Нужен ли стартапу референс? У Сергея Бурого, с которым мы недавно вместе выступали на конференции, вышел пост с резким тезисом: ИИ работает только на референсах, поэтому прорывных идей от него ждать не стоит. Прорыв случается, только когда от образца полностью отказываются, а всё остальное — вторичная переупаковка, человеческая или машинная. Как музыкант и автор Сергей, думаю, прав. А вот с позиции инвестора я бы поспорил. На первой встрече мы почти всегда спрашиваем фаундера, на кого он похож. Дело не в отсутствии фантазии. Мне нужно за пять минут понять, в какой рынок он смотрит, а аналогия «это как X, только для Y» быстрее всего встраивает новое в знакомую картину. Стартап совсем без референса часто вызывает не восторг, а растерянность: непонятно, кто клиент и с чем сравнивать. При этом в главном я с Сергеем согласен, и в венчуре это видно особенно хорошо. Самые большие доходы приносят компании, в которые на момент инвестиции почти никто не верил. Если идея всем сразу понятна, конкурентов у неё будет столько же, сколько слушателей на питче. Поэтому я бы разделил референс и суть. Аналогия нужна для упаковки, чтобы вас поняли за минуту. А сам продукт должен в каком-то месте ломать образец, иначе мы окажемся пятидесятым «Uber для X». И это легко проверить: если после фразы «мы как X» добавить нечего, проблема уже не в питче. С ИИ та же история. Нейронка отлично соберёт нам дек по лучшим образцам, но тот самый кусок, который ломает образец, придётся придумать самим. Как думаете, кто прав? Пишите в комментариях. А если хотите больше таких провокационных мыслей про ИИ, загляните к Сергею в канал. Андрей Резинкин | Money For Startup

⚡️ GloraX уточнила планы по оферте Со 2 ноября и по 6 ноября включительно, если хотя бы в один из дней средневзвешенная цена акций GloraX опустится ниже ₽64 рублей, у компании возникнут обязательства по оферте. Об этом Market Power сообщили в пресс-службе компании. ❌ В беседе c журналистами Market Power компания отказалась дать оценку, какой объем акций подпадает под условия оферты и сколько денежных средств GloraX зарезервировал для исполнения обязательств по оферте в рамках IPO. – Эту информацию мы не раскрываем, чтобы избежать спекуляций, – отметили в пресс-службе GloraX. – Компания регулярно отслеживает реестр акционеров. ❗️При этом компания заверила, что деньги на исполнение оферты у нее есть. - Мы понимаем потенциальный объем выплат и зарезервировали средства на возможные выплаты, – заявил эмитент.

❓ Что за оферта? В октябре 2025 года девелопер GloraX вышел на IPO, привлек ₽2,1 млрд, и анонсировал оферту. Суть оферты: те, кто купят акции на IPO по ₽64 и продержат их год, смогут предъявить бумаги к выкупу по ₽76,48 (+19.5% к цене размещения), но лишь при условии, что цена акции хотя бы в один из 5 торговых дней недели, которая будет ровно через год после IPO, опустится ниже ₽64. Аналогичное предложение действовало и для тех, кто покупал акции на вторичном рынке в течение месяца после IPO. Но в этом случае количество акций, предъявляемых к выкупу, ограничивалось 30 тыс. штук.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Фонд Somersault Ventures под управлением Александра Невинского и Алекса Турбанова инвестировал в финский стартап Comparables.ai. Раунд на $6 млн  возглавили Pragmatech Venture Capital и Araya Ventures при участии Purple Ventures, Gorilla Capital и hi5 Ventures. Comparables ai был образован в 2023 году. Стартап предоставляет корпоративным командам, фондам прямых инвестиций, консультантам по M&A и инвестбанкам ИИ-платформу для поиска и анализа перспективных проектов. Она объединяет данные о более чем 370 млн действующих компаний, включая их финансовые показатели, структуру владения, оценку стоимости, сделки по поглощению и подтвержденные контакты. Платформой пользуются более 50 тыс. специалистов в 30 с лишним странах.  Somersault Ventures был создан в 2022 году. Его GP являются Алекс Турбанов и Александр Невинский. Фонд инвестирует в компании на ранних стадиях развития, которые работают в таких сферах, как SaaS, EdTech, FinTech, развлечения и e-commerce. @rusven

🔥 Топ-10 самых интересных сентябрьских постов в The Edinorog Традиционная ежемесячная подборка на случай, если вы что-то пропустили. Или захотите перечитать. Правда, что-то я припозднился с ней в этом месяце. И спасибо огромное, что читаете The Edinorog ❤️ 🌸 Продажа Miro: кто выиграл, а кто проиграл 🌸 Дело Рената Батырова: приговор — 8 лет 🌸 Бывший финдиректор «ВКонтакте» решил заняться животноводством 🌸 Бывший топ-менеджер «Яндекса» поднял $26 млн на поисковик для AI-агентов 🌸 Что случилось с Wonder Family — исповедь коммерческого директора 🌸 Беспилотный самолет Joby Aviation пересек США — от берега до берега 🌸 Как экс-министр Никифоров оказался в истории финансовой пирамиды Finiko 🌸 Один из создателей Skype может заработать миллиарды на Anthropic 🌸 Попала в миграционную тюрьму из-за фейков консультанта по ВНЖ 🌸 Прыснул в нос и стал умнее: подробности про нейростартап Subsense Артема Соколов (и продолжение) P.S. А еще хочу вам напомнить, что есть канал @TheEdinorogWeekly — там выходят саммари со всеми постами The Edinorog за неделю. Это на случай, если вы не успеваете в будни все прочитать. Предыдущая подборка @TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

Фарма не платит за AI Посмотрел интервью Алекса Жаворонкова у Осетинской. Про часы старения и рентосертиб я писал месяц назад, и меня удивило, насколько откровенно Алекс рассказал, как компания, которую называют главной AI-фармой мира, чуть не умерла, продавая именно AI. В 2014-м Insilico пришла к фарме с тем, что до сих пор считают святым граалем: нейросеть находит новые мишени для лекарств. Фарма вежливо слушала и платила $25–100 тысяч из бюджета на эксперименты. Большие деньги шли на проверенные мишени и хорошую химию под них. В 2015-м главный химик одной европейской фармы позвал Жаворонкова на ланч и объяснил смысл жизни: новые мишени нам не нужны, займись химией и генерируй молекулы с заданными свойствами. В химии Жаворонков тогда разбирался не сильно и сам вспоминает анекдот про сову, которая советует мышам стать ёжиками, а как - не её дело. Ёжиками они в итоге стали. К 2016-му денег оставалось на три месяца. Он продал всё, заложил квартиру, платил сотрудникам с личного счёта и ездил на конференции втроём в одном номере. Этого хватило на два раунда синтеза в Китае. Химики написали, что структуры страшные, как крокодилы, но молекулы по ним синтезировали, а через несколько недель позвонили: приезжай в Шанхай, всё работает. В WuXi, крупнейшей контрактной лаборатории мира, хотели купить у Insilico только генерацию структур - старение и миссия их не интересовали. Insilico не продалась, и WuXi вместо покупки помогла собрать первый раунд: $6 млн в 2018-м, потом $37 млн. Сейчас, по словам Жаворонкова, такую сумму поднимают двумя звонками. Десять лет спустя у компании три слоя бизнеса, и каждый он описывает его так:

1. Софт для фармы, 3500 пользователей. Весь рынок около $1 млрд, маленький 2. Молекулы под чужие мишени, $20 млн авансом. Тоже маленький, пыль в глаза 3. Собственные молекулы, которые фарма покупает на аукционе. В этом году девять сделок на $7 млрд. Eli Lilly дала $115 млн сразу и до $2,7 млрд по этапам за портфель ранних молекул.

