🍞Акрон: почвы для роста нет Производитель удобрений отчитался по МСФО за полугодие Акрон (AKRN) ➡️ Инфо и показатели Результаты • выручка: ₽112,9 млрд (-9%); • EBITDA: ₽47,7 млрд (-9%), рентабельность 42% (без изменений); • чистая прибыль: ₽26,1 млрд (-14%). • чистый долг: ₽124,7 млрд (против ₽115 млрд на конец 2025 года); • чистый долг/EBIDTA: 1,43х (против 1,25х на конец 2025 года). Объем производства основной продукции составил почти 3,96 млн тонн (-14%), объем продаж — 3,92 млн тонн (-18%). Бумаги Акрона (AKRN) незначительно растут.

🚀Мнение аналитиков Результаты смешанные. Выручка и EBITDA снизились на фоне падения объемов продаж и сильного в 1 полугодии рубля. При этом рентабельность EBITDA сохранилась на высоком уровне, поэтому результаты выглядят не так плохо, как может показаться на первый взгляд. Во 2 полугодии важно увидеть восстановление объемов. Во 2 квартале динамика уже стала лучше: выручка выросла на 7% г/г, а операционная прибыль — на 27%, поэтому рассчитываем на постепенное улучшение во второй половине года. Но оценка все еще высокая — около 18х P/E LTM и 9х EV/EBITDA LTM. При этом дивдоходность остается на уровне пары процентов. На фоне низкой прозрачности для инвесторов и менее предсказуемой дивполитики смотрим на акции без энтузиазма.

📍 Подписаться на канал | Мы в MAX