🛢 Татнефть ударилась в деконсолидацию Российский нефтяник из "большой пятерки" отчитался по МСФО за полугодие Татнефть (TATN) ➡️ Инфо и показатели Результаты • выручка: ₽881 млрд (+16%) • EBITDA: ₽262 млрд (+78%) • чистая прибыль: ₽165 млрд (+185%) • капзатраты: ₽62 млрд (-8%) Обыкновенные бумаги Татнефти (TATN) незначительно растут, "префы" (TATNP) — растут на 1,7%.

🚀Мнение аналитиков МР Результат немного превзошел консенсус (₽158,7 млрд) и существенно превзошел наши ожидания. Мы закладывали большие расходы на НДПИ и меньшие поступления в рамках “обратного акциза” и демпферного механизма. С точки зрения выручки мы были несколько более оптимистичны. Однако, с учетом деконсолидации шинного и прочих бизнесов, динамика становится более понятной. Мы предполагаем, что торговый (возможно зарубежный) сегмент был деконсолидирован в целях оптимизации санкционного риска. Свободный денежный поток вырос почти в 3 раза, до ₽145 млрд, как на фоне роста операционного потока (рост примерно в 2 раза), так и на фоне некоторого снижения капитальных затрат (-8%). Высокая рентабельность переработки поддержала показатели сегмента, результат которого превысил первую половину 2025 года более чем в 3 раза. Мы ожидаем, что как минимум еще пару месяцев рентабельность переработки будет оставаться высокой. Это подготовит базу для достижения прибыли в более чем ₽300 млрд (рост почти в 2 раза к прошлому году). Такой результат будет транслироваться в совокупный дивиденд на уровне ₽70 и более на акцию.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Проект: b2b сервис для 4 крупных отраслей, РФ-Казахстан. Ищет РОП весьма низкой квалификации: старт денег 100к для РФ, 50к для КЗ, нужно самостоятельно заниматься холодным аутричем и обеспечивать личными сделками до 50% своего дохода, помимо этого: - собрать с нуля методологию и систему продаж - набрать продажников новичков, которых всему с нуля учить нужно и за ручку держать, - собрать для них систему мотивации, обучения, контроля, - выстроить продажи через холодный аутрич, вебинары и эфиры. Чек - от 6000 р (холодный аутрич!) Но есть и Энтерпрайз клиенты. Что здесь не так: 1. На крупных клиентов нужен нормальный биздев. Который не няньчится с неопытными новичками, а занимается только клиентами. И он не пойдет на 50-100к. Биздеву нужно идти к клиентам не ноунеймом, а с репутацией компании, именем, кейсами, статейными и кейсовыми упоминаниями на профильных ресурсах. Сейчас по названию компании выносятся только инструкция по подключению, что создаёт впечатление, что всё очень сложно, и 26 отзывов. Лучше разместить хотя бы 5-10-20 статей и кейсов и вынести их на ресурсы вроде VC, чтоб выносились высоко в поисковиках. 2. На небольшие компании лучше инбаунд маркетинг. Статейный маркетинг в первую очередь + партнерки. Если посадить на них сейлзов и РОПа на аутрич - будет огромная текучка, в том числе РОПа. И вся структура продаж будет сменяться так часто, что найм не будет окупаться отдачей от клиентов. 3. На средние компании лучше 2-уровневые продажи: колл-центр (можно аутсорс или боты) или стажеры на аутрич + первичную квалификацию входящих. Дальше квалифицированные лиды переходят сейлзам-акулам. Сейлзы такого уровня не будут заниматься аутричем по сделкам на 6к и стоят дорого, поэтому лучше 1-2 взять на нормальные условия работы. 4. Если РОП будет сам продавать на 50% своего дохода - он не будет успевать няньчиться с неопытными новичками, выстраивать их систему работы, управлять и контролировать. У бизнеса будет дорогой старший сейлз и толпа хаотичных новичков с текучкой, убивающих клиентскую базу и репутацию. Неопытные сейлзы утекают за 3-6 месяцев. Этого срока даже недостаточно, чтобы глубоко вникнуть в IT-продукт и все его преимущества для маркетинга клиента. Поэтому на этом уровне нужны либо хорошие жёсткие скрипты и регламенты (= колл-центр со сценарием диалога), либо очень жёсткий контроль за новичками (= роп не сможет 50% дохода заниматься личными продажами), либо отбирать из них лучших и удерживать дольше (= система работы в несколько уровней продаж, при которой новички работают по жёстким скриптам, доступ к лакомым клиентам получают только лучшие, и лучшие снимаются с рутинного аутрича на мелкие чеки и получают больше квал лидов)

🚀 За судьбу ракеты «Воронеж» теперь отвечает венчурный фонд «Восход» Компания «3Д Исследования и разработки», которая разрабатывает сверхлегкую ракету-носитель «Воронеж», показала макет второй ступени в натуральную величину. Но оказалось, что есть и другая новость. Фонд «Восход» стал владельцем более 50% в этой компании. То есть контролирующим акционером. 🌸 Давайте начнем со второй ступени. Вот она на видео. Длина — 4,1 м, диаметр — 2,05 м. Всего у «Воронежа» будет две ступени — это верхняя, куда можно заложить до 350 кг полезной нагрузки. Почему это показывают на стенде «Объединенной двигателестроительной корпорации»? В пресс-релизе говорится, что двигатель для «Воронежа» разрабатывает «ОДК-Кузнецов», который входит в эту корпорацию. Пока показали только макет в масштабе 1:1. Он нужен для отработки компоновки, монтажа и так далее. Но уже можно порадоваться прогрессу — компания переходит от эскизов к опытным образцам.

«Сейчас мы переходим от эскизного проекта, то есть «бумаги» на жаргоне инженеров, к «железу», то есть к опытным образцам», — приводят в пресс-релизе слова сооснователя «3Д Исследования и разработки» Николая Дзись-Войнаровского.

Собственно, конструкторский макет — это первое «железо» в проекте. 🌸 А что с «Восходом»? Совсем недавно, 14 августа этот венчурный фонд стал владельцем 52,35% «3Д Исследования и разработки». То есть он теперь является не просто основным акционером, как сказано в пресс-релизе, а контролирующим. Сама компания зарегистрирована в 2021-м, а «Восход» был вторым инвестором. Впервые фонд вложил 120 млн рублей в эту компанию в 2024-м, получив 40%. А в июле этого года был еще один раунд от этого фонда на 100 млн рублей. И вот здесь возникает вопрос. В этом году доля «Восхода» увеличивалась дважды: в июле — на 3,75%, в августе — 4,02%. Если это поэтапное увеличение доли за июльский раунд, то оценка компании получается около 1,3 млрд рублей. А если июльскому раунду соответствует только первое увеличение, то оценка — 2,7 млрд рублей. И тогда, выходит, что в августе «Восход» должен был докинуть в проект около 200 млн рублей. Но есть еще нюанс. В «Контур Фокусе» доля «Восхода» отображается двумя частями — 44,6% и 7,8%. То есть два последних увеличения объединены. Также доля «Восхода» отображается в стартапе «Твинби». Но тогда «Восход» привлекал часть средств через ЦФА. В «Восходе» не стали раскрывать, были ли еще инвестиции, кроме уже озвученных. Но получается, что этот проект теперь ближе к модели венчур-билдера, где финансовый инвестор является контролирующим акционером. У «Восхода» уже есть проект в подобном формате — Flymar, который разрабатывает беспилотный катер. Я делал про него большой материал. 🌸 А что с другими акционерами? Упомянутому уже сооснователю и гендиректору Николаю Дзись-Войнаровскому сейчас принадлежит 9,8%. Такая же доля у «Кузницы Поволжья». Это дочерняя компания «Воронежсельмаша», которым владеет предприниматель Егор Коблик. Еще 9% у Фонда суверенных технологий НТИ. Но у «3Д Исследования и разработки» есть еще один сооснователь — Алексей Мазалов. Изначально у него было 66%, а у Дзись-Войнаровского 33%. Сейчас же Мазалову принадлежит около 19%. А еще Мазалов с 2024-го года возглавляет Центр аддитивных технологий «Ростеха», который занимается промышленной 3D-печатью. И на момент запуска компании Мазалов возглавлял аналогичный центр в Воронеже. @TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

Один из читателей канала скинул текст об ИИ и рынке труда в 2026, который вышел в TIME в 1961-ом Статья называлась The Automation Jobless. Идея в том, что производительность в химической промышленности на тот момент росла быстрее занятости, компании производят больше меньшим числом людей, автоматизация идет от заводов в офисы, а новые технологические индустрии создают недостаточно рабочих мест. Формулировка о рынке труда описывает сегодняшний день "не уволен, а просто не нанят". В статье пишут, что индустрия увеличила производство на 27% при сокращении рабочих мест на 3%. Работу, которую в 1950 году делали 4,100 аналитиков/статистиков, через десять лет делали 50 человек. Банки ожидали кратно увеличить объем бизнеса практически без роста штата. И вопрос примерно тот же: переобучение - это конечно хорошо, но будет ли вообще работа после retraining? Через год вопрос дошел до Белого дома. В 1962 Кеннеди назвал автоматизацию важнейшей проблемой. Обсуждали примерно тот же набор решений, что сегодня: переобучение, поддержку уволенных, государственные инвестиции, налоговые стимулы и сокращение рабочей недели. А в 1964 появился манифест The Triple Revolution. Если заменить слово "cybernation" на ИИ, местами получится текст 2026 года: машины создают почти неограниченную производительность, требуют все меньше человеческого труда, технологии развиваются быстрее способности общества адаптироваться, а связка "работа = доход" становится бессмысленной. Авторы приходят почти напрямую к гарантированному доходу. Они довольно точно увидели микроэкономику автоматизации и плохо экстраполировали ее на всю экономику. Да, отдельные компании действительно научились делать гораздо больше меньшим числом людей. Да, целые профессии исчезали. Но из этого не возникла экономика, которой просто больше не нужны люди. Если урок прошолого применим к сегодняшнему дню, то из утверждения “100 человек теперь могут сделать работу 1000” совершенно не следует “экономике теперь нужно в 10 раз меньше людей”. Мы отлично видим работы, которые технология уничтожает сегодня, но человечество систематически не способно представить продукты, рынки, спрос и новые виды деятельности, которые появляются после того, как стоимость производства чего-то падает в 10–100 раз. Могли ли операторы пейджеров представить профессию тик-ток маркетолога 30 лет назад? ИИ вполне может оказаться исключением - он быстрее, он более генерален (general purpose, решает больше задач) и впервые настолько непосредственно заменяет креативность, логику, принятие решений. ИИ + роботика ведёт к циклу сингулярности, в котором модели делают умственный труд, создают более мощные ИИ модели и дизайнят роботов, а роботы строят новые фабрики роботов и добывают материалы для их производства. Но этот цикл займет сильно больше 5 лет, в которые нам пророчат смерть трудовой экономики. Как минимум останется работа для тех, кто должен этот цикл запустить.

Как изобрели письменность? Часть шестая. Индия: научно пересобрать алфавит в бесписьменном обществе К середине I тысячелетия до нашей эры Индия подошла почти без городов, без крупных государств, без развитой торговли и капитального строительства. Великие реки кормили и так, сложная ирригация с расчётами была не нужна. Практической нужды в письменности не было вообще — ни учёта, ни договоров, ни указов записывать. И именно здесь, а не в торговых Шумере или Египте, рождается первая научно сконструированная система письма. Брахманы боялись оговориться в ведийском гимне хоть на один звук, произнести «бх» без придыхания, и от одержимости точностью произношения выросли лингвисты, которые не приспособили чужой алфавит, а перепаяли его целиком под сложнейшую фонетику санскрита. Разберёмся, как страх ошибиться в ритуале превратился в самую продуманную письменность древнего мира.