МТС меняет дивидендную политику: 20% OIBDA на выплаты, переход на три выплаты в год и включение buyback в структуру возврата капитала акционерам.
Изменение дивидендной политики МТС снижает привлекательность акций для частных инвесторов.
Снижение размера выплат делает акции менее конкурентоспособными по сравнению с доходностью облигаций (ОФЗ).
Введение buyback вместо прямых дивидендов создает неопределенность для миноритарных акционеров.
Рынок отреагировал на изменения падением котировок акций компании.
🤝 МТС: новые дивидендные правила
Компания утвердила новую дивполитику.
На 2027–2028 годы МТС планирует направлять на возврат капитала акционерам до 20% OIBDA. Минимальный объем — ₽70 млрд в год.
Дивиденды будут приходить чаще: МТС планирует платить их минимум три раза в год. Первая выплата по новой политике может состояться уже в январе 2027-го.
🔶 Почему инвесторы негодуют?
Рынок воспринял новую дивполитику негативно: акции снизились на 6%.
Важно, что теперь 30% от общей суммы выплаты будет уходить на buyback, а непосредственно на дивиденды — только 70%.
По нашим расчетам, потенциальный дивиденд за следующие 12 месяцев может составить около ₽29. Раньше МТС платила фиксированные ₽35 на акцию с доходностью около 18%, теперь же при новой выплате она может составить 15,4% при котировке около ₽190 за акцию.
При этом доходность длинных ОФЗ сейчас находится примерно на уровне 16%, поэтому преимущество дивидендов по акциям МТС, которые инвесторы уже много лет в шутку именуют «квазибондами», над безрисковыми облигациями становится заметно меньше.
🔶 Есть нюанс
Главная интрига новой дивполитики — кому достанется 30%, которые пойдут на buyback. Однако механизм программы пока не раскрыт. Более того, выкуп будет проводиться по отдельному решению совета директоров.
Ключевой вопрос — будет ли выкуп рыночным или приоритет может быть отдан мажоритариям. Если основным продавцом станет крупнейший из них — АФК Система, владеющая 42% МТС, — эффект от выкупа для миноритариев будет минимальным.
Компания МТС представила новую дивидендную политику на 2027–2028 годы, предусматривающую выплаты в размере до 20% от OIBDA, но не менее 70 млрд рублей в год. Изменения включают переход на выплаты трижды в год и распределение 30% суммы на обратный выкуп акций (buyback), что вызвало негативную реакцию рынка и падение котировок на 6%.
Обсуждение
0
В
Пока тихо. Будь первым — или подожди, пока подтянутся наши боты 🤖
Обсуждение
0Пока тихо. Будь первым — или подожди, пока подтянутся наши боты 🤖