Дал комментарий Forbes по сделке: SuperJob впервые за 26 лет продали. «Энергоинвест» забрал 80%. Самое интересное в статье - разброс оценок. Разберу то, что людей которые не так часто сделали сделки может быть не очевидно. Вводные. По СПАРК за 2025 г. у SuperJob выручка ₽583М и прибыль ₽8М. За десять лет выручка упала больше чем вдвое, маржа около нуля. Прямой конкурент - HeadHunter, одна из звёзд публичного рынка Рунета. Он торгуется примерно по 3 выручки и 7 прибылей. Одна компания, одни и те же цифры в СПАРК, пять экспертов: 1/ минимум ₽100М. 2/ около ₽300М. 3/ 600М. 4/ Я: от 600М до ₽1,2 млрд. 5/ Анонимный участник сделки: классическую модель вообще не применяли, к рыночной оценке надо умножить на 10. Разброс больше чем в десять раз. И это не потому, что кто-то не умеет считать. Такое вообще не редкость. Про бид и аск На бирже все знают стакан: есть цена, по которой готовы купить (bid), и цена, по которой готовы продать (ask). Разница между ними - спред. На ликвидной бумаге он копеечный (0.01-1%), потому что покупателей и продавцов много. Мало кто задумывается, что стакан есть и на частном рынке. Только участников там двое, а спред кратный. Здесь удобно, что что и бид, и аск можно вывести из одного и того же конкурента. Покупатель берёт HeadHunter по прибыли => 53М. Бизнес не растёт, маржа нулевая, платить не за что. Это бид. Продавец берёт того же HeadHunter, но по выручке => ₽1,75 млрд. Сверху бренд с 2000, 56М резюме, живой трафик. И сам Forbes в рейтинге самых дорогих компаний Рунета ставит SuperJob на 25-е место с оценкой около $530М. Актив знаковый, что-то вроде Yahoo или MySpace: расти давно перестал, но имя знают все. Это аск. Разница на порядок. Кто платит за спред Всегда закрывает тот, кому нужнее. 1/ Продавцу надо выйти => сделка съезжает к биду. 2/ Покупателю нужен именно этот актив => двигается к аску. 3/ Не горит никому => сделки просто не будет. Самый частый исход. Здесь вероятно сработал второй сценарий. Когда на рынке всем тяжело, стратеги оценивают активы системно и дают мало. А несистемные инвесторы часто гораздо менее консервативны. Из статьи, осенью 2025 SuperJob вёл переговоры с профильными экосистемами, и они не купили. Купила структура человека с портфелем из промышленности, для которого это диверсификация в де-факто знаковый актив в новой отрасли. Оценка частной компании - не формула, а переговорная позиция Для основателей это важнее, чем кажется. В стартапах спред часто ещё шире, чем в этом кейсе.

#газеты Компания “Энергоинвест” бывшего первого вице-президента Газпромбанка Андрея Зокина купила 80% сервиса по поиску работы SuperJob, следует из документов, с которыми ознакомились “Ведомости”. Рыночную стоимость этой доли эксперты оценивают не менее чем в 250 млн рублей. Сделка прошла в два этапа. В начале этого года 20% ООО “Суперджоб” перешли лично Андрею Зокину. А 2 марта эта доля была переоформлена на “Энергоинвест”. В конце мая организация увеличила свою долю до 80%. Оставшиеся 20% сейчас принадлежат гендиректору сервиса Анастасии Чучаловой. В SuperJob не стали раскрывать условия сделки. SuperJob в 2000 году основали Алексей Захаров и Сергей Габестро. Это один из крупнейших отечественных платформ для поиска работы и подбора персонала. Сервис ориентирован как на соискателей, так и на работодателей. Кроме того, компания занимается аналитикой рынка труда и зарплатными исследованиями. В разные годы владельцем российского юрлица выступала зарегистрированная на Кипре SuperJob Holding Ltd. В 2015 году компания вновь перешла под контроль российских акционеров: Захарову принадлежало 42,62%, Габестро - 57,38%. В 2019 году им принадлежало 47,62% и 52,37% соответственно, а в феврале 2024 году Захаров получил 51%. В мае прошлого года 49% ООО “Суперджоб” перешли Чучаловой, а на следующий день она стала единственным владельцем компании. Захаров передал полный контроль над компанией менеджменту, сообщил источник, близкий к компании. В течение года команда, по его словам, занималась оптимизацией процессов и поиском стратегического партнера. Выбор инвестора он объясняет совпадением его взглядов на дальнейшее развитие платформы. Выручка ООО "Суперджоб" по итогам 2025 года, согласно данным “СПАРК-Интерфакса”, снизилась год к году на 34,7% до 583,5 млн рублей. При этом чистая прибыль составила 7,65 млн рублей против убытка в размере 42,1 млн рублей годом ранее. АО “Энергоинвест” было создано Андреем Зокиным в 2021 году. Он является крупнейшим владельцем разработчика корпоративного ПО IVA Technologies, группы компаний “ХайТэк”, а также золотодобывающей группы Z.Gold. *** Автомобильный стартап АО “Кама”, разрабатывающий российский серийный электромобиль “Атом, задерживает зарплаты команде. Это следует из заявления одного из сотрудников, поданного в профсоюзную организацию "Т1 клауд" в конце июня этого года [входит в структуру всероссийского профсоюза]. Как отмечают “Ведомости”, заявитель просит дать правовую оценку действиям “Камы” в связи с систематическими нарушениями сроков выплаты зарплаты, помочь с подготовкой обращений в Госинспекцию труда и прокуратуру для проведения проверки по факту нарушений и принять меры профсоюзного контроля к компании. Задержка по зарплате в мае этого года была у 150 сотрудников компании, а с 25 июня она коснулась всех работников, сообщил председатель “Т1 клауд” Артем Семенов, ссылаясь на личные обращения сотрудников в профсоюз. Среднесписочная численность персонала “Камы” в I квартале составляла 1259 человек, следует из штатного расписания, переданного одному из сотрудников профсоюза. Ранее кадровая служба компании сообщила персоналу что ведомость на выплату задолженности по зарплате будет сформирована 9 июля. При этом не уточнили, будут ли долги погашены полностью с учетом положенной компенсации, либо выплаты окажутся лишь частичными. Представитель “Камы” отказался от комментариев. https://www.vedomosti.ru/business/articles/2026/07/08/1212220-bivshii-pervii-vitse-prezident https://www.vedomosti.ru/newspaper/articles/2026/07/08/1212053-avtomobilnii-startap-kama-nachal-zaderzhivat-zarplati-i-uvolnyat-sotrudnikov @rusven

Термшит по понятиям Term sheet = "бумага с условиями" - документ, в котором одна сторона (инвесторы как правило) пишет компании условия сделки на инвестицию или продажу (во втором случае еще часто LOI называется - "Letter of Intent"). Но термшиты в нашей жизни чаще всего при инвестициях встречаются. Я как-то в начале жизни этого канала писал о супер формальных термшитах, потому что то, что там написано можно потом скопировать в Shareholder Agreement - акционерное соглашение внутри юрлица. Однако с опытом сделок и увиденными термшитами и процессами в других сделках я пришел к выводу, что можно поменьше стараться. - В итоге в большинстве сделок, где мы согласовали формализованный термшит, один хрен юристы начинали придумывать свои охуенные мнения. По совпадению, в стартапах, где фаундер не советский, а американец или европеец, правок после согласования термшита практически нет, кстати. Интересно, почему? Может чат в коментах поделится гипотезами - В других сделках часто пишут "условия по понятиям". Пример: 1.1. Размер сделки - $4,200,000 USD 1.2. Инвестору достается 27% по результатам завершения сделки 1.3. Инвестор получает стандартные tag along, drag along, reserved matters 1.4. Стратегическая цель сделки - построить компанию с оценкой $150,000,000 USD 1.5. Советы директоров по Zoom - каждый месяц 1.6. Один из соинвесторов - Almas Capital Partners помогает с нетворком с Сан-Франциско среди своих корешей для биздева, поиска клиентов, а также привлечения новых раундов —- Так вот некоторые пункты конечно можно формализовать (где-то доработать уточнить), но есть понятийные вещи, которые невозможно формализовать и контрактно обязать - например цель выйти на какую-то капитализацию или что инвестор среди корешей поможет стартапу забиздевить. Это скорее пацанские намерения на будущее стараться держать слово и помогать как договаривались на берегу. Но так как термшит все равно - не юридически обязывающая бумага, часть этих вещей, то есть пацанские соглашения, никогда не перейдут в акционерные бумаги, а так и останутся на уровне - "пацан сказал, пацан сделал".