⚙️ Северсталь без дивидендов Металлург из "большой тройки" представил отчет за полгода по МСФО. Северсталь (CHMF) ➡️Инфо и показатели Результаты за 2 квартал • выручка: ₽169,6 млрд (-9%) • EBITDA: ₽24,4 млрд (-38%) • чистая прибыль: ₽4,1 млрд (-74%) • FCF: ₽-29,8 млрд (против положительного значения в ₽3,6 млрд за 2кв25г) Результаты за полгода • выручка: ₽314,9 млрд (-14%) • EBITDA: ₽42,3 млрд (-46%) • чистая прибыль: ₽4,1 млрд (-89%) • FCF: ₽-70,2 млрд (против ₽-29,1 млрд за 1п25г) • чистый долг/EBITDA: 0,87х (против 0,01х за 1п25г) Производство чугуна за полгода выросло до 5,7 млн тонн (+2%), стали — до 5,5 млн тонн (+3%). Компания также не планирует платить дивиденды за 2 квартал с учетом слабого спроса на сталь и отрицательного FCF. Бумаги Северстали (CHMF) растут на 2,4%.

🚀Мнение аналитиков МР Результаты ожидаемо слабые. При этом динамика все же лучше, чем в 1 квартале, что в основном связано с сезонностью. Основная причина снижения результатов год к году — снижение цен на сталь в том числе из-за укрепления рубля в части экспортных поставок. Мы ждем, что в условиях жесткой ДКП спрос на сталь останется подавленным, и результаты в ближайшие кварталы будут примерно такими же, как в 1-2 кварталах. При этом долг вырастет из-за инвестиций. Северсталь проходит пик капзатрат по утвержденной ранее инвестпрограмме. Учитывая это, о дивидендах реалистично говорить лишь в 2028 году по итогам 2027 года, когда и если спрос на сталь и цены внутри страны вырастут. Мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Северстали сейчас. Однако в долгосрочной перспективе, в случае восстановления спроса на сталь внутри страны и ослабления курса рубля, потенциал роста акций сохраняется

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX