🚀 Почему теперь бумаги между брокерами можно переводить за минуты? В сентябре заработал новый механизм быстрых переводов ценных бумаг между брокерами. Теперь переводы проходят за считаные минуты вместо недель. Но главное изменение — не скорость. Изменилась схема взаимодействия инвестора и депозитариев.

🔶 Почему раньше было долго? Перевести бумаги к другому брокеру можно было и раньше. Однако процесс сильно отличался, например, от обычного перевода денег между банковскими счетами. Права на акции и облигации учитываются на специальных депозитарных счетах, поэтому для переноса бумаг необходимо было провести две связанные операции: списать активы в одном депозитарии и зачислить их в другом. Для этого инвестор подавал два встречных поручения: старому депозитарию — на списание бумаг, новому — на их зачисление. Причем документы могли оформляться по разным формам, а в отдельных случаях требовалось посещение офиса. После этого депозитарии сопоставляли инструкции и только затем проводили операции. Ошибка в реквизитах или несовпадение информации могли дополнительно затянуть процесс.

🔶 Что изменилось осенью? Указ Банка России №7317-У разрешил принимающему депозитарию зачислять бумаги без отдельного поручения на зачисление. Теперь клиенту достаточно подать одно поручение — депозитарию, из которого он хочет перевести активы. Банк России прямо называет это главным упрощением нового порядка. Для автоматизации такого обмена НРД создал сервис MOEX МОСТ. MOEX МОСТ — не новое место хранения ценных бумаг, он не «перевозит» акции между брокерами. Через него депозитарии просто обмениваются сообщениями для проведения перевода. В поручении инвестору достаточно указать наименование и количество переводимых бумаг, а также принимающий депозитарий. Сравнить его можно с Системой быстрых платежей (СБП). Но в отличие от СБП быстрые переводы ценных бумаг устроены децентрализованно: операцию проводят депозитарии, участвующие в переводе, и обслуживающие их расчетные депозитарии.

🔶 Почему теперь стало быстро? Регулятор установил временные рамки для проведения операций депозитариями. До 31 августа 2027 года на отдельные этапы процесса депозитарию отводится не более пяти минут, а с 1 сентября 2027 года норматив должен сократиться до двух минут. Банк России оценивал, что при минимальной цепочке учета весь перевод может занимать около 25 минут. По данным РБК, первый перевод в "ВТБ Мои Инвестиции" по новой схеме занял семь минут.

🔶 Что с налоговой базой? Еще одно важное изменение — налоговый учет. При переводе бумаг новому брокеру необходимо знать первоначальные расходы инвестора на их приобретение, чтобы при последующей продаже корректно рассчитать налогооблагаемый доход. Раньше эти данные зачастую приходилось подтверждать и передавать отдельно, что осложняло процесс смены брокера. MOEX МОСТ предусматривает обмен между участниками информацией о физическом лице и его расходах, связанных с приобретением и хранением переводимых ценных бумаг. Поэтому вместе с переносом портфеля может передаваться и информация, необходимая для дальнейшего налогового учета.

🔶 Что это меняет для инвестора? Во-первых, становится проще сменить брокера. Чтобы перейти к компании с более низкими комиссиями, удобным приложением или нужными инструментами, больше не обязательно проходить долгую и нудную процедуру переноса активов. Во-вторых, проще консолидировать портфель. Если бумаги находятся у нескольких брокеров, часть активов можно собрать в одном месте без их предварительной продажи, а значит — не нужно платить комиссии. В-третьих, автоматизация уменьшает количество ручных операций и, соответственно, вероятность ошибок при оформлении документов. Но есть и более широкий эффект. Чем дешевле и проще инвестору сменить брокера, тем ниже так называемые switching costs — издержки перехода к конкуренту. А значит, брокерам приходится сильнее конкурировать за клиента тарифами, качеством сервиса и функциональностью.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX

Почему мы падаем и скорее всего продолжим это делать В конце июля Банк России понизил прогноз роста ВВП на 2026 год до 0,0–1,0%. Тогда это прошло тихо, на фоне снижения ставки. А сейчас, когда начинается планирование четвёртого квартала, эта цифра становится главной. Ноль. Регулятор фактически говорит: роста в этом году не будет. Ставка сейчас 14,00%, следующее заседание - 11 сентября. Ещё две строчки из того же релиза ⤵️ Первая 👉 за последний месяц существенно снизились ожидания бизнеса по будущему спросу и выпуску, и ЦБ прямо пишет, что это может указывать на замедление роста потребления во втором полугодии. Помните мой пост про июль, где я написала, что людей просто нет и я не понимаю, где они? Регулятор видит то же самое и ждёт продолжения осенью. Вторая 👉 рост зарплат замедлился, но продолжает опережать рост производительности труда. При этом безработица на исторических минимумах. Вот это, по-моему, главное для нас. Зарплаты растут быстрее, чем отдача от людей. В бьюти, где ФОТ - основной кост, это означает, что маржа съедается изнутри, даже если выручка держится. Что это значит? Если экономика не растёт, то любой ваш рост - это чья-то чужая доля рынка. Не общий подъём, на котором можно подняться вместе со всеми. Кто-то должен отдать, чтобы вы взяли. Отсюда 3 вещи, которые мы сейчас пересобираем: Удержание дороже привлечения. В растущем рынке потерянный клиент заменяется новым. В нулевом он уходит к конкуренту и обратно не возвращается. Поэтому мы плотно занимаемся возвратом действующей базы, интервалами между визитами и загрузкой. Оптимизация вместо экспансии. При ставке 14% заёмные деньги дороги, а окупаемость любого нового проекта считается совсем иначе, чем два года назад. Мы прошли несколько кругов оптимизации, и, судя по всему, будет ещё один. И третье - мотивация. Как раз из-за той второй строчки про зарплаты и производительность мы меняем KPI директоров с выручки на валовую маржу. В понедельник разберу эту механику подробно, многие спрашивали. И мысль напоследок Ноль процентов роста звучит как приговор, но это довольно честная рамка. Она снимает иллюзию, что рынок вырастет и вытянет. Не вытянет. Вытянет только то, что вы сами перестроите. Эх, надо было идти в космонавты.

Значит так. Банк России сообщил, что индикатор бизнес-климата в июле опустился до минимального уровня с середины 2022 года. Рост цен во втором квартале замедлился, но в июне—июле снова ускорился, а инфляционные ожидания населения и компаний заметно повысились. ЭТо раз! СБЕР заявил о массовом вымирании бизнеса в России. Это два! Почему так происходит, вопрос риторический, но, нам, как говорится, нужны не причины, а ребенок, то есть живой, работающий бизнес вместе с налогами и рабочими местами. Соответственно, что это значит в планировании для нас? ✅ продолжение поиска резервов для оптимизации; ✅ нужно быть очень аккуратными в новом найме; ✅ планы августа–осени строить консервативно: основные резервы — возврат действующей базы, сокращение интервалов между визитами, загрузка тихих часов, работа с цифровым клиентским сервисом, просто работа с сервисом. И еще одна новость, на которую стоит обратить внимание. С 1 сентября 2026 года обязанность обеспечить оплату цифровыми рублями возникает у части компаний и ИП с выручкой за предыдущий год свыше 120 млн рублей, если они обслуживаются в банках, включенных в первый этап подключения. Будем жить!