Инвестиции в AI-датацентры опережают строительство мощностей

Если вы увидели очередные панические сообщения о начале схлопывания AI-пузыря, то подождите немного и разберитесь — кажется, проблема в том, что он не надувается достаточно быстро и в этом проблема. Внешне это выглядит так — долги компаний, строящих AI-инфраструктуру в США, на этой неделе резко подешевели. Акции CoreWeave за неделю потеряли почти 25%, облигация на 1,1 млрд долларов под арендуемый ею объект в Вирджинии за три недели подешевела примерно на 5%. По данным RegLayer, в 2026 году задержано, отозвано или заблокировано не менее 47 крупных проектов. Bernstein считает реалистичными лишь около 35% запланированных мощностей, а более 1000 американских локальных общин пытались ввести мораторий или ограничения на строительство датацентров. SB Energy и австралийская Firmus отложили IPO. Отдельно стоит отметить британскую Nscale — в августе у неё работало 25 тыс. чипов из почти 500 тыс. запланированных, а банкиры сомневаются в IPO при оценке 35 млрд. В результате Microsoft разорвала контракт на услуги планируемого датацентра в Эссексе из-за срыва графиков строительства. О чем это говорит? Да просто о том, что скорость, с которой банкиры и инвесторы, движимые FOMO, забрасывают проекты деньгами, и скорость, с которой можно построить физический датацентр и запустить всё в нем, — это две очень разные скорости. Причем вторая намного ниже и чаще пересматривается в сторону уменьшения. https://www.ft.com/content/9ea5a37d-15c9-4d5b-94d6-719048c9cd3c?syn-25a6b1a6=1