Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2236 пунктов (+0,75%); - РТС: 882,6 пункта (+1,25%); - RGBI: 115,19 пункта (-0,35%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 RWB, Озон, МТС и Яндекс заинтересовались покупкой доли в операторе платежной системы "Мир" — Национальной системе платежных карт (НСПК), пишет Эксперт. Новые акционеры НСПК смогут влиять на ее тарифную политику и быстрее развивать собственные сервисы. 🔶 Транснефть в июле приобрела 7,5% голосующих акций "одной компаний" за ₽40 млрд. Что за компания — не раскрывается. Кроме того, компания закрыла представительство в Словакии в мае 2026 года. Через эту страну проходит нефтепровод Дружба, один из ключевых маршрутов экспорта российской нефти в Центральную Европу. 🔶 Эталон представил "операционку" за 2 квартал. Продажи компании в кв. метрах выросли до 118 тыс. (+14%), однако в деньгах упали до ₽23,2 млрд (-7%). 🔶 Акционеры Акрона утвердили дивиденды из нераспределенной прибыли в размере ₽235 на акцию. Дивотсечка — 10 августа. 🔶 Алроса отчиталась об убытке по РСБУ за 1 полугодие: ₽10,67 млрд против прибыли в ₽39 млрд годом ранее. Выручка просела на 36%, до ₽74,2 млрд, при этом прошлогодняя база была искажена разовыми доходами от продажи доли в ангольской Катоке. 🔶 Евротранс выплатил купон на ₽41,9 млн по выпуску БО-001Р-03 и тем самым вышел из техдефолта по одному из выпусков облигаций. Но не забываем, что ранее компания допускала техдефолты сразу по нескольким выпускам. ➡️ Что происходит с компанией 🔶 ОАК получила по РСБУ чистый убыток ₽2,3 млрд за 1 полугодие против прибыли ₽260 млн годом ранее. При этом выручка выросла на 16%, до ₽102,6 млрд. Это показывает: рост продаж самолетов пока не конвертируется в итоговую прибыль. ❗️ На этой неделе мы: • разобрали отчеты Норникеля (производственный и МСФО), Позитива, ВТБ, Сбера, Яндекса, Дом.РФ, Озона, НЛМК, • рассказали, куда пропали 48 млн акций Русагро; • объяснили рост акций VK; • обсудили оферту ЮГК; • поговорили о секьюритизированных облигациях. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

⚙️ Норникель вспомнил про дивиденды Металлург представил отчет по МСФО за полугодие Норникель (GMKN) ➡️Инфо и показатели Результаты: - выручка: $8,3 млрд (+28%); - EBITDA: $3,9 млрд (+50%); - чистая прибыль: $2 млрд (рост в 2 раза); - капзатраты: $1,4 млрд (+26%); - FCF: $1,15 млрд (-20%); - скорр. FCF: $243 млн (+8%) - чистый долг: $9 млрд (-1%); - чистый долг/EBITDA: 1,3х (против 1,6х за 1п25г). Компания на базе результатов полугодия может вернуться к промежуточным дивидендам, заявил первый вице-президент — финдиректор компании Сергей Малышев. Бумаги Норникеля (GMKN) растут на 4,4%.

🚀Мнение аналитиков МР Результаты — в рамках наших ожиданий. На показатели повлияли динамика цен на металлы и небольшое снижение производства. Свободный денежный поток сократился из-за роста капзатрат и сезонного увеличения оборотного капитала, что характерно для 1 полугодия. Во 2 половине года ожидаем улучшения денежного потока, тогда как динамика выручки по-прежнему будет во многом зависеть от цен на металлы. На акции смотрим нейтрально. Бумаги выглядят недорогими, однако дивидендная история пока остается неопределенной. Во многом перспективы выплат зависят от дивидендов Быстринского ГОКа, где Норникелю принадлежит контрольный пакет.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🤝 Оферта на вес золота Новый владелец ЮГК — БТС-Мост Холдинг — направил в ЦБ оферту на выкуп акций золотодобытчика Она распространяется на 32,8% акций ЮГК. Оставшиеся 67,2% БТС-Мост Холдинг, подконтрольный Руслану Байсарову, получил в середине июля. Других подробностей в сообщении не приводится. Бумаги ЮГК (UGLD) растут на 5%.