Первые два слоя построили инфраструктуру - роботизированные лаборатории и большую сеть контрактных организаций, а деньги приносит третий. Китайские компании в этом смысле прагматичнее и не называют себя AI-лабами. Они говорят: мы делаем препараты, приходи и покупай. У одной из них 150 клинических программ и сделки с GSK и BMS на $12 и $15 млрд. Главным активом Жаворонков считает размер экспериментальной базы, он важнее алгоритмов: чем больше экспериментов, тем выше шанс случайной находки. Так Insilico нашла обезболивающее сильнее морфина. Контрактная лаборатория предложила бесплатно прогнать две лишние молекулы на моделях боли, одна сработала и это новый механизм на рынке в $100 млрд. Карп в интервью, которое я разбирал, спрашивал: если модель приносит миллиарды, почему за неё берут по токенам, а не долю? История Insilico - это развёрнутый ответ. Anthropic, судя по заходу в разработку лекарств, идёт тем же путём, только на десять лет позже. AI как продукт - маленький рынок: его быстро копируют, а платят за него из бюджета на эксперименты. Деньги без потолка появляются, когда AI помогает быстрее и дешевле произвести актив, за который ты сам отвечаешь. Для вертикальных AI-компаний вывод неудобный: продаётся результат, под который ты поставил свои деньги и репутацию, а инструмент сам по себе продаётся плохо. При этом инвесторы предлагают Жаворонкову полмиллиарда, лишь бы он ушёл делать foundation models, то есть снова зовут в тот слой, на котором компания чуть не умерла. Крутая история. Семь лет назад Алекс предсказал, что сможет откатить часы старения, а потом построил под это компанию, довёл несколько препаратов до второй фазы испытаний и нашёл бизнес-модель, которой до него в отрасли не было. @maxvotek | linkedin | substack

Ликвидация российских ETF от ITI Funds, или как потерять 80% от вложенного Писал на прошлой неделе на своем втором канале про то, как идет ликвидация фондов FinEx – там ликвидаторы зарезервировали 5,5% от денег, вырученных с распродажи активов внутри фондов, под «ожидаемые расходы на ликвидацию». Выглядит, конечно, обидно! Но я хотел написать о том, что, вообще говоря, могло быть и гораздо хуже… Смотрите, была такая управляющая компания ITI Funds, которая запустила в 2018 году на Мосбирже два биржевых фонда – это были единственные, помимо линейки FinEx, «настоящие» ETF (а не БПИФ по российским правилам) на рынке РФ. Супер-популярными эти два фонда от ITI так и не стали, к концу 2021 года внутри них накопилось всего $14 млн активов: $7,5 млн в фонде RUSE на российские акции и $6,5 млн в фонде RUSB на российские евробонды. Чисто для сравнения: у Финексов на тот момент совокупный AUM всех их фондов составлял порядка $1,3 млрд – то есть, почти что в сто раз больше, чем у ITI. Потом случился февраль 2022-го, и уже в августе того же года ITI Funds начали пытаться созывать собрания акционеров для принятия решения о ликвидации. С кворумом этих заседаний у них там как-то не задалось (им пришлось созывать аж восемь собраний, чтобы прожать голосующих!), так что непосредственно начать процесс ликвидации им удалось только в январе 2024 года. С тех пор следов каких-то внятных движений по ликвидации в публичном поле не наблюдается – а прошло, вообще-то, почти три года. Последнее, что удалось найти – это отчет ликвидатора на 31.12.2024: его почему-то смогли допилить аж только в январе 2026-го (хз, что они там считали больше года). И там довольно весело! Ну как, если вы являетесь пайщиком ITI – то, конечно, скорее грустно… Во-первых, активы фондов скукожились в четыре раза: в RUSE осталось всего $0,5 млн, а в RUSB – $2,9. И это не потому, что «инвесторы успели забрать свои средства перед февралем 2022-го». Хотя, в эту оценку по RUSE не включены зависшие на Мосбирже акции стоимостью около $4,4 млн – потому что УК вообще не уверена, что по ним что-то получить удастся. Во-вторых, ликвидатор там оценивает размер, так сказать, «ликвидационных комиссий» на уровне $0,9 млн для фонда RUSE и $1,5 млн для RUSB. Да, вы всё верно поняли: после того, как активы фондов кратно скукожились, из оставших инвесторам слёзок в карман юристов и консультантов в процессе ликвидации утечет примерно половина по фонду RUSB, а RUSE вообще по бухгалтерии выходит «обнулившимся-минусовым».

