Венчурная вторичка — лучший по доходности актив прошлого года для благотворительных(*) фондов. Маленькая деталь — "доходность" эта считается от цены покупки к цене последнего раунда. Купили со скидкой 50% — вот вам 100% доходности. Маленькая деталь к маленькой детали — доходы управляющих часто зависят от бумажной доходности. (*) благотворительный — не совсем точное слово, но не знаю, как точнее по-русски. https://pitchbook.com/news/articles/secondaries-lifted-2025-foundation-returns-but-its-mostly-paper-gains