🚀Мнение аналитиков МР Оферта официально не объявлена — компания лишь направила ее параметры (которые неизвестны) в Банк России для согласования. После одобрения регулятора оферта будет опубликована с окончательными условиями, включая цену выкупа. По закону цена оферты не может быть ниже средневзвешенной цены акций за установленный период. По разным подсчетам средневзвешенная цена за последние шесть месяцев составляет около ₽0,72 на акцию. Но цену еще должен согласовать ЦБ. Практика показывает, что регулятор может не согласиться с оценкой, которую представит компания. Например, в случае с ПИК Банк России не одобрил предложенную цену, и в итоге она была повышена. Поэтому окончательные параметры оферты по ЮГК станут известны только после завершения согласования.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Гемблинг на ИИ и чипах привел к массовой ликвидации рынка в Корее. Так вот, по оценкам инвест-банков margin call (то есть ликвидацию депозита в качестве залога) словили около 1,200,000 человек в Южной Корее. То есть, около 3.5% всего взрослого населения, из которых примерно у 500,000 произошла полная ликвидация. Нет греха страшнее, чем трейдинг с плечом. Разве что трейдинг активов, в которых вы не разбираетесь глубоко. Для сравнения (или почему нужно было учить математику и становится ИИ рисечером в детстве), сегодня около 550,000 человек имеет больше $30 млн ликвидных активов. Мораль: лучше быть богатым и красивым, чем ритейлом и ликвидностью.

🚀 Динамика рынка Индекс Мосбиржи падает на 0,1% с начала торгов 🔥 Общий фон: все как всегда Главным фактором для рынка остается ситуация вокруг Ирана, которая продолжает влиять на цены на нефть. На Ближнем Востоке сохраняются противоречивые сигналы. Иран взял ответственность за удар по американской авиабазе в Кувейте, а Дональд Трамп пригрозил жестким ответом. Одновременно продолжают поступать сообщения о переговорах между США и Ираном. На этом фоне Brent откатилась ниже $90 за баррель. Рынок старается учитывать и риск эскалации, и надежды на дипломатическое урегулирование. Дополнительную поддержку российским экспортерам оказывает постепенное ослабление рубля, который приблизился к ₽80 за доллар. 📈 Растут • НКНХ; • Алроса; • VK; • Русал; • Фосагро. Бумаги Алросы и Русала растут на фоне падающего курса рубля. Котировки VK — из-за включения Павла Дурова в перечень экстремистов и террористов. 📉 Падают • Юнипро; • Совкомбанк; • ММК; • НЛМК; • Полюс. Акции НЛМК снижаются из-за отчета за полугодие по МСФО. Подробнее разбирали его здесь. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

⚙️ НЛМК не отличился Последний металлург из "большой тройки" представил отчет за полугодие НЛМК ➡️ Инфо и показатели Результаты • выручка: ₽387,7 млрд (-11,6%) • чистая прибыль: ₽20,5 млрд (-54%) • денежный поток от операционной деятельности: ₽19,5 млрд (-62%) Бумаги НЛМК (NLMK) незначительно падают.

🚀 Мнение аналитиков МР Результаты ожидаемо слабые, как и у всего сектора. Компания не раскрывает операционные показатели, поэтому оценить динамику производства и продаж сложно. Однако снижение выручки соответствует падению цен на металлургическую продукцию. Во 2 полугодии ожидаем примерно такую же динамику. Дивидендов пока не ждем, несмотря на наличие денежных средств на балансе. На акции смотрим нейтрально: компания выглядит дешевой, но пока не видно драйверов для раскрытия ее стоимости.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🏦 Дом.PФ: рост без сюрпризов Финансовый институт отчитался за полугодие Дом.PФ (DOMRF) ➡️Инфо и показатели Результаты • процентные доходы: ₽89 млрд (+30%) • комиссионные доходы: ₽23,7 млрд (+47%) • операционные доходы: ₽102,3 млрд (+41%) • чистая прибыль: ₽57,2 млрд (+46%) Кредитный портфель юрлиц достиг ₽3 трлн (+11% с начала года), физлиц — ₽686 млрд (-11%). Бумаги Дом.PФ (DOMRF) растут на 1,3%.

