⚡️ GloraX уточнила планы по оферте Со 2 ноября и по 6 ноября включительно, если хотя бы в один из дней средневзвешенная цена акций GloraX опустится ниже ₽64 рублей, у компании возникнут обязательства по оферте. Об этом Market Power сообщили в пресс-службе компании. ❌ В беседе c журналистами Market Power компания отказалась дать оценку, какой объем акций подпадает под условия оферты и сколько денежных средств GloraX зарезервировал для исполнения обязательств по оферте в рамках IPO. – Эту информацию мы не раскрываем, чтобы избежать спекуляций, – отметили в пресс-службе GloraX. – Компания регулярно отслеживает реестр акционеров. ❗️При этом компания заверила, что деньги на исполнение оферты у нее есть. - Мы понимаем потенциальный объем выплат и зарезервировали средства на возможные выплаты, – заявил эмитент.

❓ Что за оферта? В октябре 2025 года девелопер GloraX вышел на IPO, привлек ₽2,1 млрд, и анонсировал оферту. Суть оферты: те, кто купят акции на IPO по ₽64 и продержат их год, смогут предъявить бумаги к выкупу по ₽76,48 (+19.5% к цене размещения), но лишь при условии, что цена акции хотя бы в один из 5 торговых дней недели, которая будет ровно через год после IPO, опустится ниже ₽64. Аналогичное предложение действовало и для тех, кто покупал акции на вторичном рынке в течение месяца после IPO. Но в этом случае количество акций, предъявляемых к выкупу, ограничивалось 30 тыс. штук.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Ликвидация российских ETF от ITI Funds, или как потерять 80% от вложенного Писал на прошлой неделе на своем втором канале про то, как идет ликвидация фондов FinEx – там ликвидаторы зарезервировали 5,5% от денег, вырученных с распродажи активов внутри фондов, под «ожидаемые расходы на ликвидацию». Выглядит, конечно, обидно! Но я хотел написать о том, что, вообще говоря, могло быть и гораздо хуже… Смотрите, была такая управляющая компания ITI Funds, которая запустила в 2018 году на Мосбирже два биржевых фонда – это были единственные, помимо линейки FinEx, «настоящие» ETF (а не БПИФ по российским правилам) на рынке РФ. Супер-популярными эти два фонда от ITI так и не стали, к концу 2021 года внутри них накопилось всего $14 млн активов: $7,5 млн в фонде RUSE на российские акции и $6,5 млн в фонде RUSB на российские евробонды. Чисто для сравнения: у Финексов на тот момент совокупный AUM всех их фондов составлял порядка $1,3 млрд – то есть, почти что в сто раз больше, чем у ITI. Потом случился февраль 2022-го, и уже в августе того же года ITI Funds начали пытаться созывать собрания акционеров для принятия решения о ликвидации. С кворумом этих заседаний у них там как-то не задалось (им пришлось созывать аж восемь собраний, чтобы прожать голосующих!), так что непосредственно начать процесс ликвидации им удалось только в январе 2024 года. С тех пор следов каких-то внятных движений по ликвидации в публичном поле не наблюдается – а прошло, вообще-то, почти три года. Последнее, что удалось найти – это отчет ликвидатора на 31.12.2024: его почему-то смогли допилить аж только в январе 2026-го (хз, что они там считали больше года). И там довольно весело! Ну как, если вы являетесь пайщиком ITI – то, конечно, скорее грустно… Во-первых, активы фондов скукожились в четыре раза: в RUSE осталось всего $0,5 млн, а в RUSB – $2,9. И это не потому, что «инвесторы успели забрать свои средства перед февралем 2022-го». Хотя, в эту оценку по RUSE не включены зависшие на Мосбирже акции стоимостью около $4,4 млн – потому что УК вообще не уверена, что по ним что-то получить удастся. Во-вторых, ликвидатор там оценивает размер, так сказать, «ликвидационных комиссий» на уровне $0,9 млн для фонда RUSE и $1,5 млн для RUSB. Да, вы всё верно поняли: после того, как активы фондов кратно скукожились, из оставших инвесторам слёзок в карман юристов и консультантов в процессе ликвидации утечет примерно половина по фонду RUSB, а RUSE вообще по бухгалтерии выходит «обнулившимся-минусовым».

Итого, по моим прикидкам – дай бог, чтобы бедолагам-инвесторам в RUSB после расформирования вернулось в итоге хотя бы 20% от вложенных средств (ожидаемый срок ликвидации, кстати – конец 2028 года). Так что, граждане вкладчики в Финекс – у нас еще всё складывается отнюдь не так плохо, как могло бы быть!

P.S. Жду в комментариях Алексея Маркова, который обратит внимание на то, что согласно приложенной расшифровке ликвидационных расходов – во всём виноваты рептилоиды-Ротшильды, которые откусили львиную долю комиссий.

📈 GloraX: двухдневное ралли и две оферты с подвохом Акции девелопера GloraX резко рванули вверх — 7 октября объемы торгов взлетели в 11 раз, на пике цена достигла ₽43,5. Рынок связывает это с новостями о реорганизации компании и выкупе акций по офертам. ❗️Но, к сожалению, далеко не все российские инвесторы понимают, как работают эти оферты. Новые покупатели акций не получают права на выкуп, однако, судя по динамике торгов, рассчитывают заработать на ажиотаже. 🔶Оферта 2026 года (Реорганизация): GloraX предлагает выкуп по 44,57 ₽. Но претендовать на него могут только те, кто уже владел бумагами на момент принятия решения. Купить акции сейчас и сдать их в декабре не выйдет. 🔶Оферта 2025 года (Защита с IPO): В октябре 2025 года при размещении по ₽64 GloraX пообещал выкупить акции через год по ₽76,48 (+19,5%), если цена опустится ниже IPO. Но эта гарантия опять же не действует на тех, кто покупает бумагу на бирже сегодня. ➡️ Почему рост акций GloraX выглядит спекулятивно – читайте на сайте

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи падает на 0,1% с начала торгов 🔥 Общий фон: налоги давят, нефть держит Главным драйвером дня стали предложения Минфина по налогам. Ведомство предложило ввести для отдельных добывающих компаний налог в 30% от дополнительного дохода. Новость вызвала продажи в горно-металлургическом секторе. Под ударом оказались сразу несколько сегментов сырьевого рынка, включая цветные металлы, алюминий и удобрения. Снижение отдельных бумаг заметно превосходит движение индекса. Падение индекса сдерживает нефть. Brent дорожает и торгуется по $105,1 за баррель после заявления военного советника верховного лидера Ирана о возможном расширении боевых действий. Для нефтегазового сектора это поддержка. Геополитика позитивного сигнала не дала. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заявил, что Россия открыта к мирному процессу, но выступает за мир, а не временное перемирие. Это ограничивает спрос на акции. 📈 Растут • Полюс; • БСПБ; • Роснефть; • МТС; • Мать и дитя. 📉 Падают • Норникель; • Русал; • Фосагро; • Эн+; • НЛМК. Все компании падают на фоне налоговых предложений Минфина. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

⚙️ Солнце против биржи: может ли магнитная буря обвалить акции? Сегодня, 24 сентября, на землю обрушилась магнитная буря уровня G1. В связи с этим редакция Market Power решила проверить одну популярную гипотезу: действительно ли магнитные бури могут влиять на фондовый рынок. Мы взяли семь сильнейших бурь за последние шесть лет и посмотрели, что происходило с индексом Мосбиржи и S&P 500 в дни геомагнитных возмущений и в течение пяти торговых дней после них. Спойлер: Солнце оказалось не самым надежным источником биржевых сигналов. Разбираемся, что происходило с рынками во время магнитных бурь и почему мы так легко находим закономерности там, где их может не быть. ➡️ Читайте по ссылке 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🚀 “Обычка” и “префы”: в чем разница? Уже 5 октября закроется реестр под дивиденды БСПБ. При этом на обыкновенные акции банк планирует выплатить ₽19,17, а на привилегированные — только ₽0,22. Почему так происходит и в чем отличия этих двух видов акций — коротко рассказываем в нашем #инвестликбезе.

🔶 Главное Оба вида акций — обыкновенные и привилегированные — дают долю в компании, но набор прав у их владельцев отличается. Обыкновенная акция — классический вариант. У большинства компаний именно такой тип бумаг торгуется на бирже. Ее владелец имеет право голоса на собрании акционеров: условно, чем больше у инвестора акций, тем больше влияние на решения компании. Кроме того, владелец может получать дивиденды и претендовать на часть имущества компании при ее ликвидации. Привилегированная акция устроена немного иначе. Главное отличие — ее владелец не голосует на собрании. Но при этом получает другие бонусы: преимущество в вопросах дивидендов и при распределении имущества компании в случае ее ликвидации. При этом условия по дивидендам должны быть прописаны в уставе компании: например, может быть установлен конкретный размер или минимальная сумма выплаты. В некоторых случаях привилегированные акции все же дают право голоса — например, если дивиденды по ним не выплачены в полном объеме. Если совсем упростить: обыкновенная акция дает больше влияния на компанию, привилегированная — больше заранее определенных прав на выплаты. То есть привилегированные акции ближе к облигациям, но есть и исключения.

🔶 Примеры На российском рынке есть несколько крупных компаний, у которых оба типа акций торгуются на бирже. Например, это: • Сбер — SBER и SBERP, • Сургутнефтегаз — SNGS и SNGSP, • Татнефть — TATN и TATNP, • и, конечно, БСПБ — BSPB и BSPBP. Интересно, что две акции одной компании могут стоить по-разному и вести себя на рынке по-разному, хотя за обеими стоит один и тот же бизнес. Причина — в различиях их прав и в том, как инвесторы оценивают эти права. На примере этих 4 компаний можно проследить, что привилегированные акции Татнефти и Сбера ведут себя подобно обыкновенным, так как дивиденд по ним уравнивается с "обычкой". Иногда они торгуются с дисконтом к “обычке” из-за отсутствия прав на голосовании и меньшей ликвидности. В то же время "префы" Сургутнефтегаза и БСПБ значительно отличаются от "обычки", так как дивиденды по ним больше отличаются от дивиденда по обыкновенным акциям и обусловлены выплатами по уставу.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи падает на 0,7% с начала торгов 🔥 Общий фон: перемирие пока на словах Главный драйвер дня — геополитика. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков назвал энергетическое перемирие хорошей идеей, однако это заявление на фоне атак дронов минувшей ночью не вызвало позитивного отклика на рынке. Индекс опустился к 2345 пунктам. Дополнительное давление дает нефть. Brent дешевеет и торгуется по $105,9 за баррель. Для индекса с большим весом нефтегазовых компаний это негативный фактор, хотя среди пяти лидеров падения нефтяников сегодня нет. На уровне отдельных бумаг выделяется Яндекс. Акционеры утвердили дивиденды за первое полугодие в размере ₽110 на акцию. Это помогло бумагам войти в пятерку лидеров роста на падающем рынке. 📈 Растут • Позитив; • Мать и дитя; • Совкомфлот; • Эн+; • Яндекс. 📉 Падают • Фосагро; • МКБ; • ВТБ; • Интер РАО; • Россети. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи растет на 0,4% с начала торгов 🔥 Общий фон: нефть поддерживает нефтяников Главный драйвер дня — нефть. Brent поднималась до максимума с конца мая и торговалась по $102,3 за баррель. Для российского рынка это прямая поддержка нефтяному сектору. Дополнительный плюс для сектора дает Китай. Местные НПЗ активно скупают российскую ESPO из-за сокращения доступных вариантов поставок. Роснефть в моменте прибавляла 2,9%. Рубль укрепляется вместе с ростом нефти. Юань дешевеет и торгуется по ₽12,6. Это уменьшает рублевую выручку экспортеров и частично ограничивает эффект от роста сырья. В ОФЗ идут умеренные покупки. RGBI поднимается до 114 пунктов. Завтра Банк России решит вопрос о ставке, участники рынка ориентируются на паузу в смягчении политики. 📈 Растут • Роснефть; • МТС; • Эн+; • Россети; • Фосагро. 📉 Падают • МКБ; • Сургутнефтегаз ап; • РенСтрах; • АФК Система; • Алроса. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи растет на 1,8% с начала торгов 🔥 Общий фон: визит снова в цене Главный драйвер дня — геополитика. После утренней новости о визите американских переговорщиков появились точные даты. Стив Уиткофф и Джаред Кушнер могут приехать в Москву 5–6 сентября. Индекс поднялся до 2251 пункта и вернулся к максимумам с середины августа. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков не исключил мирное урегулирование, но отметил, что конкретных предпосылок пока нет. Стоит помнить, что позиции обеих сторон — как РФ, так и Украины — по-прежнему далеки друг от друга. Вероятно, что по итогам визита американских переговорщиков участники рынка будут фиксировать прибыль. Тем временем Brent дешевеет и торгуется по $95 за баррель. Золото, напротив, дорожает и торгуется по $4510 за унцию. 📈 Растут • Яндекс; • Интер РАО; • НКНХ; • Аэрофлот; • РенСтрах. Бумаги Аэрофлота, вероятно, поддержало заявление компании о планах сохранить пассажиропоток выше 55 млн человек в 2027 году. 📉 Падают • Русал; • Юнипро; • Полюс; • Норникель; • Русгидро. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

📉Алроса ждет конкурентов Алмазодобытчик отчитался по МСФО за полугодие Алроса (ALRS) ➡️Инфо и показатели Результаты • выручка: ₽91,7 млрд (-33%) • скорр. EBITDA: ₽14,3 млрд (-61%) • чистый убыток: ₽9,5 млрд (против прибыли в ₽40,6 млрд за 1п25г) • капзатраты: ₽18,7 млрд (-16%) • FCF: ₽-16,9 млрд (против положительного значения в ₽2,6 млрд за 1п25г) • чистый долг/EBITDA: 3,2х (против 1,2х в 1п25г) Бумаги Алросы (ALRS) незначительно падают.

🚀Мнение аналитиков МР Компания остается убыточной на операционном уровне, а сверху давят процентные расходы по растущему долгу. Летнее ослабление рубля пока не отразилось на отчетности, однако в следующих периодах валютный фактор может поддержать показатели компании. Акции Алросы сильно упали, но падение само по себе — еще не повод их покупать. Компания цикличная, поэтому главный интерес появится ближе к возможному развороту алмазного рынка. Ситуация на мировом рынке алмазов — основной риск для Алросы. Ранее компания и De Beers поддерживали цены за счет ограничения предложения, но сейчас эта схема фактически не работает. Владелец De Beers — Anglo American — готовится продать актив, поэтому до смены собственника договориться о согласованном сокращении поставок будет сложно. ➡️ Кроме того, на рынок сильно давит растущий спрос на искусственные алмазы. Если продажа De Beers приведет к договоренности с российским алмазодобытчиком, а цены на натуральные камни покажут первые признаки восстановления, к акциям уже стоит присмотреться. Пока мы сохраняем осторожный взгляд на акции Алросы.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX