan, в 2026 году мировые поставки игровых консолей сократятся на 19,5% — с 42,1 млн устройств в 2025 году до 33,9 млн. Ожидается, что самой продаваемой консолью этого года останется Nintendo Switch 2 с прогнозируемыми 17,1 млн устройств. PlayStation 5 может продаться тиражом около 13,2 млн консолей, а поставки Xbox Series X|S составят всего 2,5 млн устройств. У этой тенденции есть несколько причин — консоли начали меньше покупать из-за роста их стоимости и отсутствия крупных релизов, а компании не могут снизить ценник из-за кризиса на рынке комплектующих. Аналитики считают, что спад продолжится и в 2027 году — общие поставки консолей могут снизиться примерно до 27,1 млн. Восстановление рынка ожидается к 2028 году. Именно к этому времени Sony и Microsoft могут представить более дешёвые ревизии консолей нового поколения за $600-$800 или предложить первые существенные скидки на релизные модели. Также было отмечено, что выход Grand Theft Auto VI не сильно повлияет на продажи PlayStation 5 и Xbox Series X|S. Консолям уже шесть лет, причём стоят они сейчас дороже, чем когда либо.

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи растет на 2,2% с начала торгов 🔥 Общий фон: и снова Ближний Восток Главный драйвер дня — новый виток конфликта между США и Ираном, который резко поднял цены на нефть и поддержал российский рынок. США нанесли новую серию ударов по Ирану, после чего Тегеран объявил о закрытии Ормузского пролива. На этом фоне Brent выросла до $79 за баррель. Рост нефтяных цен стал главным фактором поддержки акций российских нефтяных компаний. Дополнительную напряженность добавляет удар хуситов в Баб-эль-Мандебском проливе. Украина продолжает атаки на российскую инфраструктуру и суда в Азовском море. Кроме того, рынок ожидает скорого принятия 21-го пакета санкций ЕС против России. Несмотря на это, рост цен на нефть пока остается для рынка более сильным фактором. 📈 Растут • БСПБ; • Татнефть ап; • Татнефть ао; • Роснефть; • Северсталь. Котировки нефтяных компаний растут следом за ростом цен на нефть. 📉 Падают • Совкомбанк; • НКНХ; • МТС; • Русгидро; • Полюс. Бумаги Совкомбанка падают на фоне дивидендного гэпа. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🖥 Рост с подвисанием: какие IT-компании останутся в лидерах? 20% IT-компаний могут снизить выручку за 2026 год, но однако их доход вырастет По данным опроса ассоциации "Руссофт", общая выручка российских компаний в IT-секторе может увеличиться на 17%, до ₽3,3 трлн. Нарастить показатель планирует 61% опрошенных. Какие сегменты IT-рынка чувствуют себя лучше остальных и какие публичные IT-компании выглядят наиболее перспективно — разбираются аналитики Market Power.

🔶 Что будет с рынком? В целом перспективы российского IT-рынка остаются позитивными, однако темпы роста выручки компаний могут оказаться ниже ожиданий. Главным образом потому, что российских бизнес все чаще экономит на IT из-за непростой макроэкономической ситуации. Лучше остальных себя чувствуют разработчики базового программного обеспечения – операционных систем, систем управления базами данных (СУБД), решений для виртуализации и облачной инфраструктуры, а также программ для центров обработки данных (ЦОД). Аналитики Market Power согласны, что что совокупная выручка отрасли по итогам года продолжит расти, но, скорее, более консервативными темпами, чем те, о которых говорят в "Руссофте". Значительную часть этого роста обеспечит повышение цен, тогда как реальный рост бизнеса у многих компаний будет скромнее.

🔶 Что ждет публичных разработчиков? Итак, в 2026 году IT-рынок продолжит расти, но рост станет менее равномерным. Компании, работающие на зрелых и высококонкурентных рынках, с большой долей вероятности могут столкнуться с замедлением выручки, тогда как разработчики инфраструктурного ПО сохранят более высокие темпы роста. К первым, например, можно отнести Иву, которая работает на высококонкурентном рынке видеоконференцсвязи: после сокращения госзаказов спрос на такие решения стал слабее. У Диасофта рост также может замедлиться: его основные клиенты – небольшие банки, которые сейчас экономят на новых лицензиях, а сам банковский сектор постепенно консолидируется вокруг крупных игроков с собственными IT-разработками. У Софтлайна давление оказывает стагнация ресейл-бизнеса, а быстрорастущие IT-услуги пока приносят меньшую долю выручки. У Астры, на первый взгляд, выручка может увеличиться пропорционально среднему чеку – без заметного увеличения объемов бизнеса. Но компания пока не давала прогноза на 2026 год, поэтому оценивать ее перспективы сложнее. По Позитиву ситуация выглядит лучше: несмотря на общую экономию IT-бюджетов, спрос на решения в сфере кибербезопасности остается высоким, в том числе благодаря госпроектам. Однако окончательные выводы лучше сделать после отчета за 2 квартал. Лучшие перспективы, по мнению аналитиков MP, пока сохраняются у Базиса и Аренадаты, которые работают на быстрорастущих рынках и находятся на стадии активного развития. В то же время их результаты во многом зависят от крупных госзаказчиков, поэтому подтвердить устойчивость этой динамики смогут дальнейшие квартальные отчеты. На компании, также как и на других разработчиков ПО, давит фактор экономии бюджетов на IT со стороны заказчиков.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Про «ух сейчас как сделаем свой враппер чужой LLM и как захватим рынок» С прошлой пятницы у меня было три выступления на немного нетипичные для меня темы. Расскажу по очереди про все. Первое выступление было на открытие Техлаба в кластере Ломоносов про новую волну технологий, связанных с ИИ, чем она отличается, и где может быть наше место в ней. Ключевой тезис был простой. Если грубо сегментировать стартапы вокруг LLM по глубине технологии (pre-train foundation моделей, SFT и Alignment, wrappers на готовых моделях) и по географии (США, Европа, СНГ), то упрощение технологии и уменьшение рынка при переходе между сегментами крадет по 1-2 порядка в потенциально достижимой капитализации. Это конечно не повод каждому стартаперу сидя в СНГ бежать делать свою foundation модель, на конкурентную версию которой ему все равно пока не хватит денег, но повод трезво оценивать возможности: хочешь единорога - иди интегрироваться в рынки побольше или делай что-то посущественнее. Не открыл никому Америку, но чем больше мне люди рассказывают про свои проекты, тем чаще замечаю, что кто-то должен повторять вслух банальности. Особенно сейчас, когда много больших и не всегда айтишных корпораций начинают приобщаться к теме ИИ и строить свои планы занять существенный сегмент этого рынка, важно помнить, что на враппере чужой LLM в России большого бизнеса не выходит. Ну вот так жизнь устроена, увы.

📉 Серебряный исход За первое полугодие инвесторы вывели рекордные объемы средств из биржевых фондов (ETF) на серебро. Эксперты говорят, что масштабные оттоки нередко происходили вблизи завершения крупных распродаж и последующего разворота рынка. Тем временем Market Power уже давно предупреждал о возможно перегреве рынка. Если вы забыли — освежить память можно по ссылке.

🚀 Чего ждать дальше? Высокие оттоки из ETF сами по себе еще не означают, что рынок готов развернуться. Ранее в серебре действительно были сильные притоки спекулятивного капитала, а затем, после снижения цен, инвесторы начали фиксировать убытки и выходить из фондов. Если цены на серебро останутся под давлением, отток средств может продолжиться. Со временем, по мере стабилизации рынка, потоки в ETF, вероятно, вернутся к более нейтральным значениям. Поэтому рекордные оттоки пока не стоит воспринимать как однозначный сигнал к скорому росту цен.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2186 пунктов (-1,5%); - РТС: 907,25 пункта (-0,9%); - RGBI: 113,44 пункта (+0,5%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 21-й пакет санкций ЕС против России планируется принять 13 июля, заявил глава МИД Франции Жан-Ноэль Барро. 🔶 Россия начала поставки нефти в Индонезию, первая партия стоимостью $75 млн уже прибыла в страну. 🔶 Катар приостановил планы по быстрому наращиванию поставок СПГ после атаки на танкер в Ормузском проливе. 🔶 Селигдар получил первое золото на золотоизвлекательной фабрике Хвойное. Компания также не исключила возможность выплаты дивидендов в 2027 году после оценки финального размера капзатрат по новым проектам. ➡️ Мы считаем такой сценарий маловероятным 🔶 Русолово рассчитывает стать финансово независимым от Селигдара уже в этом году. 🔶 Сбер отчитался по РСБУ за первое полугодие. Чистая прибыль банка выросла до ₽995,3 млрд (+20,4%). 🔶 ВТБ сохраняет параметры допэмиссии, цена SPO и состав якорных инвесторов останутся без изменений. 🔶 Мосбиржа начала торги паями двух БПИФ под управлением УК "Озон управление активами". 🔶 МГКЛ объявила о намерении приобрести банк. Он будет специализироваться на операциях с драгоценными металлами. 🔶 Медь стала крупнейшим источником выручки Норникеля, обеспечивая более 30% доходов компании. В компании даже предложили называть ее "Норильской медью". 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Ценовые горки: память подорожает в 4 раза, а затем резко подешевеет Аналитики Bernstein Research прогнозируют масштабный кризис цен на рынке памяти перед грядущим обвалом. Текущий дефицит разгонит стоимость компонентов до пиковых значений в ближайшие два года. 2026 год: Средняя стоимость DRAM взлетит с $0,54 до $1,56 за гигабайт, а NAND — с $0,08 до $0,30 (рост в 3–4 раза относительно 2025 года). 2027 год: Пик подорожания. Цена DRAM поднимется еще в 1,5 раза — до $2,23 за ГБ, а NAND зафиксируется на отметке $0,32. 2028 год: Перепроизводство спровоцирует обвал цен. DRAM подешевеет вдвое — до $1,05, а NAND упадет до $0,10 за гигабайт. Несмотря на падение в 2028 году, ценники все равно останутся выше докризисного уровня, но нагрузка на кошельки покупателей электроники ощутимо снизится.

💸 Старая память дороже новой Оперативка продолжает дорожать. По данным DigiTimes, в третьем квартале 2026-го модули DDR4 (речь про чипы 8Gb DRAM) подорожают более чем на 50%. Дошло до абсурда: спотовые цены на DDR4 16Gb местами обгоняют DDR5 с теми же характеристиками. То есть старая память кое-где стоит дороже новой. Причина простая, спрос на DDR4 неожиданно подскочил ещё во втором квартале, а делать её почти некому. Крупные игроки от DDR4 просто ушли. Samsung, Micron и SK Hynix переключились на DDR5 и премиальную память для AI-дата-центров, где и деньги. Samsung клепает DDR4 крохотными партиями для избранных клиентов, Micron запустил производство на заводе в Вирджинии, а основную массу тянут тайваньские Nanya и Winbond. И всё равно это капля против мирового спроса. Подливают масла и корпоративные SSD со встроенной DRAM: им память тоже нужна. Обиднее всего ветеранам. Кризис, начавшийся с DDR5, скатился аж до древней DDR3 — и та внезапно почувствовала себя дефицитным раритетом. Немного цифр на начало июля от DigiTimes: 🔸 DDR4 4Gb — около $12.75 🔸 DDR5 16Gb — около $47.07 🔸 а в пересчёте за гигабит DDR3 ($3.19) выходит дороже, чем DDR5 16Gb ($2.94) Да-да, гигабит древней DDR3 по документам теперь обходится дороже, чем гигабит свежей DDR5. Такая вот математика. @droidergram

⚡️ Индексация ТЭК: кто выиграет от новых правил? Генерирующие компании предлагают изменить методику индексации цены конкурентного отбора мощности (КОМ)* — одного из ключевых источников их доходов. Сейчас цена ежегодно увеличивается примерно на уровень официальной инфляции. Однако энергетики считают, что этого уже недостаточно: расходы на ремонты, оборудование и зарплаты растут заметно быстрее. Поэтому они предлагают привязать индексацию к специальному отраслевому индексу ценового давления, который, по их мнению, лучше отражает реальные издержки. Промышленные потребители, естественно, против. По их оценкам, новая методика увеличит платежи за мощность на ₽135 млрд в год. Кроме того, бизнес опасается, что новый индекс будет менее прозрачным, поскольку рассчитывается на основе отраслевой отчетности.

🚀 Мнение аналитиков МР Предлагаемое изменение станет позитивом прежде всего для генерирующих компаний с высокой долей тепловых электростанций (ТЭС). ТЭС получают значительную часть выручки от продажи мощности на рынке КОМ, поэтому более высокая индексация позволит им быстрее компенсировать рост расходов на ремонты, оборудование и персонал. В первую очередь выиграть могут компании с большей долей тепловой генерации (например, ТГК-1, ОГК-2, ЭЛ5-Энерго и другие). При этом в 2025–2026 годах государство уже дополнительно проиндексировало цену КОМ на 15% в ручном режиме. Есть и обратная сторона новой индексации — снижение предсказуемости. Инвесторам и потребителям будет сложнее прогнозировать будущую стоимость мощности, поскольку она станет зависеть от более сложного и менее прозрачного индекса.

*Справка Конкурентный отбор мощности (КОМ) – механизм, по которому электростанции получают деньги не за выработанную электроэнергию, а за готовность в любой момент обеспечить потребителей необходимой мощностью. Идея проста: электричество должно быть доступно даже в часы пикового спроса или при авариях. Поэтому потребители платят не только за полученную электроэнергию, но и за то, чтобы генерирующие мощности оставались в рабочем состоянии и были готовы включиться в сеть по первому требованию. Именно поэтому наибольшее значение КОМ имеет для тепловых электростанций (ТЭС). Они быстрее остальных могут прибавить мощности, обеспечивают энергосистеме гибкость. Быстро увеличивая или снижая выработку вслед за изменением спроса, ТЭС компенсируют колебания генерации других типов электростанций. Поэтому платежи за мощность составляют для многих ТЭС существенную часть выручки.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Боже храни капитализм. Боже, упаси от капитализма. С одной стороны, китайское правительство заявляет что заблокирует доступ к топовым моделям всем, кому не посчастливилось обладать прекрасным китайским паспортом (и быть на хорошем счету у компартии), но не то чтобы торопятся, ибо достаточно в мире конкурентов. Антропик с одной стороны убирает Фейбл из доступа и грозится оставить доступ только по API, но как только OAI выпускают свою новую модель (Sol, завтра выйдет), то резко переобуваются в воздухе, ибо никто не хочет терять платящих клиентов. А с другой стороны, именно конкретная гонка и теория игр, согласно вещему отчету AI-2027, станет причиной всех бед и потенциального риска уничтожения человечества. Так что на мир влияет две вещи: теория игр и ваше личное желание новые игры создавать.

💸 Оперативка снова подорожает Готовьтесь платить больше за гаджеты во втором полугодии. Крупные производители памяти опять поднимают цены, и заводилой выступает Samsung. По данным цепочки поставок, компания договаривается с клиентами о росте цен на DRAM в среднем до 20% уже в третьем квартале. И это поверх безумных скачков начала года: больше 90% в первом квартале и ещё 50% во втором. SK Hynix подтягивается следом. Причина — дефицит. Производители бросили силы на высокоскоростную память HBM для ИИ-дата-центров, а на обычную память для потребительских устройств мощностей остаётся меньше. В Lenovo уже назвали это «новой нормой» и предупредили: к ценам до 2025 года мы, возможно, не вернёмся аж до 2030-го. А кто-то, чтобы сдержать расходы, возвращается к выпуску старой доброй DDR4. При этом аппетит Samsung к прибыльной ИИ-памяти только растёт: компания, по слухам, обсуждает с Anthropic разработку собственного ИИ-чипа. То есть давление на рынок обычной памяти в ближайшее время никуда не денется. Что это значит для нас с вами? Новый игровой ноутбук или флагман во втором полугодии обойдётся дороже. А из-за подорожавшей памяти продажи смартфонов и вовсе могут просесть на десятки процентов — устройства становятся менее доступными. Серверный ИИ пирует, а платит за это, как обычно, рядовой покупатель. @droidergram