🚀 Мнение аналитиков МР Результаты отличные и в целом соответствуют ожиданиям. Компания отчитывается ежемесячно, так что сюрпризов особых нет. Рост прибыли обеспечен увеличением чистых процентных доходов: кредитный портфель растет, а стоимость привлечения средств снижается, что поддерживает чистую процентную маржу. По итогам 2026 года ожидаем прибыль около ₽120 млрд. Это может обеспечить одну из самых высоких дивидендных доходностей на рынке — около 15,5%, или ₽327 на акцию по итогам года. Исходя из этого, мы позитивно смотрим на акции Дом.PФ.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 2237 пунктов (+2,1%); - РТС: 888 пунктов (+1,25%); - RGBI: 115,4 пункта (+0,8%). ➡️ Индексы в реальном времени 📌 Главное к этому часу 🔶 Власти России намерены продлить полный запрет на экспорт дизельного топлива до конца августа, однако запрет может быть снят в середине августа, если ситуация с поставками наладится, пишет Reuters. 🔶 Инфляция в РФ составила 0,04% с 21 по 27 июля против 0,17% неделей ранее, сообщает Росстат. 🔶 Сбер считает преждевременными ожидания прибыли в ₽2 трлн по итогам 2026 года. ➡️ Разобрали отчет банка за 2 квартал здесь 🔶 Банк также сообщил о покупке дополнительной доли в Элементе — в рамках оферты на выкуп Сбер приобрел 7,9% компании. Теперь доля банка составляет 49,8%. Бумаги Элемента на этой новости резко взлетели и закрыли торги ростом на 16%. 🔶 Суд снял арест с акций бывшего гендиректора Русагро Максима Басова. Решение принято по ходатайству гособвинителя для исполнения иска Генпрокуратуры. ➡️ Рассказываем, куда делись 48 млн акций компании 🔶 Лукойл отчитался по РСБУ за полугодие. Выручка составила ₽1,45 трлн (+4%), чистая прибыль — ₽362 млрд (+10,4%). 🔶 В Госдуме заявили, что не обсуждали блокировку Telegram или признание мессенджера экстремистской платформой, заявил зампредседателя комитета ГД по информационной политике Олег Матвейчев. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🖥 Дуров поднял VK Акции соцсети растут на 3% на фоне новостей об обвинении Павлу Дурову по уголовному делу о содействии террористической деятельности. Действительно ли для VK это позитив — разбираются аналитики Market Power.

🚀 Все не так просто Мы считаем, что текущий рост акций VK носит в основном спекулятивный характер. Часть инвесторов исходит из того, что в случае признания Telegram террористическим ресурсом значительная часть аудитории перейдет на площадки VK, в первую очередь - MAX. Это действительно может стать плюсом для компании. Но масштаб потенциального эффекта, вероятно, переоценен. Если ориентироваться на структуру доходов Telegram, российский сегмент может приносить около ₽8 млрд выручки в год. Причем значительная часть рекламного рынка проходит мимо самого Telegram — через прямые размещения в каналах. Даже если предположить, что эти доходы полностью перейдут в MAX — этого все равно пока недостаточно, чтобы компенсировать расходы на развитие платформы, которые оценивались примерно в ₽11 млрд в год. Поэтому сам по себе возможный переток аудитории выглядит позитивным фактором для VK (напомним, убыток компании в 2025 году составил более ₽25 млрд), но не настолько, чтобы оправдать столь сильный рост котировок.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🏦 Сбер опять переиграл рынок. Что помогло заработать ₽1 трлн? Зеленый банк отчитался по МСФО за 2 квартал и полугодие Сбер (SBER) ➡️ Инфо и показатели Результаты за 2 квартал • комиссионные доходы: ₽215,3 млрд (+10,4%) • процентные доходы: ₽1 трлн (+26,7%) • чистая прибыль: ₽511,2 млрд (+20,9%) • ROE: 24% (против 23% за 2кв25г) Результаты за полугодие • комиссионные доходы: ₽419,8 млрд (+5,4%) • процентные доходы: ₽2 трлн (+22,5%) • чистая прибыль: ₽1 трлн (+18,6%) • ROE: 24,2% (против 23,7% за 1п25г) Бумаги Сбера (SBER и SBERP) незначительно растут.

🚀 Мнение аналитиков МР Результаты оказались сильнее как ожиданий рынка, так и нашего прогноза. Основной вклад в рост прибыли внесло расширение процентной маржи: стоимость привлечения средств снижается быстрее, чем доходность кредитного портфеля. Дополнительную поддержку прибыли оказало снижение расходов на резервы за счет снижения стоимости риска по новым выдачам кредитов. Кредитование продолжает расти умеренными темпами, главным образом за счет ипотеки и проектного финансирования. Мы ожидаем, что именно эти сегменты останутся основными драйверами роста до конца года. Считаем, что по итогам года банк продемонстрирует позитивные результаты. Прибыль, вероятно, продолжит расти благодаря увеличению объемов кредитования и высокой процентной марже, хотя во 2 полугодии темпы могут немного замедлиться, так как более жесткая риторика ЦБ может ограничить спрос на новые кредиты и замедлить расширение кредитного портфеля. По-прежнему позитивно смотрим на акции Сбера. Банк остается одним из лидеров российского финсектора по темпам роста прибыли и уровню рентабельности.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Исторический рубеж: капитализация Apple ненадолго превысила $5 трлн Корпорация Apple достигла рыночной стоимости в $5 трлн, став второй компанией в истории после NVIDIA (пробившей этот уровень в октябре 2025 года), сумевшей преодолеть данную отметку. Хотя котировки акций быстро откатились от максимумов, событие подтвердило высокий уровень доверия инвесторов.  Рост стоимости происходит на фоне плановой смены руководства. Уже 1 сентября 2026 года должность генерального директора занимает Джон Тернус, ранее возглавлявший аппаратное направление компании, а Тим Кук переходит на пост исполнительного председателя совета директоров. Рынок воспринимает эту перестановку как подготовленный шаг, не снижающий инвестиционную привлекательность купертиновцев.

🚀 Куда пропали 48 млн акций Русагро? Совет директоров Русагро в минувшую пятницу рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽16,48 на акцию. Однако при расчетах аналитики Market Power обнаружили интересную деталь: дивиденды начисляются не на все размещенные акции компании, а лишь на 95%.

🔶 Что случилось? Компания Русагро, огорчавшая инвесторов невыплатами четыре года подряд, рекомендовала направить на дивиденды ₽15 млрд. Если разделить эту сумму на выплату ₽16,48 на акцию, получится, что дивиденды будут начислены примерно на 910,44 млн акций. Однако в консолидированной отчетности агрохолдинга по МСФО за 2025 год при расчете базовой прибыли на акцию фигурирует уже 958,75 млн обыкновенных акций. Разница составляет около 48,31 млн акций — порядка 5%.

🔶 Куда пропали акции? По мнению аналитиков Market Power, наиболее вероятное объяснение связано с редомициляцией Русагро: те самые 5% (около 48,3 млн акций) могут быть бумагами, которые после переезда компании остаются нераспределенными и учитываются на казначейском счете эмитента. Согласно Федеральному закону "Об акционерных обществах", казначейские акции не участвуют в распределении прибыли. Поэтому дивиденды, вероятнее всего, начисляются только на акции, находящиеся в обращении, — около 910,44 млн штук. Также, согласно ФЗ "Об акционерных обществах", компании обязаны в течение года либо продать казначейский пакет по рыночной цене, либо погасить его.

🔶 Что это значит для инвесторов? Если предположение верно, размер дивиденда ₽16,48 относится именно к акциям, участвующим в распределении прибыли. Для миноритарных акционеров это ничего не меняет: каждый владелец обыкновенных акций, имеющий право на дивиденды, получит рекомендованную выплату в полном объеме, если, конечно, собрание акционеров утвердит решение совета директоров.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

🖥 Позитив на пути к прибыли Разработчик ПО представил отчет за полугодие Позитив (POSI) ➡️ Инфо и показатели Результаты • выручка: ₽9,5 млрд (+41%); • отгрузки: ₽10,7 млрд (+45%) • чистый убыток: ₽1,4 млрд (против убытка в ₽5 млрд за 1п25г) • NIC*: ₽-2,8 млрд (против ₽-7,7 млрд за 1п25г) • EBITDA: ₽0,8 млрд (против ₽-2,5 млрд за 1п25г); • EBITDAC**: ₽-1,8 млрд (против ₽-5,8 млрд за 1п25г) • чистый долг/EBITDA: 0,8х (против 2,33х за 1п25г); *прибыль без учета капитальных расходов **EBITDA, скорректированная на капитализированные расходы Бумаги Позитива (POSI) растут на 6%.

❗️ Мнение компании В комментарии для Market Power директор по связям с инвесторами Позитива Юрий Мариничев объяснил, что рост финансовых показателей в 1 полугодии обеспечили расширение клиентской базы, реализация крупных сделок и масштабирование продаж флагманских продуктов. – Мы активно наращиваем долю рынка, ранее занимаемую международными и российскими конкурентами, — рассказал Market Power Мариничев. По его словам, во 2 полугодии компания рассчитывает на традиционно сильную сезонность бизнеса: на 4 квартал обычно приходится 60-70% годовых отгрузок. – Наша цель на 3 квартал — ₽6,75 млрд в отгрузках, или рост примерно на 50% год к году. По итогам года наша задача — увеличить объем отгрузок до ₽40-45 млрд против ₽33,6 млрд годом ранее при сохранении общей суммы расходов на уровне прошлого года. Мы ожидаем сильные показатели NIC, которая лежит в основе нашей дивполитики, — отметил он. Мариничев также сообщил Market Power, что по итогам прошлого года доля государственных учреждений в клиентской базе компании составляла около 15%. При этом значительную часть заказчиков составляют компании с государственным участием, поскольку основной фокус Позитива — крупный корпоративный бизнес. – В целом мы работаем с компаниями всех отраслей, — заключил представитель компании.

🚀 Мнение аналитиков МР Отчет оказался сильнее ожиданий рынка. Компания заметно превзошла консенсус-прогноз, поэтому оцениваем результаты позитивно и на долгосроке сохраняем оптимистичный взгляд на акции. Рост показателей обеспечивают как увеличение среднего чека, так и устойчивый спрос со стороны госкомпаний. При этом интерес к продуктам компании сохраняется и со стороны коммерческого сектора. Мы по-прежнему ожидаем, что Позитив выполнит прогноз на 2026 год по отгрузкам в размере ₽40–45 млрд. Более того, текущая динамика позволяет рассчитывать на результат ближе к середине или даже верхней границе диапазона. Также считаем, что компания вполне может рассмотреть выплату дивидендов, хотя их итоговый размер пока остается открытым вопросом.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

⚙️ ММК: дивидендов не ждем Еще один металлург из "большой тройки" представил отчет за 2 квартал и полугодие. ММК (MAGN) ➡️ Инфо и показатели Результаты за 2 квартал • выручка: ₽153,3 млрд (-1%) • EBITDA: ₽16,1 млрд (-27%) • рентабельность EBITDA: 10,5% (против 14,2% за 2кв25г) • чистый убыток: ₽17,7 млрд (против прибыли в ₽2,5 млрд за 2кв25г) • САРЕХ: ₽-15,4 млрд (против ₽23,9 млрд за 2кв25г) • FCF: ₽16,7 млрд (против ₽-4,3 млрд за 2кв25г) Результаты за полугодие • выручка: ₽282,3 млрд (-10%) • EBITDA: ₽24,7 млрд (-40,9%) • рентабельность EBITDA: 8,8% (против 13,3% за 1п25г) • чистый убыток: ₽19,2 млрд (против прибыли в ₽5,6 млрд за 1п25г) • САРЕХ: ₽31 млрд (против ₽44,7 млрд за 1п25г) • FCF: ₽2,6 млрд (против ₽-4,7 млрд за 1п25г) • чистый долг/EBITDA: -1,27х (против -0,68х за 1п25г) Операционные результаты за полугодие • чугун: 4,65 млн тонн (+2%); • сталь: 5,2 млн тонн (без изменений); • угольный концентрат: 1,55 млн тонн (-0,5%) Бумаги ММК (MAGN) падают на 4,5%.

🚀 Мнение аналитиков МР Результаты нейтральные. Они ожидаемо слабые, как и у Северстали, но динамика во 2 квартале лучше, чем в 1-м за счет сезонного роста спроса и цен. Также на денежный поток положительное влияние оказало разовое высвобождение оборотного капитала. Из-за убытка по EBITDA в угольном сегменте и отсутствия ожиданий по его восстановлению ММК списала почти ₽20 млрд стоимости активов этого бизнеса. Во второй половине года ожидаем результаты примерно на уровне первой. 3 квартал может оказаться не хуже 2-го или даже немного сильнее благодаря сезонному росту спроса. А вот 4 квартал, учитывая жесткую ДКП, может вернуть показатели на уровень 1-го. Дивиденды пока не ожидаем, хотя у компании достаточно денежных средств. Без разового эффекта от высвобождения оборотного капитала FCF остается слабым. Мы осторожно смотрим на перспективу инвестирования в акции ММК. Долгосрочно вероятно текущие цены привлекательны, однако драйверов роста у акций нет.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Красивая история. Модный стартап, хотел выйти на биржу через SPAC, но не успел. Деньги кончались, было несколько вариантов следующего раунда. В Совете Директоров половина представителей была от фондов-прежних инвесторов и они выбрали лучший вариант — раунд от самих себя с оценкой в два раза ниже, чем предлагали другие. На вопрос миноритариев — чего так дешево, ответ был "если дешево — тоже инвестируйте, но у вас три недели на перевод денег, а данные о компании покажем только после согласия участвовать в раунде". Сейчас Делаверский суд решил, что так было нельзя. https://www.troutman.com/insights/delaware-court-of-chancery-addresses-cram-down-financing-and-fiduciary-duties-in-challenge-to-dilutive-preferred-stock-round/