Итого, по моим прикидкам – дай бог, чтобы бедолагам-инвесторам в RUSB после расформирования вернулось в итоге хотя бы 20% от вложенных средств (ожидаемый срок ликвидации, кстати – конец 2028 года). Так что, граждане вкладчики в Финекс – у нас еще всё складывается отнюдь не так плохо, как могло бы быть!

P.S. Жду в комментариях Алексея Маркова, который обратит внимание на то, что согласно приложенной расшифровке ликвидационных расходов – во всём виноваты рептилоиды-Ротшильды, которые откусили львиную долю комиссий.

🧑‍⚖️ Арбитражный суд сохранил венчурным фондам право на бизнес-ошибку Арбитражный суд полностью отказал в иске «Венчурных инвестиций» к фонду Sk Capital (бывший Skolkovo Ventures). Это первый из трех исков — по нему «Венчурные инвестиции» требовали с фонда 320 млн рублей. Давайте попробуем разобраться, почему это решение важно для индустрии. Начнем с предыстории. Владельцы «Венчурных инвестиций» скрыты из-за опасений санкций. Но многое указывает на то, что это правопреемник Российской венчурной компании (РВК). Этому есть ряд косвенных признаков, которые я разбирал в предыдущих постах — первый, второй, третий. Так вот у РВК и еще нескольких партнеров было несколько договоров инвестиционного товарищества с фондом Sk Capital. Срок этих договоров закончились — пошли иски. Первый — на 320,6 млн рублей, второй — на 67,6 млн рублей, третий — на 53,2 млн рублей. В чем конкретно претензия «Венчурных инвестиций», неизвестно. Компания настаивала на том, чтобы суды шли в закрытом режиме. И суд с этим согласился в каждом из исков. Но в пресс-службе Арбитражного суда говорили, что речь идет об убытках по договору инвестиционного товарищества. То есть получается, что «Венчурные инвестиции» хотели получить от Sk Capital деньги за убытки венчурного фонда. Кроме того, руководитель отдела юридического сопровождения M&A и корпоративных финансов «Яндекса» Екатерина Кватернюка заявляла, что, по сути, это дело о праве на бизнес-ошибку. Особенно в венчуре, где высок предпринимательский риск. И, по ее словам, если суд удовлетворит иск, это «будет иметь чудовищные последствия для российского венчура». Но вот сейчас суд полностью отказал в иске. Причин такого решения мы не узнаем. В решении говорится, что «судебный акт принят в закрытом судебном заседании». Но, похоже, арбитражный суд все-таки считает, что венчурный фонд может ошибаться и его инвесторы не могут с него требовать возмещения убытков. И решение, конечно, положительное. Правда, «Венчурные инвестиции» еще могут подать апелляцию. P.S. Два оставшихся иска еще рассматриваются, решения по ним нет. @TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

DST Global Юрия Мильнера инвестировал в американский ИИ-стартап Sabi. Раунд на $50 млн возглавил Khosla Ventures при участии Accel, Initialized Capital, Collaborative Fund, Ascend, а также экс-директора по продукту OpenAI Кевина Вейла.  Sabi был основан в 2024 году. В апреле этого года стартап вышел из стелс-режима. В компании разрабатывают неинвазивные интерфейсы “мозг-компьютер”, предназначенные для преобразования внутренней/воображаемой “речи” пользователя в текст на экране компьютера либо команду для ИИ-ассистента. Первый продукт выглядит как обычная бейсболка. В компании используют метод электроэнцефалографии [ЭЭГ], то есть исследования активности мозга с помощью сенсоров. В каждой кепке установлены датчики размером от 1 до 5 мм, созданные на базе разработанного Sabi чипа ЭЭГ. Датчики считывают нейронные сигналы при контакте с волосами человека. По собственной информации Sabi, чип стартапа более чем в 50 раз энергоэффективнее аналого-цифрового преобразователя Texas Instruments ADS1299.  DST Global был запущен в 2009 году. Фонд инвестирует в компании поздней стадии, которые работают в области ИИ, финтеха, e-commerce, логистики. @rusven

10 уроков финансовой грамотности к моим 30 годам 💸 1. Откладывать даже копейки. Самое сложное — это начать откладывать очень маленькие суммы. Вы почти не видите отдачи в моменте, мозгу это не нравится, велик шанс сорваться. Если научитесь откладывать маленькие суммы, дальше будет сильно проще. Просто знайте, что по оценкам ВЦИОМА на конец 2025-го года у 65% россиян нет вообще никаких сбережений. 2. Смотреть на 20 лет вперед, а не на 1 год. Как вы хотите жить через 20 лет? Хотите ли вы ходить на работу? Может, вы хотите жить только на пассив? Хотите ли вы жить в собственной квартире или в съемной вполне ок? Что хотите дать детям? Планируете детей? И так далее. Если задаваться такими вопросами регулярно, то стратегическое мышление качается очень хорошо. 3. Не лезть в темки. Быстро и много заработать в этой жизни можно только на тех, кто хочет много и быстро заработать. Не лезьте в сомнительные истории, обещающие вам огромные дивиденды. В 99% случаев это развод и вы пожалеете. Сфокусируйтесь на важном, уберите мишуру из жизни. 4. Купить внутреннему ребенку, что он хотел, и помириться с ним. Купите уже что-нибудь дорогое и глобально вам не нужное, но очень нужное той части вашей психики, у которой в детстве не было велосипеда/крутой машины/гуччи/подставить нужное. Купите, кайфаните, успокойтесь, себе все докажите, а дальше дайте взрослому я зарабатывать, откладывать и инвестировать. 5. Фокус на активных источниках заработка, а не на пассивном доходе. Нет смысла думать о выстраивании пассивного дохода, если вы зарабатываете три корочки хлеба и откладываете один фантик. Думайте, как заработать больше. 6. Искать среди кучи информационного мусора бриллианты и читать только их. Я вот лет пять искала и только сейчас кое-что нашла. Но за это время так прокачалась, что сама могу рассказывать про то, как надо создавать и управлять капиталом. 7. Чем проще инструменты, тем они полезнее для ваших денег. Когда начинаешь понимать про что-то большее, чем ОФЗ, вклады и фонды ликвидности, возникает желание полезть в какие-нибудь дебри и вот таааааам заработать такииииие иксы. Так вот, в этот момент надо ударить себя больно и уберечь от потери большого количества денег. 8. Зарабатывать капитал в 100 раз проще с партнером, который разделяет ваши взгляды на будущее. 1+1=11, если рядом с вами есть человек, который так же, как и вы вносит финансовую лепту в ваше общее будущее. 9. Везет тому, кто везет. Все миллионеры (долларовые) и миллиардеры (рублевые), что я знаю в какой-то момент действительно ухватили удачу за хвост. Но! Перед этим они пытались десятки раз и ничего не выходило. Так что к везению надо быть готовым. 10. Ошибки делают все, даже очень богатые люди. Умных от глупых отличает лишь то, что умные совершают новые ошибки, а глупые совершают одни и те же старые ошибки. Ставьте огоньки, если полезно и хотите больше постов про финансы и деньги 🔥 @aakhromova — мой второй канал про деньги, бизнес и личное. #деньги #финансы

после прочтения опуса автора The Sovereign Individual про Бразилию я тогда решил количественно проверить его тезисы. тогда я собрал разные открытые экономические данные по Бразилии, чтобы можно было их кверить. но дальше это никуда не ушло. в прошлое воскресенье в Бразилии прошёл первый тур президентских выборов, и я подумал, что это отличный повод вернуться к задаче для выжигания недельных лимитов для вайбкодинга выходного дня. в итоге доделал начатое: собрал дата-каталог из 8,000+ источников, которые только мог найти по бразильской экономике и обществу, которые сгруппировал в стиле крипто-дата проекта Dune. https://br.nonamevc.com/ короче, небольшой макро-вайбкод выходного дня с моим анализом. Бразилия политически разделена. на прошлых выборах перевес составил меньше 0,5%. в целом разделена по штатам, по расе, по уровню жизни но при этом, в отличии от соседей, Бразилия структурно устойчивее по политическим циклам, чем звучит риторика. цены на коммодити объясняют значительную часть макроволатильности, независимо от того, левые у власти или правые. по делам левые даже больше относятся к право-центристам. денежная политика с 2021 года институционально защищена: ЦБ получил автономию и при третьем сроке Лулы прошёл первую проверку. ставка остаётся ортодоксально высокой, несмотря на давление президента. одна из причин высоких ставок это растущий госдолг. валовой госдолг вырос с ~52% ВВП в 2011 году до 82,9% сейчас. на проценты уходит почти 9% ВВП в год. базовая ставка сейчас 13,75%, а номинальная экономика растёт примерно на 7%. чтобы долг перестал расти относительно ВВП, нужен существенный первичный профицит, а сейчас дефицит −0,62%. фискальные риски поддерживают высокие реальные ставки, сейчас около 8,5–9%. нет и жёсткого контроля за капиталом, как в Аргентине при Киршнерах или в Венесуэле. при левой Дилме эксперименты с новой экономической матрицей (дешёвый госкредит, заморозка цен на топливо, давление на ставку) и это сталл одним из факторов рецессии 2015–2016 годов. экспорт и международные отношения диверсифицированы по странам: Китай - 29,7% экспорта; ЕС - 15,5%; США - 9,6%; Мекросул - около 12%; остальной мир - около 33%. это данные за январь–сентябрь 2026 года. значительная часть экспорта привязана к ценам на сырьё. Китай покупает физическую экономику: сою, нефть и железную руду. апсайд от ai-ралли пока только потенциальный. медь, редкоземы, литий, графит, кварц, кремний пока запасов много, но экспорт небольшой. хороший пример минерального экспорта это ниобий: около $2 млрд в год в 2019–2022, примерно $2,3–2,4 млрд в 2023–2024. но это менее 1% экспорта, а основное применение ниобия сегодня связано с металлургией. выбор президента сильнее влияет на вмешательство государства в ресурсные госкомпании, внешнюю политику и, самое главное, перераспределение капитала среди приближённых к кандидатам. главный тезис правых в том, что можно выйти с этим на американский рынок, которому нужны стабильные поставки редкоземов и сырой нефти. но я думаю, что нет никакой мотивации сдерживать предложение при левой власти, при том же спросе. при Луле 3 Petrobras показал сильную доходность в долларах; понятно, что тут заслуга Лулы небольшая. бензин сейчас продаётся дешевле импортного паритета, казна уже субсидирует дизель. в марте, на фоне войны с Ираном, ввели 12% пошлину на экспорт сырой нефти. сын Болсонару обещает пересмотреть пошлину в случае победы. но думаю, что всё будет чуть более рационально, отмена пошлины при Brent выше $110 означает потерю доходов для и без того слабого бюджета. если нормализовать популизм обеих сторон, то отношения со Штатами не менее прагматичные, чем с Китаем. даже при натянутых отношениях Трампа и Лулы терять партнёра нет смысла ни тем, ни другим. повышение пошлин на бразильские товары создаёт дополнительные издержки и для американских потребителей. хотя в 2026 году США уже ввели дополнительные 25% пошлины на ряд бразильских товаров, несмотря на эти риски. при правых обычно больше новых иностранных денег. при третьем сроке Лулы новых денег относительно меньше, зато значительная часть прямых инвестиций приходится на реинвестированную прибыль компаний, которые уже здесь. при этом на фоне других развивающихся рынков Бразилия держится: приток прямых иностранных инвестиций остаётся на уровне ~3,2–3,4% ВВП. несмотря на заявления о сближении то с одной стороной, надеяться, что Штаты (как и любые другие страны) заинтересованы в процветании Бразилии в ущерб собственным интересам, по-детски наивно. Бразилия делает то, в чём хороши бразильцы: подпитывает у каждой из великих держав иллюзию своей исключительной лояльности, сотрудничает со всеми, много обещает и улыбается и продолжает играть карту главного экспортёра важных ресурсов и вариться в своём безумном котле аллегории и высоких ставок. ссылка на дата-проект

Есть тема: вход рубль, выход два Если бы вам сегодня предложили с нуля начать еще раз проект с тем же исходом, которым вы уже несколько лет занимаетесь, вы бы согласились? Это один из лучших вопросов, который предприниматель может себе периодически задавать. Мы часто продолжаем заниматься тем, во что уже вложили много денег, времени и сил. Даже когда понимаем, что перспективы сомнительные. Просто жалко бросить, а с каждой новой ставкой или годом выйти из игры становится всё сложнее. Но как же больно признаться в этом… Есть отличная иллюстрация этой ловушки, которую Стивен Пинкер описывает в книге «Рациональность». Представьте аукцион, на котором продают один доллар. Правило простое: победитель получает доллар, но свои последние ставки заплатят оба участника, и победитель, и проигравший. Торги начинаются с 5 центов. В какой-то момент один ставит 90, другой 95. Теперь первому выгоднее предложить доллар, чем выйти и потерять 90 центов. Второй поднимает до $1,05, потому что потерять 5 центов лучше, чем 95. И так далее. В какой-то момент оба уже готовы платить за доллар гораздо больше его стоимости. Не потому, что он стал дороже, а потому, что каждому жалко потерять уже поставленное. Парадокс в том, что каждый следующий шаг кажется в моменте рациональным, хотя вся игра давно стала убыточной рулеткой! В бизнесе часто ровно то же самое. Мы годами тянем продукты, направления, а иногда и целые компании, единственным аргументом в пользу которых остаётся «Ну, мы ведь уже столько сюда вложили». Но прошлые инвестиции не вернуть только потому, что вы продолжаете инвестировать. Иногда это просто покупка времени ещё немного не признавать ошибку. Поэтому у любой ставки должен быть свой стоп-лосс. Причём не только финансовый, но и по времени, вниманию и собственным силам. И главный вопрос не в том, сколько вы уже вложили. А в том, готовы ли вы вложить ещё, если забыть обо всём, что было потрачено до этого. Иначе легко провести годы на аукционе, где пытаешься купить доллар за два.

Большой недельный пост 🎉 В этот раз подборка даже с бонусом о таинственном взрыве в 1991-м. Но про наши родные темы тоже есть интересное в нашем большом недельном посте. А вот, кстати, и он! 1️⃣ Исследование Kama Flow про перспективные ниши в AI и то, сколько дополнительного венчурного капитала нужно (спойлер — много) — ссылка 2️⃣ Про управляющего эндаумент-фонда, который изменил подход к диверсификации активов — ссылка 3️⃣ Алмас Абулхаиров рассказывает, как навайбкодил сервис, который уже стал зарабатывать. Про то, как родилась идея, как общался с клиентами и так далее — ссылка 4️⃣ Интервью с партнером Andreessen Horowitz про то, как они подыскивают фаундеров, в кого вложиться — ссылка 5️⃣ Как интернет-гиганты ищут другие пути для интернет-трафика, потому что конфликт в Красном море угрожает подводным кабелям между Европой и Азией — ссылка 6️⃣ Про hacker house, но не для молодых и голодных, а для предпринимателей, уже продавших один бизнес и переживающих кризис среднего возраста. Когда деньги уже не проблема, а делать что-то хочется — ссылка P.S. После новостей про «Яндекс» полез посмотреть на карте, где находится это Сасово. И рядом с городом отмечена достопримечательность «Воронка». Оказалось, что в апреле 1991-го что-то мощно взорвалось в полях, в квартирах шаталась мебель, повыбивало стекла. В поле осталась большая воронка диаметром 30 метров. Год спустя опять был взрыв, но слабее. Причины так и не выяснили. Вот здесь можно почитать подробнее. @TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