Новый налог на доходы ПИФов может привести к распродаже ОФЗ

📉 Цена налоговой оптимизации: чем новые правила для ПИФов грозят инвесторам Правительство предложило ввести налог 15% на пассивные доходы закрытых и интервальных ПИФов для "квалов". Управляющие опасаются, что новые правила спровоцируют отток средств и распродажи гособлигаций. 🔶 До ₽170 млрд ОФЗ под риском продаж. Столько государственных облигаций находится в портфелях интервальных фондов для квалифицированных инвесторов.

Аналитики Market Power считают, что давление может распределиться неравномерно между отдельными выпусками. Масштаб реакции конкретных выпусков будет зависеть от того, какие облигации преобладают в портфелях ИПИФ и насколько концентрированными окажутся продажи. В сентябре–октябре, к примеру, среди наиболее ликвидных бумаг были ОФЗ-ПД 26252, 26245, 26254, 26253 и 26247.

🔶 Если инвесторы начнут выходить из фондов одновременно, продажи ОФЗ могут привести к снижению цен облигаций и росту доходностей. 🔶 Капитал может перетечь в другие инструменты. Инвесторы могут предпочесть открытые и биржевые ПИФы или прямые вложения в ценные бумаги. Бюджетные поступления от нового налога могут оказаться ниже ожиданий. ➡️ Подробнее о рисках для инвесторов и рынка госдолга – в материале Market Power