🚀 Шорты запретили – акции взлетели. Как это работает и стоит ли "прыгать в последний вагон"? Вчера Мосбиржа запретила открывать новые короткие позиции по акциям Европлана. После этого бумаги выросли почти на 100% за несколько минут. Сама компания за один день лучше не стала, ее финансовые результаты не изменились, громких корпоративных новостей не было. Почему же рынок так отреагировал?

🔶 Что такое шорт и что означает его запрет? Представьте, вы абсолютно уверены: акции компании скоро будут падать. Хорошо бы заработать на этом! Для этого существует короткая позиция, или шорт. Брокер временно дает вам акции взаймы. Вы сразу продаете их по текущей цене, рассчитывая позже купить дешевле, вернуть брокеру бумаги и оставить денежную разницу себе. Например, вы продали взятые взаймы акции по ₽100. Через неделю они упали до ₽80. Вы купили их обратно, вернули брокеру и заработали ₽20 на каждой акции. Теперь представим, что биржа запрещает открывать новые короткие позиции. Это означает, что новые участники уже не смогут поставить на падение. А вот те, кто открыл шорт раньше, свои позиции сохраняют. Правда, закрыть их им все равно придется.

🔶 Почему после запрета акции начинают расти? На первый взгляд запрет никак не должен влиять на стоимость акций компании — фундаментально у нее абсолютно ничего не меняется. Однако запрет меняет баланс спроса и предложения. Пока шорты открываются свободно, участники постоянно продают заемные акции. Это создает дополнительное давление на цену. После запрета этот поток продаж исчезает. Более того, часть шортистов, до которых дошла новость о закрытии коротких позиций, начинают подозревать, что дело пахнет жареным и закрывают позиции заранее. А чтобы вернуть долг брокеру, им нужно купить акции на рынке. Получается, что продавцов становится меньше, а покупателей — больше. Цена начинает расти.

🔶 Как обычный рост превращается в шорт-сквиз? Рост сам по себе — уже неприятная новость для тех, кто ставил на падение. Ведь в шорте убыток возникает, когда акция дорожает. Если цена растет быстро, брокер может потребовать “довнести” деньги или вовсе принудительно закрыть позицию. Тогда акции выкупаются автоматически. И здесь возникает замкнутый круг. Рост заставляет часть шортистов покупать акции. Эти покупки толкают цену еще выше. Новая волна роста вынуждает закрываться уже других участников. Так появляется шорт-сквиз — ситуация, когда именно шортисты своими покупками разгоняют котировки.

🔶Можно ли заработать на шорт-сквизе? Можно, но, скорее, случайно. Большинство замечает движение уже после того, как акции выросли на десятки процентов и соблазняются идеей запрыгнуть в последний вагон. Проблема в том, что заранее определить момент окончания шорт-сквиза почти невозможно. Пока шортисты продолжают закрываться, цена может расти очень быстро. Но когда большинство позиций будет закрыто, дополнительный спрос исчезнет. Тогда котировки начинают снижаться так же резко, как росли до этого.

🔶 Чем опасны запреты на шорт? Сам по себе запрет меняет не характеристику компании и ее ценных бумаг, а поведение участников рынка. Когда эффект от вынужденных покупок заканчивается, цена снова зависит от фундаментальных факторов: отчетности, бизнеса компании, состояния экономики и интереса инвесторов. Поэтому после сильного шорт-сквиза акции нередко быстро теряют часть роста.

🔶 Кто еще может попасть под запрет? Вероятно, что в группе риска прежде всего акции второго и третьего эшелона. Сегодня Мосбиржа уже объявила дискретный аукционы после резкого роста котировок Самолета, ЭсЭфАй, Астры и Whoosh. Также сильно растут акции Соллерса и Камаза. Вчерашний прецедент с Евротрансом намекает, что инвесторы могут в панике закрывать короткие позиции по некоторым из этих бумаг.

#инвестликбез 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX