🚀 Инвестликбез: почему ОФЗ для РенСтраха — убыток, а для МТС Банка — доход Внимательный читатель Market Power может задаться вопросом: почему одни и те же длинные ОФЗ, которые порядком просели во втором квартале, одновременно обеспечивают одной компании (МТС Банк) хороший процентный доход, а другой (Ренстрах) – приносят убыток Дело в том, что есть три способа бухгалтерского учета финансовых активов. 🔶 FVTPL — когда актив учитывается по рыночной стоимости, а изменение этой стоимости идет через отчет о прибыли или убытках (P&L). У РенСтраха именно так. Поэтому когда длинные ОФЗ подешевели во втором квартале, компания была вынуждена отразить это снижение в отчетности. Получилась отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг и, как следствие, убыток. 🔶 Amortized Cost, когда актив учитывается не по текущей рыночной цене, а по амортизированной стоимости с учетом первоначальной стоимости, погашения, процентного дохода (например, купонов) и других корректировок. Рыночные колебания сами по себе не идут через P&L. Поэтому падение их рыночной стоимости во 2 квартале само по себе не отразилось на прибыли МТС Банка, он просто продолжал получать по этим облигациям процентный доход — причем на фоне высоких ставок он был существенным. Способ учета зависит от того, зачем компания держит эти облигации и как управляет ими. Если облигации предназначены для управления портфелем по рыночной стоимости — применяется FVTPL. Если компания покупает их, чтобы получать купоны и держать до погашения — при выполнении необходимых условий возможен Amortized Cost. 🔶 Третий способ учета — FVOCI — можно условно назвать промежуточным вариантом. Здесь актив тоже переоценивается по рыночной стоимости, но изменение этой стоимости идет не в P&L, а в прочий совокупный доход (OCI). При этом купонный доход продолжает отражаться в прибыли. Такой вариант используется, когда бизнес-модель предполагает как получение денежных потоков по облигациям, так и их продажу. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Тренды денег. Откуда и куда сейчас перекладываются инвесторы и почему 1. Вклады РФ → длинные ОФЗ, замещающие облигации и дивидендные акции. Почему? Ставка ЦБ падает, планово до 12% к концу года, рубль планово дешевеет. 2. Из бумажных активов в реальные актиквы. По акциям не платят дивиденды, а зачем платить если можно развивать свой бизнес и скупать конкурентов? По облигациям доходность не такая космическая, как ожидалась, потому что государство и корпорации все время занимают деньги и сбивают привлекательность предыдущих выпусокв. В итоге недвижимость и собственный бизнес выглядят интереснее, всяких там бумажных обещаний. 3. Из американских гособлигаций (Treasuries) в золото. ЦБ многих стран мира перестали доверять нерушимому доллару и пытаются откатиться обратно к золоту. 4. Венчурные деньги практически полностью идут в ИИ-инфраструктуру, роботы, чипы, дата-центры, энергетику, логистические центры, военные технологии. Все остальное за бортом. Я уже пол года не видел интересных инвестиций в EdTech, например. А у вас какие настроения? #tweekly

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2000 пунктов (+2,2%); - РТС: 804,8 пункта (+2,3%); - RGBI: 110,9 пункта (-0,04%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 Мосбиржа с 21 июля (завтра) запретит короткие позиции ("шорты") с акциями Евротранса. На этой новости бумаги компании взлетели почти на 100%. 🚀 Запрет на короткие позиции по акциям Евротранса мог "напугать" инвесторов. Вероятно, что теперь многие "шортисты" боятся запретов по другим бумагам. 🔶 В Евросоюзе обсудят три сценария вывода из тупика нового пакета санкций против России, пишет Bloomberg. Главная проблема — Греция, которая не хочет ограничивать поставки компаниями ЕС российского СПГ в третьи страны. Среди вариантов — отсрочка на 24 месяца, полная отмена этого пункта санкций либо отмена всего пакета. 🔶 Европа рискует начать отопительный сезон с рекордно низкими запасами газа. Темпы заполнения европейских ПХГ в июле остаются одними из самых низких с 2011 года. 🔶 Минфин приостанавливает аукционы ОФЗ для стабилизации рыночной ситуации. О возобновлении будет сообщено дополнительно. 🔶 Во 2 квартале цены на просроченные долги МФО и банков достигли максимума с 2023 года — до 20,89% от суммы задолженности. 🔶 Спрос на вторичное жилье в России в первом полугодии вырос на 21%, до 699,8 тыс. квартир. Рост связан со снижением ставок по ипотеке и перетоком покупателей с рынка новостроек. 🔶 Мосбиржа включила акции В2В-РТС в перечень бумаг высокотехнологичного сектора. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2348 пунктов (-0,1%); - РТС: 945 пунктов (-0,7%); - RGBI: 113,43 пункта (-0,3%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 Еврокомиссия исключила возможность возвращения ЕС к закупкам российского газа. 🔶 ЕС повысит пошлины на импорт стали сверх установленной квоты с 25% до 50%. Беспошлинный объем поставок составит 18,3 млн тонн. 🔶 Акционеры ВТБ утвердили увеличение уставного капитала за счет допэмиссии. Номинальный объем размещения может составить до ₽314 млрд. ➡️ Подробнее про "допку" рассказывали здесь 🔶 Партнерство ВТБ с Wildberries может приносить банку ₽90–120 млрд прибыли в год, начиная с 2027 года. 🔶 АФК Система заключила сделку с группой инвесторов на сумму более ₽300 млрд при участии ВТБ. Компания рассчитывает направить средства на погашение долга и снизить долговую нагрузку. Как сообщает РБК со ссылкой на источник, ВТБ станет залогодержателем крупного пакета акций Озона. 🔶 Минфин в 3 квартале проведет 14 аукционов ОФЗ и намерен разместить бумаг на сумму ₽1,5 трлн (как и во втором квартале). При этом по бумагам до десяти лет планируется привлечь ₽900 млрд, а от десяти лет — ₽600 млрд. Во втором квартале было ровно наоборот. 🔶 Whoosh запустил систему мотивации за знание ПДД. Пользователи, успешно прошедшие проверку правил, смогут ездить дешевле. 🔶 Акционеры ряда крупных компаний одобрили выплату дивидендов: • Сбер: ₽37,64 на оба вида акций • Х5: ₽245 на акцию • Дом.РФ: ₽246,88 на акцию • ВТБ: ₽9,71 на акцию 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX