🏦 МТС Банк меняет подход к розничному кредитованию В беседе с Market Power МТС Банк МТС Банк ответил на вопросы о росте операционных расходов, изменениях в розничном кредитовании и динамике капитала по итогам первого полугодия. Подробный разбор отчета смотрите здесь.

❓ За счет чего растут операционные расходы? Операционные расходы за полугодие выросли на 39,7% — до ₽14,4 млрд. Но это расходы на масштабирование, которое уже приносит отдачу: операционные доходы за тот же период выросли быстрее — на 42,4%, до ₽38,9 млрд. Поэтому CIR не вырос, а снизился — до 36,9% (-0,7 п.п.). За ростом расходов два фактора. Первый — инвестиции в людей и технологии. В этом году банк активно внедряет ИИ: в портфеле уже 300 инициатив, скорость разработки выросла в 6 раз, а продуктивность сотрудников — вдвое. Второй — обслуживание клиентской базы, которая выросла на 81%, до 5,8 млн активных клиентов. Это инфраструктура платежей, международные QR в 12 странах, переводы в 156 странах. Каждый из этих сервисов стоит денег, но генерирует комиссионный доход и удешевляет наше фондирование. Главный критерий — не абсолютная величина расходов, а сколько дохода приходится на рубль затрат. У нас этот показатель улучшается.

❓ Можно ли сказать, что банк сокращает POS-кредитование? Мы не сокращаем товарное кредитование, а меняем его форму. POS-кредит как формат уходит. Выдачи кредитов наличными и POS в 2025 году демонстрировали отрицательную динамику, а объем выдач BNPL-рассрочек уже втрое превысил POS. Клиенту удобнее рассрочка без переплаты, и мы идем за клиентом. Экономика продукта тоже изменилась: привлечение через агентов и брокеров дорожает быстрее, чем растет доходность, и держать объем ценой маржи мы не готовы. Вместо этого мы развиваем BNPL в онлайне, офлайне, через приложение телеком-оператора. POS уже теряет актуальность как отдельный крупный канал привлечения клиентов. Сегодня 74% новых клиентов приходят через дебетовые карты. А кредитная карта заняла место POS в клиентском сценарии: портфель кредитных карт составил ₽89,4 млрд, их доля в необеспеченном портфеле выросла до 35,3% — на фоне сокращения розницы в целом.

❓ Почему снизился капитал, несмотря на рост прибыли? Снижение квартал к кварталу (с ₽127,8 млрд до ₽126,2 млрд) объясняется одним событием — выплатой дивидендов по итогам 2025 года. Фактическая доля выплаты составила 31,9% чистой прибыли по МСФО — в рамках дивидендной политики 25–50%. То есть капитал не "снизился несмотря на прибыль" — он снизился именно потому, что мы заработали и поделились с акционерами. После выплаты нормативы не пострадали, а выросли. Все нормативы — с запасом к регуляторным минимумам. Прибыль 2 квартала уже восполняет дивидендную выплату. Капитальная позиция обеспечивает и запас для роста бизнеса, и возможность дальнейших выплат.

❓ Не будет ли высокодоходное кредитование создавать давление на капитал? Мы нарастили долю высокодоходных продуктов, и достаточность капитала не упала, а выросла. Давление на капитал создает не высокая доходность, а низкая. ROE полугодия 13,6%, во 2 квартале уже 17,6% – прибыль пополняет капитал быстрее, чем растет риск-взвешенный актив. Главная защита — это доходы от транзакционных сервисов, которые капитала вообще не требуют: комиссионные, платежные транзакции, оборот корпоративных клиентов.

❓ Не планирует ли банк докапитализацию? Ужесточение регуляторных требований уже заложено в нашу финансовую модель с достаточным буфером. Докапитализацию не планируем.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🏦 МТС Банк: сильная прибыль на слабом кредитовании Финансовая "дочка" оператора представила отчет по МСФО за 2 квартал МТС Банк (MBNK) ➡️Инфо и показатели Результаты - чистый процентный доход (после резервов): ₽8,2 млрд (+64,1) - чистый комиссионный доход и прочие непроцентные доходы: ₽5,9 млрд (+22%) - чистая прибыль: ₽4,7 млрд (+89,7%) - ROE: 17,6% (+6,9 п.п.) Бумаги МТС Банка (MBNK) растут на 1%.

🚀Мнение аналитиков МР Сильный рост чистой прибыли во 2 квартале во многом связан с увеличением чистой процентной маржи до 8,5% против 6,4% годом ранее. Одним из факторов сильных результатов стал высокий процентный доход от крупных вложений в ОФЗ с высокими ставками — на них приходится около 25% активов банка. В то же время общий кредитный портфель сжимается. Кредитный портфель снизился на 5,8%, до ₽339,7 млрд. Рост сохраняется только в двух сегментах: корпоративном — до ₽62,6 млрд (+26,4%), и кредитных картах — до ₽89,4 млрд (+3,1%). Средства клиентов увеличились до ₽479,1 млрд (+6,4%). При этом корпоративный портфель занимает около 18% общего кредитного портфеля, тогда как в розничном портфеле 63% приходится на необеспеченные потребительские кредиты, которые сокращаются примерно на 15%. Словом, рост корпкредитования пока не компенсирует сжатие основной части розничного портфеля. Компания и дальше планирует делать ставку на более доходные продукты для физлиц — кредитные карты и рассрочку — а также на развитие транзакционного бизнеса. Все это – не без помощи материнской компании МТС: банк спит и видит, как превратить огромную абонентскую базу оператора в свою клиентскую базу. Однако пока динамика кредитного бизнеса остается слабой, что ставит под вопрос устойчивость текущей динамики прибыли. Поэтому на акции смотрим нейтрально.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🏦 БСПБ: маржа идет вслед за ставкой Банк отчитался по МСФО за полугодие Банк Санкт-Петербург (BSPB) ➡️Инфо и показатели Результаты за 2 квартал • чистый процентный доход: ₽18,2 млрд (-6,6%); • чистый комиссионный доход: ₽3,1 млрд (+10,7%); • выручка: ₽23,4 млрд (-7,7%); • операционные расходы: ₽8,8 млрд (+34,1%); • чистая прибыль: ₽5,6 млрд (-38,6%); • ROE: 10,1% (против 17,0% за 2кв25г). Результаты за полугодие • чистый процентный доход: ₽36,6 млрд (-7,2%); • чистый комиссионный доход: ₽5,9 млрд (+6,1%); • выручка: ₽46 млрд (-9,3%); • операционные расходы: ₽15,8 млрд (+28,4%); • чистая прибыль: ₽16,5 млрд (-33%); • ROE: 15,3% (против 24,0% за 1п25г). Набсовет рекомендовал дивиденды за полугодие: ₽19,17 на обыкновенную акцию и ₽0,22 на привилегированную. Дата отсечки — 5 октября. Обыкновенные акции Банка Санкт-Петербург (BSPB) растут на 1%, привилегированные (BSPBP) — не реагируют.

🚀 Мнение аналитиков МР Результаты Банка Санкт-Петербург слабые, но в целом иного никто и не ждал. Давление на прибыль оказывают снижение чистого процентного дохода, рост расходов и отчислений в резервы. Во 2 квартале расходы на резервы составили ₽6,9 млрд, а за полугодие выросли до ₽8 млрд (+17,6%). Банк отметил ухудшение финансового положения ряда заемщиков, повысив прогноз по стоимости риска с 1,5% до 2% в годовом выражении. Рост кредитных рисков продолжить ограничивать динамику прибыли. Чистый процентный доход за полугодие снизился на 7,2%. На процентную маржу давит высокая доля кредитов с плавающими ставками: по мере снижения ставок доходность такого портфеля переоценивается вниз, тогда какстоимость фондирования может снижаться медленнее. Словом, эффект от смягчения денежно-кредитных условий, который как манны небесной ждут банки с высокой долей розницы, для процентных доходов БСПБ оказывается ограниченным. При этом операционные расходы растут, опережая динамику выручки, что ухудшает операционную эффективность банка. Это уже отражается в прогнозе: БСПБ повысил ожидаемое отношение расходов к доходам (CIR) — 36-37% вместо 35-37% ранее. Банк, впрочем, сам признает, что пик его прибыльности остался позади: прогноз чистой прибыли на год снижен с ₽35 млрд до ₽30 млрд. Для инвесторов это недвусмысленный сигнал о том, что давление на процентную маржу и рост расходов продолжатся. При этом результаты соответствуют ожиданиям рынка. БСПБ — это банк, который генерирует максимум прибыли при высокой ключевой ставке за счет высокой доли бесплатных остатков и кредитов с плавающей ставкой. Когда ставки идут вниз, маржа сокращается. У БСПБ по-прежнему отличная бизнес-модель, которая позволила ему "жировать" в тяжелые для банковской розницы годы. Но сейчас не его время. Поэтому мы сохраняем нейтральный взгляд на акции компании.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

За много лет работы с банками заметил одну интересную вещь. Если вы обслуживаетесь в банке как юрлицо, то формально для всех клиентов действуют единые правила. Но по мере роста бизнеса вам постепенно открываются новые уровни этой игры банковских сервисов. Никто это не афиширует, но у каждого банка есть своя система ранжирования юрлиц (или «юриков», как они обычно говорят🙂) На начальном уровне там стандартные онлайн-сервисы, стандартные требования и документы, стандартный набор банковских продуктов. На верхних уровнях появляются более сложные и персональные продукты, возможность редактировать договоры. А на самом топовом - индивидуальные условия работы, когда решения по вашему бизнесу принимаются чуть ли не правлением банка. У физлиц, по моим наблюдениям, всё немного иначе. Почти у каждого банка официально есть уровни обслуживания физиков (у крупных банков их бывает три или даже четыре) И банк всеми своими маркетинговыми силами старается убедить клиента, что переход на следующий уровень, это одна из главных целей в его нелёгкой жизни. Имея такой статус в нескольких банках, могу сказать - по большей части это абсолютная ерунда. Более того, как только вы становитесь VIP-клиентом, на вас обрушивается вся мощь современного искусства продавать банковские продукты, которые вам не очень-то нужны. Все эти уровни обслуживания превращаются в воронки продаж для продуктов, смысл которых иногда не понимают даже специалисты (например, структурные облигации), но зато приносят хорошую прибыль банку. Поэтому я бы не советовал слишком серьёзно относиться к официальным статусам обслуживания в банке. Если вам понадобилась ипотека или автокредит, лучше потратить немного времени и самостоятельно сравнить условия в разных банках. Уверен, хорошие условия можно найти и без всяких статусов. А у вас есть премиальный статус в банке? Если пользуетесь привилегиями в банковском обслуживании, поделитесь, пожалуйста в комментариях ⤵️ У меня нет каких-то больших капиталов. Мы с партнёром много лет вкладываем всё заработанное обратно в производство (так что, господа мошенники, можете сразу отписываться от меня🙂) Но как директору компании банки почти всегда дарят мне самый премиальный статус обслуживания как физлицу. А единственная привилегия, за которую я действительно ценю статус в одном из своих банков, это бесплатная парковка в самом центре города (там и за деньги в любой день припарковаться проблема!) А вот что действительно важно, это люди. В прошлом году мне понадобилось сделать один сложный денежный перевод на небольшую сумму. Несколько часов всем модным офисом большого банка мне пытались помочь. В итоге деньги три раза возвращались обратно. Через триста метров, в другом банке, обычная девушка-операционист без всяких статусов сделала всё за несколько минут. Просто потому, что хорошо разбиралась в тонкостях банковских переводов. Поэтому следующий пост будет о том, как находить и удерживать таких сотрудников - профессиональных, лояльных и способных спокойно решать проблемы клиентов и заказчиков. Не переключайтесь Незаметный бизнес

Рынки сегодня 🔶 С начала года эмитенты облигаций не выплатили вовремя держателям около ₽45 млрд, сообщил директор рынка облигаций Мосбиржи Глеб Шевеленков. Речь о бондах с рейтингом ниже ВВВ+. 🔶 Банки рекордными темпами сокращают сеть отделений, пишут Известия. За 2026-й кредитные организации уже ликвидировали около 1370 точек — это самый высокий уровень за последние семь лет. Такими темпами к концу года число офисов может сократиться более чем на 2,1 тыс. 🔶 Осенние ремонты крупных НПЗ (российских и белорусских) могут усилить дефицит топлива, пишет Ъ со ссылкой на источники. ➡️Как случился бензиновый дефицит в России? 🔶 Минфин может расширить программу размещения ОФЗ на ₽1 трлн, до ₽6,5 трлн, прогнозируют опрошенные Forbes аналитики. Впрочем, планы не гарантируют фактического предложения. Минфин уже дважды отменял летние аукционы, не соглашаясь размещать ОФЗ на невыгодных условиях. 🔶 Три приложения Ozon (Ozon, Ozon fresh и Ozon Travel) стали недоступны в Google Play, хотя маркетплейс и его сервисы не находятся под санкциями. 🔶 ЕС планирует «самый масштабный» с 2022 года пакет санкций против России, заявила глава дипломатии блока Кая Каллас. По ее словам, уже этой осенью число подсанкционных лиц и компаний вырастет на треть. 🔶 Экспортеры Ближнего Востока наладили скрытый вывоз нефти через Ормузский пролив с отключенными транспондерами. Объем таких перевозок превысил 4 млн баррелей в сутки. При этом вооруженный конфликт продолжается: менее чем за сутки на на суда ОАЭ было совершено три атаки, в которых пострадавшая сторона винит Иран. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🏦 Совкомбанк: маржа взяла свое Банк отчитался по МСФО за первую половину 2026 года Совкомбанк (SVCB) ➡️ Инфо и показатели Результаты: • Чистый процентный доход: ₽124,7 млрд (+70,4% год к году); • Чистый комиссионный доход: ₽25,5 млрд (+24,8%); • Регулярная прибыль: ₽49,3 млрд (+152,8%); • Чистая прибыль: ₽45,3 млрд (+158,9%). • Розничный кредитный портфель: ₽1,4 трлн (-1,4%); • Корпоративный кредитный портфель: ₽1,8 трлн (+22,8%); • Акционерный капитал: ₽425,8 млрд (+20,3%); • Рентабельность капитала (ROE): 21,1% (против 10,2% в 1 половине 2025-го). ❗️Первый зампред правления SVCB Сергей Хотимский подчеркнул, что за 1 полугодие банк заработал 85% чистой прибыли за весь прошлый год. При этом, по его словам, доходность капитала акционеров — 21% — ниже целевого уровня, и банк рассчитывает на ее дальнейшее восстановление.

🚀Мнение аналитиков MP Банк опередил ожидания рынка по ключевым показателям. Однако самое важное в отчете — не рост прибыли сам по себе, а факторы, которые этому способствовали. Чистая процентная маржа (NIM) выросла с 4,5% до 7,2% за год в первую очередь за счет того, что стоимость фондирования снижается быстрее, чем доходность активов. Если на пальцах, банк получает больше процентного дохода с каждого рубля работающих активов. В результате чистый процентный доход вырос сразу на 70% — до ₽124,7 млрд. При этом операционные расходы выросли всего на 5%, несмотря на консолидацию Капитал Лайф и Капитал Медицинское Страхование. За счет этого отношение операционных расходов к доходам (CIR) снизилось с 64% до 46%. Кстати, полноценный эффект от интеграции Капитал Лайф и КМС в страховую группу банка мы увидим позднее, по нашим оценкам — на горизонте года. Радует, что розница совершила резкий разворот: после убыточного прошлого года сегмент генерирует мощную прибыль. При этом розничный кредитный портфель практически не вырос. То есть улучшение результата происходит не за счет простого наращивания выдач, а за счет изменения качества портфеля и смещения в сторону обеспеченного кредитования. Не отстает и корпоративный портфель, который стал одним из основных драйверов роста активов и процентных доходов. Сейчас для инвестора важнее траектория: переоценка пассивов продолжается, и при сохранении текущего направления ставок стоимость фондирования будет снижаться. Это создает условия для дальнейшего восстановления маржи и роста регулярной прибыли.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи растет на 1,0% с начала торгов 🔥 Общий фон: банковский рост Индекс Мосбиржи второй день подряд идет вверх и снова торгуется выше 2300 пунктов — в последний раз он закрывался выше еще 5 августа. Основной драйвер дают "тяжеловесы" — особенно, банковский сектор. Возможно, рывок сектору обеспечивают хорошие отчеты Сбера и Т-Банка. Нефть после утреннего роста перешла к снижению и сейчас торгуется по $87,6. Премия за риск, о причинах которой мы писали утром, сдулась за полдня. Несмотря на продолжающийся рост цен на золото, акции Полюса дешевеют. Такая же ситуация у Русала и Норникеля: металлы растут, а бумаги снижаются. Не исключено, что рынок ожидает повышения налоговой нагрузки на эти компании. 📈 Растут • НКНХ; • ВТБ; • Северсталь; • Совкомбанк; • Мать и дитя. 📉 Падают • Алроса; • Русал; • Полюс; • ПИК; • ВК. Еще одна возможная причина падения котировок Русала — решение совета директоров не выплачивать дивиденды за 1 полугодие, о котором мы писали утром. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX