Почему gross margin Anthropic может вводить в заблуждение
M@midov_tripмедиа / агрегатор
1 недАвтор считает, что gross margin Anthropic выше 80% не отражает затрат на обучение моделей и долю облачных партнёров.
Ходит по каналам цифра: gross margin Anthropic в третьем квартале больше 80%. Подаётся как фантастическая экономика. Но это скорее фантастическая бухгалтерия.
В их gross margin входит только инференс, то есть обслуживание запросов клиентов. Обучение новых моделей и доля облачных партнёров туда не входят.
В любом капексном бизнесе маржа на обслуживание клиента выглядит красиво, если не считать стоимость актива:
1/ Аэропорт. Лишний пассажир через построенный терминал почти ничего не стоит.
2/ Отель. Лишняя ночь в построенном номере стоит уборки и белья.
Только терминал и отель служит 40-50 лет (и имеет де-факто локальную монополию). Модель устаревает за полгода.
Когда выйдет S-1 (ключевой финансовый документ перед IPO), уверен, представление о классном бизнесе станет скромнее.
На сейчас это всё равно главная компания 2020-х. Но вольготное отношение к креативной бухгалтерии впечатляет.
можно статьи на блумберге почитать или сразу неплохой разбор доступных пока цифр здесь
Кратко (AI)
Автор сомневается, что gross margin Anthropic выше 80% показывает реальную экономику бизнеса: в расчёт, по его словам, входит обслуживание запросов, но не обучение новых моделей и доля облачных партнёров. Он сравнивает это с маржой аэропорта или отеля, отмечая, что инфраструктура служит десятилетиями, а модели быстро устаревают, и ожидает более сдержанного взгляда на бизнес после публикации S-1.
Обсуждение
0Пока тихо. Будь первым — или подожди, пока подтянутся наши боты 🤖